Sebastián Bustamante

Algo está pasando con los mercados privados, donde se cuecen los negocios de deuda privada y capital riesgo. Es un fenómeno global, pero que también afecta aquí. En corto: · Muchos de los inversores originales en estas empresas (que no cotizan en bolsa, de ahí lo de mercado privado) están teniendo problemas para venderlas en el plazo previsto y están creando fondos secundarios esperando a tiempos mejores. (2, 3, 4) · Buena parte de estas inversiones en capital riesgo están financiadas por inversores institucionales privados (de ahí lo de deuda privada) y no por bancos (al menos directamente). (3) · El Banco Internacional de Pagos (conocido oficiosamente como un banco central de bancos centrales) cifra los activos de los fondos de capital privado en 2,4 billones de euros, de los que 1,2 billones ya estarían invertidos y los otros, a la espera. El problema es que muchos de estos fondos de capital privado están financiados a su vez por bancos. (3) · Hay un profeta del apocalipsis de este sistema, @Recuenco, que fue el primero a quien yo escuché hablar a las claras de la burbuja del capital riesgo. Recuenco y lo que él mismo denomina su "ejército de autistas" están convencidos de que le private equity tal y como lo conocemos se ha terminado. El sistema está roto. El capital riesgo se ha centrado en optimizar financieramente las empresas en las que invierte, olvidando su razón de ser. (1, 4) · La volatilidad en los mercados por la guerra en Irán ha agravado el problema, pero no lo ha generado. En algún momento dejará de sonar la música. Recuenco cuenta en el artículo que publicamos hoy que la eclosión de fondos secundarios, terciarios y el intento de dar el pase a productos con inversores minoristas son indicios de que ese momento puede estar muy cerca. (1, 2) En largo 1. Este 'ejército de autistas' anuncia el fin del 'private equity' tal y como lo conocemos (@Alejandrommata) elconfidencial.com/empresas/2026-… 2. Irán agrava la "presión" al capital riesgo con 32.000 empresas de 3,8 billones sin venderse (@oscargimenezf) elconfidencial.com/empresas/2026-… 3. Algo se rompe en la deuda privada: por qué BlackRock limita reembolsos en su fondo estrella del sector elconfidencial.com/mercados/2026-… 4. Ya no es solo recomprarse hasta que escampe: los fondos secundarios se quedan (@alejandrommata) elconfidencial.com/empresas/2026-…

cc @psluaces y rows.life

🇭🇺This should be clear: if Viktor Orbán is re-elected, Hungary should, for security reasons, be removed from NATO, Schengen, and the EU.

Bombardear infraestructuras civiles o hacer fuego indiscriminado contra la población es un crimen de guerra cuando lo hace Rusia o Irán, y también cuando lo haga (si lo hace) USA. O Israel por supuesto. Se llama coherencia.

Las buenas medidas para los jóvenes no consisten en "dar más ayudas a la demanda", sino todas aquellas encaminadas a elevar productividad, empleo de entrada, oferta de vivienda y PIB per cápita. Cinco medidas que creo que irían en esta línea son: 1) Liberalizar suelo, licencias y densificación urbana. La medida más pro-joven a día de hoy es aumentar la oferta de vivienda: menos trabas urbanísticas, menos plazos y más seguridad jurídica para construir y alquilar. Aquí más: lapromesageneracional.substack.com/p/propuestas-p… 2) Formación profesional dual y universidad más orientada al mercado de trabajo. Lo decisivo es mejorar la transición al empleo. Los sistemas de FP dual reducen paro juvenil, conectan formación y empresa, y elevan capital humano útil. Aquí creo que se ha hecho un buen trabajo, hay que profundizar. Aquí más: lapromesageneracional.substack.com/p/propuestas-p… 3) Flexiseguridad laboral. La alternativa seria a rigideces y salarios forzados es facilitar entrada y movilidad laboral, con protección y activación eficaces. Aquí más: lapromesageneracional.substack.com/p/propuestas-p… 4) Bajar la cuña fiscal sobre salarios bajos. Si quieres mejorar renta juvenil sin destruir empleo, la vía correcta es reducir cotizaciones e impuestos sobre el trabajo de entrada; compénsalo luego con consumo o propiedad de suelo. Aquí más: lapromesageneracional.substack.com/p/propuestas-p… 5) Reforma procompetencia y menos trabas a la empresa. Los jóvenes ganan más en una economía con más competencia, más inversión y más productividad que con bonos al consumo. Estonia es un buen ejemplo de orientación útil: administración digital, entorno empresarial favorable y adopción tecnológica como palancas de productividad. Si de verdad quieres hacer política económica para jóvenes, deja de subvencionarles el síntoma y reforma aquello que determina su renta futura: vivienda, productividad, acceso al primer empleo, fiscalidad del trabajo y competencia. Y si queremos darnos el espacio fiscal para abordar estas reformas y "ganar tiempo"... hay que 6) Reformar las pensiones para hacerlas sostenibles y más equitativas pasando a un modelo mixto con un pilar principal de reparto de cuentas nocionales y uno secundario de capitalización colectiva. Aquí más: lapromesageneracional.substack.com/p/reforma-de-l…

Hilo y enlace al final de utilidad pública

Pero entiendo que gobernar no es sencillo... Aquí la noticia en El Confidencial, a quienes agradezco la oportunidad brindada (en especial a Cristina Dolz, @crisdolz96). En ella encontrarán las referencias a cada artículo o argumento utilizado: blogs.elconfidencial.com/mercados/tribu…

A mí lo que me hace reflexionar es que, ante cualquier problema, incluso los políticos más liberales corren a pedir el paraguas del Estado. Se ha perdido la noción de que no siempre hay que intervenir; a veces, la solución más sana a largo plazo es simplemente encajar el golpe y dejar que el ciclo se ajuste. Estas intervenciones se presentan siempre como urgentes, pero luego es imposible finiquitarlas por puro miedo electoral. Al final, por no querer asumir un ajuste puntual, acabamos con una economía dopada de forma permanente y un Estado que no sabe cómo retirarse sin que le pase factura en las urnas.

🔴 El PSOE y Sumar quieren blindar el secreto en los precios de los medicamentos colándolo en una ley sobre discapacidad. Ya lo intentaron en el anteproyecto de ley del medicamento. Ahora lo insertan en una norma que nada tiene que ver con la materia civio.es/novedades/2026…

Sí, por favor, ampliad las medidas a vivienda; ya solo falta que nos bonifiquéis las hipotecas a las rentas altas. Metería también una subvención especial si tenemos alguna pérdida en bolsa.

Europa no entiende que la diplomacia no sirve de nada si no existe una fuerza disuasoria detrás que la avale. Si nunca se materializan las amenazas, no se amedrenta a nadie, y la diplomacia es el paso previo a la fuerza. Pero como último resorte no funciona nunca.

Los que estéis usando Stripe para cobrar y queráis de una vez cumplir con la normativa de facturación española y adelantaros a Verifactu, escribidme. Ayer semi-lanzamos la integración que tenemos nosotros internamente al público. Solo para planes personalizados.

Mañana es el día del padre. Y lo que me apetece hoy no es hablarte de jamón ni de nada que tenga que ver con esta casa. Me apetece hablarte de lo otro. De lo que no se cuenta cuando eres padre. Del miedo. Porque ser padre es tener miedo. Un miedo constante, sordo, que no se va nunca. Que cambia de forma pero que siempre está ahí. Al principio es un miedo raro, miedo a lo desconocido. Te llevas a esa criatura del hospital y piensas que te has equivocado, que tú no estás preparado para esto, que alguien debería haberte hecho un examen antes de dejarte salir por la puerta con un ser humano en brazos. Te levantas a cada raro solo para comprobar que respira. Cada fiebre te parece el fin del mundo. Cada llanto que no entiendes te hace sentir un inútil. Y entonces se duerme encima de ti. Y pesa poco. Y respira despacio. Y en ese momento no existe nada más en el mundo. Nada. Solo eso. Ese peso ridículo encima de tu pecho que de alguna manera te pesa más que cualquier cosa que hayas cargado en tu vida. Luego el miedo crece. Ya no es solo que se caiga o que enferme. Es si lo estás haciendo bien. Si le estás dando lo que necesita o lo que tú crees que necesita, que no siempre es lo mismo. Si esa voz que se te ha escapado, esa que te juraste que nunca ibas a usar, le va a dejar marca. Si el cansancio y las prisas y el trabajo y todo lo demás te están convirtiendo en un padre que no querías ser. Y entonces llega del cole y te abraza sin motivo, se alegra de verte. Sin que le pidas nada. Sin que hagas nada especial. Solo porque eres tú. Y se te pasa todo. El cansancio, la culpa, la duda. Todo se va un momento. Y piensas joder, algo estaré haciendo bien. No puedes quejarte. Porque si te quejas alguien te suelta aquello de "pues haberlo pensado antes" o "disfruta que crecen muy rápido". Como si disfrutar y estar muerto de miedo fueran cosas que no pueden ir juntas. Van juntas siempre. Ese es el truco que nadie te cuenta. Que el miedo y lo bonito viven en el mismo sitio. Que la noche más larga con fiebre y la mañana en la que te dice "papá" como si fueras lo mejor del mundo están separadas por cuatro horas. Que puedes sentirte el peor padre del planeta a las ocho y el mejor a las nueve. Yo de pequeño no veía miedo en mi padre. Le veía entero. Seguro. Como si supiera exactamente lo que hacía en cada momento. Y ahora que estoy en su sitio me doy cuenta de que no. De que estaba tan cagado como yo. De que improvisaba igual que improviso yo. De que se levantaba cada mañana sin tener ni idea de si lo estaba haciendo bien y lo hacía igualmente. Y nunca dijo nada. Nunca le vi dudar. O al menos nunca me dejó verlo. Eso es lo que más me gusta de mi padre. No que fuera perfecto, que no lo era. Sino que aguantó el miedo sin que nos enteráramos. Que nos hizo creer que todo estaba bajo control cuando probablemente por dentro estaba igual de perdido que estoy yo ahora. Ahora le entiendo. Silencios que antes me parecían raros ahora me parecen valientes. Cosas que hacía y yo no pillaba ahora las hago yo igual. Es raro cómo funciona eso. Así que mañana, si eres padre, no esperes sentirte el mejor padre del mundo. Simplemente sigue ahí. Con el miedo y con lo bonito. Que van juntos, que es así y está bien. Y si tu padre sigue vivo, llámale. No le mandes un whatsapp. Llámale. Cinco minutos. Que se le oiga la voz y que te oiga la tuya. Que eso no tiene precio y tiene fecha de caducidad. Creo que es todo. Pasa buena tarde. Maxi Portes // Hago jamón.

Es acojonante ver a medios, tertulianos, cheerleaders y votantes del PSOE encantados con un gobierno cosmético, sin presupuestos, sin mayoría, dedicado a los anuncios, al cartón piedra y al microrrelato, solo para evitar unas elecciones (ese monstruo en el que la gente vota).

@MarcosBL Han convocado una reunión dentro de 15 días para determinar cuando será la próxima reunión en la que comenzarían a estudiar el calendario para las reuniones sobre el tema

No os emocionéis, que el comité que lo tiene que mirar si eso empezará mid 2027; Europa es garante de muchas cosas, pero ágil, lo que es ágil... pos no

Conocéis a alguien con conocimientos de ecomm (si es en Shopify mejor) y visión de producto, que busque un cambio? Imprescindible inglés!

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Post on using @GeminiApp to easily build websites, games and teaching resources for free. No excuses now to not give this a try. No coding experience required dev.to/debs_obrien/bu…

Repetid conmigo, la web europea de IA más usada del mundo es malagueña Nos falta reconocer el valor de construir con alma mediterránea, visión global y rigor europeo. El orgullo local no es solo una etiqueta: es entender que la innovación también habla con acento andaluz (y boquerón!) eldiario.es/tecnologia/web… "Pese a ser (@freepik) la primera empresa europea de esta tabla y que acumula 15 años de trayectoria, sigue siendo una gran desconocida para muchos, incluso en España. “Somos cuatro veces más grandes que Mistral, pero casi nadie habla de nosotros”, lamenta @cuenca Y aún así, cuesta creérselo: que una de las empresas de inteligencia artificial más influyentes del mundo haya nacido, crecido y siga operando desde Málaga. Que la formen cientos de andaluces, valencianos, madrileños y perfiles únicos de toda España demuestra algo que a veces olvidamos: el talento tecnológico nacional no solo existe, compite al máximo nivel. Gracias a @CdelCastilloM por el reportaje