@ShanghaoJin 我一直看好Semi，但也一直有一个问题没想清楚：后续Semi的增长从哪里来？毕竟Hyperscalers的现金流都已经耗完了，难道要靠发债吗？
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joe
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半导体周期远远才开始，“老登们”不信AI没有第一时间扩产，才导致今天到处缺货
扩产慢，就需要好几年“缺”来补
不过，下周记得我说的：把橡皮筋套手上，想那啥就弹下自己
Herman Jin@ShanghaoJin
@jerryzli99 @himself65 Michael Burry只是无畏、并不完全无知 他周五敢顶着半导体可能gamma squeeze做空，而且买那么贵的IV，只能用勇猛形容 但是，下单方向没有错。如果短期交易逼我非要在周五下单，我也会下空，尽管我觉得等最后gamma squeeze下更好
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記憶體晶片廠商在第一季財報後，對擴張HBM（高頻寬記憶體）產能的態度明顯轉趨保守。
主要原因有三：
一是傳統DRAM（尤其是LPDDR5）目前獲利遠高於HBM；
二是HBM4訂單成長力道略顯疲弱；
三是基於NAND的KV cache記憶體AI推論快速崛起，導致部分原本規劃用於HBM的資本支出，轉向投入傳統DRAM與NAND領域。
此外，晶片廠對簽訂LTA（長期合約）的意願也降低。隨著客戶願意接受每季更高的合約價格，廠商擔心若鎖定長期價格，將錯失供給短缺延續至2027-28年的獲利機會，或在景氣下滑時面臨合約風險。
整體來看，2026下半年至2027上半年，記憶體廠獲利成長將更仰賴傳統記憶體，而非HBM4。新簽LTA長期合約可能趨緩，多數銷售仍以每季議價為主。
stf@stfbutnou
BAC: Some chipmakers alluded to reduced interest in LTA (long-term agreement)-based chip sales, given the growing number of customers paying higher DRAM and NAND contract prices each quarter. Chipmakers’ concerns (about LTA) are limited price/profit upside If memory chip supply shortages persist into 2027-28 or the risk of broken long-term contracts if a downturn emerges
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@skiper_94 @_FORAB 日本大学生失业率是3.8%，中国是16.9%。你是年轻人就话，就应该考虑日本发展机会，这就是大趋势的意义。
但如果拿着宏观去赚交易的钱，那只能good luck。
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冷知识。
1. 付鹏去年比特币 12 万的时候，就进入币圈卖过课，年费 1598 人民币。
2. 然而他在 24 年，自己的黄金付费课表示，看空比特币、黄金，当时黄金 2300，比特币 6 万，随即很多订阅者，闹过退款。
3. 同年底，老哥因发表长篇看空中国经济，他的账号被冻结，结果 2 年了，经济并没崩，中产也没完蛋。
4. 在这件事的几个月后，老哥辞去东北证券首席经济学家职务，声称是因病原因。
以上在联合早报、雅虎财经、彭博社，都有历史。
祝他好运。
Meguro-ku, Tokyo 🇯🇵 中文
@StarWarsDaily_ Jedi has been degraded from peak to refugee, make sense.
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@TJ_Research 我一直在等INTC证明能做第三方foundry业务后再把TSM换过去，不过看起来没机会换了🤣不过还是要恭喜尊敬的INTC股东们👏
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刚听完英特尔财报，我知道最近涨太凶了，很多人拿不住了，但希望你有时间去听听陈立武的发言。
我追踪上百家公司里让我最安心的两家公司的管理层是台积电和阿斯麦，纯个人感受。今天听完之后，我愿意把陈立武放进去。
1. 客户至上（台积电的风格）
2. 充分接受挑战并且有清晰的应对政策
3. 说得少，做得多（台积电的风格）
4. 行业里的人际关系，了解同行和竞争者
一年多的时间，虽然有CPU的运气成分，但没有陈立武，英特尔可能还是那个价值陷阱。NOT SELLING A SHARE。
投资TALK君@TJ_Research
相信陈爸
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@ShanghaoJin 请教一下：为什么对INTC 的foundry 业务这么确定呢？说说我看到的问题：
良率是一方面，另一方面是INTC从来没有做好过第三方代工业务，担心流程、管理和文化都要大调整。
此外，现在CPU产能吃紧，会进一步压缩可以对外提供的foundry 能力，INTC的capex投入又不如TSM，未来差距可能会拉大而不是缩小。
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解释下：
INTC估值CPU+ foundry
假设明年CPU 15-20b= 300b-400b估值。但是，其实这块不是炒最刺激的
最刺激的是晶元厂，100b book value还没估值：可以给0-6倍拍脑袋乱给
而良率提升是个固定过程，现在2nm 80%，对外60%，每月提升1-2%/m。早晚应该给一个至少2倍的，所以时间在多头
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我还是很看好INTC的～
即使，他正被按摩店小垃圾揍的满地找牙、把2030年的故事都拿来吹了
记得20多看好3年5倍，一度跌到18被网暴。我现在仍坚信100。晶元良率是单边上涨函数，中间好好坏坏，PB波动给很多交易机会，但最终时间站多头
最后：32G memory on package 300U，面粉贵过面包，1Q一坨才科学
Herman Jin@ShanghaoJin
@laikankan4399 @frankyluan 你还想买就没完 🤣
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…. wall of shame上又多一个卖飞的intc
干投资的真不能天天点评市场，经常写推特非常容易喜欢瞎操作
拜托别问我那个票可以不可以买，我太菜了，以后少发言
Herman Jin@ShanghaoJin
要把这个贴在自己wall of shame上 我在GS时候老板告我：跌了敢买，买了敢拿 其实，最难的涨了敢拿 知道公司长期向好，但是短期大概率要调整，这个时候抉择卖还是不卖 我可能比较菜，每次手贱想占个便宜卖掉，无一例外没有好结果
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If you need any more evidence as to why we felt the need to do on the ground research…
The tweet below took our footage of a lenj on fire off the coast of Oman, about 12nm from Iran, poorly scrubbed out the watermark and presented it as a “warship on fire” in Lebanon. Ten thousand likes.
The disinformation is staggering.
RKM@rkmtimes
JUST IN🇱🇧❌🇮🇱🔥 Hezbollah Announced that it has struck a largest Israeli military warship 68 Nautical miles off the Lebanese coast with a sea-launched cruise missile.
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@ianbremmer Take it easy, I think it is mostly likely that Trump is bargaining with the GCC countries.
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trump’s iran policy is utterly incoherent. he’s angry about not having an off-ramp and a personal win…and this is the result.
the american people deserve better.
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Trump宣布其可能直接结束和伊朗的战争，就算霍尔木兹海峡依然关闭。
我觉得这是可能的，然后让其他国家施压伊朗达成海峡协议。
当务之急是不要再沦陷在不断加剧的冲突中，演变到互相破坏波斯湾沿岸的能源生产设施。
The Spectator Index@spectatorindex
BREAKING: Trump has told aides he is willing to 'end the U.S. military campaign against Iran even if the Strait of Hormuz remains largely closed', according to Wall Street Journal report.
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@ShanghaoJin @musai07 不觉得A家最稳。
首先，大模型成为commodity 的风险目前还没被证伪。而A家只有B端业务，风险影响最大；
其次，目前国内模型“获取API数据+PLVR”的飞轮已经形成，kimi等模型证明快速跟随进步。即使A家模型永远领先6个月，也只可能在少数尖端领域垄断，而大部分场景会被廉价token冲击，无法维持margin。
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@musai07 最稳不是我买的Anthropic吗？
如果说贡献算力提高，主要贡献者肯定是模型啊
其次才是rack整合，AP，GPU/CPU/存储/光，wafer
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很少人意识到AI是一个巨大海啸，只有很少人站在浪尖，绝大部分都被拍倒在浪底
2023-25年交易猜谁是AI获益者
2026后，交易谁被AI淘汰
那是因为当时AI革命还没真的来到，而今年初已经过了singularity point
当时市场往往预给估值，再看公司能否证明自己。而淘汰交易，则先砸股价，被钉死的都无法自证
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Heads-up: Pre-market so-called “news” or “Truth” is often just a setup for profit-taking. Basically, it’s a reverse indicator.
Do the opposite: If they pump it, short it. If they dump it, go long.
See something tomorrow? You know the drill.
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@sidprabhu Military blockade Taiwan = Military blockade China itself from global trading.
This is a double blade and not sure how much time China can last itself.
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A lot of push back on this because “Taiwan can defend itself like Iran has” but what this has proven is that China can blockade Taiwan and there’s nothing anyone will be able to do about it. Realizing that (through Chinese propaganda and economic coercion) Taiwan will eventually decide it’s in its self interest to join the mainland.
Sid Prabhu@sidprabhu
The most important long term implication from this is that the myth that the US can defend Taiwan will die and this will lead to re-unification.
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@mb_ghalibaf OMG I am starting to imagine how Hitler was talking trash to Churchill if social media had already been invented back then...
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They’ve spammed so much fake news trying to push energy prices down that the market’s just numb now. Keep going, nobody’s buying it anymore.
The real prices will show up anyway.
Powerful? Maybe. But Smart? Not even close. Burned that fake news card way too early.
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@WarMonitor3 Why it took them 4 weeks? Thought they should have acted with Iran at the very beginning.
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Houthis are set to announce an important message shortly,Red Sea may start getting lively...
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@Kenntnis22 我之前看过这个新闻，她是在nightclub里被她的前男友和3个同伙强暴，真的没必要什么事情都往非法移民去靠。
metro.co.uk/2026/03/26/gan…
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