Aʀᴛᴜʀ Rᴀᴋ

Auto Partner S.A. — wyniki za 2025 rok. Raport za rok zakończony 31 grudnia 2025 (skonsolidowany, MSSF, zatwierdzone przez Zarząd 14 kwietnia 2026, audytor: PwC Polska). #APR #Autopartner Wyniki operacyjne. Spółka urosła przychodowo do 4,42 mld PLN (+7,6% r/r). To solidny wynik, ale kosztuje — presja kosztowa zjadła część marży. Zysk brutto na sprzedaży wyniósł 1,175 mld PLN (+4,2%), przy marży 26,6% wobec 27,4% rok wcześniej. Główne "pożeracze" marży to koszty magazynowania (+8,7% do 332 mln PLN) oraz sprzedaży i marketingu (+5,6% do 499 mln PLN), co bezpośrednio wiąże się z rozbudową sieci logistycznej. EBIT spadł do 280 mln PLN z 289 mln rok wcześniej. Zysk netto obniżył się do 198,9 mln PLN (-4,3%). EPS wyniósł 1,52 zł wobec 1,59 zł. EBITDA (zysk operacyjny + amortyzacja) wyniosła ok. 337 mln PLN, przy amortyzacji 56,9 mln PLN. Ekspansja geograficzna. Spółka konsekwentnie podwaja zagranicę. Przychody z rynków UE wyniosły 2,21 mld PLN (+10,3%), po raz pierwszy przekraczając sprzedaż krajową (2,17 mld PLN, +5,1%). Rynek zagraniczny generuje już ponad połowę obrotów. W 2025 roku Grupa założyła spółki w Chorwacji i na Słowacji, a wcześniej otworzyła oddziały w Czechach i Niemczech. HUB w Zgorzelcu i magazyn w Niemczech to kluczowe inwestycje infrastrukturalne wspierające ten kierunek. Bilans i zadłużenie. Aktywa razem wzrosły do 2,33 mld PLN (+15%), z czego znaczący skok po stronie rzeczowych aktywów trwałych: z 381 do 525 mln PLN (+38%). To bezpośredni efekt inwestycji w sieć magazynową. Zobowiązania z tytułu leasingu wzrosły z 212 do 334 mln PLN — Spółka intensywnie wynajmuje nowe obiekty, co obciąża przepływy finansowe. Kapitał własny wzrósł do 1,41 mld PLN (wskaźnik D/E na poziomie ok. 0,65 — bezpiecznym). Kredyty i pożyczki razem: 305 mln PLN (wyższe leasing wliczony oddzielnie). Spółka ma 235 mln PLN niewykorzystanych limitów kredytowych, co daje komfort płynnościowy. Gotówka operacyjna wyniosła 152 mln PLN (+22% r/r), co jest pozytywnym sygnałem mimo inwestycji. Dywidenda. Zarząd rekomenduje 0,15 zł na akcję (łącznie 19,59 mln PLN) — identycznie jak rok wcześniej. Stopa dywidendy jest skromna (poniżej 1% przy obecnych cenach), ale Spółka świadomie reinwestuje zyski w ekspansję. Rada Nadzorcza pozytywnie zaopiniowała wniosek 14 kwietnia 2026 r. Zatrudnienie. Spółka zatrudnia 2 698 osób (wobec 2 782 rok wcześniej, -3%). Redukcja wynikła głównie z optymalizacji w logistyce i magazynowaniu, co może świadczyć o automatyzacji procesów. Ryzyka warte uwagi. Ekspozycja walutowa jest istotna. Duża część zakupów rozliczana jest w USD (przez spółkę zależną Maxgear importującą towary z Azji), przy braku sprzedaży w tej walucie. Wrażliwość na kurs USD/PLN to główne ryzyko finansowe. Ryzyko geopolityczne (Ukraina, Bliski Wschód) Zarząd ocenia jako niskie. Pakiet Mobilności UE (koszty logistyczne, tachografy) to ryzyko średnioterminowe, monitorowane na bieżąco. Ocena ogólna. Auto Partner to sprawna maszynka dystrybucyjna, która rośnie przez ekspansję geograficzną kosztem krótkoterminowej rentowności. Strategia jest czytelna: zbudować sieć magazynów w Europie, podbić rynki UE, rozwijać markę własną Maxgear. Wzrost przychodów jest trwały, maszyna cash generuje gotówkę, bilans jest zdrowy. Główne pytanie dla inwestorów to: kiedy sieć logistyczna "dojrzeje" i koszty przestaną rosnąć szybciej niż przychody. Jeśli dźwignia operacyjna zadziała w 2026-2027, marże powinny odreagować.

Gdy pojawiają się gorsze wyniki, zarządy często ulegają presji otoczenia, zwalniając trenerów i zmieniając koncepcję gry w środku sezonu. Takie nerwowe ruchy zrujnowały w ostatnich latach choćby Herthę Berlin czy Sampdorię Genua. Ciągłe zmiany na ławce trenerskiej niszczą wypracowane schematy i wprowadzają chaos taktyczny. Dodatkowo kiedy zespół "zaprogramowany" na sukces nagle musi bić się o utrzymanie, zawodnicy często paraliżowani są stresem. Zamiast walczyć o każdy centymetr boiska, popadają w marazm. Presja oczekiwań kibiców dodatkowo wiąże im nogi. Do końca 5 spotkań. Trzeba zdobyć 6 pkt z 15. Na te 5 spotkań potrzeba skupić się na obronie i podnieść morale zawodników. Jakakolwiek zmiana w tym momencie na pewno nie pomoże.

Nie będzie konferencji. Trwa spotkanie sztabu z zarządem.

Europejski sektor technologiczny zaliczył właśnie jedną z najlepszych sesji od tygodni, a głównym bohaterem wzrostów stał się niemiecki SAP. Akcje giganta oprogramowania podrożały o prawie 5 procent, co pociągnęło za sobą cały indeks Stoxx Europe 600 Technology, który zyskał około 3,8 procenta. Inwestorzy z wyraźnym optymizmem czekają na raport finansowy za pierwszy kwartał 2026 roku, który poznamy już 23 kwietnia. ​Wzrosty SAP to nie przypadek, ale efekt konsekwentnego wdrażania sztucznej inteligencji do kluczowych produktów, takich jak platformy do zarządzania zasobami ludzkimi czy relacjami z klientami. Analitycy spodziewają się zysku na poziomie 1,93 dolara na akcję przy przychodach przekraczających 11 miliardów dolarów. W podobnym, pozytywnym nurcie płynie francuskie Capgemini. Firma ta dzięki ogromnemu popytowi na usługi AI odnotowała wzrost przychodów o ponad 10 procent, co niemal dwukrotnie przebiło rynkowe oczekiwania. ​Mimo technologicznej euforii nastroje na całym kontynencie pozostają mieszane. Podczas gdy indeks technologiczny błyszczał, akcje producenta pociągów Alstom runęły o 30 procent po rezygnacji z ambitnych celów finansowych dotyczących wolnych przepływów pieniężnych.Jak widać rynek bywa bezlitosny dla spółek mających problemy z płynnością, nawet gdy ich sąsiedzi z branży IT świętują sukcesy.

Nvidia ( $NVDA) wraca na szczyty i znowu z dużym impetem przekracza barierę 200 dolarów za akcję. Po niedawnej, dość bolesnej korekcie, kiedy kurs osunął się o ponad 20 procent od swoich historycznych maksimów, gigant sektora sztucznej inteligencji błyskawicznie odzyskuje wigor. Obecnie oczy inwestorów z Wall Street zwrócone są na poziom 212 dolarów (to absolutny rekord cenowy), który przy obecnej dynamice wydaje się być jedynie kwestią czasu. Sytuacja fundamentalna spółki pozostaje niezwykle silna, a ekosystem AI zdaje się być w doskonałej kondycji. Co kluczowe, Nvidia wciąż boryka się z ograniczeniami po stronie podaży. Oznacza to, że problemem nie jest brak chętnych na zakupy, ale fizyczne możliwości dostarczania produktów do klientów, którzy raportują bezprecedensowy wzrost przychodów. Mimo kapitalizacji przekraczającej astronomiczne 4 biliony dolarów, wielu ekspertów uważa obecną wycenę za całkiem rozsądną. Pojawia się jednak jedno istotne zastrzeżenie, czyli prawo wielkich liczb. Przy tak ogromnej skali operacji naturalne jest, że tempo wzrostu w pewnym momencie zacznie się normalizować, ponieważ utrzymanie dotychczasowych dynamik staje się coraz trudniejszym wyzwaniem matematycznym. Interesującym szczegółem jest fakt, że zmienność implikowana akcji spadła do bardzo niskich poziomów, plasując się w dolnej jednej piątej zakresu z ostatniego roku. Może to być dobra okazja dla graczy opcyjnych, zwłaszcza że publikacja wyników finansowych przypada dopiero na 20 maja. W ciągu ostatniego roku akcje podrożały o niemal 90 procent, co sprawia, że Nvidia stała się najważniejszym silnikiem napędzającym indeksy S&P 500 oraz Nasdaq 100. Ostatni rajd pokazuje, że spółka ta nie jest jedynie uczestnikiem trendu, ale fundamentem całego rynku technologii. Jej kondycja ma bezpośredni wpływ na nastroje inwestorów na całym świecie, a powrót powyżej psychologicznej granicy 200 dolarów to sygnał, że optymizm wokół sztucznej inteligencji wcale nie wygasł.

Microsoft ( $MSFT) przechodzi obecnie przez jeden z najbardziej spektakularnych okresów w swojej giełdowej historii. Spółka zanotowała właśnie najlepszy tydzień od ponad dekady, rosnąc w ciągu zaledwie kilku dni o około czternaście procent. Tak gwałtowny rajd to efekt nałożenia się na siebie trzech kluczowych czynników: świetnych wyników operacyjnych, optymizmu wokół sztucznej inteligencji oraz ogólnej poprawy nastrojów w sektorze oprogramowania. Fundamentem tych wzrostów jest potężna kondycja chmury Azure, która rośnie w tempie czterdziestu procent rok do roku. Inwestorzy z entuzjazmem przyjęli też informację, że sprzedaż narzędzia Copilot w ostatnim kwartale osiągnęła, jak to określono, zuchwałe cele. Pokazuje to, że Microsoft jako jeden z nielicznych potrafi realnie zarabiać na AI, a nie tylko o niej opowiadać. Skala operacji robi wrażenie, przy kwartalnych przychodach przekraczających osiemdziesiąt miliardów dolarów firma nie boi się inwestować niemal czterdziestu miliardów w infrastrukturę. Warto wspomnieć o roli Microsoftu w kontekście najnowszego modelu Mythos od Anthropic. Gigant z Redmond stał się kluczowym partnerem w inicjatywie Project Glasswing, która ma na celu zabezpieczenie globalnego oprogramowania przed potencjalnymi zagrożeniami płynącymi z tak potężnych systemów. To stawia spółkę w pozycji nie tylko lidera innowacji, ale też głównego strażnika cyfrowego bezpieczeństwa. Mimo tak ogromnej skali, Microsoft zachowuje dynamikę start-upu. Analitycy podkreślają, że obecny rajd to coś więcej niż zwykłe odbicie, to raczej wyraz wiary rynku w to, że firma Satyi Nadelli na dobre zdominowała nową erę technologiczną.

Amerykański rynek akcji przeżył właśnie tydzień, którego inwestorzy nie zapomną przez długi czas. Główne indeksy odnotowały najlepsze wyniki od blisko roku. Dow Jones wzrósł o ponad trzy procent, a Nasdaq i S&P 500 zaliczyły serie wzrostów, jakich nie widziano od wielu miesięcy. Szczególnie imponuje technologiczny Nasdaq 100, który rośnie nieprzerwanie od trzynastu sesji. To wyjątkowa sytuacja, której na giełdzie w Nowym Jorku nie obserwowano od lat. Ciekawostką jest fakt, że trzynaście dni nieprzerwanych wzrostów Nasdaq to statystycznie rzadkie zjawisko, które zazwyczaj zwiastuje ogromną siłę kupujących w nadchodzącym kwartale.

Tesla ( $TSLA) Elon Musk rzuca wyzwanie największym producentom procesorów. Tesla oficjalnie rozpoczęła rekrutację senior inżynierów na Tajwanie (podkupując specjalistów z TSMC) do swojego ambitnego projektu Terafab. Celem jest budowa własnych, supernowoczesnych chipów AI w technologii 2 nanometrów, co ma kosztować firmę nawet 25 miliardów dolarów i ostatecznie uniezależnić ją od zewnętrznych dostawców.

Apple ( $AAPL) Mimo ogólnego spowolnienia na rynku chińskim (gdzie sprzedaż smartfonów spadła o 4 procent), Apple zanotowało tam fenomenalny, 20-procentowy wzrost sprzedaży. Sukces serii iPhone 17 pozwolił firmie odzyskać 19 procent tamtejszego rynku i wskoczyć na drugie miejsce w rankingu producentów, tuż za Huawei.👇

[Przegląd rynku USA🇺🇸] Netflix ( $NFLX) Sytuacja wokół giganta streamingu jest niejednoznaczna. Choć firma zaraportowała imponujące 5,28 miliarda dolarów zysku netto za pierwszy kwartał 2026 roku, duża część tej kwoty (aż 2,8 miliarda dolarów) to „prezent” od Warner Bros Discovery w ramach kary za zerwanie planowanej fuzji. Inwestorów mocno zaniepokoiły jednak prognozy na kolejny kwartał oraz wiadomość, że Reed Hastings, współtwórca potęgi Netflixa, kończy swoją misję i nie będzie ubiegał się o ponowny wybór na przewodniczącego rady nadzorczej w czerwcu.👇

Dzisiaj relaksik.

@Longterm44 Dobry wpis. Giełda działa odwrotnie niż logika kanapowego eksperta. Pewnie dlatego miliony ludzi nadal kupują akcje przy szczytach koniunktury, bo przecież tym razem będzie inaczej.

🔥Powszechnym mitem który panuje w społeczeństwie jest to, że giełda akcji powinna rosnąć tylko wtedy kiedy gospodarka się wspaniale rozwija, notowany jest bardzo szybki wzrost PKB r/r i praktycznie nie ma bezrobocia - to jest totalna bzdura!😀Kiedy już każdy ma pracę, większość pracowników idzie do szefów z prośbą o podwyżkę, firmy nie mogą znaleźć pracowników a jeśli już jakiś do nich z łaską trafi, to żąda bajońskich kwot, porównywalnych do piłkarzy z Ekstraklasy a potem obija się i jego duma jest urażona jak zwróci się mu uwagę 😂Problem firm przy rozgrzanej koniunkturze to jedno, ale gorsze jest to, że pewni siebie pracownicy i biznesmeni sukcesu ładują już prawie całość swoich oszczędności w inwestycje, czy to w nieruchomości, czy to w złoto czy w końcu w akcje. Wielu mniej majętnych, pragnących dokonać skoku w hierarchii społecznej, zaciąga nawet kredyt na zakup akcji (sam temu uległem pracując jeszcze na etacie) i najczęściej zjawiska takie następują tuż przed krachem i długotrwałą bessą. Banki centralne muszą hamować formującą się bańkę spekulacyjną i inflację (wywołaną między innymi presją płacową) i podnoszą stopy procentowe przez co kredyty stają się droższe i gospodarka spowalnia. Paradoksalnie zatem giełda akcji żywi się problemami gospodarczymi, bowiem firmy mają więcej dostępnej kadry pracowniczej, która nie ma wygórowanych żądań płacowych a w dodatku firmy notowane na giełdzie, mające wyrobioną przewagę konkurencyjną i zapewnione finansowanie, korzystają wręcz na problemach mniejszych konkurentów pozagiełdowych o których problemach anegdotycznie wciąż słyszymy. Podczas gdy są mniejsze lub większe problemy w realnej gospodarce, jest duża pewność że jest jeszcze daleko do przegrzania koniunktury o którym pisałem powyżej. Jest wciąż sporo bezrobotnych, którzy będą prędzej czy później zasilą giełdę swoimi oszczędnościami w sposób pośredni (PPK, TFI, OFE) lub bezpośredni, kiedy to skuszeni wzrostami na giełdzie władują się w akcje niestety blisko górki, nie daj Boże zaciągając przy tym kredyt 🤬Bezrobotni są zatem niejako paliwem dla giełdy i dopóki bezrobocie jest relatywnie wysokie lub kiedy panuje jakaś mini fobia, jak obecnie związana ze sztuczną inteligencją lub wojną, dopóty kapitał stopniowo acz konsekwentnie płynie do akcji bo coraz więcej osób znajduje pracę i ich oszczędności rosną. Dopiero w momencie maksymalnego zatrudnienia, często po wielu miesiącach super prosperity i prawdziwej, wymarzonej Idylli gospodarczej następuje krach, bo już wszyscy mają pracę, wszyscy mają super humory i wszyscy, łącznie z dziennikarzami załadowani są już w akcje pod korek. Spółki giełdowe natomiast już nie mogą znaleźć pracowników (nie ma kim robić! 😀) a dodatku mają mega konkurencje bo w czasach łatwych, mega koniunktury, powstaje mnóstwo firm, no bo przecież jest super wzrost PKB i biznes to easy bet 😉Pamiętajcie - trzeba będzie uciekać z giełdy kiedy nie będzie już żadnych narzekań na problemy gospodarcze, Polska będzie porównywana z Koreą Południową i Niemcami a nawet przysłowiowy fryzjer i taksówkarz będą się chwalili mega zyskami na giełdzie! 😀Giełda rodzi się w panice, rośnie na strachu a umiera w dzikiej euforii! 😍Z inwestorkim pozdrowieniem! 🫡

@Juliuszk To trudno. Przecież to loteria 50/50. Tak jak hazard. A nawet jak wzrośnie na fali, to czekam na pierwsza korektę. Poza tym ja gram krótkoterminowo więc nie ma to dla mnie znaczenia.

@artrak A co jak wzrosną?

Dlatego staram się nie trzymać akcji w dzień publikacji wyników.😱

Warto wspomnieć, że ludzkie płuca mają aktywne mechanizmy oczyszczające, których waciki nie imitują. Smoła rzeczywiście kumuluje się latami i upośledza nabłonek rzęskowy, co prowadzi do POChP i nowotworów. Mimo uproszczeń, ten format dociera tam, gdzie statystyki zawodzą.

Świetnie, bo przez 60 lat kampanii zdrowotnych nikt nie wpadł na pomysł, żeby ludziom pokazać co wdychają. Oczywiście potrzebowaliśmy szklanego klosza z waciakami, żeby to do nas dotarło. Dobrze, że mózg ludzki reaguje na obrazki szybciej niż na dane z badań klinicznych.

Poranne wiadomości ☕ Azja na minusie Nikkei 225 cofa się po historycznym rekordzie 59 518 pkt, napędzanym euforią wokół umowy USA–Iran. Klasyczna realizacja zysków. Hang Seng spada najmocniej, Szanghaj trzyma się umiarkowanie, a Nifty 50 jako jedyny lekko rośnie, potwierdzając odporność rynku indyjskiego. Surowce: Złoto wspina się konsekwentnie w kierunku swoich szczytów. Sprzyja mu słabszy dolar (6-tygodniowe minimum), postawa Fed i napięcia wokół Cieśniny Ormuz. Srebro i miedź też rosną. Ropa Brent powyżej 98 USD, ale cofa się... Goldman Sachs ciął prognozy na Q2 po zawieszeniu broni, co zmniejsza premię wojenną. GPW: ostrożny optymizm WIG i WIG20 otworzą się prawdopodobnie lekko pod kreską, choć europejskie futures nie zapowiadają dramatu. KGHM może korzystać ze wzrostu miedzi i złota. Słabnący dolar przy USD/PLN 3,5971 pomaga importerom, ale ciąży eksporterom. #GPW #Zloto #RynkiFinansowe

S&P 500 po raz pierwszy zamknął się powyżej poziomu 7 000 punktów, zyskując około 0,8%, podczas gdy Nasdaq Composite wzrósł o około 1,6%, napędzany zyskami spółek technologicznych i programistycznych. Optymizm inwestorów wynika z rosnących nadziei na wznowienie rozmów dyplomatycznych między USA a Iranem, co złagodziło obawy o długotrwałe zakłócenia na globalnych rynkach energii.

Interesujące obserwacje z Wall Street: Wyceny spółek technologicznych (tzw. Magnificent 7) w relacji do generowanych zysków są obecnie blisko 10 letnich minimów, co sprawia, że sektor ten, mimo wysokich cen nominalnych, jest postrzegany przez fundusze jako relatywnie tani. Po raz pierwszy od 1928 roku S&P 500 odrobił spadek rzędu 5-10% i ustanowił nowy rekord w czasie krótszym niż 11 dni, co pokazuje bezprecedensową dynamikę obecnej hossy.

Donald Trump znów przyciąga uwagę świata, tym razem zapowiadając geopolityczny przełom, który może znacząco wpłynąć na globalne nastroje i rynki finansowe. Chodzi o historyczne porozumienie między Izraelem a Libanem. Zgodnie z przewidywaniami Trumpa obie strony mają zasiąść do wspólnego stołu w ciągu najbliższego tygodnia lub dwóch, a miejscem tego spotkania prawdopodobnie stanie się Biały Dom. To wydarzenie o ogromnym ciężarze gatunkowym. Trump zaznacza, że byłoby to pierwsze spotkanie tych państw na takim szczeblu od czterdziestu czterech lat. W centrum negocjacji znajduje się niezwykle trudna kwestia Hezbollahu. Prezydent elekt sugeruje, że Liban podejmie działania w celu uporządkowania sytuacji z tą organizacją, co ma być fundamentem trwałego spokoju. Co istotne dla stabilności regionu, Trump zadeklarował również wsparcie dla oficjalnej libańskiej armii. Warto zauważyć ciekawostkę, że mimo sąsiedztwa oba kraje formalnie pozostają w stanie wojny od dziesięcioleci. Ostatnie tak poważne próby dialogu datuje się na lata osiemdziesiąte ubiegłego wieku. Jeżeli administracja w Waszyngtonie doprowadzi do porozumienia, będziemy świadkami historycznego momentu, który może na nowo zdefiniować zasady gry w tym strategicznym regionie.