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Hash Global BNB 月报｜2026 年 2 月 🚀 本月重点动态 🔹币安 SAFU 用户保护基金调整资产结构，将约 10 亿美元稳定币转换为 BTC，并建立定期审计与补足机制 🔹BNB Chain 推出应用层提案标准 BAPs，并发布 AI 代理资产标准 BAP-578（NFA），推动链上 AI 原生资产发展 🔹币安与 Franklin Templeton 推出机构场外抵押计划，允许代币化货币市场基金作为交易抵押资产 🔹Binance Alpha 上线 Alpha 盲盒空投机制，并整合代币化美股资产，扩展生态参与场景 📊 数据观察 🔹市场整体进入去杠杆阶段，BNB 本月回调 -29.19%，跌幅仍小于 ETH（-31.49%） 🔹交易所现货交易量继续下降，但衍生品交易量出现阶段性回升 🔹BNB Chain 交易笔数保持增长，但 TVL 与链上交易量随市场回调明显下降 📅 月度 BNB 观察 🔹Binance Alpha 持续升级产品机制，通过 Alpha 盲盒空投重构用户激励模型，提升生态参与度 🔹Alpha 板块开始整合 代币化美股等传统资产类别，使用户能够在 CEX 环境中直接参与链上资产交易 🔹随着新资产类别的引入，Alpha 正从单一“打新入口”逐步演进为连接交易所流量与链上生态的重要枢纽 🔹在市场周期波动背景下，持续的机制创新与资产扩展有助于维持 BNB 生态内部的用户与资金循环 📄 月报全文👇 secondary.hashglobal.io/research.html #BNB #BNBChain

We are proud to announce that our institutional version of the BNB Yield Fund — BNB Holdings Fund — has received a $100 million strategic commitment from YZi Labs @yzilabs . This latest investment marks the formal transition of BNB into a structurally advanced stage of institutionalization. As KK @longwinsk Founder of Hash Global, noted: “BNB’s institutionalization should not be viewed merely as portfolio inclusion, but as a structural alignment between capital and ecosystem development. The ecosystem co-building model is the defining feature that differentiates BNB from other digital assets”. BNB’s institutional era enters a new and substantive phase! Full details here:👇 secondary.hashglobal.io/article-202603… #BNB #Web3 #HashGlobal #YZiLabs

YZi Labs is committing $100M to @HashGlobal’s BNB Holdings Fund. @ellazhang516, Head of YZi Labs, shared the thesis: BNB has become a foundational utility asset with attractive yield, powering the future of financial infrastructure. We’re inviting more traditional capital to participate in its structural returns and long-term growth. Read more 👇

3.0都没整明白，又冒出4.0。 活该被人看不上，天天都在冥思苦想些新名词，敢情造词是贵行业的KPI吗。 #buildandbuild

Inspiring afternoon co-hosting "The BNB Blueprint & Institutional Thesis" with @yzilabs and @KGIAsia At Hash Global, our mission remains steadfast. We are dedicated to: 1️⃣Driving the institutional evolution of the BNB ecosystem by supporting high-quality projects and infrastructure.🚀 2️⃣Bridging the worlds of Traditional Finance (TradFi) and the Web3 economy to create a more inclusive financial future.🤝 Looking forward to the next collaboration with @YziLabs! 🚀

突发奇想，用 @linwanwan823 总结的内容，加上ChatGPT的总结，喂给NotebookLM模型，效果还不错。@rpcnftclub Keep building and building，把理念传播给更多的人🤔

【CZ年终AMA十大问答】 BNB股东年终大会刚刚结束。 听完CZ的年终AMA，晚晚我选了10条问答总结👇 划重点：预测市场，稳定币大战2.0还没开始 1.被特赦后什么感受？ CZ："心理上有一种vindication（平反）的感觉，终于自由了。" 但实际生活没变。他还是每天在家工作，每天锻炼30-45分钟，这习惯是从监狱带出来的。 2. CZ每天在干嘛？ 四件事： • Giggle Academy——他的"宠物项目"，完全免费的教育平台，60人团队，已服务9万名儿童 • YZ Labs——100亿美金生态基金，2025年投了近70个项目，审核超过1000个 • BNB生态——不再做技术，主要mentor年轻创业者 • 给政府当顾问——跟十几个国家高层聊监管框架，包括巴基斯坦、阿联酋等 不过这最后一项占用时间远超他预期。 3. 2025最骄傲的数字？ • Giggle Academy：9万学生，比很多大学都大 • BNB链：交易量年增长600%，日活用户240万 • Binance：2亿用户 • 加密行业：财富渗透率可能还不到1% 他补充：加密货币的市值还能涨几个数量级。 4.为什么同时投多个预测市场？是在搞"赛马"？ 有人问，你们投了好几个预测市场（Probable等），是不是在搞"赛马"，让他们互相打，看谁跑出来？ CZ否认，给了一个很清晰的框架：不是赛马，是"开放花园"。 "互联网上有多个电商、多个搜索引擎，你会说那是赛马吗？这就是市场自然运作的方式。" YZ Labs的原则：从不做排他性投资。尤其在项目早期阶段，只要团队强，都支持。 为什么早期要投多个？ CZ的逻辑： 1.竞争把蛋糕做大。不同团队试不同方向，服务不同地区用户 2.验证哪些功能用户真正想要。比如Probable做的"锁仓资金同时生息"，如果用户喜欢，其他人会抄；如果没人care，就不会抄 3.强团队也可能失败。产品好不代表项目能成，各种原因都可能出问题，所以多押几个 他怎么判断早期项目？ "我看产品，但其实我是通过看产品来判断团队能不能deliver。" 今天的功能不重要，重要的是如果明天需求变了，他们能不能快速响应、快速迭代。 CZ认为下一个大战场节点：世界杯 Polymarket在美国大选期间爆火（比民调还准），CZ说行业里现在都在看2026世界杯。 "哪个团队不睡觉地干活，至少短期会赢。" 但他也说：真正的胜负是长期的，看谁能坚持、谁有执行力、谁mission-driven。 5.稳定币的未来？ 稳定币大战：1.0结束，2.0还没开始 这部分CZ讲得最透，几乎是在给行业划代际。 稳定币1.0：简单粗暴 模式：把美元存银行→发token→token在链上秒转→套利者用它跨交易所搬砖。 问题：没有收益。你持有USDT，Tether拿你的钱去买国债赚利息，你一分没有。 Tether靠先发优势+网络效应，现在估值传闻500亿美金，年收入几百亿。所以一堆人想来分蛋糕。 稳定币1.5：开始给收益 CZ点名表扬了YZ Labs投的Ethena的USDe。 但问题是：Ethena的adoption受限于交易所接入。不是所有交易所都支持，用起来有摩擦。 稳定币2.0：收益+流动性+合规，三位一体 CZ说理想状态很简单： "一个稳定币，给你好的收益，同时能在大部分交易所交易。听起来简单，做到很难。" 为什么难？ 要说服一堆交易所上币 要保证收益来源可持续 要合规（这点现在变容易了） BNB链的稳定币格局 CZ梳理了一遍： USDT on BNB，长期是wrapped版本，不是原生 FDUSD，BNB链扶持过，但"法币通道摩擦大"，增长受限 USD1，来自美国的强项目，现在是BNB链上比较原生的选择 U，今天刚官宣的新项目，CZ说"有一些really interesting的潜力" 监管环境变了 这点很关键。CZ说一年前和现在完全不同： 美国有GENIUS法案在推进 其他国家的监管者"不再对稳定币超级敌视" "监管环境现在开放多了，会看到更多机会。" 会不会最后只剩一家？ CZ的判断：网络效应最终会kick in，用户会慢慢向最compelling的选项集中。 但现在还早，大家都在试不同模型。他"love seeing it"。 6. 投资时最看重什么？ 几个字：使命驱动。 CZ说他最怕两类人： 1. 只想赚一笔就跑的（"到了1000万/1亿就套现走人"） 2.三个月就换赛道的（"那说明你对什么都不热爱"） 还要有体力。创业是体力活，要熬很久、压力巨大。 7. AI交易agent会是下一个风口吗？ CZ给出了一个逻辑悖论： "如果一个AI算法真能赚大钱，为什么要卖给别人？除非你没资本。但现在好团队融资太容易了。" 更致命的问题：同一策略用的人越多，效果越差。市场是mass psychology，第一个用策略的人赢，最后一个用的人输。 他的结论：AI会被每个人用于交易，但以各自定制的方式，而不是买现成平台。 8. RWA代币化真能落地吗？ CZ说他正在跟多国高层认真讨论国家资产代币化。 举了个例子：美国页岩油本来很难开采，但因为有发达的资本市场，石油公司上市融资，才有钱研发技术。 代币化可以复制这条路：国家把稀土/矿产代币化→融资→发展产业。不是卖资源，是用代币撬动资金。 另一个观点：AI和机器人未来一定用加密货币。 为什么？机器人不能开银行账户、不能做KYC、不能自拍验证、不能刷卡。传统金融为人类设计，不为agent设计。 9.BNB链如何逆袭？ CZ的回答：埋头建设。 "你不会永远是最赚钱的，不会永远是最性感的，甚至不会永远是最成功的。但你就是继续做你擅长的事。" 他打了个比方：马拉松+拳击赛。跑着跑着还要打几拳，但就是不停。 Nvidia花了40年才成为最值钱的公司。前20-30年？没人觉得他们会成。 10. 最后一条彩蛋 有人问：如果你所有演讲、推文都被删除，你只有60秒留话给世界，你会说什么？ CZ说："我不觉得自己是靠内容定义的。如果都没了，我大概就说一句Good morning，然后还是会有很多人回复我。" 这可能是全场最CZ的回答。 各位BNB股东大会，CZ alpha你收到了吗 @cz_binance @yzilabs @ellazhang516 @nina_rong

“未来3-5年，万物上链，BNB生态将成为最大的受益者，所有资产都将寻求获得BNB生态的流动性支持。BNB不但是BNB生态的动力引擎，也是整个Web3生态和数字经济的。” secondary.hashglobal.io/article-202512…

Hash Global 在行业内首先提出“Web3 之于互联网商业，正如比特币于金融”的理念，依托生态商业资源，致力于发掘行业内优秀的“Web3 商业”应用案例。 去年 11 月，Hash Global 率先提出“Web3 的 Mass Adoption 始于文化娱乐”的论断。在香港 Fintech Week 期间，Hash Global 与生态合作伙伴一起，共同发起成立“Web3 文娱联盟”，吸引并联动更多 Web2 与 Web3 文娱项目和资源方的加入，推动去中心化娱乐经济生态的共建与 Web3 娱乐的 Mass Adoption。 Meet48 @meet_48 脱胎于业内知名 SNH48 团队，具有强大的娱乐基因和深刻的行业 know-how，将文娱产业中最具情感链接的“偶像经济”，与 AI + Web3 完美融合，已成为 Web3 娱乐的标杆项目，并逐渐成为下一代 Web3 娱乐的基础设施。 Hash Global 的投研团队相信，正如 Netflix 抓住互联网浪潮重塑内容分发规则，Meet48 必将利用 AIUGC 和 Web3 改写内容创作与价值流转的逻辑，重构全球文娱体系，推动“奈飞传奇”在链上重现。🚀 📄研报详情，请点击： cdn.prod.website-files.com/63e85d9060afc2…

We are honored to be recognized in the latest report from @yzi_labs. Thank you for highlighting our BNB Yield Fund as one of the key solutions for investors to access the growth potential of BNB. Web3 finance needs the power of traditional finance to achieve healthier and more sustainable development, We are committed to building the bridge bewteen Web2 and Web3 financial ecosystems. Let's keep building！ #BNB #Web3 #TradFi

上周在新加坡和一个BTC超级大佬聊BTC和BNB。他看BTC未来8年10倍，逻辑是黄金可以涨3倍，BTC占黄金市值比例可以从10%到30%。我个人挺喜欢这逻辑，而且我觉得BNB可能是未来8年唯一有可能跑赢BTC的资产，就像过去的8年一样。 未来几年，看好BNB的逻辑如下： 1. BTC机构（ETF，基金，DAT公司等）的持仓比例12%，ETH机构化比例9%，Sol是4%，BNB才0.4%。 2. 比特币机构化比例达到10%，价格涨了10倍。BNB正在路上。 3. 当前的牛市主要是机构资金推动的，所以这个周期，机构持仓比例可能是最重要的指标。 此外： 4. BNB生态在去中心化金融领域（Defi交易量，TVL和稳定币地址数等），已处于领先地位。 5. BNB是前十币种里，唯一有规模化外部经济赋能的生态代币。有实际价值支撑，所以也会抗跌。 6. BNB是Web3（金融）的英伟达，在流动性提供方面，处于核心垄断地位。 我们19年第一次发布BNB研报时就说，数字资产行业已经有三个one of its kind的asset，前两个当然是BTC和ETH，第三个就是BNB。ETH和BNB其实并不是一个物种，并不能直接做比较; 我们也非常看好BTC和ETH。但未来几年，BNB总市值阶段性超过ETH不是没有可能; 现在BNB离我们4月研报的预估值2039美元好像也没当时那么远了。

理想主义者最终还是要学会和解

我们和@DigiFT合作，是我们致力于打通 Web2 和 Web3 金融生态的第一步。 通过由@YZiLabs 战略支持的BNB分红基金，我们把链上优质资产提供给传统投资人。而把基金份额代币化后放到@BNBCHAIN链上去参与链上去中心化金融生态，可抵押可借贷可分级，从而获得额外的收益，这也能帮助到 BNB 生态的进一步繁荣，形成价值闭环。 我们研究 BNB 生态多年，正在帮助众多传统金融机构和 Web2 企业，以我们的 BNB 基金为载体，进入到 Web3 金融的世界。 Web3 金融也正需要传统金融的力量来获得更好和更健康的发展。✊

Watching #BNB go from $0.10 ICO price 8 years ago to today's $1000 is something words cannot explain. I, not representing any entity or title, as just a community member and a #BNB holder, thank everyone in the #BNB and crypto ecosystem, for your support. We had our challenges along the way, but we worked hard, we built, and we held. It's truly a community effort! This is just the beginning. To the next 10000x together! 🤝🤝🤝🤝🙏🙏🙏🙏

我们很高兴宣布，和 @WORLD3_AI 成为战略合作伙伴，共建全球化、合规化的新型金融架构。World3 将通过战略认购 BNB 分红基金，与 Hash Global 一起推动创新金融实践落地，并探索价值功能型代币的新范式。 未来，World3 与 Hash Global 将在投资、价值功能型代币、生态应用、开发者社区 等方向展开深度协同，共同推动 BNB 生态@BNBCHAINZH 的全球化与长期可持续发展。

On Tuesday, We had a "hardcore conversation" with five VC leaders, exploring four hot sectors: cryptocurrency stocks, DATs, AI, and RWA. The conversation was filled with both sobering insights that shattered illusions and exciting new stories. 👥 A special thank you to several guests for their engaging sharing and in-depth discussions: @KiwiCryptoBig | @OKX_Ventures Researcher、@0xWatt17 | @IOSGVC Researcher、 @Leslie2square | @2SquareCapital Co-founder、@0xabcdave | @animocabrands ISP Director、@eray008 | @HashGlobal Managing Director 🔗 AMA Replay: x.com/i/broadcasts/1…

@rpcnftclub 太高级了👍

🌙 RPC猫友会上海特邀晚宴 · 圆满落幕 昨夜，我们在上海共度一场特别的聚会。 在美酒与笑谈间，高晓松老师与KK等猫友畅聊 “诗与远方”，也谈到 Web3的无尽可能。 感谢到场的每一位朋友，让这个夏夜因思维与情感的碰撞而难忘。💫 📸 精彩瞬间请见下图，更多故事，敬请期待下次猫友相聚！ #RPC猫友会 #高晓松 #readyplayerclub

期待和各位猫友的交流 🫡

Hash Global 正式发布最新研究论文《价值功能性代币的估值方法》，首次提出「价值功能性代币」这一核心概念，聚焦如何识别具备价值支撑与真实用途的代币资产，并构建一套系统化的估值框架。📊 报告以 BNB 为代表性案例，深入分析其经济模型、链上应用与估值逻辑，为行业提供定量视角下的长期价值判断方法。 📌 报告核心亮点： 1️⃣ 首次系统提出「价值功能性代币」概念，强调代币同时具备价值捕获能力与功能使用价值； 2️⃣ 创新性构建基于货币方程式 与 DCF模型相结合的估值体系，区别于传统技术分析路径，更注重对代币使用价值与内在收益的刻画； 3️⃣ 以 BNB 为研究样本，深入剖析其通缩模型、生态驱动逻辑与链上使用率，提出中长期估值参考。自 2019 年首次发布估值模型以来，过去六年该模型的有效性已被市场初步验证✅。 📖 该报告是 Hash Global 长期研究积累的重要成果，旨在为行业提供一套可复制、可实操的估值方法论框架。 🔗 获取报告全文 👉 hashglobal.io/blog