TrickyDoddle

学习消化 x.com/i/grok/share/0…

@QingSong79 我也遇到过。像是真人，我表示感谢他还会让我关注他。

哇，也太神奇了，搜了一本书，在微信读书里面，但是还没有上架，于是我点击了订阅 刚看私信，立马就有人私发给我了 才发现有好几本前面的订阅，都有通过私发给我 这是微信读书里的机器人用户还是真人？（没有互关好友）

转发这个视频后又自动推送了几个 肩胛骨是一个秘密 膏肓的位置，一般人很难锻炼到，这的方式貌似挺好

拆除巴别塔，可能是上帝对人类的莫大善意🤣

@MicropediaRJ @Eugenewang111 加入世贸真是转折点

@Eugenewang111 我觉得从小布什时期就开始了。是他沉迷于中东的战争，而且同意中国加入世贸，从此开始了“东升西降”。🤭

美国霸权的衰落从特朗普第一次当选就开始了，不是伊朗战争！ 拜登总统的上台只是一次回光返照罢了！

对于这个判断，我只有一瞬间的犹疑。 那就是马杜罗被抓的时候，并非认为特朗普有何深谋远虑，只是觉得他可能真的气运加身。 伊朗战争之后，对这个判断更加深信不疑了。

@jesselaunz 可能是因为网络小说都太长了，中间难免注水，情节不如传统小说紧凑…武侠动画天之下不知老哥有没有看过，它的评价还不错。

@Nostalgia4fun 我是随便看。似乎一般是网文小说刚开始的都还能看看，读一段时间就会弃读。没有特别能读几遍的网络小说。 可能是正统的黄易小说看的多了。

诡秘之主看了2部分，突然感觉没劲了，懒得追了 又书荒了，不知道看啥

之前布伦特110时，黄金从5400+猛跌到4100以下，现在油价重回110，黄金却只在4400-4500区间横盘震荡、没再破位大跌。市场正在从“纯滞胀恐慌”逐步转向“衰退+降息预期”的混合定价。让Grok分析了一下。 1. 第一次油价冲110时的“猛跌”逻辑（纯滞胀+杠杆爆仓） 当时主导力量：油价暴涨 → 通胀预期直线上升 → 10Y美债收益率快速上行（当时冲到更高位）+ 美元指数走强 → 黄金作为零息资产的机会成本暴增。 更关键的是纸黄金杠杆平仓潮：伊朗霍尔木兹威胁一出，黄金短暂冲高后，杠杆多头被强平，导致该涨的时候反而大跌。当时市场完全按滞胀模式定价：美联储不敢降息，甚至可能“higher for longer”。 结果：黄金被错杀到4100以下，跌幅远超基本面。 2. 特朗普本周一TACO事件（油价暴跌→黄金反弹到4500） 周一特朗普发帖称“与伊朗进行了非常好、富有成效的对话”，暂停打击伊朗能源设施，市场瞬间解读为“和平在望”。 油价从109+瞬间崩到92附近（跌超15%），通胀恐慌暂时缓解 → 降息预期小幅回暖 → 黄金快速反弹到4500。 3. 现在油价重回110，但黄金只在4400左右“死守”不破的原因（关键转变） 当前市场已经不是第一次的纯滞胀模式了，出现了几个重要变化，让黄金的抗跌性明显增强： Ⅰ安全港需求（war premium）已经部分price in，且更持久 中东冲突已持续近一个月，市场对“和平彻底破裂”或“油轮被炸”的最坏情景有了准备。战争本身带来的避险买盘（尤其是实物和央行需求）给黄金托住了底——不像第一次是“突发冲击+杠杆踩踏”。多家分析都指出：中东战争让安全港需求持续存在，抵消了部分油价/收益率的压力。 Ⅱ衰退定价开始慢慢渗透 油价第二次回110时，市场已经意识到：高油价如果拖太久，就会从供给冲击变成需求崩溃（企业成本暴增、消费下滑 → 真衰退）。 这时候美联储的反应就从“不敢降息”变成“必须大降息”。虽然目前市场只定价1次降息，还没完全转向大降息，但降息预期的地板已经抬高，不再像第一次那样零预期。这对长债和黄金都是隐形支撑。 Ⅲ收益率和美元的压力边际减弱 当前10Y收益率在**4.42%-4.46%**左右震荡（比第一次油价110时上行幅度小）；DXY也在99.6-99.9区间，并未再创新高。 杠杆仓位经过前期大洗盘后，已经大幅减轻，没有第二次踩踏的条件。 Ⅳ技术面+仓位调整 4400-4500成为重要心理+技术关口（200日均线附近、之前反弹高点），多空在此拉锯。机构和央行买盘在低位持续接货，也让黄金难以再大幅下探。 一句话总结 第一次油价110 → 纯滞胀+杠杆爆仓 → 黄金被砸穿； 现在第二次油价110 → 滞胀恐惧已部分消化 + 衰退/降息预期开始潜入 + 战争避险底托住 → 黄金只横盘、不愿再跌。 黄金目前的行为，其实就是在提前为利率必然要下去这个剧本做准备。

清晰的概念，是思考的基石。 怎么打磨自己脑海中对一个概念的定义？一个小技巧： skill: github.com/lijigang/ljg-s… 调用圆桌讨论skill，扔给它一个你想研究的「概念」名称，讨论10轮左右，每天花20分钟左右，可以收获一枚多角度打磨的基石。 慢功夫，一天一个概念，先试上一周，感受下变化。 坚持一年会如何呢？

张雪峰对平民家庭减小报考信息差做出了很大贡献，该他赚钱，听到这消息真是遗憾。 对中登来说，加班不健身，健身不加班应该是第一养生准则。

@Areskapitalon 此沛公左司马曹无伤言之…

我觉得这个事情不假。加利巴夫确实很可能通过某些中间人渠道与川普的特使进行了接触，因为他的利益使他有动机去进行这种接触。但是这种接触应当是非常非正式的，留有很大回旋和否认空间的。但是拿到这个信息之后，川普本能反应不会是"让我先和对方确认能不能公开"。他的本能反应是"我有拉盘素材了"，然后立刻上Truth Social发帖，因为美股美债在崩，油价在涨，他没有时间走外交程序。 现在他把对方卖了，以色列也在背后助攻，直接公布了对方的名字。那对方还能怎么办？立刻割肉止损。因为加利巴夫在伊朗是一个权力掮客的角色，但对于IRGC没有任何实际指挥权。这下子，只要谁敢谈马上就被出卖的情况，想谈的人不会再有了。

除非有特朗普或者伊朗革命卫队圈内人消息，不然没法靠新闻头条交易。也许是生擒马杜罗的顺利让他头脑发热，特朗普开启了一场他未曾充分理解的战争，在这里可不是想就能TACO的。

以色列继续轰炸伊朗，特朗普和伊朗议长沟通的消息也是以色列媒体爆出来的，在伊朗内部制造裂痕，议长急忙否认和谈。一切的一切，让人怀疑以这搅屎棍在搞破坏😅

@Hoyooyoo 等着4670附近加仓了😮‍💨

速度快吧

高盛在举行的关于美国半导体与软件行业定位的内部研讨会，讨论了英伟达在GTC上的内容、半导体资本支出、内存与存储（美光）的强劲、关于超大规模资本支出的投资回报率争论、计算与内存/半导体设备的定位以及供需与价格动态的影响，还讲到了几个他们强烈看多的公司及背后逻辑： 核心观点是， AI交易并没有到结束的时候，市场只是在从“无差别追龙头”切换到“更严苛地要 CapEx 可见度、ROI 证据和 GAAP 落地”；半导体里钱在往 memory/ASIC 这种更能立刻体现稀缺或效率提升的环节靠，软件里则只有那些既能证明自己不会被 AI 边缘化、又能把盈利口径讲清楚的公司，才有机会真正重新获得定价权。 1）市场对美国科技的分歧并不在“AI 还行不行”，而在于两件事，一是半导体 CapEx 到底有没有见顶，二是软件和云厂商到底什么时候能真正把 AI 变成 ROI 和 GAAP earnings。 2）对半导体而言，GTC 给出的最大信息不是某个产品发布，而是 Jensen 直接把 2025-2027 年的收入可见度往 1 万亿美元级别去讲。Jim Schneider 的解读是，这个数字仅覆盖 Blackwell、Rubin 及配套网络，还没算后续推理芯片和更多新产品，因此相对 Street 预测仍然存在大约 15% 的上修空间。 3）更关键的是，这个指引强化了一个市场最在意的判断：CapEx 不是 2026 年见顶。按高盛的理解，Nvidia 明年至少还有 35%-40% 增长，而这建立在今年收入已经接近翻倍的高基数上，所以 compute 这条链条并没有到“故事结束”的位置。 4）GTC 的另一个关键信息是，网络互连演进没市场想得那么激进。市场此前以为 CPO 会在新平台上全面铺开，但实际情况更像是 Rubin Ultra 和 Feynman 提供 CPO 选项，而中小规模集群直到更后面仍会大量用铜连接。也就是说，铜互连并不会被立即替代，光模块/CPO 逻辑成立，但兑现节奏会更偏选择性。 5）Jim 对半导体板块当前状态的概括：compute 没有真正启动，不是因为逻辑破了，而是因为市场对 2026 年大体已经有数，现在真正缺的是 2027 年可见度。换句话说，AI 基础设施多头并没有死，只是被时间轴往后推了一格。 6）在仓位和交易层面，市场今年已经把“最紧缺的环节”重新识别了一遍。高盛认为 memory 和 storage 被公认是供应链里最受约束的一段，因此相关个股年内走成了最强交易；延伸出来的就是 semi-cap 设备股也显著跑赢。简单说，今年AI 半导体最赚钱的，不是最 obvious 的 compute，而是“缺货”和“卖铲子”。 7）memory 当前的争论：没人怀疑 Micron 数字会好，争议只在两个地方，一是明年新增供给到底会不会过多，二是 contract/spot 价格变化的“二阶导”何时变差，从而让股价先见顶。Jim 的判断是，未来 12 个月供需还不会真正松掉，18 个月以后才值得更认真地担心。 8）至于半导体，AI 基础设施交易没有结束，但资金已经从“追 compute beta”切换到“追 supply bottleneck alpha”，而 compute 自己要重新表现，得靠 2027 可见度和云业务毛利率修复两件事同时发生。 9）软件这边，Gabriel Borges 给出的最大变化是：过去两到四周开始出现了十年来第一次真正有意义的 value 投资者回流。这意味着，软件板块已经不是纯粹的“成长故事”，而开始出现“GAAP 估值到底有没有底”的讨论。 10）软件情绪虽然没那么差了，但本质上仍然脆弱。Gabriel 直说，这一轮很多投资者其实是“pencils down”状态，因为即便你做对了相对交易，比如多安全和基础设施、空部分应用软件，这个板块整体也仍然非常难赚钱。 11）当前软件的估值框架已经在变，市场开始真正把 GAAP earnings 当成主要 yardstick。过去 SaaS 公司并不需要按这个口径管理自己，但现在投资者要求它们证明：就算收入增速不再神话，它们依然可以变成高质量 GAAP earnings 机器。 12）ServiceNow 是最典型的例子。Gabriel 的核心意思是，这些公司过去的 OpEx 增长主要靠招人；而接下来，若 AI 真正落地，OpEx 增长的驱动会转向算力而不是 headcount。像 ServiceNow 这种如果真能把 headcount 控平，三年内估值可能从 55x GAAP 压到 20x 以下，而这个重估逻辑市场还没有充分交易。 13）软件当前最大的 bear case，不是 system of record 被推倒重来，而是它们继续留在原地，但所有最好玩的 AI 工具都长在它们的上层，然后由新玩家把价值拿走。也就是说，风险不是传统龙头“死掉”，而是被中间层剥离、被边缘化。 14）因此，现有软件龙头真正需要证明的，不是自己有没有最前沿模型，而是自己会不会被 disintermediate。它们要证明自己比 Microsoft 或新创业公司更懂行业工作流、更懂上下文、更懂用户习惯，并最终把这些理解变成更强的产品体验。 15）在高盛框架里，软件的 bull case 则是 AI 扩大 TAM。历史经验是，只要你能持续提升知识工作者的生产率，软件公司通常能拿走其中 10%-25% 的价值。问题从来不是“有没有市场”，而是具体公司有没有提前做足基础工作，包括低 technical debt、强工程文化、清晰路线图、合适并购和真正可执行的 AI monetization。 16）Gabriel 认为 ROI 的关键节点，已经从单纯聊天机器人，逐渐往 reasoning 再往 agentic experiences 推进。真正能验证 ROI 的下一层，不只是推理本身，而是平台层和应用层也开始吃到 adoption。换句话说，AI 投资最终要闭环，不是只靠 GPU 烧钱，而是要看到 Microsoft 这类平台在 IaaS 之上卖出更多 PaaS、推理、数据库和 Copilot/agent 组合服务。 17）仓位层面，Vincent Lin 的数据很值得重视：最近 hedge fund 的行为更多是“加宏观对冲”，而不是“全面投降”。过去一个月，美国 ETF 空头增加了约 22%，宏观 book 中的股指期货、ETF、定制 basket 空头已经到五年高位，说明大家在 aggressively hedging，但并没有真正把多头全砍掉。 18）更有意思的是，美股单一个股 3 月整体仍是净买入。这意味着，表面上风险偏好下降，但本质上更像是“指数对冲 + 个股轮动”，而不是彻底撤退。 19）TMT 里最近两周确实有明显 de-grossing，但驱动力主要是空头回补，尤其集中在软件。软件空头大约在 2 月 24 日、也就是 Anthropic 更新 Claude 那天见顶，此后年内新增空头大概有四分之一被回补，这也是 Salesforce 等名字近期反弹的重要原因。不过软件整体仓位依然极低，只处在历史第二百分位左右，仍只有年初的一半。 20）半导体仓位则明显更稳。AI 基础设施和 AI 半导体在多头端的基本面信念仍然很强，只是年初那种 compute 一边倒的买盘已经降温，现在新增多头更多还是去 memory 和 storage，而不是数据中心 compute 本身。 21）具体 top picks 上，Jim 当前最高 conviction 是 Broadcom。逻辑不是简单跟着 AI beta，而是它通过定制 ASIC 真正在帮 hyperscaler 降低 inference 成本，这直接指向云业务毛利率改善和 ROI 闭环。更重要的是，高盛认为 Broadcom 把市场最担心的几个 bear case——Google 敞口过高、ASIC 项目持续性不足——都解释得比预期更好。 22）软件 top pick 则是 ServiceNow。原因是它兼具接近 20% 的 organic growth 和已经开始下沉的 GAAP 估值，同时 help-desk automation、workflow automation 和并购补短板这几条线都在往正确方向走。往后看，5 月客户大会会是关键催化剂。 23）Gabriel 另外点了两个名字：Snowflake 和 Palo Alto。Snowflake 的关键催化剂是 Cortex Code，它若真能把实施时间缩短 40%-80%，会直接加速迁移和 adoption；Palo Alto 的吸引力则在于 CyberArk 整合、Cortex 资产质量，以及财年季节性即将进入更强的 4 月和 7 月季度。

进的一个有色金属群，2月份的时候群里打鸡血，天天盼着美国攻击伊朗。现在开始祈愿世界和平了🤣

@twikejin @grok 同期美股和日股韩股涨跌情况如何？

3月2日一3月13日A股每日下跌家数(沪深京)　 3月2日：4282家　 3月3日：4800+家.　 3月4日：3638家.　 3月5日：1306家　 3月6日：1167家　 3月9日：3715家.　 3月10日：850家.　 3月11日：3239家.　 3月12日：3893家.　 3月13日：3824家　 3月16日：3664家　 3月17日：截止目前4139家

@DeItaone @grok why commerce department withdraws the rule?

U.S. COMMERCE DEPARTMENT WITHDRAWS PLANNED RULE ON AI CHIP EXPORTS -- GOVERNMENT WEBSITE