💀 CRJ
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"Why didn't you buy Bitcoin in 2010?"
Me in 2010:
Coinbase 🛡️@coinbase
"Why didn't you buy Bitcoin in 2010?" Me in 2010:
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Hello @grok 帮我在24小时后1-666数字挑选3个数字，然后从评论区找到符合条件的人（条件是 Like + RT + comment ) 那3人将有机会平分666$
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我是凉兮这是我新号，转发此条推特，抽10个人每人1888红包，一周后开奖，在昨天我30多万粉丝的大号被永久封禁了@liangxihuigui最近一直在为失踪孩子器官移植发声，影响力太大，他们把我弄封了，22年我微博为河南村镇银行发声封禁了永久，我开始转战推特，23年因为给柬埔寨缅甸被绑孩子发声几十万粉丝的大号，被封禁，24年底建了这个新号，一年时间再次被封，我觉得很委屈，
别人玩网络为了赚钱，我纯为了有个能说话的地方，因为我不在意钱，我推特创作者收入6万多美元到现在没提现过一次，我老粉丝都知道我不在意钱，我只是看不惯这些恶魔欺负我们中国人，帮中国人发声，
我认为这次被封号的原因有两种，一个是邪恶的部门集体用几百人同时举报触发了推特的封号算法机制给我干封了，还有个可能性就是他们直接把手伸到推特，找推特内部人封禁我了，为什么他们封禁我而不封禁别人？
因为我的粉丝量在中文圈粘性最高，很多都是币圈的，而我还是纯粹的爱国者，反贼和听床师一般说的话没人信，可信度百分之10-20，所以很多人都把反贼说的当谣言看的，但我是凉兮，有信用背书，我说的话可信度百分之百，
所以他们意识到这个问题所在，想方设法来封禁我账号，降低器官活摘影响力，我几乎是任何事情这些年最早发声的，造物主曾告诉我中国人在全世界被欺负，要让我肩负起责任，缅甸柬埔寨，也是最早我曝光的这些园区活摘器官，导致最早的大号被封@liangxied
可以说我这些年以我血荐轩辕，捍卫华夏，各种威胁都不怕，造物主曾告诉我，00后将会改变中国现状，我们不能再软弱了！保护我们的孩子，与邪恶做对抗！
新推特号id：liangxzjdq的意思是凉兮拯救地球的缩写！上帝与我同在，保佑我们中国同胞
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2025:加密市场最黑暗的一年,也是机构时代的黎明
这是一次市场结构的根本性转变,而大多数人还在用旧周期的逻辑看新时代。
2025加密市场复盘，我们看到从散户投机到机构配置的范式转移，核心数据机构持仓24%,散户退场66% — 2025加密市场换手完成。忘掉四年周期吧,机构时代的加密市场有新规则！让我用数据和逻辑拆解这个"最坏的一年"背后的真相 🧵👇
1/ 先看表面数据 — 2025年资产表现:
传统资产:
- 白银 +130%
- 黄金 +66%
- 铜 +34%
- 纳斯达克 +20.7%
- 标普500 +16.2%
加密资产:
- BTC -5.4%
- ETH -12%
- 主流山寨 -35%至-60%
看起来很惨?继续往下看
2/ 但如果只看价格,你就错过了最重要的信号。
BTC虽然年度-5.4%,但期间曾创下$126,080历史新高。
更关键的是:在价格下跌的同时,发生了什么?
BTC ETF 2025年净流入: $250亿美元
总AUM: $1,140-1,200亿
机构持仓占比: 24%
有人在恐慌,有人在买入
3/ 这里是第一个关键判断:
市场主导权已经从散户转移到机构。
2024年1月BTC现货ETF获批是分水岭。之前由散户和OG主导的市场,现在由宏观投资者、企业财库、主权基金主导。
这不是简单的参与者变化,而是游戏规则的重写
4/ 数据支撑这个判断:
BlackRock IBIT在228天内达到$500亿AUM,成为史上增长最快ETF。现在持仓78-80万BTC,已超过MicroStrategy的67万BTC。Grayscale、贝莱德和富达三家机构占据了BTC ETF总资产的89%。13F投资基金计划
86%的机构投资者已持有或计划配置数字资产。
BTC与标普500相关性从2024年的0.29升至2025年的0.5
5/ 再看BlackRock 和MicroStrategy的激进策略:
BlackRock IBIT市场份额占BTC ETF约60%，持仓量80万BTC已超越MicroStrategy的671,268 BTC。
机构参与度持续上升：
* 13F申报机构持仓占ETF总AUM的24%（Q3 2025）
* 更多的专业机构投资人占比达26.3%，较Q3增加5.2%
* 大类资管公司占13F BTC ETF持仓的57%，专业对冲基金机构占BTC ETF的41%，两者加起来接近98%: 说明目前机构持仓主要是这两类专业投资者,还不包括养老金、保险公司等更保守的机构(它们可能还在观望或刚开始配置)
* FBTC机构持仓占比达**33.9%**
主要机构投资者包括Abu Dhabi Investment Council（ADIC）、Mubadala主权财富基金、 CoinShares哈佛大学捐赠基金（持有$1.16亿IBIT）等。大型传统经纪商和银行也增加了比特币ETF的持股。富国银行报告持股为4.91亿美元,摩根士丹利报告为7.24亿美元,摩根大通报告为3.46亿美元。这显示比特币ETF产品正被各大金融中介机构持续整合。
问题来了:为什么机构在"高位"持续建仓?
6/ 因为他们看的不是价格,而是周期。
2024年3月后,长期持有者(LTH)累计卖出了140万BTC,价值$1,211.7亿。
这是前所未有的供应释放。
但神奇的是 — 价格没有崩盘。
为什么?因为机构和企业财库全部吸收了这些抛压
7/ 长期持有者的三波卖出浪潮:
OG投资者的三波卖出浪潮
从2024年3月至2025年11月，长期持有者（LTH）累计抛售约140万BTC（价值$1,211.7亿美元）
第一波(2023年底-2024年初): ETF获批,BTC $25K→$73K
第二波(2024年底): 特朗普当选,BTC冲向$100K
第三波(2025年): BTC长期在$100K上方
与2013、2017、2021年的单一爆发式分配不同,这次是多波持续分配。过去一年我们在BTC的高点横盘了一年时间，这种情况过去从来没有出现过。2年以上未移动的BTC自2024年初减少160万枚（约$1,400亿）
但市场消化能力变强了
8/ 同时,散户在做什么?
活跃地址持续下降
Google搜索"比特币"降至11个月低点
$0-$1小额交易量下降66.38%
$1000万以上大额交易增长59.26%
River估算2025年散户净卖出247,000 BTC(约$230亿)
散户在卖出,机构在买进
9/ 这引出第二个关键判断:
当前不是"牛市顶部",而是"机构建仓期"。
传统周期逻辑:
散户狂热→价格飙升→崩盘→重启
新周期逻辑:
机构稳定配置→波动收窄→价格中枢抬升→结构性上涨
这解释了为什么价格横盘,但资金流入不止
10/ 政策环境是第三个维度。
特朗普政府2025年已落地:
✅ 加密行政令(1.23签署)
✅ 战略比特币储备(~20万BTC)
✅ GENIUS Act稳定币监管框架
✅ SEC主席换人(Atkins上任)
待定:
⏳ 市场结构法案(77%概率2027年前通过)
⏳ 稳定币买入短期美债，未来三年规模增长10倍
2026年中期选举潜在影响
2026年改选435个众议院席位和33个参议院席位。2024年有274名"亲加密"候选人当选，但银行业游说团体计划投入**$1亿+对抗加密捐款影响。民调显示64%**加密投资者认为候选人的加密立场"非常重要"。
政策友好度前所未有
11/ 但这里有个时间窗口的问题:
2026年11月有中期选举。
历史规律:"选举年政策先行"
→ 上半年政策密集落地
→ 下半年等待选举结果
→ 波动性放大
所以投资逻辑应该是:
2026上半年=政策蜜月期+机构配置=看好
2026下半年=政治不确定性=波动加大
12/ 现在回到开头的问题:
为什么2025年加密"表现最差",但我依然看好?
因为市场在完成一次"换手":
- 从散户手中→机构手中
- 从投机筹码→配置筹码
- 从短期博弈→长期持有
这个过程必然伴随价格调整和波动
13/ 机构目标价怎么看?
VanEck: $180,000
Standard Chartered: $175,000-$250,000
Tom Lee: $150,000
Grayscale: 2026上半年创新高
不是盲目乐观,而是基于:
- ETF持续流入
- 上市公司财库DAT增持(全球134家持有168.6万BTC)
- 美国从所未有的政策窗口期
- 机构配置刚开始
14/ 当然,风险依然存在:
宏观: 美联储政策、美元强势
监管: 市场结构法案可能延迟
市场: LTH仍可能继续卖出
政治: 中期选举结果不确定
但风险的另一面是机会
当大家看空时,往往是最好的布局期
15/ 最后的投资逻辑:
短期(3-6个月): $87K-$95K区间震荡,机构继续建仓
中期(2026上半年): 政策+机构双驱动,目标$120K-$150K
长期(2026下半年): 波动加大,看选举结果和政策延续性
核心判断:
这不是周期顶部,而是新周期的起点
16/ 为什么我有这个信心?
因为历史告诉我们:
- 2013年散户主导,最高$1,100
- 2017年ICO狂热,最高$20,000
- 2021年DeFi+NFT,最高$69,000
- 2025年机构入场,目前$87,000
每次周期,参与者更专业,资金量更大,基础设施更完善
17/ 2025年的"最差表现"本质上是:
旧世界(散户投机)向新世界(机构配置)的过渡期。
价格是过渡的代价,
但方向已经确定。
当BlackRock、Fidelity、主权基金在左侧建仓时,
散户还在纠结"还会跌吗"
这就是认知差
18/ 最后总结:
2025年标志着加密市场机构化进程的加速。尽管BTC年度回报为负，但ETF投资者展现强劲"HODL"韧性。2025年表面上加密最差,实际上是:
- 最大规模的供应换手
- 最强的机构配置意愿
- 最明确的政策支持
- 最广泛的基础设施完善
价格-5%,但ETF流入$250亿
这本身就是最大的信号
看好2026上半年 📈
19/ 作为长期从业者和投资人,我们的工作不是预测短期价格,而是识别结构性趋势。2026年的关键看点包括：市场结构法案立法进展、战略比特币储备扩展可能性、以及中期选举后的政策延续性。长期来看，ETF基础设施的完善和监管明朗化为下一轮上涨奠定了基础。
当市场结构发生根本改变时,
旧的估值逻辑会失效,
新的定价权会重建。
保持理性,保持耐心 ⚡️
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数据来源:
CoinDesk, CryptoSlate, Glassnode, CoinShares, Farside Investors, Strategy官网, CME Group, Yahoo Finance
不构成投资建议,DYOR
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アニメ「#幻想水滸伝」
第3弾イメージビジュアル公開！
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2026年に放送が決定している
アニメ「幻想水滸伝」の
第3弾イメージビジュアルを公開！
2026年の放送をお楽しみにお待ち下さい！
#アニメ幻水 #AnimeSuikoden
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