ZishuoC
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美国有些节日，不适合只看折扣
很多新移民刚来美国，最容易把 Memorial Day 看成一个长周末。
商场打折。
超市促销。
Costco 人很多。
Home Depot 停车场全是皮卡。
公园里有人烧烤。
街边开始挂国旗。
看起来很热闹。
但后来我才知道，
这个节日真正纪念的，
不是“放假”。
是那些没能回家的人。
这点和 Veterans Day 不一样。
Veterans Day 是感谢曾经服役的人。
Memorial Day 是纪念那些在军中牺牲的人。
一个是感谢。
一个是悼念。
这两个字，分量不一样。
今天中午路过一个普通街区。
有户人家门口插着一面小国旗。
旁边一个老人坐在折叠椅上，
没有音乐，
没有热闹，
只是安静坐着。
我开车经过的时候，突然觉得美国这个国家挺复杂。
它有很多问题。
物价高。
医疗贵。
政治吵。
治安也不是每个地方都好。
但有些东西，它又很认真。
比如纪念。
比如墓地前的小旗子。
比如学校里孩子会学这个节日的来历。
比如很多人会提醒你：
这一天，不只是烧烤和折扣。
刚来美国的时候，我不太懂这些。
看到别人说：
“Happy Memorial Day.”
我也跟着说。
后来才慢慢知道，
这句话其实有点不合适。
更好的说法是：
“Have a meaningful Memorial Day.”
愿你过一个有意义的阵亡将士纪念日。
这句话我很喜欢。
因为它不是热闹。
是提醒。
提醒普通人今天的安稳，
并不是凭空来的。
我一个中国人，站在美国的街头看这个节日，心里其实很复杂。
我不是美国军人。
我也没有资格替别人讲牺牲。
但我能理解一点：
一个人离开家，
最后没能回家。
这件事本身，就足够沉重。
人到中年以后，越来越不喜欢把什么都写成鸡汤。
可有些节日，确实会让人停一下。
停下来想想：
自由不是口号。
和平不是空气。
安稳也不是理所当然。
很多人只是习惯了拥有，
所以忘了它背后的代价。
这个长周末，别人可以烧烤，可以购物，可以去海边。
这些都没问题。
生活本来就应该继续。
但如果在路边看到一面半垂的国旗，
看到墓地前一排小旗子，
看到老人安静地站一会儿。
也许我们可以慢一点。
不是为了装深刻。
只是为了记住：
有些人没有回来，
才有人还能回家。
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@RickyYu6612 我觉得已有的都不在意吧，比如我在北京出生，对费尽心机留在北京那些人有时候难以理解，我美国的同事又对我想法设法办绿卡觉得不理解。小朋友的同学又对大人想法设法把去更好的学区比如Weston和Wellesley 不理解
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在中国搞地域歧视还有一个户口的门槛，在美国不存在户口一说，还在拿着自己居住在哪里找优越感和歧视的除了low和穷也没啥了吧？因为low和穷没办法有好的体验见识，接触不到高阶层人群，只能以自己接触到的阶层和事物来衡量了…明眼人一看就是low B见识短又浅的存在，美国相对是个实现居住自由的社会
卖火柴的阿甘@RickyYu6612
容易觉得别人歧视的通常也容易歧视别人吧？还是不自信导致的结果，要不然就是经济上不自信，要不然容貌或者是文化不自信或者是综合不自信…看看喜欢搞歧视外地人的都是些什么阶层的人？穷逼居多吧？有能力选择任何一个城市买房居住的时候本地人除了羡慕嫉妒一般不会歧视，还会主动往上贴…都是亲身经历
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在美国混了十年，一张机票让你一夜回到解放前。
想象一下这个画面：你在美国兢兢业业工作了十年，H-1B签证拿着，税一分没少交，房子车子都置办齐了，绿卡申请也递上去了。一切看起来稳得一批，对吧？
结果5月22日，一纸通知下来，全变了。根据美国公民及移民服务局（USCIS）最新政策，绝大多数拿临时签证的外国人——包括留学生、打工族、游客——想申请绿卡，对不起，先买张机票回老家再说。这可不是开玩笑，而是特朗普政府实打实推出的新规，直接推翻了过去六十多年的老规矩。
说白了，以前你在美国境内就能把绿卡办妥，这叫“身份调整”。现在呢？你得乖乖离境，到美国驻外使领馆去走“领事处理”那条路。听着好像只是换了个窗口，但这里面的坑，深得很。一旦你踏出美国边境，就可能面临签证被拒、行政审查无限拉长，甚至有去无回。更扎心的是，美国目前在75个国家暂停了移民签证审批，39个国家的公民直接被禁止入境。你想想，如果一个人来自这些国家，回去申请绿卡等于自投罗网——批不了，也回不来，活活卡在半空中。
这招有多狠？前USCIS高级顾问道格·兰德一句话点破了：政府就是想方设法减少拿永久居留权的人数，因为绿卡是通往公民身份的路，他们巴不得把这条路堵死。每年大约60万人在美国申请绿卡，现在全被悬在半空了。
很多移民律师看完直呼这政策像个“陷阱”——你合法待在美国，按规定申请绿卡，结果政策要求你先离境；可一旦离境，你可能触发了非法滞留的禁令，三到十年不准入境。进也不是，退也不是，怎么选都是输。
说到底，这不是什么简化流程，而是精准劝退。在美国打拼多年攒下的一切，可能就因为这一条规定，瞬间归零。想问一句：你是选择留下来等一个不确定的豁免，还是冒险飞回去赌一把？
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一旦发现老婆有情人应怎么办？
教科书级别的处理方式！！！
第一，这时候，不要和老婆聊，她想聊，你就不聊，憋着她！
第二，找到她的情人，请人家喝顿酒，多聊一聊，探测一下他的实力。
第三如果对方有意思和你老婆结婚，但是很穷，赶紧离婚，该咋处理咋处理！按照法律来，别亏待老婆，也别内耗，有孩子留孩子。
第四，如果对方有实力，却是个渣男，也按照第三条那么做即可。
第五，也是最好的，对方有实力，又想和你老婆发展，和他谈让老婆净身出户，然后问他能补偿多少。
越多越好！和老婆和平分手！
记住核心，就是始终不和老婆聊，不吵不闹……有孩子留孩子，做到不谄媚不鄙视不问理由。
余生过好自己的，不和老婆联系，她过得好不好，都不要情绪波动。
人生还是自己的。
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我朋友问我：博后就拿十来万，谁还做博后
我说：正常人类为什么要做博后？你是不是被老板们PUA久了出不来了。
除了生物狗，材料狗，谁做博后？
Xiangyu 香鱼🐬@XianyuLi
暴论： 全中国所有的PI工资就应该拿20w-30w 博后就应该年薪十来万 像西湖大学这种单位， 天天花纳税人的钱 给所谓的讲席教授 各个年薪百万就是不合理的 这种单位就不应该存在 每天做的没屁用的课题混日子，又不产生价值，对人类半毛钱用都没有 现在大家不都说美国的平价购买力是中国的吗？ 那就应该工资数值是北美的两倍到头，北美拿十几万刀，中国拿三十万 北美博后6.2w刀，中国博后拿12.2 w 就应该逼着这群人，该创业创业，该打工打工，做个屁的博后。 把最好的青春给一群更不上时代的老头儿打工。 最踏马浪费青春了。
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兄弟们，今天讲一个救命的话题。
怎么判断一个女人能不能娶？
这事儿跟做投资是一个思维。
投资上踩过雷的人都告诉你同一句话：当你感觉不对劲、心里有疙瘩、说不出哪里别扭的时候，立刻止损。
不要去找证据，不要给自己解释，不要觉得也许是我多想了，不舒服本身就是最强的信号。
巴菲特讲过一句话：宁要模糊的正确，不要精确的错误。意思是你模糊地感觉到一件事不对，比你精确地论证它应该没事更接近真相。
投资是这样，找老婆更是这样。
多少哥们儿在婚礼那天心里其实早就知道答案了，但因为已经买了房、订了酒、印了请柬，硬着头皮把自己送进去。这就是精确的错误。
那具体怎么判断？
我给你一个超简单的判断方法，就一条：这个女人，跟你站在共同面，还是对立面？
共同面是什么？她会主动跟你聊未来。聊我们三年后要去哪儿、五年后要做什么、孩子要怎么教育、父母要怎么安排。
她不是被你拽着聊这些，是她自己上心。
她会问你最近工作累不累、有没有遇到什么麻烦、要不要她帮忙搭把手。她有自己的事业、有自己的本事、有自己的圈子。她在意自己有没有持续在变好，因为她知道一个家是两个人一起往上走，不是一个人扛着另一个人爬。
你跟这种女人在一起，每过一年你会感觉你们俩都成长了——你赚得更多、她也赚得更多；你认识更牛的人、她也认识更牛的人；你的盘子大了、她的盘子也大了。生活越过越好，越过越顺心，这叫家庭复利。两个人都是增量，互相加杠杆，时间越长越赚。
对立面是什么？
她跟你在一起的所有话题，最后都会拐到你要给我什么上。
包要新的、车要换的、卡要刷的、节日要过的、爸妈生病要你出钱、闺蜜结婚要你随礼。而她自己呢？她的状态三年没变，五年没变，十年还是那个样子。她不学新东西、不进新圈子、不提升能力。她对自己的人生没有规划，只有对你的预期。
她默认了一件事，找个男人就等于找了个长期饭票，她的工作就是把饭票牢牢攥在手里，至于饭票能不能换更大的饭票，那是你的事，不是她的事。
兄弟们听好了，这种女人的本质是什么？
她是一个服务员。她负责陪你聊天、陪你睡觉、给你做饭、给你生孩子，这些是她提供的服务。
她收的钱是你的工资、你的房子、你的资产。
但问题是，服务员市场是充分竞争的。你花更少的钱，可以请到一个服务态度更好、更专业、更年轻、还不会跟你抬杠的服务员。
你花更少的钱，可以请一个真正会做饭的阿姨，做出来的菜比她还好吃。你花更少的钱，而且每一件都比她做得专业。
那你为什么要把全部身家压在一个啥都不专业还要分你一半财产的服务员身上？
这是个非常基础的资源配置问题。
讲到这里你可能要说，那感情呢？不能这么算账吧？
我反问你一句，如果她真的爱你，她会满足于只做服务员吗？
真正爱你的女人不会甘心做服务员。她会想跟你一起打仗、一起赚钱、一起建立一个东西。她会觉得我只靠你养是一种羞辱，不是一种成就。而那种把被你养当人生目标的女人，她真正爱的根本不是你这个人，是你这个钱包。等钱包瘪了或者出现一个更大的钱包，她走得比谁都快。
所以兄弟们，结婚这事儿别急。
你宁可四十五岁还没结，也别三十岁结错了。
一个错的婚姻，是会把你后面二十年全毁掉的。
不仅是钱，还有你的时间、你的状态、你的事业窗口期、你的下一段感情可能性。
最后留个问题给你们想想，你们的共同家庭，过去三年，是变得更有价值了，还是更贵了？
有价值和贵，是两件事。
K1ko妹妹的爸比@lilk1kopops
很多男的搞不懂女人花钱的逻辑，今天我用一个金融模型给你们讲明白。 男人给女人花钱不是按金额算的，是按百分比算的。 你给她买一个10万的包，她不会记住10万这个数字，她会算这是他资产的多少分之一。 这就是为什么有钱人在感情里永远不被领情。你越有钱，分母越大，分子相同的情况下，比例越小。 这套估值模型，本质上跟LP评价GP是同一个逻辑。 LP不会因为GP分给他5000万就感恩戴德，LP会算这5000万占GP整体carry的百分之几。 如果GP一年赚了10亿，分5000万出来，LP直接走人，这就叫比例羞辱。 女人评估你花的钱也是这个逻辑。她不在乎你今天请客花了2万、上个月旅游花了8万、这季度送了三个包。这些绝对数字进不了她的记账本。她真正在算的，是这些钱占你净资产的百分之多少。 所以一旦她知道你的家底，你就完了。 她的理想模型是五五开。 你的全部身家对半切，这是她认为公平的起点——注意，是起点，不是终点。 从五五开往上，每一个百分点都要你用情绪价值、忠诚度、生育意愿来换。这就是为什么婚姻里有钱的男人永远在补偿——补偿的不是具体的事，是比例。 我给你列一下她内心的估值表： 你花了10%：不够爱我，是不是外面有人 你花了30%：还行，但能更多 你花了50%：这是底线，这叫正常，不是爱 你花了70%：开始有点意思了 你花了99%：终于像个男人了 真正让她满意的方案是你把99%双手奉上，剩下1%够你吃饭就行。 你花了99%，这才叫真爱。懂吗？ 讲到这里你可能要问，那她为什么不直接要100%？ 因为她需要你保留1%的生存能力，你饿死了，她的剩余索赔权就归零了。这1%不是给你的尊严，是她的对手方风险管理。 这套逻辑搞清楚以后，你再回头看婚姻法里的夫妻共同财产，你会瞬间理解立法者的恶意。 所谓的共同财产制，本质就是把女人的"五五开起点"用法律固化下来——你婚前所有的奋斗、所有的资本积累，从领证那天开始，自动按比例稀释。她什么都不用做，她只要在场。 所以为什么真正聪明的有钱人都搞家族信托、离岸架构、婚前协议？ 不是因为他们小气，是因为他们懂这套估值模型。他们在保护的不是钱，是分母。分母一旦暴露，分子永远不够。 最后说一个反直觉的结论。 穷男人在感情里其实最划算。 穷男人分母小，他花100块就是工资的5%，比有钱人花1万的比例还高。所以穷男人的女朋友反而经常觉得"他对我真好"。 不是因为他真的对她好，是因为他的分母诚实。 有钱人最大的悲哀是，他做不到让女人觉得他爱她。他不是不爱，是数学上做不到。 除非他真的把99%送出去——但那一刻，他就不是有钱人了。 所以兄弟们，有钱以后第一件事是什么？藏分母。
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美西14天自驾游，great tips for foreigners.
但我现在肯定更倾向于租个带FSD的特斯拉，外国人路况不熟让FSD开不是很香？一路上也没有那么疲劳还不会错过任何路边的风景。
中文
去年回国见了一个老同学。
他以前在华为，后来出来自己干，也算发了一笔不大不小的财。我们本来在聊锻炼，我戴的是 Apple Watch Ultra，我很喜欢，跑步、心率、睡眠、导航，功能都很实用。
他看了一眼说，他其实也喜欢 Apple Watch，但在国内做生意，很多时候不能随便戴。
我问为什么。
他说，国内商界很多场合，别人会看你的表。
你戴什么表，某种程度上代表你有没有实力、有没有圈层、有没有“牌面”。
所以他后来买了一块二十多万人民币的机械表。不是因为多喜欢，而是因为谈生意时，大家都戴这种表。
这件事让我挺有感触。
我对表完全不懂，还停留在那句玩笑话的认知里：
穷玩车，富玩表，脑残玩电脑。
但这背后，其实反映出中国商业社会里一种很现实的金钱崇拜。
手表本来只是看时间的工具。
但在某些圈子里，它变成了名片、筛选器、入场券，甚至是一种无声的资产证明。
Apple Watch 可以监测健康，提醒运动，记录身体状态。
二十多万的名表，功能上未必更强，但在某些饭局和生意场上，它更“有用”。
因为它传递的不是时间，
而是身份。
很多时候，大家不是在消费商品，
而是在消费社会认可。
一个人真正自由的标志，也许不是终于戴上二十万的表，
而是有一天，你可以戴着自己喜欢的 Apple Watch 去见任何人，也不用担心别人怎么看你。
二十年前，我们刚出社会。也是一个老同学，为了做生意，把房子卖了专门买了一辆宝马X5，就是要显示他的实力以便谈成生意。这些套路，我实在是看不明白。如果有人跟我谈生意，开劳斯莱斯过来，我一定会觉得这人会赚我很多钱，因为他买豪车的钱就从我这里来，这样可能就做不成我的生意了。
中文
@darrencao2024 History gives the illusion that the next big thing is easy to spot (it isn't), and that if you do spot it, you can time it (you cant). That doesn't mean you should never expose yourself or your investments to the future.
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很多人投资都想学巴菲特，看到他不碰AI，就觉得AI有泡沫；看到他手握巨额现金，就跟着捂着钱不动。但你有没有想过一个问题：你和巴菲特现在所处的位置，根本就不一样。
巴菲特今年94岁，净资产超过1500亿美元，伯克希尔光现金储备就接近3500亿。他现在的首要任务不是把财富翻倍，而是保住它、传承它。在这个量级上，他的每一个决策都有他特定的约束条件，和你我的处境相去甚远。
巴菲特并非拒绝科技股，他买过苹果，也买过谷歌，但他看中的是这两家公司背后清晰可理解的商业逻辑——苹果的消费者粘性和生态护城河，谷歌的广告垄断地位。他的选股原则之一，是只投资自己能真正看懂的业务。AI的底层技术、竞争格局、未来盈利模式，并不在他深耕的认知范围之内。所以他对AI的回避，是能力圈边界的自我约束，而不是对这个方向价值的否定。这是他的局限，不是你的判断依据。
如果你真的想学巴菲特，我建议去读他早期的投资史。1950年代他管理合伙基金的时候，年化回报接近30%，靠的根本不是守着现金等机会。他重仓盖可保险，重仓美国运通，重仓华盛顿邮报，这些在当时都是成长型资产，都是别人还没完全看懂的机会。那时候的巴菲特，攻击性远比今天强得多。
真正值得我们学习的，是他研究公司的方式。在做投资决策之前，他会花大量时间研究公司的基本面、业务模式、历年财报，甚至深入研究管理层的能力、性格和行为习惯。他宁愿花几个月把一家公司彻底看透，也不愿意在一知半解的情况下仓促建仓。这种对"真正理解"的执着，是他几十年穿越牛熊的底层原因之一。
对我们普通投资者来说，这一点的借鉴意义远比他现在持有什么仓位更大。在买入一只股票之前，你能不能清楚地说出这家公司靠什么赚钱、护城河在哪里、管理层的执行力情况——如果答案是模糊的，那仓位就不应该太重。
学巴菲特的护城河思维、学他对商业模式的深度理解、学他不被短期市场情绪左右的定力——这些是跨越时代的东西。但照搬一个94岁老人在1500亿量级下的资产配置决策，用来指导自己三四十岁时的财富积累，这不叫学习，这叫刻舟求剑。
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给兄弟们讲个鬼故事。
现在坚持定投标普500和纳指100的这帮美股散户，
一半以上，都是2020年疫情后才进场的新人。
他们以为自己买的是时间的朋友，但时间这个朋友，有时候也会翻脸。
而且他们自己可能还不知道。
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故事是这样的。
前几天跟朋友吃饭，聊到美股。
他说自己从2021年开始定投VOO，每周雷打不动投一笔（却没有留活动资金），到现在收益率挺不错，感觉找到了财富自由的密码。
我问他，你知道现在标普500的中位数PE是多少吗。
他说，不太清楚，反正指数一直在涨。
我说，22倍。
他愣了一下，22倍算高吗。
我说，不算低。但问题是，这22倍是中位数。如果你看市值加权的整体PE，现在已经干到了接近32倍。
你知道这意味着什么吗。
他摇摇头。
我说，这意味着标普500里的500家公司，根本不是同一个市场。
它们活在平行宇宙里。
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目前（如图）：
极端估值区：PE超过50的，大概塞了40多只股票，占比8%以上。这里面最离谱的几个，Boeing 122倍，Tesla 188倍。对，你没看错，Tesla一百多倍。
Healthpeak大概也在这一档，一百多倍，一个做医疗地产的REITs，愣是搞出了科技股的估值。
高估值区，PE 30到50的，Costco 48倍，AMD 41倍，Starbucks 40倍。
好市多确实是好生意，但48倍PE意味着啥，意味着你光靠它做生意赚的钱，要48年才能回本。
然后是你最熟悉的AI七巨头核心区。Apple 34倍，Amazon 35倍，NVIDIA 41倍，Microsoft 22到24倍。
这几个哥们加起来占了标普500快三分之一的权重。
它们涨，指数就涨，哪怕剩下400多家公司在跌，指数照样可以创新高。
再往下，老登股集中营，PE 10到22的。JPMorgan 14倍，Goldman 16倍，Chevron 15倍，P&G 21倍。
传统行业的估值已经被打到地板上，但没人关心。
因为散户买的不是个股，是ETF。
ETF一篮子买进去，这些便宜货跟着一起被买，但它们的涨跌根本不影响指数走势。
最底下还有价值洼地，PE不到10的，大概也有40只。Ford 7倍，GM 6倍，Verizon 9倍。
6倍PE的通用汽车，不是因为便宜才被低估，是因为市场觉得它可能活不过下一个十年。
所以你发现了吗，同一个标普500，里面既有371倍的Tesla，也有7倍的Ford。
指数涨不代表你买的东西都值钱，可能只是那几家巨头在拖着所有人跑。
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说到这个，就不得不提VOO了。
VOO是Vanguard发行的标普500 ETF，也是现在全球最大的ETF。它的规模变化，基本上就是散户情绪的晴雨表。
2019年底的时候，VOO规模大概1300多亿美元。不算小，但也不算特别夸张。
然后2020年来了。
2026年4月18日，VOO成为全球第一只资产规模突破9000亿美元的ETF。
进入那天的时候大概8940亿，标普500当天涨超1%，直接把它推过了线。
2026年初1月底的时候，大概8620亿。也就是说，短短两三个月，又涌进去将近400亿。
6年多时间，规模翻了将近7倍。
股市确实涨了，VOO从2019年的295美元左右涨到现在630多，价格翻倍。但价格翻倍撑不起规模翻7倍。新钱涌入才是主力。
更夸张的是资金流向。2026年至今，VOO已经净流入369亿美元，所有ETF里排名第一。
而且这很可能是它连续第三年实现年流入超1000亿美元。
分析师预计，按这个速度，2026年底前VOO可能成为全球第一只破1万亿美元的ETF。
什么概念。疫情后这波新人，把VOO从2010年代初的冷门玩意儿，直接推成了全球散户的标配。
以前买VOO的是些退休老头和机构配置，现在买VOO的是TikTok上刷到"定投致富"视频的二十几岁年轻人。
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那问题来了，2020年为什么成了分水岭。
三个词。放水，撒钱，闲得慌。
2020年3月，美联储在半个月内连续两次紧急降息，直接把联邦基金利率从1%以上砍到0%到0.25%。同时宣布启动至少7000亿美元的量化宽松，买5000亿国债加2000亿抵押贷款支持证券。到了3月23日，更是直接升级为开放式购买，说要以支持市场平稳运行所需的金额来买，不设上限。
零利率加无限印钞，这意味着什么。意味着钱突然变得超级便宜，而且到处都是。
但这还不够。美国政府那边，CARES法案直接发钱，一轮又一轮的刺激支票打到每个人账上。
1200美元，600美元，1400美元，多轮轰炸。很多人收到的钱比失业前工资还高。
哈佛商学院有篇研究，标题就叫《股市刺激》。
他们算了笔账，8140亿美元的刺激资金里，大约有1000亿美元直接流进了股市。
72%的在线券商用户收到了刺激支票，其中一半人计划拿这笔钱去投资。收到前两轮支票后，散户持仓的股票在三周内暴涨15%到24%。刺激资金到账当天，相关股票就出现5%到7%的异常收益。
财政刺激直接变成了股市燃料。
这在以前从来没有过。以前政府放水，钱先流到银行，再到企业，最后才可能到股市。
2020年这波是直升机撒钱，直接撒到散户手里，散户转头就打开券商APP买股票。
而且那时候还有个特殊背景，高通胀一起来，股票、房子、币全飞。钱放在银行里就是贬值，买房门槛太高，币圈太野，股市成了最容易看到暴富幻觉的地方。
还有个特别重要的原因，封城把人锁出了炒股的时间。
全球居民被关在家里，远程办公，上网课，外出花钱的地方全没了。体育比赛取消，赌场关门，连酒吧都去不了。大家手里攥着刺激支票加省下来的生活费，时间多得发慌。
有个特别黑色幽默的细节。CNBC当时报道说，很多年轻人把体育博彩换成了股票交易。反正都是赌，不如赌个还能吹牛的。
与此同时，开户门槛被踩到地板上。Robinhood在2020年用户数飙到1300万，很多是二十几三十岁的第一次交易者。fractional shares让10美元就能买苹果、亚马逊。各种券商APP把开户流程压缩到20分钟，比点外卖还快。
研究者给这个现象起了个名字，叫无聊市场假说。免费交易加零碎股加疫情闲置加零门槛平台，四重buff叠加，造就了人类历史上最大规模的散户投机潮。
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但最恐怖的不是这些。
最恐怖的是，现在坚持梭哈VOO、QQQ的那帮人，很多人连PE是什么都不知道。
他们相信美股永远涨，相信十年财务自由，相信巴菲特都推荐标普500。
但他们不知道的是，巴菲特推荐标普500的时候，它的中位数PE是15倍，不是22倍。
巴菲特自己现在手握创纪录的现金，没有在定投。
2020年后进场的这批人，从来没有经历过一次真正的熊市。
你知道什么叫真正的熊市吗。
不是2022年那种跌了20%又V型反弹的调整。
是真正的，持续一两年，指数腰斩，每天开盘就是跌，新闻里全是裁员和破产，你打开账户看到绿色都觉得陌生的那种熊市。
这批新人没见过。他们见过的最大回撤，是2022年那几个月，然后市场就创了新高。
这让他们形成了一种信念，叫跌了就买，买了就涨。这种信念在牛市里是对的，在熊市里是致命的。
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我跟你说个更细思极恐的事。
现在标普500的估值结构，其实是极度扭曲的。
市值加权的整体PE接近32倍，但等权重的PE只有22倍左右。这10倍的差距，全靠那几家巨头撑着。
2026年有个特别有意思的现象，等权重标普500 ETF，代码RSP，年初至今涨了5%以上，而市值加权的标普500指数几乎没涨。
这说明什么，说明市场宽度在改善，资金开始从巨头往外流。但问题是，如果巨头开始跌，而中小企业撑不起来，指数会怎么走。
历史上有过类似的时刻。2000年互联网泡沫的时候，思科、微软、英特尔这几家也是占指数权重极高，PE高得离谱。
然后泡沫破了，指数跌了将近50%，花了十几年才回到高点。
我不是说现在就是2000年。但历史不会简单重复，它会押韵。
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回到开头那个朋友。
我跟他说完这些，他沉默了一会儿，然后说，那我现在应该停止定投吗。
我说，我没法替你做决定。但你要知道自己在做什么。
定投本身没问题，问题是你在什么位置、什么估值、什么市场结构下做定投。
如果你2020年开始定投，你现在收益率很好看，因为你是从山脚开始爬的。
但如果你现在才开始，或者才投了没多久，你可能正在山顶附近开始。
不是说山顶不能继续涨，而是说，如果跌下来，你得有心理准备。
他说，那如果我现在停，后面继续涨，我不是踏空了吗。
我说，踏空不会死人，套牢会。
而且你仔细想想，你现在怕踏空的心态，是不是跟2021年那些怕错过比特币的人一模一样。
他又沉默了。
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其实写这篇文章，不是想唱空美股，也不是想吓唬谁。
我只是觉得，现在市场上有一种特别危险的集体幻觉。
就是所有人都觉得，只要定投标普500，十年以后就能财务自由。
标普500确实是长期定投的好标的，历史数据也支持这一点。但前提是，你在合理的估值开始投，而且中间经历几次完整的牛熊周期，心态不会被震碎。
现在的问题是，一大半相信这个信念的人，是在2020年以后才进场的。
他们没有经历过完整的周期，他们的信念建立在一段史无前例的牛市和放水基础上。
定投没错，标普500也没错，但不知道自己买在什么位置，就有问题了。
鬼故事最可怕的地方，不是鬼本身，是你根本不知道鬼就在你身后。
规划好自己的资金，且明白在什么位置投入多少钱，才是真谛！
看不懂的SOL@DtDt666
我说了在支付宝买美股基金不丢人。。。 但丢人的是，买了半天不知道自己买的是什么 建信新兴市场混合一天涨12.43%，兄弟们都吃爽了，押注存储、AI算力、光通信，重仓三星、海力士、英伟达、台积电、康宁。 表现很猛。 很多兄弟问：但支付宝上关于纳斯达克的基金，名字都差不多，到底有啥区别呢？ 第一类：市场基准型 代表：纳斯达克100ETF联接、纳斯达克100指数。 目标只有一个：复制指数表现，不做任何主观判断。 跟踪的是纳斯达克100指数，100家最大的非金融公司 苹果、微软、英伟达这些科技巨头在里面。 星巴克、可口可乐这些消费股也在里面。 ETF联接和指数基金，本质一样，手段不同。 ETF联接是间接投资，先买海外上市的ETF。 指数基金更直接，可能直接买成分股。 对投资者来说，结果差不多，都是跟着指数涨跌。 收费低，透明度高，适合不想操心的。 第二类：主动管理型 代表：纳斯达克精选股票 关键词是精选。 基金经理自己挑股票，不跟踪任何指数。 看的是自己的研究、判断、眼光。 目标是打败市场，比指数涨得更多。 可能远超指数，也可能大幅跑输。 完全取决于基金经理的能力。 收费比被动基金高，因为有人替你操心。 适合相信基金经理比自己强的。 第三类：策略增强型 代表：纳斯达克科技市值加权ETF联接。 也是跟踪指数，但不是传统宽基指数。 是在纳斯达克100的基础上，再套一层筛选规则。 科技两个字意味着，非科技行业的公司被剔除了。 星巴克、可口可乐这些消费股，不要了。 只留下纯粹的科技企业。 更集中，更纯粹，波动也更大。 涨的时候比纳指100涨得多。 跌的时候也比纳指100跌得狠。 适合看好科技赛道、能承受波动的。 ---- 兄弟要明白支付宝上的美股基金，名字都差不多，但底层逻辑完全不同。 被动型适合懒人，主动型适合相信基金经理的，策略型适合看好单一赛道的。 没有哪种更好，只有哪种更适合你。 但前提是，你得先搞清楚自己买的是什么。 不然跟闭着眼睛下注，没区别。
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一位阿根廷中产女性的绝望与清醒。
她是骨科技术员，有一份体面的全职工作。
现在的薪水却连一个单间公寓都租不起。
她当初把选票投给了米莱，指望生活能好转。
记者问她现在的感受。
她坦言自己每个月都入不敷出。
对米莱政府未来两年的表现也毫无信心。
面临下一次大选，她的选项只剩两个。
要么继续投米莱，要么移民离开阿根廷。
她觉得出国是更大概率的选项。
日子过得这么苦，要不要换回左派？
她的回答斩钉截铁。
“我这辈子永远不会把票投给基什内尔派（左派）。”
“因为是他们纵容了那些根本不想工作的人。”
宁愿背井离乡，也绝不请左派回来执政。
这就是休克疗法的真实痛感。
刮骨疗毒没有麻药。
中产阶级正在为过去几十年的福利社会烂账买单。
左派用印钞机制造的福利幻觉破灭了。
普通民众或许不懂复杂的宏观经济学。
但他们终于认清了一个残酷的现实。
惩罚勤劳去补贴懒惰的体制，最终会让所有人无路可走。
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