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1. 本轮调整不是趋势结束：与2025年11月调整相似，核心矛盾不是产业趋势被证伪，而是科技处于“三高”状态（高景气、高估值、高拥挤），对短期利空更加敏感。本次调整的四大触发因素与去年11月高度类似（算力过剩担忧、海外加息预期上升、成交集中度突破45%、新方向分流资金），但科技基本面并未发生方向性逆转。 2. 科技仍然是主线：国内经济呈现K型复苏，总量需求修复偏慢，真正能持续提供景气改善的方向不多。科技依托AI产业浪潮，仍是少数基本面边际持续改善、产业趋势具备长期张力的方向。以科创板和创业板为代表的科技板块，2026年预测业绩相对沪深300的增速差仍达82%，相对业绩优势突出。Meta引发的算力过剩担忧也在被修正——扎克伯格明确表示Meta不存在系统性闲置算力，算力扩张计划仍在推进。 3. 科技投资难度提升：牛市并未结束，但斜率下降、波动放大、主线内部分化增强。市场将从普涨思维转向筛选思维，不能仅看叙事，还要看盈利兑现。重点寻找同时具备“景气基础”和“边际景气改善”的方向。 4. 新一轮科技线索： AI材料：利润正向上游扩散，重点关注供给受限叠加国产替代的品种（硅片、电子树脂、MLCC等），供给释放慢、盈利兑现更顺畅。 商业航天：从讲故事走向能力验证和规模化应用。可回收火箭技术突破将降低发射成本，打开卫星航班化发射空间。国内两大低轨星座规划卫星超2.7万颗，当前累计发射较少，后续加速空间明显。 国产算力：7-9月进入催化密集期，政策、产品、技术层面均有积极信号，逻辑正从政策鼓励走向产品落地和技术验证。 科技外溢方向：AI产业链盈利改善带来的电力设备、能源金属、液冷等环节。

【商业航天不急于进场，且听慢慢分析航天投资机会】7月2日FAA发布的菲律宾马尼拉航警更新，从之前的7.10-7.13发射预计区间更新为明确的7月10日13点-15点，与海南三亚地区航警时间窗口完全一致。另外根据文昌航天观礼中心文章，7月2日取消的长八甲海南任务，已重新定档7月5日，7月10日新型火箭排期维持不变。本来七月是有两款火箭发射回收任务，但朱雀3号由于静点测试问题发射时间推迟，预计推迟时间不会太长。 本轮可回收火箭行情资金明显更理性，根源在于4月发射计划临时推迟给市场留下了较强的心理阴影。经历过一次“跳票”之后，资金观望情绪显著加重，前期部分短线资金等待发射窗口期、航警等实锤信息完全落地，确认时间确凿无误，后期大规模资金还需要可回收实验成功，才会集中进场博弈行情。 商业航天位置合适、催化密集，是非常好的再平衡板块，这阵子创新药机器人等等只能算是小行情轮动，试错成本太高了，还不如等待商业航天的催化。那接下来最重要的是可回收火箭成功将是产业重大拐点，国内会走出独立行情，但重点是行情启动的前提是【回收发射任务顺利落地】，只要试验取得成功，入场具备充足机会，这类级别行情，在当前缩量轮动的市场环境中适配性更强。 本次可回收火箭发射窗口为本周五13:00–15:00，整套发射回收流程有望在收盘前全部完成。盘面资金嗅觉最灵敏，会第一时间对发射结果做出反应，一旦试验顺利落地，近期走势强势的相关标的大概率会被资金快速封死涨停。 因此不必提前盲目布局，静待发射结果落地后再择机入场更为稳妥，届时依旧会留有充足的参与窗口。若前排核心标的难以介入，可顺势切换至二线相关标的布局。 注:如果发射回收失败了也不必参与。 【第一排标的选择:近期走势强势个股】 【航天工程】【江顺科技】【广联航空】【斯瑞新材】【飞沃科技】 【第二排标的选择:去年涨势较好个股】 【超捷股份】【西测测试】【西部材料】【信维通信】【铖昌科技】【st臻镭】【巨力索具】【航天电子】【银邦股份】【金风科技】【陕西华达】【航天动力】【再升科技】【中天火箭】【中国卫星】【中国卫通】【乾照光电】【顺灏股份】【上海瀚讯】【神剑股份】【航天机电】【航天发展】【航天科技】

1/特朗普这个“250 周年新生儿计划”，很多人可能只看到了政治味。 但我觉得，这件事更值得从投资角度看。 它本质上是在做一件事： 让美国孩子从出生开始，就和资本市场绑定。 2026 年 7 月 4 日，美国 250 周年，政府推出新生儿投资账户。 符合条件的美国新生儿，出生就能获得 1000 美元联邦种子金。 这笔钱不是拿去消费，而是进入低成本美股指数基金，长期滚动。 2/这个设计很美国。 不是直接发一笔钱，让你花掉。 而是把钱放进市场，让时间和复利替你工作。 孩子出生拿到第一笔本金。 政府先投一笔。 家庭每年还能继续追加。 满 18 岁前资金锁定。 成年后可以用于大学、买房、创业，或者转入退休账户。 说白了，这不是简单的儿童补贴。 它更像是给下一代提前开了一个“资本市场入口”。 3/最关键的是，这个账户背后的资产，不是复杂产品。 而是美股指数基金。 这就很有意思。 美国给下一代准备的财富起点，不是现金，不是房子，也不是某个福利账户。 而是美股。 换句话说，美国仍然在用最传统、也最核心的方式教育下一代： 长期持有美国资产。 相信企业增长。 相信复利。 相信资本市场。 这就是美国金融体系最强的地方。 4/更有意思的是，科技和金融巨头也在进场。 Dell 承诺了数十亿美元支持儿童账户。 Micron 也承诺投入资金。 还有多家企业和金融机构参与这个计划。 这些公司为什么愿意支持？ 表面上看，是公益。 但往深了看，它其实是在培养下一代投资者、消费者、创业者和科技人才。 一个孩子从小就拥有投资账户，18 年后，他对股票、指数基金、科技公司、复利的理解，会完全不一样。 这不是一天两天的影响。 这是长期心智建设。 5/这件事对普通人最大的启发是： 财富教育越早开始，差距越大。 很多人等到 30 岁、40 岁，才第一次认真理解什么叫指数基金，什么叫复利，什么叫长期持有。 但如果一个孩子从出生开始，就有一个账户，每年有人往里加钱，18 年后结果完全不同。 钱只是表面。 真正重要的是，他从小就知道： 资产会增长。 市场会波动。 时间有价值。 持有优质资产，比短期消费更重要。 6/我觉得这才是这项计划最深的地方。 它不只是给孩子 1000 美元。 它是在告诉下一代： 你不是长大以后才开始投资。 你从出生那一刻，就可以参与美国企业的增长。 这也是为什么美国资本市场这么强。 它不是只服务华尔街。 它会通过养老金、401k、IRA、指数基金、儿童账户，把普通人一点点拉进市场。 当越来越多人持有市场，大家就会更关心企业增长、科技创新和国家竞争力。 7/当然，这个计划也不是完美的。 有钱家庭可以继续追加，穷人家庭未必加得起。 市场也会波动，不可能保证收益。 如果制度设计不好，最后还是可能加大差距。 但方向是值得思考的。 真正的财富教育，不是告诉孩子“好好存钱”。 而是让他从小理解： 钱应该进入资产。 资产需要时间。 时间会放大选择。 特朗普新生儿账户，表面是儿童福利。 本质上，是美国把下一代提前接入资本市场。 孩子出生第一天，就开始参与美股复利。 这才是美国梦最金融化的一面。