İbrahim Ünalmış

@ykucukkale Evet hocam, dersler salı ve cumaya denk geliyorsa çok kayıp oldu.

Meslek hayatım boyunca derslerimi neredeyse hiç aksatmadım. Belki bir veya bilemedin bir kaç kez ders kaçırmışımdır. O yüzden genelde telafi haftalarında ders yapmazdım... Ama bu dönem neredeyse bütün resmi tatiller benim ders günlerime denk geldi. Ramazan Bayramı, 23 Nisan, 1 Mayıs, 19 Mayıs vs derken müfredatım geri kaldı... Bu dönem mecburen telafi haftası dersi yapıyorum 🙂 Bir de şu var: İnsan yaşlandıkça çenesi düşüyor. Anlatacağı şeyler çoğalıyor. Konuların yetişmemiş olmasında hiç şüphesiz bunun da etkisi var 😂

BFRC ve BETAM tarafından düzenlenen “Türkiye Ekonomisi ve Bankacılık Sistemi” etkinliğimizde, Türkiye Bankalar Birliği eski genel sekreteri Dr. Ekrem Keskin konuğumuz oluyor. Moderasyon: Prof. Dr. Osman Reha Yolalan Tarih: 13 Mayıs 2026 Çarşamba Saat:14.30 Yer: BAU Güney Kampüs, A Blok Çağkan Ubay Toplantı Salonu Herkesi bekliyoruz 🙌 #BAU #BFRC #BETAM #Ekonomi #Finans

Geçtiğimiz haftanın özetini @BahcesehirBFRC öğrencilerimiz hazırladı👇.

MAKROEKONOMİK BAKIŞ: Zafer YÜKSELER: 1985-2023 dönemi Girdi-Çıktı tablolarından yararlanılarak hesapladığımız İthal Girdi Bağımlılığına ilişkin oranlar ekteki tabloda yer almaktadır. İmalat sanayi üretiminin ithal girdi bağımlılığı 2023 yılında yüzde 32,5, imalat sanayi ihracatının ithal girdi bağımlılı da yüzde 35'dir. zaferyukseler.blogspot.com/2026/05/ithal-…

Yeni haftanın @BahcesehirBFRC raporu👇.

İmalat sanayi alt sektörlerinin ilk çeyrek ihracat performansı👇. Yatay eksen 2026 yılı ilk çeyrek ihracatının 2025 yılı ilk çeyrek ihracatına göre değişimini gösteriyor. Dikey eksen ilgili sektörün 2026 yılı ilk çeyrek ihracatı içindeki payını gösteriyor. - Ana metal, mobilya, giyim, gıda, tekstil, kağıt, kauçuk/plastik ürünler sektörlerinde geçtiğimiz seneye göre düşüş var. - İhracatta en yüksek payı olan motorlu kara taşıtları, elektrikli teçhizat, kimyasallar gibi sektörlerde artış var.

Fed kararı sonrası piyasa tepkisi...

Bu haftanın @BahcesehirBFRC raporu...

40 Yıl Sonra Aynı Heyecanla! ❤️🖤 1986 Döneminin 40. Yıl Plaket Töreni 10 Mayıs Pazar Günü düzenlenecektir. 🗓️10 Mayıs Pazar ⏰11.00 📍Kabataş Erkek Lisesi Katılım için: +90 531 827 79 97 Saygılarımızla, Kabataş Erkek Liseliler Derneği Yönetim Kurulu

Türkiye kendi şahsına münhasır bir ülke. Bire bir karşılaştırma şansımız olan bir ülke yok. Fakat gelişmekte olan ülkeler dünyası dendiğinde akran ülke sayılabilcek olanlar bunlar. Dolayısıyla sizin de bahsettiğiniz farklılıkların farkında olarak makro perfırmansımızı bu ülkeler ile karşılaştırmakta bir sakınca görmüyorum. Enflasyon ve büyüme konusuna değinirken özellikle "iç talep ile büyüdüğümüz zamanlar" dedim. Sizin de bahsettiğiniz hızlı büyüdüğümüz ve tek haneli enflasyon yaşadığımız dönemlerde güçlü ihracat artışı, yüksek portföy ve doğrudan yatırım girişleri var. O dönemde de TL reel olarak değerleniyor, fakat toplam faktör verimliliğinde önemli kazanımlar var. Sonuç olarak çift haneli büyüme ve tek haneli enflasyon bileşenini yakalabiliyoruz. Fakat son 10 yılda bu dinamiklerin hiç birini göremiyoruz.

@IbrahimUnalmis_ Büyüme ile cari açık arasında ciddi korelasyon var ancak enflasyon iddiası doğru değil 2018 rahip sürtüşmesine kadar enflasyon hep tek haneliydi ve Türkiye tarihinin en yüksek büyümenin olduğu dönemler son 50 yılın en düşük enf. verisinin yaşandığı dönemdi

Enflasyon ve cari açık (yan etki olarak carry trade'i cazip hale getirme ihtiyacı) konularına bir de bu açıdan bakalım: Gelişmekte olan ülkelerin 2001-2024 döneminde beşer yıllık ortalama GSYİH büyüme oranları👇. Çin ve Hindistan ayrı bir ligde olduğu için bu ülkeleri dahil etmedik. - 2011-2015 ve 2021-2024 dönemlerinde en hızlı büyüyen ekonomiyiz. 2016-2020 döneminde Endonezya'dan sonra ikinciyiz. - Üretimin rakiplerimize göre hızlı artması arzu edilen bir gelişme. Fakat büyümenin kompozisyonu diğer makro dengeleri etkiliyor. - İç talep kaynaklı büyüme dönemlerinde yüksek cari açık ve enflasyon ortaya çıkıyor. Sonrasında bu problemleri çözmek için tedbirler alınması zorunlu hale geliyor.

Çok faydalı bir tartışma, klavyenize sağlık. Aynı tartışmaya başka bir açıdan bakmak isterim. Büyümeden taviz verilmemesi (%4 civarı büyüme ılımlı sayılmayabilir aslında, potansiyele çok yakın) cari açığın da yüksek seyretmesine neden oluyor. Uzun vadeli finansman sağlamanın mümkün olmadığı ortamda büyüme nedeniyle ihtiyaç duyulan döviz talebi ancak carry trade ile karşılanıyor. Sonra şikayet ediyoruz yurt dışına kaynak transfer ediyoruz diye. Her büyümenin bir maliyeti olduğunu unutmamak lazım.

@VeFinans Keşke herkes sizin gibi açık yazsa; bu modelin nasıl çalışacağını, ara hedefin ne olduğunu vesair. Katilmasam da, birey olarak, ne diyebilirim. Böyle diyemeyip, faiz artırımında geç kalındı, kademeli oldu, yapısal reform olmadı, başı kel, boyu kısa, inek dağa kaçtı filan :)

Firmaların döviz pozisyonu istatistiğine bakalım. Firmaların yurt içinden döviz kredisi 2024 yılında 40 milyar$, 2025 yılında 30 milyar$, 2026 yılı ilk 2 ayında 5 milyar$ artmış. Yurtdışı kredilerdeki artış ise aynı dönemler için sırasıyla 2 milyar$, 26 milyar$ ve 4 milyar$ gerçekleşmiş. BDDK verilerinden TL ticari kredilerin $ cinsinden artışları ise 2 milyar$, 27 milyar$ ve 6 milyar$ olmuş. TL kredi maliyeti artınca firmaların döviz cinsinden borçlanması artmış. TCMB isabetli bir şekilde döviz cinsinden kredilere zorunlu karşılıklarla limit getirince bu defa 2025 yılında yurt dışından doğrudan borçlanma artmış. Buradan çıkaracağımız ders şu: TL faizleri arttığında YP borçlanmayla parasal genişlemenin önüne geçmek için zorunlu karşılık gibi destekleyici faiz dışı araçlara hatta yurt dışı borçlanmaya yönelik olarak 32 sayılı karardaki kredi düzenlemelerini sıkılaştırmaya ihtiyaç oluyor.

23 Nisan Ulusal Egemenlik ve Çocuk Bayramımız kutlu olsun.🇹🇷

Dün yapılan PPK toplantısı kararları sonrasında hisse fiyatlarında sınırlı gerileme gözlenmiş. Faiz ve kur üzerinde anlamlı bir etki gözlenmiyor.

Nisan ayı @BahcesehirBFRC Finansal Koşullar Endeksi yayınlandı👇. Savaşın piyasalar üzerinde yarattığı ilk etki ile Mart ayında sıkılaştırıcı bölgeye geçen endeks göstergelerde Nisan ayından gözlenen iyileşme ile tekrar destekleyici bölgeye geçti.

BFRC 13 Nisan - 19 Nisan Haftalık Bülten: ⬇️ Raporun tamamı için: bfrc.bau.edu.tr/13-19-nisan-20…

2026 Şubat ayında cari açık 7,5 milyar USD olarak açıklandı. Yılın ilk iki ayında toplam cari açık 14,5 milyar USD oldu. Buna karşılık Şubat ayında sermaye girişi 3,3 milyar dolar ile Ocak ayındaki 20,2 milyar dolarlık girişin oldukça altında kaldı. Ocak-şubat sermaye girişi toplamda 23,6 milyar USD. Şubat ayında sistem dışına (net hata noksan) 6,4 milyar USD çıktığı anlaşılıyor. Sınırlı sermaye girişi ve yüksek net hata noksan Şubat ayında rezerv varlıkların 10,6 milyar USD gerilemesine neden olmuş. Ocak-Şubat aylarında toplam net hata noksan 7,6 milyar USD. Rezerv varlıklardaki artış ise 1,3 milyar USD.

BFRC 6 Nisan - 12 Nisan Haftalık Bülten: ⬇️ Raporun tamamı için: bfrc.bau.edu.tr/6-12-nisan-202…

Looking forward to this conference and especially engaging with the Turkish scholarly community that helped shape my academic path.

BFRC 30 Mart - 5 Nisan Haftalık Bülten: ⬇️ Raporun tamamı için: bfrc.bau.edu.tr/30-mart-5-nisa…