Fun Manager

bro was right. Atlassian down 75%. HubSpot down 69%. Figma down 86%. Almost all of them down 30–70% from their 52-week highs. AI is literally eating software alive and repricing every company in real time. SaaS is cooked fr 😭

Just six months ago the question of the day was whether the AI boom was turning into a bubble. Fortunately that did not happen, or the current drawdown would likely have been much bigger. Instead of the AI leaders heading into the bubble stratosphere (as CSCO did in 2000), today we see the opposite. Investors are asking the tough questions (which they don’t do in bubbles).

JPM's list of energy infrastructure that's been damaged or disrupted from the conflict in the Middle East aka -- "shit that's been hit"

FWIW. As always, time will tell.

Flow Show, Michael Hartnett - BofA Part 2 (pages 5-8)

CTAs were buying this week.

เคล็ด(ไม่)ลับ! กฏของเลข 72 ที่จะเปลี่ยน เงินร้อย ให้กลายเป็น เงินล้าน | Fintroduce EP.40 x เอม มทินา ครั้งนี้พี่เอมมาแชร์เคล็ดลับปั้นเงินล้านแบบเป็นกันเอง สรุปสั้นๆฮะ -------- สมการความมั่งคั่งและพื้นฐานการเงิน • สมการง่ายๆ ที่ทำยาก: หัวใจสำคัญคือ “รายได้ - รายจ่าย = เงินออม” แล้วนำเงินออมไปลงทุน • ความสำคัญของกระแสเงินสด (Cash Flow): สิ่งที่สำคัญไม่ใช่แค่จำนวนเงินที่หาได้ แต่คือ “เงินที่เหลือเก็บ” เช่น คนที่มีรายได้สูงแต่ใช้จ่ายสูงจนเหลือเงินออมน้อย อาจมีความมั่งคั่งน้อยกว่าคนที่รายได้น้อยกว่าแต่มีเงินออมมากกว่า • การจดบันทึก: การทำรายรับ-รายจ่าย (Journal) ช่วยให้เกิด Self-awareness หรือความรู้ตัวว่าเงินไหลไปที่ไหน และช่วยลดค่าใช้จ่ายจุกจิกที่ไม่จำเป็น ===== การเพิ่มอำนาจการหารายได้ (Earning Power) • เป็นผู้เชี่ยวชาญในสายงาน: การพัฒนาทักษะให้เป็น Top Rank ในอุตสาหกรรมจะช่วยให้มีอำนาจในการต่อรองรายได้มากขึ้น • การปรับตัวแบบล็อบสเตอร์: เมื่อโลกเปลี่ยน (เช่น มี AI) เราต้องกล้าสลัดทักษะเดิมที่ล้าสมัยเพื่อเรียนรู้สิ่งใหม่ แม้ในช่วงแรกจะรู้สึกอ่อนแอหรือยากลำบากเหมือนตอนที่ล็อบสเตอร์สลัดเปลือกเพื่อเติบโต • ความรู้ทบต้น: ไม่ใช่แค่เงินที่ทบต้นได้ แต่ทักษะ ความรู้ และประสบการณ์ก็สามารถทบต้น (Compounding) เพื่อเพิ่มมูลค่าให้ตัวเองได้เช่นกัน ====== เทคนิคการจัดการเงินส่วนบุคคล • Pay Yourself First (จ่ายให้ตัวเองก่อน): เมื่อมีรายได้เข้ามา ให้หักเงินออม/เงินลงทุนออกทันทีเพื่อดูแลตัวเองในอนาคต • แบ่งเงินลงทุนเพื่อการเรียนรู้: ควรจัดสรรเงินส่วนหนึ่งเป็น Learning Expense หรือเงินลงทุนเพื่อพัฒนาตัวเอง • หลีกเลี่ยง Lifestyle Inflation: เมื่อรายได้เพิ่มขึ้น ไม่จำเป็นต้องเพิ่มรายจ่ายตามเสมอไป ควรใช้ชีวิตในระดับเดิมเพื่อให้มีเงินไปต่อยอดมากขึ้น • การดูแลตัวเองคือการลงทุน: การดูแลสุขภาพและความงามในขอบเขตที่เหมาะสมถือเป็นการลงทุนใน Human Capital เพราะช่วยเพิ่มความมั่นใจและเปิดโอกาสในชีวิต ===== กลยุทธ์การลงทุนสำหรับมือใหม่ • กฎเลข 72 (Rule of 72): ใช้คำนวณระยะเวลาที่เงินลงทุนจะเติบโตเป็นสองเท่า โดยเอา 72 ตั้งแล้วหารด้วยผลตอบแทน • เริ่มจากเงินน้อยแต่สม่ำเสมอ: สำหรับคนเริ่มทำงาน สามารถเริ่ม DCA ในกองทุนหุ้นโลกหรือ S&P 500 ด้วยเงินเพียงหลักร้อยหรือหลักพัน • ค่าเทอมตลาดหุ้น: การลงทุนด้วยเงินจำนวนน้อยเพื่อเรียนรู้การเคลื่อนไหวของตลาดและความผิดพลาด ถือเป็น “ค่าเทอม” ที่คุ้มค่า • ลงทุนระยะยาวและใจนิ่ง: ประวัติศาสตร์ชี้ว่าตลาดสามารถฟื้นตัวได้จากภาวะสงครามหรือวิกฤต การ Buy and Hold หรือ Buy the Dip ในสินทรัพย์ที่ดีจะให้ผลตอบแทนดีกว่าการเทรดตามอารมณ์ ===== ทัศนคติเพื่อความสุขและความสำเร็จ • ความรับผิดชอบต่อตนเอง: การรู้ต้นทุนชีวิตและค่าใช้จ่ายของตนเองจะทำให้เราเห็นคุณค่าของเงินและอยากควบคุมชีวิตตัวเองให้ได้ • การเติมเหรียญในใจ: การเขียนขอบคุณเรื่องเล็กๆ ในแต่ละวัน (Thank you note) ช่วยให้สมองมองโลกในแง่บวกและมีความสุขจากภายในโดยไม่ต้องพึ่งพาสิ่งของภายนอก • To Give is to Grow: ยิ่งเป็นผู้ให้ ยิ่งได้เรียนรู้และเติบโต • นิยามการเงินที่ดี: คือการมี Optionality หรือมีทางเลือกในชีวิต ไม่ถูกบังคับให้ต้องทำในสิ่งที่ไม่ชอบเพียงเพราะต้องการเงิน และการเป็น “คนรวยเงียบ” ที่พอใจในชีวิตและมีอิสระอย่างแท้จริง ขอบคุณ 2 สาวมากๆครับ #FunManager Source : youtu.be/IUySwmQEgFo?si…

UBS CTA Exposure indicator

Stunning charts from GS — big extremes here:

BoA's Hartnett (Flow Show) on NFP: Payrolls positively correlated with profits (Chart 2) and given elevated S&P 500 EPS estimates (up from $310 to $323 YTD), a few months of strong job gains needed to prevent earnings estimates following stock prices lower (Chart 4).

Goldman: Oil prices pass through into petroleum product prices almost immediately, as evidenced by the high contemporaneous correlation between monthly Brent price changes and monthly prices changes of different products along the value chain (Exhibit 2, left). Knock-on effects to sectors for which petroleum products make up a large share of costs, such as air transport, take slightly longer (Exhibit 2, right). This could be the result of hedging activity that dampens the immediate impact of petroleum product price increases on airlines' costs. The pass-through from crude market prices to consumer prices is, however, subject to two-sided risks in the current episode. On the one hand, prices of refined products have increased more than implied by their historical relationship with crude, given the Persian Gulf’s outsized importance for refined-product supply. On the other hand, governments have started to react to deteriorating affordability of petroleum products, which could result in a lower-than-average pass-through (Exhibit 3).

เวลาหุ้นลงแค่ละรอบนี่ บีบหัวใจกันทุกครั้งเลย รอบนี้ก็เช่นกัน รออีกหน่อยก็ถึงค่าเฉลี่ย -15% แล้ว

If you are looking for good news, might want to close your 👀s on this one. We are about to enter the (by far) worst quarter of the entire 4-year presidential cycle.

มาตรการพลังงานของประเทศในกลุ่ม Asean ขอบคุณดร.มิ่งขวัญครับ linkedin.com/posts/mingkwan…

Pandora’s Bog: the global energy shock of 2026 Papaer ล่าสุดจาก Michael Cembalest จาก J.P. Morgan Asset Management วิเคราะห์ถึงวิกฤตพลังงานโลกที่เกิดขึ้นจากการสู้รบในภูมิภาคอ่าวอาหรับ มีประเด็นอะไรดีๆบ้าง 1. บทนำ: กลางวิกฤตพลังงานโลกปี 2026 - ข่าวดีเชิงโครงสร้าง: ความเข้มข้นของการใช้น้ำมันต่อ GDP โลกในปัจจุบันลดลงเหลือเพียงครึ่งหนึ่งเมื่อเทียบกับช่วงสงครามข่าวปี 1990 เนื่องจากการปรับปรุงประสิทธิภาพพลังงาน การเปลี่ยนจากถ่านหินเป็นก๊าซธรรมชาติ และการเปลี่ยนผ่านสู่รถยนต์ EV - ความเสียหายที่เกิดขึ้นจริง: โครงสร้างพื้นฐานใช้เวลานานในการสร้างแต่ถูกทำลายได้เร็ว โดย CEO ของ Qatar Energy รายงานว่าโรงงาน LNG 2 จาก 14 แห่งได้รับความเสียหาย ส่งผลให้อาจสูญเสียปริมาณ LNG ถึง 17% ของการผลิตทั้งหมดในกาตาร์เป็นเวลา 3-5 ปี - ความเสี่ยงระยะสั้น: หากช่องแคบฮอร์มุซปิดต่อเนื่องอีก 3-4 สัปดาห์ จะเกิดการขาดแคลนพลังงานที่รุนแรงจนกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการค้าโลก โดยเริ่มจากเอเชียเป็นที่แรก ====== 2. บริบททางการทหารและการตัดสินใจของสหรัฐฯ - บทเรียนจากอดีต: ภารกิจช่วยตัวประกันในอิหร่านปี 1980 (Desert One) ถูกมองว่าเป็นความพ่ายแพ้ทางทหารที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ - การตัดสินใจเพียงลำพัง: รายงานระบุว่าประธานาธิบดีทรัมป์ดำเนินการโดยไม่มีมติจากสภาคองเกรส และปราศจากการสนับสนุนจากพันธมิตร NATO เนื่องจากความตึงเครียดด้านนโยบายภาษีและการข่มขู่พันธมิตรในช่วงที่ผ่านมา ====== 3. ตลาดน้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ และปิโตรเคมี - วิกฤตอุปทานน้ำมัน: คาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันโลกหยุดชะงักถึง 20% ซึ่งเป็นการชะงักครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่ 2 - ความไร้ประสิทธิภาพของ SPR: การระบายน้ำมันสำรองฉุกเฉิน (SPR) ปริมาณ 400 ล้านบาร์เรล แทบไม่ส่งผลต่อตลาด เนื่องจากอัตราการปล่อยสูงสุดเพียง 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ไม่เพียงพอต่อความต้องการ - ก๊าซธรรมชาติและปิโตรเคมี: ราคาก๊าซพุ่งสูงขึ้นในยุโรปและเอเชีย แต่ในสหรัฐฯ (Henry Hub) กลับได้รับผลกระทบน้อยกว่า ขณะที่ราคาเมทานอลซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญของสินค้าอุตสาหกรรมพุ่งขึ้นแล้วกว่า 50% เนื่องจากอุปทาน 40% ของโลกมาจากแถบอ่าวอาหรับ ====== 4. ผลกระทบต่อภาคการเกษตรและทรัพยากรอื่นๆ - วิกฤตปุ๋ยโลก: ภูมิภาคอ่าวอาหรับครองสัดส่วนการส่งออกยูเรีย 43% และแอมโมเนีย 27% ของโลก การหยุดชะงักนี้ส่งผลกระทบต่อราคาปุ๋ยและห่วงโซ่อุปทานอาหารอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ - ความมั่นคงทางน้ำ: หลายประเทศในแถบอ่าวพึ่งพาน้ำจืดจากการกลั่นน้ำทะเล (Desalination) ในสัดส่วนที่สูงมาก เช่น คูเวต (90%) และโอมาน (86%) ซึ่งเสี่ยงต่อการถูกทำลายโครงสร้างพื้นฐาน ====== 5. แผนที่ความร้อนประเมินความเปราะบาง (Heat Map) J.P. Morgan วิเคราะห์ 52 ประเทศที่บริโภคพลังงานหลัก พบว่า - กลุ่มที่มีภูมิคุ้มกันสูง: จีน และ สหรัฐฯ มีปัจจัยป้องกันตัว (Insulation factors) ที่ดีจากการผลิตพลังงานในประเทศเอง (ถ่านหินและก๊าซ) - กลุ่มที่เสี่ยงสูง: อิตาลี, ไต้หวัน, ญี่ปุ่น, เกาหลีใต้ และสิงคโปร์ เป็นกลุ่มประเทศที่เปราะบางที่สุดต่อการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและก๊าซนำเข้า ====== 6. การร่อยหรอของยุทโธปกรณ์และแร่ธาตุสำคัญ - วิกฤตคลังอาวุธ: สหรัฐฯ ใช้ขีปนาวุธบางชนิด (เช่น Tomahawk) ในเวลาเพียง 6 วัน มากกว่าแผนการผลิตทั้งปี 2026 - ขีดความสามารถที่จำกัด: คาดการณ์ว่าสหรัฐฯ จะสามารถรักษาอัตราการใช้อาวุธเช่นนี้ได้เพียง 12 ถึง 34 วัน ตามชนิดของอาวุธ - การพึ่งพาจีน: แร่ธาตุหายากที่จำเป็นต่อการผลิตอาวุธ เช่น Neodymium และ Samarium สหรัฐฯ ต้องพึ่งพาการนำเข้าจากจีนถึง 48% ====== 7. มุมมองต่อตลาดทุนผลกระทบต่อ S&P 500 - ประวัติศาสตร์ชี้ว่าเมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นเกิน 100% มักจะตามมาด้วยการปรับฐานของตลาดหุ้น **** (รูปด้านล่าง) - การระบายน้ำมันสำรอง (SPR): ตลาดน้ำมันแทบจะเพิกเฉยต่อการประกาศระบายน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ เนื่องจากปริมาณที่ระบายออกมาได้จริงนั้นไม่เพียงพอที่จะทดแทนอุปทานที่หายไปในระยะยาว ขอบคุณครับ #FunManager Source : assets.jpmprivatebank.com/content/dam/jp…

Hormuz Closed = Higher Global Agriculture Prices?

Deutsche Bank looked at the 10Y Treasury Yield during previous sudden oil shocks (1973, 1979, 1990, 2022). On average, the Yield was up 100bps after 220 days. It’s up about 42bps since the Feb 28.

Did we really need a confusing diagram to tell us that we may be in a Mad Max: The Road Warrior world from mid-April onwards? No. But we (@bcaresearch) made one anyway!