+ calidad - costo

El impuesto al cheque grava movimientos en cuentas bancarias. Las cuotapartes de FCI no son cuentas bancarias. Cuando dos empresas pagan dentro del mismo ecosistema de un fondo, la transacción es una cesión de cuotapartes. No hay débito. No hay crédito. No hay hecho imponible. El dinero "esterilizado" en LECAP no solo capitaliza solo, no solo circula como medio de pago sin aparecer en M1, no solo se mueve en milisegundos desde una app. También evita el 1,2% del impuesto al cheque que sí paga el dinero bancario tradicional. Tres ventajas competitivas del instrumento sobre el dinero formal: capitaliza, no aparece en los agregados, y tributa menos. El sistema de pagos digital las tres juntas las hace invisibles para la política monetaria y para AFIP simultáneamente. No es elusión. Se regula el siglo XX y se opera en el XXI. Creo que lo mejor que tiene es que permite tal nivel de éxito económico que hasta puede contribuir a que la F1 vuelva a la Argentina y pagó la fiesta preciosa del último domingo que no parece, pero se financió parcialmente con recursos fiscales mientras incrementa el stock de Pesos y obviamente el proceso inflacionario. Pero shhh... OjOs que no ven, corazón que no siente. Sigamos arruinando todo lo bueno logrado por esta pavada que se le puede echar la culpa al cristiperonismo si vuelve a ganar como en 2019.

@LoboArgy @intialpert Fer , la plata que tenemos en mercado pago, o cocos que todos los días paga intereses, acaso no son un reflejo de todas esas letras? Si es así entonces, se comporta como dinero liquido listo para ser gastado y tendría razón inti.

El Tesoro licita LECAP y "esteriliza" pesos. Tranquilos, dicen: ese dinero no circula. Mentira piadosa. Esos pesos están en FCI T+0. Una cuotaparte de money market se transfiere en tiempo real, se usa como garantía, paga facturas. Es dinero. Solo que no aparece en M1. El M3 creció +31,8% interanual al 27 de abril. Con inflación al 3% mensual. La base monetaria "controlada" es la foto. El M3 es la película. La esterilización era efectiva cuando el ahorro vivía en una caja de seguridad o en un plazo fijo intransferible. Hoy el ahorro vive en una app. Se mueve en milisegundos. El problema no es que haya más billetes. Es que hay $86 billones en instrumentos que capitalizan solos, viven dentro de fondos perfectamente líquidos, y el día que la TEM real baje o el dólar dé una señal, buscan precio todos al mismo tiempo. No es esterilización. Es inflación en continuado.

@FucoMiguel Qué tendría que ver? Participar de la economía global es muy sano.

@intialpert Entonces exportar es una trampa?

Emisión de Pesos los últimos 30 días. Total de depósitos en cuentas +5,3% y M3 +4,3%. Difícilmente baje la inflacion mientras la cantidad de Pesos suba. Es una pena.

@LoboArgy OK Fer... El IPC no correlaciona. No. Abrazo

@intialpert No amigo. Estas equivocado. Los pesos que absorbe el tesoro con las lecap van a la cuenta corriente 2020 en el BCRA. Quedan fuera del sistema.

Querido Lucas.... Pienso lo mismo desde que el M3 era el 1% que el actual y el dólar estaba al 1% que lo que está hoy. Vos no me seguías en Twitter en esa etapa pero por suerte la cuenta es la misma. Hace años me río casa vez que alguien ingenuamente piensa que el Peso es el nuevo Bitcoin.y de que la macro está perfecta cuando el M3 crece, se transacciona desde cualquier smartphone y se habla de esterilización de la moneda mientras la inflación es más o menos la misma que ese incremento. Esos números son tan simples que no requieren mucho más procesamiento que una mirada sincera. Abrazo

Es impresionante lo homogeneizado que es el estilo de ese humanoide llamado AI. Porque ustedes lo antropomorfizan como si fueran muchos ("agentes", "Claudio") pero no, es sólo un gran mostruo digital.

@matteo_sequeira Bajá la chifladura por favor que si hay uno que en lugar de chupar medias de diferentes colores elabora propuestas consistentes soy yo. Si no sabés de economía todo OK. Estás perdonado. Pero si ni siquiera saber leer y pretendes escribir, sos imperdonable.

@intialpert y pero como pretendes controlar el M3 si depende del multiplicador monetario? encima en un pais en donde el credito tiene que hacer un X10 para ser "normal" bajar tasas, subir encajes, regulaciones a los prestamos. que propones? porque siempre criticas y nunca propuesta.

@matteo_sequeira Primero aprendé y después escribí... En serio... Dale... Ya arruinaron el gobierno de CAMBIEMOS con esa pavada y si los que entendemos no avisamos pulverizan también este. Saludos

@intialpert Estás mezclando liquidez con presión inflacionaria. El M3. Lo que importa para inflación de corto plazo es M0/M1 y la demanda de dinero. Si la demanda sube, el M3 puede crecer sin trasladarse a precios. No es “inflación en espera”, es portafolio.

El Tesoro licita LECAP y "esteriliza" pesos. Tranquilos, dicen: ese dinero no circula. Mentira piadosa. Esos pesos están en FCI T+0. Una cuotaparte de money market se transfiere en tiempo real, se usa como garantía, paga facturas. Es dinero. Solo que no aparece en M1. El M3 creció +31,8% interanual al 27 de abril. Con inflación al 3% mensual. La base monetaria "controlada" es la foto. El M3 es la película. La esterilización era efectiva cuando el ahorro vivía en una caja de seguridad o en un plazo fijo intransferible. Hoy el ahorro vive en una app. Se mueve en milisegundos. El problema no es que haya más billetes. Es que hay $86 billones en instrumentos que capitalizan solos, viven dentro de fondos perfectamente líquidos, y el día que la TEM real baje o el dólar dé una señal, buscan precio todos al mismo tiempo. No es esterilización. Es inflación en modo de espera.

@intialpert porque pavadas? al contar m3 estas contando el multiplicador monetario que no tiene mucho que ver con los movimientos a corto plazo de la inflacion, y en todo caso tenes que mirar promedios mensuales y no dia X a dia X+30...

El Tesoro licita LECAP y "esteriliza" pesos. Tranquilos, dicen: ese dinero no circula. Mentira piadosa. Esos pesos están en FCI T+0. Una cuotaparte de money market se transfiere en tiempo real, se usa como garantía, paga facturas. Es dinero. Solo que no aparece en M1. El M3 creció +31,8% interanual al 27 de abril. Con inflación al 3% mensual. La base monetaria "controlada" es la foto. El M3 es la película. La esterilización era efectiva cuando el ahorro vivía en una caja de seguridad o en un plazo fijo intransferible. Hoy el ahorro vive en una app. Se mueve en milisegundos. El problema no es que haya más billetes. Es que hay $86 billones en instrumentos que capitalizan solos, viven dentro de fondos perfectamente líquidos, y el día que la TEM real baje o el dólar dé una señal, buscan precio todos al mismo tiempo. No es esterilización. Es inflación en modo de espera.

@intialpert Entiendo que la emisión se absorbe vía licitación del tesoro

@matteo_sequeira No digas pavadas...

@intialpert y el m0 q es el que importa? +1,76% los ultimos 3 meses? -3,60%

El maestro #Fellini hablando de cómo el público ha perdido la capacidad de abstracción y concentración en las salas de cine, debido a la incursión de las nuevas tecnologías... hace 40 años 😬

La rompió. Fin. Cómo se nota la influencia de Rata Blanca en ese pibe, ojala aparezcan más y destierren a la música de mierda.

Seis de cada diez inquilinos no llegan a pagar el alquiler y tienen que usar ahorros y pedir un crédito lanacion.com.ar/propiedades/ca…

@Sampaolesi76720 Los números hablan.

@intialpert Inti... desburrame. Se detuvo la emisión para las lebac? O sigue el maquinista a full?

Un montón de economistas argentinos piensa que financiar este tipo de trabajo y materiales, en obras 100% privadas y financiado con ahorro privado, genera inflación.

@kpodikpo @chesi_crypto Si no hay crecimiento económico las cosas se están haciendo mejor que antes, pero no bien.

@chesi_crypto @intialpert Cuanto tarda un gobierno que esta haciendo las cosas bien en ver crecimiento económico? Varios años, no meses

El millonario promedio tiene 57 años, no 21 El CEO promedio tiene 56 años, no 26 Un negocio exitoso promedio tarda entre 5 y 10 años en construirse, no 6 meses Una persona promedio necesita entre 3 y 4 años para construir un físico impresionante, no 6 meses La edad promedio para comprar una casa ronda los 38 años, no los 23 No estás tarde, estás a tiempo No dejes que internet te diga lo contrario

@CarlosMaslaton @deAndreis A efectos de reflexionar...

De Andreis, es normal cambiar de opinión en política y arrepentirse de ciertos pasos dados, todo bien aquí. Pero realmente no puedo creer que justo vos digas esto, porque siempre fuiste Macri puro y no un sector interno semi disidente. Estás hasta acusando de haberse desviado al socialismo al PRO y señalás a Sombrilla Larreta. Esto no tiene sentido. El PRO no fracasó en 2015-2019 por Sombrilla, que estuvo muy comunista con el coronavirus y por supuesto que lo critiqué a morir. El gobierno de ustedes del 2015 fracasó pura y exclusivamente por la política económica intervencionista, socialista, estatista que llevaron a cabo Sturzenegger y Caputo, la misma que hoy repiten y agravada desde el gobierno de Milei. El resto del gobierno de ustedes fue bueno o a lo sumo regular, pero si fallás en política económica que es el 85% de una gestión y de remate vas al FMI para seguir con el pedal financiero, no tenés vuelta. No se cómo la van a arreglar ahora si es que quieren jugar. La verdad, no les creo, porque desde el Pacto de Acassuso que ustedes son el soporte final de Milei. Y, desde mi interpretación, no quieren realmente ser ahora alternativa sino arreglar al final con LLA para sacar alguna ventaja. Para que se les crea deberían ser ya mismo la mayor oposición, pero no lo van a poder ni querer hacer.

UN PRO 100% LIBERAL El otro día vi un estudio que hablaba del “ruido” de los mensajes del PRO, refiriéndose a comunicaciones que por distintas razones no llegan a la audiencia. Me gustó mucho la metáfora del ruido como un obstáculo. Yo también creo que hay ruido en lo que dice el PRO. Pero ese ruido no es técnico, para mi no es algo que podemos arreglar haciendo lo mismo pero en otro orden, es más bien un ruido de creencias. Hay conceptos mezclados y hasta contradictorios que hace muy difícil que la gente nos reconozca. MURMULLO SOCIALISTA Casi como una anticipación de esa falta de un mensaje claro, hace unos meses llamé “murmullo socialista” a algunas ideas que todavía se escuchan dentro del PRO. Dije murmullo, como ese ruido molesto, continuo y confuso; y socialista por sus inclinaciones progresistas. El PRO tuvo una desviación lamentable hacia esa visión socialista de la política que nos hizo mucho daño. Digamos que hubo un PRO de izquierda, representado principalmente por Horacio, que hoy parece sentirse más cerca y cómodo con el peronismo. También, ese PRO fue afectado durante el período 2019-2023 por la coalición que formó con Juntos por el Cambio, una ingeniería genética fallida que nos transformo en un monstruo de muchas cabezas. No es mi rol señalar personas. Los murmuradores socialistas se conocen entre ellos. Pero estamos en un momento nuevo que hay que agitar. Yo siento que esas personas de las que hablo están tapando la puerta del PRO para que entre gente nueva, joven, sin pasado que defender, enfocada a lo que va a pasar, con entusiasmo y ambición. No llegan porque los confunden y los paran en la puerta. Por eso creo que hay una gran oportunidad para un PRO nítidamente liberal, poderoso republicano, abierto al cambio y antiwoke. Cero murmullo socialista. Cero.

Todavía ningún banco banca una construcción nueva. Pero el Banco Nación ya juega en la compra de materiales a 20 meses y eso es bueno aunque no hay que mentir ni autoengañarse con lo de Tasa 0% porque no es sostenible. Es un inicio de algo mejor. U ojalá lo sea.