可乐谈AI

@bonnazhu Perp 是Crypto 环境下的另一种解法

看到好多人骂他 但其实付鹏老师讲的这套"收租资产"逻辑本身是没问题的，大户长期持有商品（黄金）现货，而散户喜欢加杠杆交易，还喜欢持仓过夜，因此双方就是一个各取所需的过程，大户从散户手里收租，持续摊低平均成本，散户交租，一年下来也会吃掉大部分保证金。 只是 Perp 和这套收租资产逻辑略有差异 是没有办法完全照搬的 ------------------- Perp 的资金费率看起来像黄金交易的持仓递延费，但要获取资金费，标准操作是现货做多、Perp 做空，这意味着你已经放弃了现货的敞口。这和黄金大户能够保留价格敞口的情况下，通过上金所或银行把黄金借出去，收递延费和借贷利息是完全不一样的。包括在 CME 做基差交易也一样，都是买现货卖期货才能锁住正向价差，本质也是市场中性，赚的是策略套利收益，而不是租赁收益。 当然如果你告诉我，RaveDAO 的庄家是不是利用 Perp 完成了所谓的收租？是，没错，庄家通过现货的控筹，并充当 Perp 的多头，拉高现货吸引散户做空，散户支付天量的费率给多头，确实让庄家完成了所谓的收租行为。但这种行为的前提是你本身也是 Perp 的参与方，即你得是散户的对手方，你只是一个现货大户的话是不行的。 当然，收租逻辑在 Crypto理论上也能跑通，而且随着机构化持仓越来越明显，这套逻辑的市场需求只会越来越大。最典型的例子就是 MicroStrategy。截止当前持有815,061 枚 BTC 现货，未来完全可以通过把 BTC Lending 出去收利息，或者用持仓做抵押借出资金跑 Carry Trade 策略，在保有 BTC 敞口的同时获取额外收益。所有的 BTC ETF 本质上也是这套逻辑的执行者。 但现实是，至少目前来看，市场并没有选择走收租逻辑这条路，反倒Perp才是主流的杠杆类产品，而Perp，不直接涉及收租逻辑。 为什么？ -------------------- 我个人倾向于的一个解释（不保证对）是，传统商品（黄金）市场发展衍生品的时候，底层基础设施已经非常成熟，仓储体系、交割机制、托管、借贷，在这样的环境下，给用户提供杠杆敞口，自然而然就是依赖这一整套体系，杠杆基本都是依托现货。 而早期 Crypto 什么都没有，托管，ETF，这些其实都是没有的，而那个时候，用户已经想要杠杆了，在没有传统基础设施的条件下，怎么给用户提供一个简单的、永续的、带杠杆的敞口，是 Perp 所回答的问题。 资金费率机制的精妙之处在于，它不依赖成熟的现货交割、托管体系。多空双方互为对手方，通过资金费率自动把合约价格锚定到现货，就解决了传统市场需要一整套基础设施才能解决的问题。 所谓一切皆可 Perp，在Crypto这种对“Less is More”追求极致的市场里，就是最好的PMF。 并且 Crypto 也不是没尝试过传统的借贷式杠杆，还记得最早火币就是有这种杠杆的。早期火币现货甚至不收手续费，其主要利润来源之一就是现货杠杆交易的利息：用户把资产抵押给平台，从平台借币，在现货市场加杠杆交易。这个模式非常接近付鹏所说的收租资产逻辑，只是资产出租方是交易所，且交易所还用的不是自己的持仓，而是平台上的资金沉淀。但后来完全让位给了永续合约。 所以为什么现货杠杆没 Scale 起来呢？ ---------------------- 复杂呗。用户要先划转资金到借贷账户，手动借币，交易完手动还币，还要盯着利息和风险率。Perp 就一个合约，开仓平仓，完事。资本效率也低，现货杠杆一般最多 3-5 倍，因为是真实借贷，平台资金池有限，Perp 可以开到 20-100倍。做空也不方便，借币、卖出、买回、还币，才能完成一次做空，Perp 直接开空仓。可以说是市场选择了 Perp，而不是现货杠杆这种收租资产模式。 那既然永续合约不是收租工具，那它有传统对标吗？ 是CFD 差价合约。同样都是不需要持有底层资产，结算的就是价差。但 Perp 要比 CFD 好得多，虽然 Perp 已经进入一种被小币庄家滥用并操纵的阶段，以及很多也逃不开对赌，但 CFD 在运作机制本身上，就是更加相对不对等和更不透明的博弈。 回到付鹏老师讲的那套逻辑。虽然个人也非常认同，Crypto 里的很多东西，确实是没有什么新鲜事，其产品本质以及商业叙事，都能在传统市场中找到对标和共性。 但 Crypto 有意思的点也在于，它在产品层创新往往比叙事更有实质意义。比如 Perp 是在传统基础设施缺位和传统杠杆交易体验很差的条件下，被市场逼出来的产品形态，结果在对手方结构、定价机制、费用透明度上，都碾压其前身 CFD 。此外，包括 AMM 之于Market Place、Peer to Pool Lending之于传统借贷，都是类似的路径，虽然取自传统的需求，但并不是照搬传统，而是用不同机制去解决同一个问题，有时候还解决得更好。 如果付鹏老师感兴趣，乐意随时交流！

@oceansbaby_ 小红书不花钱没流量，抖音和哔哩哔哩好很多

@KingCola88 牛啊，收藏一个，很管用的，这个我觉得发在小红书或者知乎会对国内用户更友好

Chatgpt地区优惠，目前中文推我应该是最早写这个教程的，但是流量低没办法。

@btc_juanmao @antigravity 没事没事，使用习惯顺手是第一位

@KingCola88 @antigravity 我是新手 原谅我的无知🤣

@btc_juanmao @antigravity 哥 你都艾特出来了还考虑个毛 哈哈哈

@KingCola88 假如我要是只使用 @antigravity ，是不是不用考虑GPT了呢？

@Shen_Xiaowang 感谢🙏

@KingCola88 我的确是最先在你这里看到的

@btc_juanmao gemini我觉得唯一好处就是生图，现在Gpt弥补了这块综合还是GPT好

@KingCola88 我现在在选模型 GPT 和 Gemini 之间确实挺纠结的 Gemini那边也有一个月的免费试用 让他们再卷点 多给点羊毛

@TowardMu 谢谢

@KingCola88 厉害，好东西值得分享

@timbrobro 速撸

@KingCola88 很实用，必须要撸起来

@0xsmall_ 谢谢

@KingCola88 ，必须支持！这波流量迟早来，一起冲。

@qxgy88 感谢兄弟

@KingCola88 这个教程很实用，内容扎实比流量更重要，坚持下去会有更多人发现的。

@xx03199 我都差点回web2发了

@KingCola88 流量要慢慢来

@sanbaiusdt 有帮助就行

@KingCola88 感谢老师制作的视频

@moranweb3 看着别人推特收益眼红🤣

@KingCola88 某种程度上流量低反而好事，不然撸秃噜皮了就没法继续撸了😂

@NFTMILK 苹果退款哈哈哈

@KingCola88 信用卡 😂

@Pankaj42642621 感谢

@KingCola88 感谢分享~太棒了

@eastweb3eth 速度试，别人中转都用这个方法

@KingCola88 这个教程太好了，我要去试试，等我回来反馈

@taofen_boy 感谢

@KingCola88 老师的视频做的不错

@Seekerethih 感谢

@KingCola88 内容比那些大V干多了

@NFTMILK 礼品卡订阅吧

@KingCola88 GPT昨天给我封号了 钱也自动退了

@Guomin184935 地区优惠，现在也就这一个渠道了

@KingCola88 白嫖的吗这么好