HyperliquidTH

ผมมองว่าปาร์ตี้ของบริษัทประเภท Digital Asset Treasury หรือ DAT กำลังล่มสลายลงต่อหน้าต่อตาเรา ปี 2024-2025 เคยเป็นปีที่ใครๆ ก็อยากทำตามแบบพี่ Michael Saylor ด้วยการตั้งบริษัทมาเพื่อระดมทุนไปซื้อ Bitcoin แต่เมื่อตลาดกระทิงจบลง ทุกอย่างที่เคยสวยหรูก็กำลังกลายเป็นฝันร้ายที่หนีไม่ออก วันที่ Flywheel ย้อนศร สูตรสำเร็จช่วงแรกของพวกบริษัทอย่าง BitMine หรือ Metaplanet นั้นง่ายมาก ออกหุ้นเพิ่มทุน กู้เงินเพื่อซื้อคริปโต แล้วปั่นกระแสปั๊มหุ้นตัวเอง แต่เมื่อตลาดหมีเข้ามาทักทาย Bitcoin ร่วงลงเรื่อยๆ ส่วน ETH หลุด $2,000 ทุกอย่างก็เปลี่ยนไปทันที ความจริงที่โหดร้ายคือ หุ้น DAT มันต่างจาก ETF ตรงที่ผู้ถือหุ้นไม่สามารถนำไปไถ่ถอน (redeem) เป็นสินทรัพย์จริงได้ นั่นหมายความว่าหุ้นเหล่านี้กำลังซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์จริงที่พวกพี่แกถือครองเสียอีก ดอยลึกตามคุณภาพเหรียญ ระดับความลึกของดอยนั้นขึ้นอยู่กับว่าบริษัทเหล่านั้นกอดเหรียญอะไรไว้ในคลัง พวกบริษัทที่กอดเหรียญท็อปๆ อย่าง BTC หรือ ETH ยังพอถูไถ มี mNAV อยู่แถวๆ 0.7 แต่ถ้าพี่แกเลือกที่จะไปกาวเหรียญ altcoins ตัวเลขมันจะเละเทะจนน่าใจหาย ข้อมูลยังชี้ชัดว่า กลุ่มที่ยังพอหาเงินทุนกู้เพิ่มได้มีแค่พวกที่กอดเหรียญแถวหน้าอย่าง BTC, ETH, SOL หรือ HYPE เท่านั้น ส่วนพวกสายเหรียญทางเลือกอื่นๆ แทบไม่ได้แตะต้องเงินทุนใหม่เลยตั้งแต่หมดช่วงเห่อกระแสแรกๆ เหมือนกับโดน Thanos ดีดนิ้วกวาดสภาพคล่องหายไปในพริบตา เทเหรียญคืนเพื่อประคองหุ้น เป้าหมายสูงสุดของ DAT คือการสร้างวงล้อกว้านซื้อเหรียญเข้ามาเรื่อยๆ แต่พอตลาดแย่ วงล้อนี้ดันหมุนย้อนศรแบบน่ากลัวมาก แทนที่จะซื้อเพิ่ม บางบริษัทเริ่มใช้วิธีเทดั๊มเหรียญในคลังออกมาเพื่อซื้อหุ้นตัวเองคืนและเอามาจ่ายค่าดำเนินการภายใน เมื่อทางตันมาถึง สิ่งที่ ponzi นี้ชอบทำคือการ pivot ในเมื่อกระแสคริปโตมันขายไม่ได้แล้ว ก็หันไปหาเทรนด์ที่กาวได้มากกว่าอย่าง AI แทน เคสอย่าง STSS ซึ่งเคยเป็น SOL DAT เปลี่ยนชื่อย่อหุ้นเป็น SKYA แล้วย้ายฝั่งไปทำบริษัทการเงินแบบ agentic finance หรือ ZONE ที่เคยหันไปฟาร์ม DOGE ก็รีบชุบตัวใหม่เป็นบริษัท AI data center เอ้ย.. ไม่ใช่สิ ต้องเรียกว่าย้ายตามโอกาสเพื่อเอาชีวิตรอดต่างหาก 5555555

Money printer goes burrrrr with Markets app. Now live on both Android and iOS. Trade, follow, earn 24/7. Download & copy the best traders in the world. 👇

Hyperliquid Perps is Now Live on Nansen 🚀 You already track Smart Money, Whales, and Public Figures here. Now you can trade here too. Available for all users, on web and mobile.

Coinbase has announced its plan to activate AQAv2 on USDC as the treasury deployer, with Circle serving as the technical deployer responsible for CCTP and native cross-chain infrastructure. Both Coinbase and Circle have committed to stake HYPE to activate AQAv2. As part of this transition, Native Markets has agreed to terms granting Coinbase the right to purchase the USDH brand assets. With Coinbase, in its role as treasury deployer, sharing the vast majority of reserve yield revenue with the protocol, USDC will become the most aligned stablecoin on Hyperliquid. As a result, canonical outcome (HIP-4) markets will use USDC as the quote asset in a future network upgrade. User and builder feedback has been consistent that fragmentation leads to degraded experience; now, the community no longer needs to choose between liquidity and protocol alignment. The pioneering work of Native Markets in launching USDH as the first production-scale stablecoin sharing yield directly with a protocol in a purely onchain implementation made AQAv2 possible. The learnings and mechanics pioneered by USDH will live on in AQAv2. The Hyper Foundation will give grants to eligible HIP-3 deployers, HIP-1 deployers, and builders who integrated USDH, supporting teams through migration over the next months. These grants reflect an ongoing commitment to teams who choose to build on Hyperliquid and align with the protocol. USDH markets are fully functional but will sunset over time. USDH remains fully backed, with feeless conversions to USDC and fiat available to users during this transition.