Pablo Zalba

“No es sólo la economía [estúpido]; también la felicidad” Reflexiones que hago hoy en la #Tercera de @abc_es

𝗞𝗶𝗺𝗶 𝗞𝟯 𝘆 𝗹𝗮 𝗰𝗮𝗿𝗿𝗲𝗿𝗮 𝗱𝗲 𝗹𝗮 𝗥𝗲𝗶𝗻𝗮 𝗥𝗼𝗷𝗮 𝗱𝗲 𝗹𝗮 𝗜𝗔 Hoy escribo en @expansioncom sobre: ➡️Cómo los avances chinos en IA abocan a EEUU y a China a la carrera de la Reina Roja. Si las acusaciones de destilación son ciertas, este fenómeno será aún más acentuado. ➡️Las condiciones que se tienen que dar para que las inversiones de Anthropic y OpenAI sean rentables. ➡️La paradoja de Jevons, que puede hacer que a pesar del abaratamiento de modelos de IA, la demanda de infraestructura de computación aumente. ➡️El papel que la UE debería adoptar ante este panorama. Artículo completo aquí 👇

Corregir a Alsina no es fácil, pero hoy me lo puedo permitir: ha cometido un gran error en su comentario matinal. Ha dicho que ha predicado muy por encima de sus posibilidades. No: ha predicado muy por encima de las nuestras. Gracias por estos años de información radiofónica, Carlos, y por compartir algunos de ellos conmigo.

@ManuelRuizAdame @judith_arnal @CEPS_thinktank @ECRI_CEPS @rielcano @socialfedea Gracias!

@judith_arnal @PabloZalba @CEPS_thinktank @ECRI_CEPS @rielcano @socialfedea Congrats @judith_arnal and @PabloZalba !!

📢 𝗡𝗲𝘄 𝗽𝗲𝗲𝗿-𝗿𝗲𝘃𝗶𝗲𝘄𝗲𝗱 𝗽𝗮𝗽𝗲𝗿 in the Capital Markets Law Journal (Oxford University Press), co-authored with @PabloZalba : "Competitiveness as a secondary regulatory objective in the European Union: a necessary complement to financial stability and investor protection". The timing could hardly be better: it coincides with today's publication of the Commission's report on the competitiveness of the EU banking sector. 𝗪𝗵𝗮𝘁 𝘄𝗲 𝗮𝗿𝗴𝘂𝗲: 1️⃣ 𝗦𝘆𝘀𝘁𝗲𝗺𝗶𝗰, 𝗻𝗼𝘁 𝗶𝗻𝘀𝘁𝗶𝘁𝘂𝘁𝗶𝗼𝗻𝗮𝗹, 𝗰𝗼𝗺𝗽𝗲𝘁𝗶𝘁𝗶𝘃𝗲𝗻𝗲𝘀𝘀. Financial competitiveness is a system-level property: the capacity of the financial system to support long-term economic performance while maintaining resilience and consumer trust, not the profitability or market share of individual institutions. 2️⃣ 𝗙𝗿𝗼𝗺 𝗿𝗵𝗲𝘁𝗼𝗿𝗶𝗰 𝘁𝗼 𝗺𝗲𝗮𝘀𝘂𝗿𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁. We operationalize it through4️⃣dimensions (financing capacity, profitability and value creation, resilience, and market participation and digital transformation), captured by 28 KPIs, which can be expanded or made more granular depending on the segment of the financial sector concerned. 3️⃣ 𝗔𝗱𝗱𝗿𝗲𝘀𝘀𝗶𝗻𝗴 𝘁𝗵𝗲 𝗼𝗯𝗷𝗲𝗰𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀: ❓ Does a secondary objective inject ambiguity into supervisory judgment? ➡️ No: it bites only at the margin, once the primary objectives of safety, soundness, market integrity and investor protection are satisfied. And it is more transparent than the status quo, where competitiveness already enters deliberation informally, without structure or accountability. ❓ Is competitiveness too elastic a term? ➡️ So are financial stability and market integrity: the answer to conceptual openness is operationalization through indicators, not avoidance. 4️⃣ 𝗪𝗵𝘆 𝘁𝗵𝗲 𝗨𝗞 𝗺𝗼𝗱𝗲𝗹 𝗰𝗮𝗻𝗻𝗼𝘁 𝘀𝗶𝗺𝗽𝗹𝘆 𝗯𝗲 𝗶𝗺𝗽𝗼𝗿𝘁𝗲𝗱. The FSMA 2023 conferred the objective on the FCA and the PRA, bodies that combine rule-making and supervision within a single jurisdiction. EU governance is fragmented along two dimensions: regulation vs supervision, and EU vs national level. The ESAs lack autonomous rule-making powers, and direct supervision remains mostly national, with the ECB/SSM as the principal exception. Simply amending agency mandates would be insufficient. 5️⃣ 𝗢𝘂𝗿 𝗽𝗿𝗼𝗽𝗼𝘀𝗮𝗹. The EU legislator should anchor competitiveness in primary legislation as a formal secondary objective, cascading through the whole system: the Commission's legislative and delegated acts (with enhanced impact assessments), the ESAs' Level-3 instruments, and supervisory practice at both ECB/SSM and national level. Never a licence to relax prudential standards: a calibration principle disciplining discretion at the margin, backed by annual KPI reporting, benchmarking and independent reviews. The article is not open access, but just drop me a message and I will share it bilaterally. Link: academic.oup.com/cmlj/article-a…

Me han preguntado qué es San Fermín. Las ganas de tener ganas. La voracidad de vivir. Un pañuelo rojo que ahuyenta malos espíritus. El blanco más luminoso de todos. Por otros cien años de Fiesta.

#VisitaPapaRTVE | León XIV en la cabina del avión que le llevará a Barcelona rtve.es/noticias/20260…

Consternados por el trágico accidente en el que han fallecido cinco agentes de la Policía Foral de Navarra. Nuestro sentido recuerdo y condolencias a las familias de las víctimas y a sus compañeros. Tras hablar con la presidenta de la Comunidad Foral de Navarra, queremos trasladar nuestra solidaridad a toda la sociedad navarra ante esta tragedia.

Luis de Guindos finishes his term of office as ECB Vice-President today. He contributed to maintaining price stability during a period of significant challenges, while also advocating for simplification, resilience and a truly single banking union in the EU. Thank you, Luis!

My dear Luis, it’s been a privilege to serve alongside you. Your composure, foresight and clarity have defined your time as Vice-President. Your commitment to ensuring price and financial stability has been unwavering. Thank you for your contribution to the European project.

Esta es la lista de todo un país. Esta es la lista de España 🇪🇸 #VamosEspaña #CopaMundialFIFA

La conversación principal estuvo a cargo de: • Enrico Letta, Ex primer ministro de Italia y decano de IE SPEGA Con remarks de: • Pablo Zalba, Socio en Deloitte 

Luis de Guindos, vicepresidente del BCE: “Fui más halcón, ahora estoy más en el lado de la prudencia” social.elpais.com/sk10e

Borja Giménez, eurodiputado e hijo de Manuel Giménez: "El día que ETA asesinó a mi padre, Otegi dijo que menos lágrimas de cocodrilo. Ese es el 'hombre de paz'" #Echobox=1777788983" target="_blank" rel="nofollow noopener">elmundo.es/espana/2026/05…

@SecScottBessent at @IIF: “American First does not mean America Alone”

Resumen de la segunda jornada de la 32 edición del Encuentro del Sector Financiero de @Deloitte_ES y @abc_es

En la mesa, nuestra presidenta ha intervenido junto a Antonio Romero (@sectorceca), @MIllueca (@ICOgob) y @PabloZalba (@Deloitte_es). La banca europea necesita «más integración, derribar las barreras del mercado único y simplificación» para reforzar su competitividad.

El ICO tranquiliza a las entidades: «Competir con los bancos privados sería perjudicial» abc.es/economia/ico-t…

¿Cómo contribuye la financiación bancaria al progreso de la sociedad? Alejandra Kindelán conversará con Antonio Romero (@sectorceca), @MIllueca (@ICOgob) y @PabloZalba (@Deloitte_es) en el #EncuentroFinanciero de @abc_es y @Deloitte_es. 🗓️12/03 - 13h 🖇️deloitte.com/es/es/events/e…

🏦 Joining us now to discuss #Bank competitiveness & #regulatory simplification: John Berrigan of @EU_Commission, Sharon Donnery of @ecb, Alejandra Kindelán Oteyza of @Aebanca & Pablo Zalba Bidegain of @Deloitte at the 2026 European Summit #IIFinBrussels

Mensaje del Embajador de España en Qatar, Álvaro Renedo Zalba.