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@ChingChaLong02

Investment Research @0xuclub // @gate_ventures newbie // opinions are my own

Katılım Ağustos 2020
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chingchalong♣️🇭🇰｜𝟎𝐱𝐔@ChingChaLong02·
夥拍 @daoandinvest + Alvin哥代表 @0xUClub 參加，獲益良多，亦榮幸獲得 Open Research 組別冠軍，算是 2年投研生涯的一大里程碑。 分析寫這麼詳盡，到頭來不忘提自己 - 知行合一 - 到底長篇大論後，係咪能夠說服自己 ape in (?) @HyperliquidX 亦是自己花費不少資金的地方，絕不紙上談兵🤣 基本面的確紮實 風險亦寫在投研裡面了 -metaera.hk/contents/212976 當然投研的主軸還是想從 HL 出發，檢視 PerpDEX 市場的轉型，文章最後亦會提到，希望大家睇到最後🤣
PKU Blockchain@PKUBlockchain

经过激烈角逐与专业较量，本届PKUBA首届全球行业研究竞赛圆满落幕！感谢所有参赛团队与选手为区块链和加密领域带来独到见解和前瞻研究。现将各赛道获奖名单公布如下： 🛤️ Meme文化与市场研究赛道 🥇 一等奖 选手： Clare 作品名称： 《AI Agent Meme已死？从Web2技术爆发到Web3链上文化迁移的信号》 🥈 二等奖 选手： 巫天骐，陈润楠 作品名称： 《洞察Memecoin发行平台：Pump.fun引领的变革与创新》 选手： ZengQi, YuXiaoxiao 作品名称： 《从玩笑到资产：Web3 迷因经济的崛起与未来趋势》 🥉 三等奖 选手： CruxZhou, Dyan 作品名称： 《解构“无锚化交易” : Memecoin 的底层共识机制》 选手： Treap 作品名称： 《Memecoin政治经济学批判》 选手： 杨俊豪 作品名称： 《注意力经济如何驱动MEME价值上涨——从孙宇晨4500万买香蕉谈起》 选手： 付齐双，项悦欣，张宝量 作品名称： 《Meme币生态的崛起与变革：如何在 Web3 时代走向公平与繁荣？》 选手： 汪宗勤，蕭子彥 作品名称： 《迷因幣之符號象徵、社群結構與情緒分析 –以Pepe、Trump為例》 🔍 宏观市场与加密货币研究赛道 🥇 一等奖 选手： 雷双Jessie 作品名称： 《从“草莽”到“华尔街化”：比特币定价逻辑的范式转移 ——基于宏观经济周期、美股联动与山寨币分化的结构性分析》 🥈 二等奖 选手： Harry 作品名称： 《日渐拥挤的比特币期现套利市场——影响与风险》 选手： 吴贝妮，张逸萍，陈亦维 作品名称： 《万物RWA的监管边界》 🥉 三等奖 选手： Freya 作品名称： 《从欧美加密监管体系看 》 选手： 王宏，曹亚东，孙英杰 作品名称： 《宏观市场与加密货币分析——经济周期与股票波动率视角》 选手： QISheng 作品名称： 《山寨币价格波动影响因素研究》 选手： 张于海，Walter，Aryan 作品名称： 《去美元化浪潮下的加密资产：机遇、挑战与金融体系的未来》 选手： 缪超豪，王漱渤 作品名称： 《从宏观经济不相关到宏观经济相关——比特币的“登堂入室”之路》 ⚡ 比特币生态赛道 🥇 一等奖 选手： Moose 作品名称： 《BTCFi范式重构：比特币再质押驱动的流动性革命》 🥈 二等奖 选手： Jelly 作品名称： 《当比特币的区块奖励消失会发生什么？》 🥉 三等奖 选手： Crypto绿头怪 作品名称： 《解密Bitlayer：破局BTCFi的基建之路》 选手： Chauncey Liu 作品名称： 《数字黄金的破茧之路：解码比特币生态的范式革命》 选手： Junli Deng 作品名称： 《从数字黄金到表情包画布：代币时代比特币的文化演进》 🔗 通用链技术赛道 🥇 一等奖 选手： Adrian, Larry 作品名称： 《多链时代的互操作性基础设施与用户需求变革》 🥈 二等奖 选手： D50，pzq，Sugar 作品名称： 《共识算法的自我进化：AI双模型驱动的PoW/PoS多链优化》 🥉 三等奖 选手： 陈伟 作品名称： 《TON生态机制与估值浅析》 选手： Jason Hu 作品名称： 《通用链技术的“前世今生”》 选手： 徐晟凯，邓峰，蒲泓宇 作品名称： 《传统以太坊区块链的改进——以太坊分片和有向无环图（DAG）》 💡 Open Research赛道 🥇 一等奖 选手： Ryan Tung，Oscar Chang，Alvin Ku 作品名称： 《深入剖析 Hyperliquid 及 HyperEVM生态的发展，审视去中心化衍生品交易平台的转型》 🥈 二等奖 选手： ziying 作品名称： 《去中心化科学(DeSci)：区块链技术驱动的学术研究新范式》 🥉 三等奖 选手： MaggieL 作品名称： 《Web3中的AI代理：自主程序的演进与未来》 选手： Aranna Dang，Derek Zhou 作品名称： 《蒙尘的珍珠：公共领域许可证的前世今生与未来》 💥 Exposure激励计划 🥇 一等奖： @JessieLeiShuang 🥈 二等奖： @0x_ARAY 🥉 三等奖： @harry_xymeng 再次衷心祝贺所有获奖团队和选手！期待大家在未来继续探索，推动行业向更高标准迈进！ 再次感谢所有评委 @JunboPeng @0xkevinhe @jelly6617 @baby_fisherman @RomeoKuok 、阿佘对本次 PKUBA 首届全球行业研究竞赛的支持，让我们期待更多优秀的研报作品与创新！期待未来与大家携手前行，共同推动加密行业的发展与进步！

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Gate Ventures
Gate Ventures@gate_ventures·
In the current macro cycle, Bitcoin is undergoing a structural transformation — from a traditional store of value into a programmable, institution-ready productive asset. Sustained ETF inflows, post-halving supply dynamics, and growing capital efficiency demands from stablecoins and RWAs are collectively elevating the strategic importance of BTCFi infrastructure. Gate Ventures has recently made a strategic investment in @SatsTerminal — another step aligned with our infrastructure-first thesis. Source: Bloomberg Intelligence @business via @CryptoSlate – cryptoslate.com/bitcoin-etfs-w…
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how should you read it: copy&paste, put it in AI, ask for essence, then you can easily get my 1 week research in <1min
Gate Ventures@gate_ventures

Gate Ventures研究洞察：DeFi 进入 2.0，Curator 策略中间层崛起、RWA 成为新底层资产 DeFi 正在迈入全新的发展阶段。 从早期以流动性挖矿驱动的增长模式，逐步转向以资本效率与真实收益为核心，DeFi 2.0 正在重塑链上金融的底层运行逻辑。 这篇文章，我们聊了几个关键变化： • 为什么「资本效率」正在成为新一轮竞争的核心战场 • 激励机制如何从短期补贴，演进为长期价值对齐 • Curator Strategy Layer 为什么正在崛起为关键的资产配置与协调中枢 • RWA（真实世界资产）如何逐步成为链上金融的新一代底层资产类别 我们正处在一个关键转折点，DeFi 不再只是追求高 APY 的资本游戏，而是走向更加可持续、更加接近传统金融效率标准的体系重构。 未来的 DeFi，将由三大核心驱动： 真实收益（Real Yield）、高效资本配置（Capital Efficiency）、以及可持续的机制设计（Sustainable Design） 阅读全文：gate.com/zh/learn/artic…

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trade.xyz
trade.xyz@tradexyz·
S&P Dow Jones Indices and trade[XYZ] have joined forces to launch the first official S&P 500 perpetual contract, available exclusively on Hyperliquid. For 69 years, the S&P 500 has been a defining reference point for global finance. Until now, access to that benchmark has been shaped by market hours, intermediaries, and geography. Today, that changes. The S&P 500 perp is now available 24/7/365, anchored by the official index data required for deep liquidity and institutional confidence at scale.  SPDJI helped define modern indexing. They are stewards of an iconic benchmark, the standard against which portfolios across the globe are measured. We are honored to bring that legacy on-chain. Trade[XYZ] is bringing the world's most iconic assets towards a future of global, continuous markets — a future powered by Hyperliquid.
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chingchalong♣️🇭🇰｜𝟎𝐱𝐔@ChingChaLong02·
Good protocol but not good token 协议的增长一回事，token价值有否捕获是另一回事。而对于 morpho 这情况更明显： 开fee switch 等于存款收益少了，直接影响TVL；Curators 亦倾向不同意，因为管理费少了，更何况治理结构有投票话事权的都是利益方（VC, Curators)，更不会把价值捕获流向散户。
Four Pillars@FourPillarsFP

x.com/i/article/2033…

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Gate Ventures
Gate Ventures@gate_ventures·
$BTC has rebounded from its ~$60K lows. Here’s what on-chain data is saying: MVRV is now around 1.2, while true cyclical bottoms have typically formed when MVRV drops below 1.0. That suggests BTC may be getting close to a “max pain” zone, but it likely hasn’t fully reached the point of broad capitulation yet. In the past three times when MVRV dropped below 1.0, BTC soon bounced strongly and started a new upward move. Source: @CryptoQuant
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0xU Club
0xU Club@0xUClub·
🔥0xU 第一次AI活动圆满成功！ 🤝感谢MiniMax，华为，腾讯云的大力支持 ➡️敬请期待下一期 AI 系列活动
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DYJ
DYJ@davidyjeong·
$HYPE is what people thought $ETH could be > capital asset: owners of $HYPE own a piece of fees of the world’s global trading layer > consumable asset: for every dollar paid in fees, almost the entire amount in $HYPE is burnt > storage of value: HyperEVM ecosystem provides utility for holding $HYPE, but so will portfolio/unified margin on HyperCore the main difference is, liquidity is stickier than blockspace. ETH had to compete with EVM compatible L2s and forks. projects could technically move away from ETH L1 in a single day to trade less security for more features and cheaper gas. @HyperliquidX competes with other perp DEXs, but have consistently led the industry with superior liquidity that cannot easily move to their competitors. constant innovation on new asset classes (HIP-3), market microstructures (HIP-4) kept them 2 steps ahead of everyone else. perp futures positions are non-fungible. REST API and websockets are not standardized (e.g. FIX). add in the fact that not owning $HYPE makes you contrarian and spot $HYPE will be in front of retail traders in the next cycle.. excited to see what happens disclaimer: @tread_fi and I do not own $HYPE coindesk.com/tech/2021/05/2…
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Gate Ventures
Gate Ventures@gate_ventures·
Bitcoin is undergoing a profound "paradigm shift," evolving from a mere "Store of Value" into a versatile and "Scalable Infrastructure Layer". This marks a structural change in asset pricing logic, positioning Bitcoin firmly within the global "Big Finance + Big Tech" narrative. Source: Fidelity Digital Assets Research via Bloomberg, 12/15/25
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MasWooX｜Max 的區塊鏈空間
MasWooX｜Max 的區塊鏈空間@MaxCryptoSpace·
EtherFi 剛開完三月 Analyst Call，整理一下重點 TL;DR： 1. 收入持續成長（+52% YoY）到 $68M（...而且還是在 $ETH 價格減半的情況下） 2. $ETHFI vesting 本月全部結束，累計回購 $60M 且 emissions 歸 3. 卡片用戶目標 8X 到 200K，然後預告了一個「ETHFI Holder Bill of Rights」來保護代幣持有者權益 — 💳 卡片 / DeFi Bank 非託管加密卡市場 52% 市佔率（第一名） 卡片用戶目標 25K → 200K（8X） 金屬卡已出 8,000+ 張到 65 國 3% cashback 持續，支援 Apple Pay / Google Pay Euro 卡進 Beta，多語言版本上線（葡語已上、中/阿/西 coming），Android app 已經上線 即將發行 Tokenized gold & stocks Q2，Trade Q3 團隊 ~40 人 — TradFi 同等規模需 500-600 人，這就是 DeFi 的結構性成本優勢。 🪙 Token 投資人解鎖本月全部完成 — 不用再擔心 VC 拋壓了 😂 累計回購 ~$60M，活躍 $50M 回購計畫（ETHFI < $3 就持續買），以目前價格算 > 10% FDV Token emissions 幾乎歸零 — 淨回購是正的，不像其他項目一邊回購一邊印幣 100M+ ETHFI 已質押（~11% 流通量） Buyback 的量會隨利潤成長持續增加 @MikeSilagadze 預告「ETHFI Holder Bill of Rights」 — 要解決 crypto 最常見的問題：Labs 吃肉、token holder 喝湯。 藉由建立類似股東權益保護的機制，確保價值歸屬和 IP 權益。完整版下次 call 公布 — 我認為這如果做得好，會是 DeFi 治理的里程碑 📊 財務 2025 收入 ~$45.5M → 2026 base $68M（+52% YoY），bull case $112M 全部假設 ETH $2K flat — ETH 回升會更高 Gross margin 28% → 54% Q2 起盈利，全年利潤 ~$6M EtherFi Cash 成為最大收入線（$35M）超越 Stake 🔗 其他 EtherFi Cash 遷移 OP Mainnet Q2 — 更深流動性、更好體驗 Go Local 策略：巴西第一站，目標每個區域從 100K → 10M 用戶 這場 call 品質還不錯 — 目前看來 @ether_fi 從 staking protocol 轉型 DeFi Bank 蠻成功的，持續觀察 😎
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ether.fi@ether_fi

ether.fi Analyst Call - March 11, 2026 x.com/i/broadcasts/1…

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文中亦解釋了之前 DeFi 做不了固定利率的原因，主要是当时的市场条件还不成熟。 首先，当时缺乏足够的专业参与者来为风险定价。市场流动性规模也比较小，大多数用户只是被动存钱赚收益，而不是像机构或做市商一样主动管理资金和风险。在这种情况下，很难形成稳定的固定利率市场。 其次，早期链上交易成本（Gas）很高，协议很难为每一笔贷款单独记录不同期限和利率。因此，大多数协议采用了更简单的设计：把资金放进同一个池子，所有用户共享一个浮动利率模型。 这种模式非常适合在早期快速启动流动性，但也限制了利率的表达和期限结构的发展。
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@Morpho 现在带头推固定利率产品，再配合 Vault Curator 这套机制，很明显在往 RWA 借贷和机构信用市场走。 原因也很直接。RWA 和机构借贷本来就更需要可预测的融资成本，不像很多 crypto-native 借贷场景，对浮动利率的容忍度那么高。譬如 Maple 这类项目，其实已经在做类似的事了，给机构提供 BTC / ETH 抵押贷款、固定利率稳定币借贷，核心卖点就是资金成本更稳、更好做期限和利差管理。 所以 @Morpho 现在推固定利率，我会理解成它在补机构级借贷市场最关键的一块拼图。尤其是它原本就有 curator 帮忙做风险筛选和定价，如果再把固定利率这层也做起来，整个框架就会更接近传统信用市场，也更适合承接 RWA。 而且现在市场上也有另外一些做法。像 @SupernovaLabs_ 的思路就是通过利率交易市场去处理固定和浮动之间的风险。这样借款人可以拿到固定利率，出借人也不用真的把钱锁死太久。 另外在关注的一些类似项目： @TenorFinance @InverseFinance @infiniFi
Paul Frambot 🦋@PaulFrambot

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@Morpho 现在带头推固定利率产品，再配合 Vault Curator 这套机制，很明显在往 RWA 借贷和机构信用市场走。 原因也很直接，RWA 和机构借贷本来就更需要可预测的融资成本，不像很多 crypto-native 借贷场景，对浮动利率的容忍度那么高。譬如 Maple 这类项目，其实已经在做类似的事了，给机构提供 BTC / ETH 抵押贷款、固定利率稳定币借贷，核心卖点就是资金成本更稳、更好做期限和利差管理。 所以 @Morpho 现在推固定利率，我会理解成它在补机构级借贷市场最关键的一块拼图。尤其是它原本就有 curator 帮忙做风险筛选和定价，如果再把固定利率这层也做起来，整个框架就会更接近传统信用市场，也更适合承接 RWA。 而且现在市场上也有另外一些做法。像 @SupernovaLabs_ 的思路就是通过利率交易市场去处理固定和浮动之间的风险。这样借款人可以拿到固定利率，出借人也不用真的把钱锁死太久。 另外在关注的一些类似项目： @TenorFinance @InverseFinance @infiniFi
Paul Frambot 🦋@PaulFrambot

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@Morpho 现在带头推固定利率产品，再配合 Vault Curator 这套机制，很明显在往 RWA 借贷和机构信用市场走。 原因也很直接。RWA 和机构借贷本来就更需要可预测的融资成本，不像很多 crypto-native 借贷场景，对浮动利率的容忍度那么高。譬如 Maple 这类项目，其实已经在做类似的事了，给机构提供 BTC / ETH 抵押贷款、固定利率稳定币借贷，核心卖点就是资金成本更稳、更好做期限和利差管理。 所以 @Morpho 现在推固定利率，我会理解成它在补机构级借贷市场最关键的一块拼图。尤其是它原本就有 curator 帮忙做风险筛选和定价，如果再把固定利率这层也做起来，整个框架就会更接近传统信用市场，也更适合承接 RWA。 而且现在市场上也有另外一些做法。像 @SupernovaLabs_ 的思路就是通过利率交易市场去处理固定和浮动之间的风险。这样借款人可以拿到固定利率，出借人也不用真的把钱锁死太久。 另外在关注的一些类似项目： @TenorFinance @InverseFinance @infiniFi
Paul Frambot 🦋@PaulFrambot

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Flood
Flood@ThinkingUSD·
Pure Alpha
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Roy
Roy@im_roy_lee·
BREAKING: Cluely CEO officially responds to TechCrunch
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Gate Ventures
Gate Ventures@gate_ventures·
Circle rallied ~35% after its Q4 earnings, with underlying fundamentals also showing strong momentum. As key metrics such as total revenue, USDC in circulation, and USDC on-chain transaction volume all trending higher, this looks like a timely moment to take a closer look at Circle’s fundamentals again. First, while USDT may lead in P2P txs volume, USDC shows higher velocity in overall txs volume across broader use cases like DeFi, DEX trading, and other on-chain activity. This divergence became even more pronounced in Q1 '25, when USDC’s overall txs volume reached ~5x that of USDT, reinforcing its role as a more utility-driven stablecoin. Source: @artemis
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G
G@smartestxyz·
Today I am happy to post one of my longest working papers, the DeFi evolution over the last 9 years. From @Uniswap , @CurveFinance , @Balancer Evolution to the rise of @HyperliquidX this Paper covers all significant improvements in the last 9-10 years. I hope you enjoy reading this one. After the last papers were all TradFi approaches, this one comes back to our hometown, DeFi. (drive.google.com/file/d/1EAxEh3…)
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Keşfet

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