Sabitlenmiş Tweet
Boring Alpha
1.2K posts
Boring Alpha
@BoringAlpha_
Te enseño a leer un negocio. Lo que hagas con eso es tu problema. Aquí no hay señales. Solo criterio.
Spain Katılım Ekim 2025
210 Takip Edilen232 Takipçiler
@watoulsky El miedo siempre vende más periódicos.
Por eso es tan importante tener distintas fuentes de información y saber contrastar con la realidad.
Español
Cada vez me doy más cuenta de la falta de conocimiento financiero que hay.
La gran mayoría no invierten.
Y de los pocos que lo hacen.
Muchos se consideran inversores pero realmente compran por impulso o porque se lo recomienda un amigo o una cuenta de X en la que confían.
Cada decisión nueva contradice la anterior.
Y al cabo de unos años abre la app y no entiende como su cartera no da resultados…
Ser inversor consiste en entender que hay sectores que desconoces, que por mucho que suba un 200% no comprarás porque no lo conoces.
Español
Puede que por ahí vayan los tiros.
Pero si eso es cierto, para mí es un error.
Un Ferrari no es un coche del día a día.
Un Ferrari es como ese reloj que solo te pones para los eventos importantes.
Como la pluma con la que firmas un contrato que marcará tu vida.
Un Ferrari es una obra de arte que significa algo y no una mera forma de desplazarte desde el punto A hasta el punto B.
No se si el Luce es realmente tan dañino como reflejan las acciones actualmente, pero para mí desde luego que no es Ferrari.
Español
Algo que me hace pensar el enfoque de $RACE con este coche es que quizá buscan posicionarlo como un Ferrari más de “día a día” para alguien superrico.
Tiene 5 puertas y no transmite esa agresividad típica de los modelos más tradicionales de Ferrari.
Y, para un uso más diario, un eléctrico tiene más sentido.
No sé si es el enfoque correcto, pero creo que por ahí van los tiros.
Idafe González@idafegonzalez
🏎️ El mercado sigue sin entender varias cosas de la tesis de inversión en $RACE. Aquí te las cuento👇🏼 1. Ferrari no vende coches. Vende cómo te mira el mundo cuando bajas de uno. 2. El coche eléctrico puede ser un reto, sí. Pero todas las marcas tendrán que adaptarse. Y, seamos honestos: quien compra un Ferrari no lo hace solo por prestaciones. 3. Ferrari no te ruega que compres. Te concede el privilegio de poder comprar. Y si rechazas ese privilegio, quizá no vuelva a ofrecértelo. 4. Analizar Ferrari con mentalidad de comprador racional es un error. Un multimillonario no compra como tú o como yo. Compra identidad, acceso, exclusividad y estatus social. 5. Cuando Ferrari venda todas las unidades del Luce, se confirmará la tesis: Ferrari no compite por vender coches. Nunca lo ha hecho. Compite por el deseo de ser alguien subido en un Ferrari. ⬇️ Conclusión final: Soy bastante optimista en que, a pesar de que el Luce sea estéticamente feo, Ferrari será capaz de sacar nuevas unidades dignas del Cavallino Rampante. Acaban de obtener lo más importante para una empresa: feedback del mercado. De hecho, les van a pagar por obtener ese feedback. Si esto lo hiciera otra empresa, probablemente no vendería ni una sola unidad. ✅ First Principles Fund tiene un 3,2% de su cartera en acciones de $RACE.
Español
Lo mejor de la evolución de los mercados y de la democratización de la inversión es que esas mega caps que están más fuertes que nunca pueden ser tuyas.
Con poca cantidad invertida cada mes en fondos te conviertes en propietario.
Y aún así mucha gente sigue pensando que la bolsa no es para ellos.
Español
El sentimiento del consumidor en mínimos históricos con el S&P 500 en máximos…
El S&P 500 celebrando IA, beneficios récord y recompras, mientras mucha gente siente que vive peor aunque la economía siga aguantando.
Y es que la bolsa no representa a la gente, representa a las grandes empresas. Y las megacaps están mas fuertes que nunca.
O eres parte se esto o te empobreces.
Español
@eldaminato Justificar el aumento del múltiplo con una proyección a fiscal 2030 de un producto que aún no se ha lanzado y que además tardaremos 4 años en verificar si se da o no.
Es bastante peligroso.
Español
BofA eleva PT de $AAPL de $ 330 a $ 380 con recomendación de compra por fuerte incremento de agentic IA que amerita según ellos ampliación de múltiplo de 32 a 37x CY EPS $ 10.29.
“In an agentic world, value accrues to the platform that controls user intent, personal context, app access, permissions, identity, authentication, payments, and trust”.
“Smartphone is the scaled consumer device where these factors already converge. If AI assistants become the new front door to search, apps, commerce, scheduling, payments, and workflow completion, we think Apple should have meaningful leverage over model providers, app developers, merchants, advertisers, and payment networks.”
“Removing the net cash neutral target, in our opinion, is a reflection of a new period of AI-driven investments to enable this agentic era.”
"An agentic version of Siri could boost fiscal 2030 revenue between $15B and $30B, or as much as $40B to $65B if users really became acclimated to it".
Español
El Luce es un GT familiar que tiene el escudo de Ferrari.
Nadie sueña con conducir un Ferrari 5 puertas en el que caben 5 personas y tiene un sonido amplificado artificialmente.
El que compra un Ferrari no compra un coche.
Compra años de lista de espera, una aprobación de la marca que rechaza clientes con dinero, el derecho a estar invitado a Maranello y el ritual del V12 al girar la llave.
Eso es lo que vale 500.000 euros.
El que se compre el Luce estará pensando en comprar un Taycan o un Mercedes EQS pero elige un Luce porque tiene el logo de Ferrari.
Que sea premium no significa que sea Ferrari.
Español
“Pocas apuestas, grandes apuestas, apuestas poco frecuentes.”
Mohnish Pabrai
El inversor medio hace lo contrario.
Muchas apuestas, todas pequeñas, todas constantes.
Compra cinco empresas al mes porque cree que estar quieto es perder tiempo.
Y termina con una cartera que parece un índice mal armado, con peores costes y peor rendimiento.
La concentración no es jugársela.
Es lo que hace cualquiera que ha entendido que las oportunidades buenas de verdad llegan tres o cuatro veces en la vida.
Español
Últimamente en FinX se ve mucha conversación sobre MAG7 y la IA.
Normal, a mi también me atrae mucho el tema y ver hasta donde puede llegar…
Pero no hay que olvidar que mientras tanto,
Coca-Cola sigue vendiendo bebidas.
Hershey sigue vendiendo chocolate.
Visa sigue cobrando céntimos por cada transacción del planeta.
Ninguna de las cuatro va a aparecer en titulares esta semana.
Ninguna necesita reactores nucleares para crecer.
Y nadie las menciona en las cenas.
Pero al final, cuando revisas qué empresas han hecho rico al inversor medio en cuarenta años, casi ninguna tenía cara de revolución cuando había que comprarlas.
Lo más rentable a treinta años suele ser lo más aburrido a uno
Español
Lo que me sorprende es que solo el 30% va al retail minorista.
Además Musk se quedará con el 85% del poder de voto.
Es decir, el minorista entrará a una valoración que ni las mejores tecnológicas, sin derecho a voto y heredando unas pérdidas acumuladas de decenas de miles de millones.
Personalmente creo que Musk es uno de los grandes empresarios de todos los tiempos, pero esta IPO no me gusta nada.
Español
La IPO de SpaceX puede ser uno de los mayores engaños al inversor minorista de la década.
Me explico.
Todo el mundo está hablando de la salida a bolsa de SpaceX, la que sería la mayor IPO de la historia, saliendo a una valoración de 1.7-2T de $.
Por poner esto en perspectiva, saldría valiendo más que Berkshire Hathaway o $META.
La expectación es brutal, y eso no suele ser buen indicador de nada en bolsa. Pero el tema va a peor.
De los tres segmentos clave de $SPCX, solo Starlink es rentable. Los lanzamientos palmaron 600 millones en 2025 y xAI unos 6.000 millones en pérdidas.
De salir a estos precios, SpaceX estaría valorada en +125 veces VENTAS. No beneficios... VENTAS.
Esto es MUCHO MÁS que el pico de $NVDA, $TSLA o $PLTR.
Y si. El crecimiento existe y es real. Pero el crecimiento es finito por definición, y si ya comienzas saliendo a 2T$...
De todas formas, hemos analizado esto con mucho más detalle en el episodio del podcast de hoy. Puedes escucharlo aquí en tu reproductor favorito: podfollow.com/el-director-in…
Español
@robchamo Justo lo que decía Graham con Mr. Market.
El mercado puede valorarte decía una forma durante años, y luego en un trimestre, pasar a considerarte una empresa “rota”.
Cuando el negocio sigue siendo el mismo y los números no han cambiado o incluso han mejorado.
Español
Y muchas veces las mejores oportunidades aparecen cuando una gran empresa entra en una narrativa negativa temporal, pero el negocio sigue siendo igual de fuerte por dentro.
¿Y cómo sabes eso? Los números. Por eso es tan importante leer resultados, escuchar conference calls y entender realmente el negocio. ¿Cómo sabía yo hace un año que Google no estaba destruida? ¿O
ASML? ¿ O NVIDIA?
Porque veía los resultados. Google seguía creciendo en ingresos, Search seguía aumentando,YouTube seguía monetizando mejor y la nube acelerando. NVIDIA seguía recibiendo pedidos masivos y vendiendo prácticamente todo lo que producía. ASML tenía su capacidad prácticamente
vendida hasta 2030.
El mercado te decía una cosa con el precio... pero los números decían otra completamente distinta.
Y ahí es donde muchas veces aparece la oportunidad.
📝 open.substack.com/pub/robertocha…
Español
Para mí las dos cosas son verdad.
Sí, ahorrar ahora es más difícil que hace unos años.
La vivienda, el alquiler y otros servicios suben más rápido que los salarios.
Y al mismo tiempo, a la gente le cuesta admitir que la vía para salir de todo esto es gastar menos de lo que ganas.
Aunque por el camino toque sacrificar otras cosas…
El ahorro siempre ha sido incómodo y significa aceptar que durante 5-10 años tu vida “visible” será peor que la de tu entorno.
Pero vale la pena.
Español
Solo diré una cosa acerca del concierto de Bad Bunny:
Tenemos peña en España pagando 150-500€ para ir a un concierto pero “no pueden ahorrar”
GIF
Español
In Q1, nearly half of Alphabet’s and Amazon’s reported profits came from marking up their Anthropic stake, not from actual operations.
They invest more, the valuation lifts, their own holding revalues, and the gain hits the P&L.
No cash from Anthropic.
No customer paying.
Just an accounting loop.
English
Anthropic’s approximate major equity ownership (mid-2026, post-$380B Series G):
• Amazon: ~7.8–16% (SEC filings show ~7.8%; additional investments dilute/adjust this)
• Google (Alphabet): ~8.8–14% (capped at 15%; non-voting shares)
• NVIDIA: ~2–3% (part of ~$10B commitment)
• Microsoft: ~1–2% (part of ~$5B commitment)
• Co-founders (Dario Amodei, Daniela Amodei & others): Each ~1–2%+ (collective ~10–15% range; control via governance structure)
• Other investors (Coatue, GIC, Lightspeed, Sequoia, ICONIQ, Fidelity, Dragoneer, Founders Fund, etc.): Fragmented single-digit % each (large aggregate share post-dilution)
Exact stakes are private and shift with rounds/investments.
Secondary market / implied valuation: Significantly higher, with shares trading at levels implying ~$840 billion to over $1 trillion on platforms like Forge Global.
English
Muchas veces nos preguntamos cuáles son las ventajas de un simple inversor retail frente a un gestor profesional.
Bien pues a los gestores profesionales cada año alguien les pregunta por qué no baten el índice.
Si fallan dos años seguidos, los despiden.
Nosotros no tenemos ese problema.
Tu único jefe es tu propio dinero dentro de diez años.
Ese horizonte es la única ventaja estructural que un particular tiene contra Wall Street
Español
Mañana arranca otra semana más en bolsa.
A veces visto en perspectiva parece como una rueda de hámster en la que todo se mueve pero no avanza nada.
Porque al final, el valor de un negocio no se mueve por una nota de prensa. Se mueve por cambios en márgenes, en cuota, en capital reinvertido, en moat.
Cosas que tardan trimestres en verse y años en confirmarse.
Español
There is a reason for this.
Knowing what to do and being able to do it under pressure live in different parts of the brain.
Books reach the first one.
Crashes hit the second one.
That’s why a Nobel laureate can explain Black-Scholes perfectly and still lose 4.6 billion in four months when the market turns.
English
Why do most investors fail?
"Over time people get smarter but not wiser. They don't get emotionally stable. You can teach people all you want, tell them to read Graham's book, you can send them to graduate school, but when they are scared, they really get scared." - Buffett
English
1998.Greenwich, Connecticut.
Dos premios Nobel de Economía dirigen el fondo más sofisticado de Wall Street.
Modelos matemáticos que ningún humano entiende del todo.
Apalancamiento de 50 a 1.
Cuatro años seguidos batiendo al mercado.
Se llama Long-Term Capital Management.
En agosto, Rusia hace default.
En cuatro meses, pierden 4.600 millones.
La Fed tiene que organizar un rescate de 3.600 millones con 14 bancos para que el sistema financiero mundial no se caiga entero.
Mientras tanto, en Omaha, un señor sin ordenador en la mesa lee informes anuales en papel y come hamburguesa con Coca-Cola.
Ese año vuelve a ganar dinero.
Como casi todos los años desde 1965
Español
El peor enemigo de tu cartera siempre has sido tú queriendo tener razón.
Y lo sabes.
Compras una empresa con una tesis. La empresa cambia, los números empeoran, la tesis ya no se sostiene.
Y tú aguantas.
Aguantas porque vender es admitir que te equivocaste.
Pero cambiar de opinión a tiempo es una de las grandes habilidades de los mejores inversores.
Español
El modelo es de Anthropic pero el que lo monetiza es Microsoft.
Distribución a cientos de millones de usuarios, datos empresariales ya dentro de su entorno y compliance que ningún proveedor puro de IA tiene.
Microsoft puede cambiar de Claude a OpenAI mañana sin perder un solo cliente.
Pero OpenAI o Anthropic si que se ven muy afectados si Microsoft decide cambiar.
Cuando todo empezó muchos pensábamos que los modelos iban a ser la clave.
Y realmente la clave está siendo la distribución.
Español
$MSFT
Cowork, el caballo de Troya
El segundo movimiento, y este es el que cambia las matemáticas, fue el lanzamiento de Microsoft 365 Copilot Cowork.
Cowork es la nueva capa agéntica construida sobre Claude. Ya no es un asistente que sugiere. Es un agente que ejecuta tareas de varios pasos dentro del entorno empresarial seguro.
Le dices: “analiza estos datos de ventas, crea un dashboard, identifica las anomalías y manda un email a los responsables regionales”. Y Cowork lo hace. Solo. De principio a fin.
Roberto Chamorro@robchamo
$MSFT Cowork, el caballo de Troya El segundo movimiento, y este es el que cambia las matemáticas, fue el lanzamiento de Microsoft 365 Copilot Cowork. Cowork es la nueva capa agéntica construida sobre Claude. Ya no es un asistente que sugiere. Es un agente que ejecuta tareas de varios pasos dentro del entorno empresarial seguro. Le dices: “analiza estos datos de ventas, crea un dashboard, identifica las anomalías y manda un email a los responsables regionales”. Y Cowork lo hace. Solo. De principio a fin. Aquí está la jugada estratégica que mucha gente no visto todavía. Cowork requiere licencia adicional de 30 dólares al mes encima de los 30 dólares de M365 Copilot. No es 30 dólares en total. Son 60 dólares por usuario al mes para tener Cowork. Y a partir del 1 de mayo de 2026 se vende dentro del bundle Microsoft 365 E7 a 99 dólares al mes, que incluye licencia base + Copilot + Cowork + Agent 365 + Entra Suite. open.substack.com/pub/robertocha…
Español
“Invertir bien va de destinos, no de rutas suaves. Los precios son más volátiles que los negocios.”
Nick Sleep
Pasas cinco años mirando la cotización todos los días pensando que estás haciendo análisis.
No lo estás haciendo.
Solo estás mirando ruido.
El negocio que compraste vale más o vale menos por cosas que no se mueven en pantalla cada mañana.
Margen, cuota, recompras, capital reinvertido.
Español
Si eres buen inversor seguramente te pase esto.
Te llaman lento.
Te llaman aburrido.
Te dicen que el mundo va más rápido que tú.
Mientras tanto, el negocio que compraste sigue facturando más cada año, sigue ganando más cada año, sigue recomprando acciones cada año.
Lo que parecía no estar pasando, estaba pasando todo el rato.
El mercado paga muy bien a quien aguanta.
Español