Diego Álvarez

@SingularSolving Ese mundo de certezas ha muerto. El mapa ya no es el territorio. Diseñar un itinerario formativo asumiendo linealidad en el entorno actual es como bailar en el desierto esperando que llueva. El elefante en la habitación ha crecido tanto que nos está asfixiando como país.

Este post de apoyo a @Jongonzlz está escrito y publicado conjuntamente con @lugaricano. El sistema público de pensiones contributivas en España se encuentra en una situación muy complicada. El sistema actual ofrece a los cotizantes una rentabilidad real implícita anual del 3,63 %. Dado el crecimiento de los cotizantes y de la productividad en España, esta tasa está al menos dos puntos porcentuales por encima de la que garantiza la sostenibilidad del sistema a largo plazo. De manera más sencilla: el valor presente descontado de las pensiones contributivas es aproximadamente un 60 % mayor que el valor presente descontado de las cotizaciones. Los jubilados contributivos en España están recibiendo mucho más de lo que pagaron. Esta rentabilidad excesiva ha generado un problema fundamental: un déficit del sistema contributivo de unos 61.000 millones de euros (el de verdad, no el de las cuentas del Gran Capitán que incluyen las transferencias del Estado) y que no deja de crecer. Este déficit genera presiones sobre las cuentas públicas que limitan la capacidad de las administraciones públicas para implementar muchas políticas necesarias, desde la educación hasta la infraestructura. Y desde el punto de vista de la equidad intergeneracional, esta rentabilidad excesiva nos ha colocado en la paradójica situación de que las personas de 65 a 85 años tienen la renta disponible más alta de todos los grupos de edad en España. El sistema necesita una reforma profunda. Por ejemplo, es clave reintroducir un factor de sostenibilidad en el valor de las pensiones que considere el crecimiento de los cotizantes, la productividad y la esperanza de vida. Muchas economías avanzadas han introducido estos factores e incluso España avanzó en esa dirección hasta la reforma Escrivá de 2021-2023. Jon González, @Jongonzlz, de manera casi solitaria, ha acometido una labor impagable de documentar esta situación (y otros temas clave de nuestra economía), y ha conseguido poner a la sociedad frente al espejo de la insostenibilidad de la situación actual. Desgraciadamente, el sistema político no tiene ninguna gana de enfrentarse a este problema. La edad mediana del votante español está en torno a los 51 años. Uno de cada tres electores tiene 60 años o más; uno de cada cuatro ha cumplido 65 años. Si se suman a los 15 millones de inactivos en edad de votar los casi 3 millones de empleados públicos, el resultado es que más de la mitad del censo electoral residente en España vive de una transferencia o de una nómina pagada con impuestos. La aritmética básica de cualquier elección en España descansa, por tanto, sobre un electorado en el que la minoría la constituyen los asalariados del sector privado en edad activa. Pedir a un partido con vocación de gobierno que recorte la rentabilidad implícita de las pensiones contributivas es pedirle que confronte directamente a su votante mediano. Ningún sistema político hace eso voluntariamente y el español no es la excepción. Por eso, en lugar de hablar de números, se busca descalificar al mensajero. Desafortunadamente, las narrativas maniqueas de buenos y malos—si eres bueno, prefieres pensiones altas; si no eres malo o estás a sueldo de los malos, tienen éxito en España porque nuestra conversación nacional se centra siempre en la “justicia” o la “moralidad” y nunca en los números. Es normal: somos un país con poca tradición de análisis riguroso y, menos aún, de análisis basado en los números. “Mi abuela merece una pensión más alta” siempre es más fácil de explicar que “la rentabilidad real implícita del sistema está por encima de lo que nos podemos permitir”, y, además, le coloca a uno en el “lado bueno”: el de los que quieren dar más dinero, no menos, como los malvados economistas. Pero lo realmente preocupante no es que se intente descalificar al mensajero en lugar de analizar sus argumentos. Lo que se busca es poner en riesgo su situación profesional. Ante las órdenes de la Moncloa, cualquier trabajo en España es precario. Nosotros mismos lo experimentamos en carne propia cuando, en 2012, se nos despidió de FEDEA, una fundación con la que colaborábamos, por orden directa y explícita de Moncloa. Ya no es una cuestión de si uno está de acuerdo o no con Jon. Es algo mucho más importante. ¿Se puede analizar la realidad económica de España sin que las jaurías mediáticas busquen tu “cancelación” profesional? Es este el momento de decir las cosas claras y mostrar nuestro apoyo absoluto y total a Jon. Por eso hemos tomado la decisión inusual de publicar este post simultáneamente. Jon, te agradecemos profundamente lo que haces.

@jefa237135741 @jl_nevado x.com/grok/status/20…

@diegoalvarezmgl @jl_nevado Mis fuentes dicen que eres tonto, pero de campeonato.

Como accionista de BBVA

Un desarrollador danés, flipando con Autofirma, deja un educado comentario en el repositorio de desarrollo. Es imposible explicarlo mejor: «En el sector privado, lanzar software en este estado supondría un fracaso comercial inmediato. El hecho de que esta aplicación sea obligatoria para los ciudadanos españoles no exime al equipo de desarrollo de cumplir con los estándares modernos de seguridad y distribución. Exige estándares más altos, no más bajos». ¡Necesitamos más software de código abierto en la Administración pública!

@Sporchiprista O de insinuar que como algo a lo mejor no te afecta directamente no puedes expresar tu opinión sobre ello. Para empezar porque no entiende que te afecta indirectamente.

Por lo que sea, al presi se le olvida que la vivienda habitual no desaparece del cálculo. Computa con un límite de 122.606 euros Con lo que una primera vivienda de 450.000 euros tributa por 27.394 euros. Ya ni entro en la tiesez que es presumir que la herencia media es de 50k

Terence Tao is answering a fundamental question regarding the safety and reliability of modern AI: "How can we use a tool that is powerful, but unreliable?" W = ∑(wᵢ ⋅ xᵢ) + b AI isn’t just about “smart”; it’s about the probability of *looking* right. We’ve built systems where the weights (wᵢ) are optimized for plausibility, not veracity. This creates a “convincing mirror” that confidently serves dangerous advice in medicine or finance. The gap between “convincing” and “correct” is the most critical variable we need to solve for.

@Thom_Merrillin @jl_nevado @grok puedes explicarle a Thom por qué el comentario es sarcástico?

@Thom_Merrillin @jl_nevado Ya te lo explico yo, que veo que estás enfadado: se llama sarcasmo y va en favor de Jon.

the market wants memory and photonics definitely doesn’t want software or fintech or Nvidia anymore 😂 pretty incredible bull run happening at the center of the AI supply chain

@javilop Al menos mantienes exposición a lo más jugoso. Estos meses está siendo una absoluta locura todo el tema de la cadena de suministros relacionada con la IA, así que si aguanta seguro que te salen bien esas IPO.

@diegoalvarezmgl Todavía no. Sigo en el monetario principalmente. Y algunos hedges en pre IPO de LLMs, que si todo sigue subiendo y estaba equivocado (que de momento es el caso), pues algo me compensarán.

🔴 Para mí, la burbuja de la bolsa ha explotado. Voy a vender gran parte de mi cartera, a interrumpir mis inversiones mensuales DCA y a atrincherarme en una posición defensiva unos meses. Así que guarda este post: para poder CACHONDEARTE en unas semanas/meses, porque obviamente lo complicado es que acierte 😂 Motivo: - El mercado está sobrevalorado según cualquier indicador de referencia que mire (echadle un vistazo a las capturas). - No hay dónde escapar. ¿IA? Inflado (aunque sea absolutamente el futuro). ¿Inmobiliario? Inflado. ¿Oro? Inflado. ¿Crypto? Inflado. - Me cuesta encontrar una inversión en la que me diga: "dentro de 5 años valdrá más que ahora". - Apalancamiento: la deuda de margen FINRA ~1.184T (nov 2025) y +45% interanual - Buybacks: S&P Dow Jones reportó récord trimestral Q1 2025 ($293.5B) y casi $1T en 12 meses (mar 2025). ¡El papel y el maquillaje lo aguantan todo! ¿Cuánto más puede mantenerse irracional el mercado? No lo sé, pero yo me bajo. No me importa perderme unas subidas, pero sí me jodería comerme el gran leñazo. Y sobre todo... Intuición. Lo huelo en el aire, no sé explicarlo mejor. Por favor, reíros de esta frase si la cago en el futuro 🤣 Si estoy equivocado, que es lo más probable, lo reconoceré en uno meses y punto. Y vuelta a entrar. La únicas posiciones razonables ahora mismo me parecen las divisas fuertes como EUR/USD/etc o incluso mejor, un fondo/ETF monetario. Apuntamos, apra el futuro, a día de hoy estamos: - QQQ: 612,21 USD - SPY: 681,68 USD Ya veremos cuando releamos esto en unas semanas/3-5 meses 😉 ¡Suerte!

@diegomarino Cuidado con que no se salten la etapa de la risa y pasen directamente a la CONDESCENDENCIA!

¿A qué edad empezaron vuestros hijos a reírse de vuestros comentarios irónicos durante la cena? Tengo miedo de que se me estén quedando atrás 😭

@javilop Por curiosidad, ¿tienes plan de vuelta al ruedo?

Actualización BERNARDOS x.com/javilop/status…

Archaic notation for a > b and a < b, circa 1700.

La humanidad es una cocada. Con las mismas herramientas unos ponen capacidad de cómputo en el espacio y otros calculan mal el IRPF.

@Recuenco Igual acaba teniendo el efecto contrario. Que a muchos nos cuesta salir de la cueva a no ser que se nos hinchen las pelotas.

La Autist Army tiene malas noticias para vosotros, majetes.

@joantubau Pase lo que pase y hagas lo que hagas, aunque aciertes, la sensación es que nunca aciertas del todo. Ocho años haciendo asset management para terceros y diría que es algo que nunca se supera. Se racionaliza, se asume, pero ese malestar siempre siempre está ahí.

Lo he visto a 90 y no he tenido cojones de entrar. Lo jodido de los mercados es que te sientes mal pase lo que pase. Cuando baja porque pierdes. Y cuando sube porque te arrepientes de no haber comprado más

@EconoCabreado @EstefMolina_ Creo que nunca había sentido tanta vergüenza ajena en esta red social como en este momento. Pensar que ser Senior Manager del BBVA es algo significativo es digno de una atrofia mental insuperable.

Hola @EstefMolina_, he visto que en tu libro no citas en ningún momento que Jon González es Senior Manager del BBVA. ¿A ti y a tu editor/a os parece ético y profesional ocultar que tu principal fuente trabaja en un banco que gana dinero con los planes de pensión privados? Gracias

@um87777 @alc2022 Basura por qué? En un sector tan competitivo y tan incipiente, con la IA rompiéndolo todo cada pocos meses, y encima con una regulación tan fuerte, escoger ganadores es más lotería que en otros sectores, por eso un ETF o algún fondo bien gestionado tiene mucho sentido.

@diegoalvarezmgl @alc2022 ARKG es pura basura. Mejor investiga ABCL

The last time I spent years studying something nobody cared about, I bought Palantir at $7. Biology is where I am now. AI<>Peptides is the next big thing. Two decades of asymmetric returns ahead. Here's the map.