Luigi

• Etapa I: 741 km (tramos Oriental y Conexión – RN 12, RN 14, RN 135, A-015, RN 117 y puente Rosario-Victoria). Ya concesionados. • Etapa II-A: 1.871 km (tramos Sur-Atlántico-Acceso Sur y Pampa – RN 3, RN 205, RN 226, autopistas Ezeiza-Cañuelas, Riccheri y Newbery, y RN 5 hasta empalme con RN 35). Adjudicación en 15 dias aprox • Etapa II-B: 2.556 km (tramos Mediterráneo, Puntano, Portuario Sur y Portuario Norte – RN 7, 8, 9, 33, 35, 36, 188, 193, A-005 y A-008). En proceso licitatorio. • Etapa III: 3.917 km (ocho tramos: Centro, Mesopotámico, Centro-Norte, Noroeste, Litoral, Noreste, Chaco-Santa Fe y Cuyo). En proceso licitatorio.

A DONDE VAN LAS RESERVAS 🧐 A pesar de las voluminosas compras del BCRA en el mercado de cambios (han comprado más de lo que yo esperaba en este primer trimestre), las Reservas Netas se mantienen casi en el mismo nivel de comienzo de año ¿Cómo es posible? ¿Cierran las cuentas? 💰 Entre el 31-dic y el 31-mar el BCRA compró 4.382 millones de dólares en el mercado de cambios y además adquirió un REPO por 3.000M y tuvo ganancias netas en precios por 575M. 🩸 Sin embargo los pasivos a un año del BCRA se incrementaron en 4.206M (por el propio repo que vence ene-27 y por una cuota de un repo previo que vence el mismo mes). 🫴 Además, el Tesoro le compró 3.659M para atender sus propias deudas, dejando prácticamente en cero la acumulación del BCRA en el primer trimestre del año

El 10 de junio lanzamos el primer REIT de la historia de Argentina. Y así va a funcionar. Después de muchos años en el mercado de capitales, hay algo que siempre fue evidente: invertir en real estate en Argentina es eficiente para pocos e inaccesible para la mayoría. Tickets altos. Cero liquidez. Información opaca. Y dificultad para diversificar. Eso cambia ahora. El 10 de junio lanzamos el primer REIT local: un vehículo que invierte exclusivamente en departamentos, casas y oficinas ya terminadas, con renta, en la Ciudad de Buenos Aires. No es un fondo de desarrollos. No es promesa de obra futura. Es renta inmobiliaria real, desde el primer día. ¿Cómo funciona? • El fondo compra activos inmobiliarios ya operativos • Cobra alquileres mensuales • Y distribuye esa renta en forma de dividendos trimestrales a los inversores Pero además tiene algo clave: Liquidez El fondo va a cotizar en bolsa, lo que significa que vas a poder comprar y vender cuando quieras, desde cualquier broker o plataforma (no hace falta operar con IEB). IEB va a actuar como market maker, asegurando liquidez y profundidad en el mercado. Transparencia total Vamos a tener una página pública donde cualquier inversor podrá ver, en tiempo real: • Cada propiedad del fondo • Su precio de adquisición • Su valor estimado de mercado • Y el alquiler que está generando Acceso simple En el lanzamiento inicial (IPO), la suscripción se hará a través de IEB como agente colocador. Pero a las 24 horas, el instrumento ya va a estar disponible en el mercado secundario para operar libremente. Escalabilidad Estimamos lanzar con entre USD 20 y 50 millones el 10 de junio, y vamos a ir abriendo nuevas suscripciones para ampliar el tamaño del fondo de manera continua. Seguridad y regulación El fondo está regulado por la CNV, con activos custodiados por entidades como Banco Comafi o Banco de Valores, y con auditorías internas y externas permanentes. Equipo El fondo va a ser administrado por Beltrán Briones junto conmigo, combinando experiencia en real estate y mercado de capitales para construir un producto de máxima calidad. ¿Por qué creemos que este momento es único? El real estate en Argentina hoy tiene una oportunidad difícil de encontrar en otros activos: • Potencial de apreciación en dólares que puede llegar hasta el 100% en el valor del m² • Downside limitado en términos históricos • Y generación de renta periódica Es decir: una combinación poco frecuente de flujo + apreciación + baja volatilidad relativa. No es solo un nuevo fondo. Es una nueva forma de invertir en real estate en Argentina. Y, probablemente, uno de los productos más relevantes del mercado de capitales en los próximos años.

A DONDE VAN LAS RESERVAS 🧐 A pesar de las voluminosas compras del BCRA en el mercado de cambios (han comprado más de lo que yo esperaba en este primer trimestre), las Reservas Netas se mantienen casi en el mismo nivel de comienzo de año ¿Cómo es posible? ¿Cierran las cuentas? 💰 Entre el 31-dic y el 31-mar el BCRA compró 4.382 millones de dólares en el mercado de cambios y además adquirió un REPO por 3.000M y tuvo ganancias netas en precios por 575M. 🩸 Sin embargo los pasivos a un año del BCRA se incrementaron en 4.206M (por el propio repo que vence ene-27 y por una cuota de un repo previo que vence el mismo mes). 🫴 Además, el Tesoro le compró 3.659M para atender sus propias deudas, dejando prácticamente en cero la acumulación del BCRA en el primer trimestre del año

A DONDE VAN LAS RESERVAS 🧐 A pesar de las voluminosas compras del BCRA en el mercado de cambios (han comprado más de lo que yo esperaba en este primer trimestre), las Reservas Netas se mantienen casi en el mismo nivel de comienzo de año ¿Cómo es posible? ¿Cierran las cuentas? 💰 Entre el 31-dic y el 31-mar el BCRA compró 4.382 millones de dólares en el mercado de cambios y además adquirió un REPO por 3.000M y tuvo ganancias netas en precios por 575M. 🩸 Sin embargo los pasivos a un año del BCRA se incrementaron en 4.206M (por el propio repo que vence ene-27 y por una cuota de un repo previo que vence el mismo mes). 🫴 Además, el Tesoro le compró 3.659M para atender sus propias deudas, dejando prácticamente en cero la acumulación del BCRA en el primer trimestre del año

A nice graph for Argentina.

A DONDE VAN LAS RESERVAS 🧐 A pesar de las voluminosas compras del BCRA en el mercado de cambios (han comprado más de lo que yo esperaba en este primer trimestre), las Reservas Netas se mantienen casi en el mismo nivel de comienzo de año ¿Cómo es posible? ¿Cierran las cuentas? 💰 Entre el 31-dic y el 31-mar el BCRA compró 4.382 millones de dólares en el mercado de cambios y además adquirió un REPO por 3.000M y tuvo ganancias netas en precios por 575M. 🩸 Sin embargo los pasivos a un año del BCRA se incrementaron en 4.206M (por el propio repo que vence ene-27 y por una cuota de un repo previo que vence el mismo mes). 🫴 Además, el Tesoro le compró 3.659M para atender sus propias deudas, dejando prácticamente en cero la acumulación del BCRA en el primer trimestre del año