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🧵 Le Quantitative Easing (QE) C’EST QUOI ? Brrrrrrr l’imprimante à billets👇
1️⃣
Le Quantitative Easing (QE), c’est quand une banque centrale (comme la Fed) crée de la monnaie pour acheter des obligations (souvent d’État).
🎯 Objectif : injecter de la liquidité dans le système financier afin de faire baisser le coût de l’argent, stimuler l’investissement et soutenir la croissance.
2️⃣
Le rendement d’une obligation n’est pas un % mais un coupon dont la valeur est fixe.
Le prix d’une obligation varie sur le marché en fonction de l’offre et de la demande. Mais le coupon lui ne varie pas.
Quand la Fed achète massivement des obligations :
- la demande augmente,
- le prix de l’obligation monte,
- le coupon reste fixe,
➡️ donc le rendement effectif diminue.
C’est ainsi que le QE fait baisser les taux d’intérêt à long terme.
3️⃣
En achetant ces obligations aux banques commerciales, la Fed les crédite en réserves sur leurs comptes à la banque centrale.
Avant le QE : une obligation sur le bilan de la banque.
Après le QE : l’obligation passe sur le bilan de la Fed, et la banque détient désormais une réserve équivalente.
💡 Ces réserves sont de la monnaie nouvelle, créée par la Fed.
Résultat : les banques ont davantage de liquidité disponible.
4️⃣
Les banques commerciales se prêtent constamment entre elles sur le marché interbancaire, à un taux appelé le Federal Funds Rate.
Si toutes les banques se retrouvent soudainement avec plus de liquidités (grâce au QE), elles ont moins besoin d’en emprunter.
➡️ Le taux interbancaire baisse.
➡️ L’argent coûte moins cher dans tout le système.
5️⃣
Le QE agit alors par deux grands canaux :
💸 Effet crédit :
Les banques, pouvant se financer à moindre coût, baissent leurs taux de prêt aux ménages et entreprises → cela stimule la consommation et l’investissement.
📈 Effet portefeuille :
Les rendements des obligations étant devenus très faibles, les investisseurs cherchent du meilleur rendement ailleurs (actions, immobilier, obligations privées).
→ Cela fait monter les prix d’actifs et soutient les marchés financiers.
6️⃣
Mais attention ⚠️
Un QE trop long ou trop important peut provoquer :
- une hausse excessive du prix des actifs → risque de bulle financière,
- trop d’argent en circulation → inflation.
Quand l’économie surchauffe, la banque centrale fait alors l’inverse : le Quantitative Tightening (QT).
➡️ Elle vend ses obligations ou ne renouvelle pas celles arrivant à échéance,
➡️ ce qui retire de la liquidité et fait remonter les taux.
7️⃣
🧠 En résumé :
Le QE, c’est la banque centrale qui achète des obligations,
fait baisser les taux,
rend le crédit moins cher,
stimule la croissance…
mais au risque de créer de l’inflation ou des bulles si elle en fait trop.
Tout ce sauvetage de l’économie se fait au prix d’une dilution de la valeur de la monnaie.
Donc investissez votre argent pour ne pas perdre votre pouvoir d’achat, et dans le meilleur des cas pour en gagner !
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