
Mole
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Wie lange wird die Börse Mastercard noch ignorieren? 🤔 Mastercard wächst operativ extrem stark, wird aber vom Markt derzeit nicht entsprechend bewertet. Das Unternehmen hat in den letzten sechs Jahren seinen Free Cash Flow pro Aktie mehr als verdoppelt (von 7,85 $ auf 19,67 $ – ein Wachstum von ca. +150 %). Gleichzeitig ist der Bewertungsmultiplikator Price-to-Free-Cash-Flow (P/FCF) leicht gesunken (von 27,6x auf 25,1x). Das ist sehr ungewöhnlich und ich kann es weiterhin nicht nachvollziehen. Normalerweise steigt bei starkem Gewinn- und Cashflow-Wachstum auch die Bewertung. Hier passiert genau das Gegenteil. Die Börse bewertet Mastercard aktuell relativ günstiger als noch 2020, obwohl das Geschäft deutlich profitabler geworden ist. Wie kann das sein? Den Chart nochmal genauer eingeordnet: • Blaue Linie = Free Cash Flow pro Aktie (rechte Skala in USD) – zeigt den starken, langfristigen Aufwärtstrend mit einem leichten Rückgang in den letzten Quartalen. • Orange Linie = P/FCF-Multiplikator (linke Skala) – startet 2016 bei ca. 14x, erreicht 2020/2021 Spitzenwerte um die 28x–60x und liegt aktuell (Q1 2026) bei 25,1x. Mastercard ist inzwischen eine meiner größten Positionen und immer wenn ich kann, kaufe ich nach.





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