@RamiroFerrer @fede_machado_b Ya te respondí porque no están en Arg. En London City hay mas liquidez
No deben estar prestados, deben estar depositados
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Ekonomy_man
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Ekonomy_man
@EkonomyMan
Estudiante de las Cs Económicas, con afán de aprender y conocer al respecto
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@EkonomyMan @fede_machado_b Se lo llevaron fuera del país, cosa de por sí inédita sin una explicación transparente y sensata. No quieren decir en dónde está, y no hay un solo responsable ni un papel firmado, y mucho menos aparecieron los intereses que íbamos a cobrar por "prestarlo".
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Las Reservas Netas se sitúan al día de la fecha en -1.855 millones de dólares
En el mes en curso, el BCRA lleva comprados 1.274M, mientras que la caída del oro redujo las RIN en 1.743M
Ese saldo principalmente explica la baja de las Súper Netas
x.com/fede_machado_b…
Federico Machado@fede_machado_b
RESERVAS NETAS FEBRERO 2026 🟢 📈En el segundo mes del año las RIN crecieron en aproximadamente 1.300M, principalmente gracias a las compras del BCRA 🤏Finalizaron el mes en -124M, o tomando las Súper Netas, en -2.965M. 🧐Durante el mes hubo VARIACIONES IMPORTANTES porque en la planilla de liquidez de enero los vencimientos de Repo a un año pasaron de 3.300M a 7.500M. Esa diferencia de 4.200M corresponde al nuevo repo tomado en enero (ya lo habíamos descontado) y al vencimiento de 1.000M de los repos tomados en 2025 (no lo habíamos descontado). 😶🌫️Por otro lado, el swap con el BIS parece haber vencido en febrero pero hubo roll-over (no sabemos hasta cuando). Igualmente, los datos indican que el Gobierno va cancelándolo poco a poco, a un ritmo de ~60 millones por semana. Por esa razón cayó de 2.630M a mitad de enero a 2.260M a fines de febrero (-370M)
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@Hvygens Hvygens, los bancos prestan contra demanda de credito (ergo, de dinero, no?) por lo que ese aumento de oferta no afectaria los precios
Solo lo haria si los FP estan al maximo de uso o si el BCRA establece un tasa mas baja que la de mercado pero ninguna de las 2 esta sucediendo
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Básicamente, los encajes funcionan como un impuesto sobre la intermediación financiera. Al mover una porción de los activos de los bancos hacia reservas que rinden menos que las tasas del mercado, el costo de fondeo del sistema aumenta. Esto representa un traslado de riqueza del sistema financiero al Estado.
Para mantener su rentabilidad, los bancos entonces amplían su spread: bajan la tasa pasiva que pagan por los depósitos y suben la tasa activa que cobran por los préstamos. Esto, a la vez, deriva en una caída en la demanda de crédito y un menor crecimiento de los depósitos. Es decir, deprime la intermediación financiera y achica el crédito en la economía.
Técnicamente, representa un tipo de lo que llamamos "represión financiera" por parte del Estado. En lugar de emitir bonos que pagan tasas de mercado, el Banco Central obliga a los bancos a "prestarle" liquidez barata o gratis. China, cabe notar, usó este mecanismo para financiar sus intervenciones cambiarias en los 2000, manteniendo un yuan débil en términos reales en relación con el crecimiento explosivo de la economía. En particular, entre 2003 y 2011, el Banco Popular de China aumentó la tasa de encaje del 6% al 21,5% para esterilizar la emisión generada por su acumulación masiva de dólares por exportaciones y flujos financieros.
En cuanto a la idea de bajar otros impuestos a la intermediación financiera y reducir los encajes al mismo tiempo, sería —si todo lo demás sigue igual— doblemente expansivo y, por ende, inflacionario. Pero si te encargás de compensar ese efecto, fomentar la intermediación en pesos es un objetivo muy deseable.
Por lo tanto, a mediano o largo plazo, a medida que se avance hacia un marco más "normal" para la política monetaria, creo que lo ideal es bajar los encajes en pesos a niveles mucho más bajos, pero manteniendo elevados los encajes en dólares. Entonces, se los podrían empezar a ajustar de manera contracíclica, como una herramienta macroprudencial, tal como hacen en el Perú.
Ratatuit@Kublai_kan_
@Hvygens @titocamela2017 @liberaldeantoo2 Consideras que hoy es una mala idea bajar los encajes en dirección al nivel que teníamos 2003/2011? Es seguro que afectaría el nivel de inflación? Incluso se se eliminan impuestos y tasas que aumenten el costo del crédito en paralelo?
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@Ariel_Liberal @Negocios_Arg @cburgueno Asi es pero un componente de la innovacion tiene las caracteristicas de un bien publico (no rivalidad e incluso exclusividad)
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@Negocios_Arg @EkonomyMan @cburgueno El estado lo que deber hacer es eliminarle todas las trabas a los emprendedores empezando por los ingresos brutos, y demás tasas municipales, además de permitir el acceso a bienes de capital importados modernos que permitan aumentar la productividad.
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Atención! Importante! Argentina empieza a ser productor de café. Desde Tucumán y con inversión de Cabrales.
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@NieveJuancito Igual su palabra tambien pesa mucho para fijar expectativas. El mayor activo de un pol man es la confianza que emite
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A un policy maker se lo evalúa por lo que hace y no por lo que dice.
Y bajaron las tasas, compran dolares sin esterilizar los pesos que emiten, reducen encajes. Y eso es lo que importa.
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@FanDelHelado96 @SalvadorVitell1 Con estos niveles de inflacion mensual es contraproducente
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@SalvadorVitell1 Y las restricciones cruzadas para cuando? No es el gobierno de la libertad y que ya no hay cepo bla bla
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BCRA no renovará norma clave del apretón monetario preelectoral y encajes bajarán en abril
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@84_aat @SalvadorVitell1 Van a haber mas pesos pero no sé si van a la inflación
Los bancos prestan si hay demanda de crédito (o sea, demanda de dinero) por lo que ese aumento de oferta (mas crédito) encuentra un aumento de demanda a su vez
Seria inflacionario si la economia estaria al tope de capacidad
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@SalvadorVitell1 Que efectos puede tener eso? Libera más pesos a la economía además de los que libera comprando dólares? Puede ir a inflación?
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@oneguyfromspace @argypotencia Asi es, pero eso no siempre implica inflación
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@argypotencia Pero las compras de RRII sin esterilizar no aumentan la oferta monetaria?
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@argypotencia Pero no va retrasada como 2 dias la compra? No deberia haber correlacion entre caida de hoy con la compra de hoy
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@pinkfloyd412 @NauBernues Al contrario, creo q hay 2 miradas sobre porque no sacaron el cepo:
1) La incertidumbre dispararia (aun) mas los precios y se desanclarian las expectativas inflacionarias
2) conllevaria entrada masiva de USD y una apreciacion mas bruta e indeseada pero mayores compras
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@NauBernues Cuando se libere totalmente el cepo, hoy es cazar en el zoológico.
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@thepianistph @fede_machado_b En enero el oro era TMAP, hoy es kukardo
Se dió vuelta como Massa, MAS CASTA IMPOSIBLE
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@RamiroFerrer @fede_machado_b Me parece espectacular que sea el unico pais donde Twitter cuestione las reservas de oro del BCRA
En Chile o Uruguay ni deben saber lo que es un BC
No me parece mal, pero no entiendo porque llegar a tal grado de escepticismo (entiendo q nuestro historial es horrible, pero igual)
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@fede_machado_b Me parece espectacular que a un Gobierno al que le estamos descubriendo dibujos groseros de cifras oficiales y que dice que tenemos oro en algún lugar del mundo le aceptemos el dato sin cuestionarlo por más que no haya ni una servilleta firmada por alguien responsable.
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@Nico_Dimi85 @SalvadorVitell1 Muy positivo para acumular reservas o bajar la inflacion. Va a cagar un poco al sector exportador pero dado los altos terminos de intercambio que tenemos creo que no afecta tanto (Petroleo y GNL altos, soja y maiz relativamente altos)
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@SalvadorVitell1 “En términos de la condición macroeconómica y con reservas negativas, ¿lo considerás bueno o malo?” necesito esa respuesta.
GIF
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FX oficial cerró en el menor valor nominal desde 14/10/25.
Català
@fede_machado_b Vos decis que los depositos en USD bajaron por los altos encajes en ARS? Entiendo que puede haber correlacion por el apreton monetario>rotacion a pesos
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La baja en encajes en el BCRA se debe por un lado a la disminución de depósitos en dólares durante marzo.
Por otro lado, a qué había "sobre encaje", luego de los pagos de Bonares y Bopreal.
Es para monitorear hacia adelante la evolución de los depósitos
Amilcar Collante@AmilcarCollante
Los depositos en usd comenzaron a bajar ,en corto plazo puede ser un limitante a la expansion de credito en usd . Dficil la remonetizaicon en usd
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@adesalb Queeee? Si ya no era bizarra la situacion UGANDA dice esto
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😳😳😳
The head of Uganda’s military suggests that his country will join the Iran war if Israel is at risk of defeat.
“We want the war in the Middle East to end now. The world is tired of it. But any talk of destroying or defeating Israel will bring us into the war. On the side of Israel!” Muhoozi Kainerugaba tweets.
Last month, Kainerugaba announced that Uganda would erect a statue of Yoni Netanyahu, Prime Minister Benjamin Netanyahu’s brother, who was killed leading an elite IDF force in the 1976 rescue of hostages from Entebbe.
Alberto Ades 🇦🇷 🇮🇱 🇺🇦@adesalb
Parte Diario Miércoles, 25 de marzo de 2026 Brent $95,50 (−4,7%), oro $4.557 (+3,5%), UST 10Y 4,326% (−3,4 bps). Asia +2%, Europa +1,5%, futuros EE.UU. +0,8%. VIX 25,7 (−4,6%). Argentina riesgo país 608. El oro sube hoy pero lleva 17% de caída desde que empezó la guerra en Irán — peor que los Gilts británicos de largo plazo, peor que el Kospi coreano. El activo que los bancos centrales acumularon durante tres años como escudo contra el sistema se está liquidando justamente cuando el sistema se estresa. Las compras netas cayeron a 5 toneladas en enero contra un promedio de 27 el año pasado. Polonia ya habló de ventas, Turquía evalúa usar reservas de oro para sostener la lira. La cobertura geopolítica por excelencia se vende para financiar compras de petróleo y gasto en defensa. El crudo retrocede casi cinco puntos porque el mercado quiere creer en la propuesta de paz de 15 puntos, pero Irán cobra peaje de hasta US$2 millones por buque en Ormuz y el Pentágono despacha la 82.ª Aerotransportada a la región. También en el PD: los 15 puntos de la propuesta a Irán que Teherán rechazó de plano, Apollo y Ares racionando rescates en crédito privado, SpaceX apuntando a la mayor IPO de la historia esta semana, y Milei reconociendo "contratiempos" con la meta de inflación cero. El análisis completo en el link que encontrarán en el tweet siguiente.
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@Rayobbg Sus ultimas palabras:
"Larga vida a Alemania. Larga vida a Austria. Larga vida a Argentina. Estos son los países con los que más me identifico y nunca los voy a olvidar. Tuve que obedecer las reglas de la guerra y las de mi bandera. Estoy listo"
XD
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Para la parte pesos esta semana no hay tantas opciones. Corto cer o tasa fija.
Felipe Núñez 🦅@Felii_N
La Secretaría de Finanzas anuncia una nueva licitación para el viernes 27 de marzo: ➡️ Licitación ✅ LECAP Y BONCAP. 17/07/26 (S17L6) - nueva ✅ LECER Y BONCER. 30/09/27 (TZXS7) - nueva 29/09/28 (TZXS8) - nueva ✅ TAMAR. 26/02/27 (TMF27) ✅ Dólar Linked 30/06/28 (TZV28) Hard Dólar: ✅ 29/10/27 (AO27) ✅ 31/10/28 (AO28) - nuevo 🔁 Conversión TZX26 ➡️ nuevo Tamar 31/8/2027 (TMG27) TZX26 ➡️ nuevo CER 31/3/2028 (TZXM8) TZX26 ➡️ nuevo CER 28/3/2029 (TZXM9)
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@SolounMadao @fede_machado_b No saca recursos al privado porque
1) Estan bajo el colchon
2) Estan encepados
Los USD que tiene el argentino no se usan para invertir, aca aunque sea le saca una diferencia
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@fede_machado_b Pregunto esto no chupa recursos al privado? Se que es poco pero lo ideal no sería financiamiento externo a baja tasa de interés? O es porque el gobierno quiere medir el riesgo kuka comparando el AO27 Y 28?
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El gobierno duplica sus esfuerzos por conseguir financiamiento local:
Nuevo bono en dólares AO28 🆕🆕🆕
Felipe Núñez 🦅@Felii_N
La Secretaría de Finanzas anuncia una nueva licitación para el viernes 27 de marzo: ➡️ Licitación ✅ LECAP Y BONCAP. 17/07/26 (S17L6) - nueva ✅ LECER Y BONCER. 30/09/27 (TZXS7) - nueva 29/09/28 (TZXS8) - nueva ✅ TAMAR. 26/02/27 (TMF27) ✅ Dólar Linked 30/06/28 (TZV28) Hard Dólar: ✅ 29/10/27 (AO27) ✅ 31/10/28 (AO28) - nuevo 🔁 Conversión TZX26 ➡️ nuevo Tamar 31/8/2027 (TMG27) TZX26 ➡️ nuevo CER 31/3/2028 (TZXM8) TZX26 ➡️ nuevo CER 28/3/2029 (TZXM9)
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LLAMADO A LICITACIÓN Y CANJE MECON
Licitará este viernes 27/03/2026 5 instrumentos en ARS por efectivo:
- LECAP a 4 meses;
- BONCER a 18 y 30 meses (ambos nuevos);
- BONTAM nuevo a 11 meses; y
- Bono DLK a 27 meses.
Afronta vencimientos por ARS 8,0 B (esta vez sin mediar hasta el momento canje con el BCRA), de los cuales ARS 1,9 B fueron suscriptos originalmente por ANSES; son levemente menos desafiantes que los de la última licitación, aunque en línea con las tres anteriores. Apuesta a estirar vencimientos tanto a tasa fija (la LECAP es el plazo mínimo ofrecido más largo de este tipo desde la licitación de diciembre) como con nuevos BONCER, BONTAM y bono DLK, a plazos que en el pasado no lograron volúmenes relevantes.
Además, ofrecerá canje (el primero que incluye al mercado desde may-25, excluyendo los recientes canjes de LELINK) de BONCER TZX26 por las opciones TMG27, TZXM8 o TZXM9.
Por último, licitará AO27 por hasta otros USD 150 M por subasta + segunda vuelta de hasta USD 100 M adicionales a realizar el viernes, y sumará AO28 al 6% TNA licitando precio por iguales montos y condiciones financieras análogas.
Ministerio de Economía@MinEconomia_Ar
La Secretaría de Finanzas anuncia una nueva licitación para el viernes 27 de marzo: ➡️ Licitación ✅ LECAP Y BONCAP. 17/07/26 (S17L6) - nueva ✅ LECER Y BONCER. 30/09/27 (TZXS7) - nueva 29/09/28 (TZXS8) - nueva ✅ TAMAR. 26/02/27 (TMF27) ✅ Dólar Linked 30/06/28 (TZV28) Hard Dólar: ✅ 29/10/27 (AO27) ✅ 31/10/28 (AO28) - nuevo 🔁 Conversión TZX26 ➡️ nuevo Tamar 31/8/2027 (TMG27) TZX26 ➡️ nuevo CER 31/3/2028 (TZXM8) TZX26 ➡️ nuevo CER 28/3/2029 (TZXM9) El monto máximo a emitir del AO28 va a ser de USD 2.000 millones, en licitaciones de USD 150 millones + 2da ronda de USD 100 millones. Más información 👇 argentina.gob.ar/noticias/llama…
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