Guy de La Fortelle, L'Investisseur Sans Costume

@bluetouff @Tirelirelab Merci !

@Tirelirelab je tradais le copper et le wti bien avant trump ;) je l'ai déjà dit mais là dessus @guydlf est un tueur à gage et il doit faire parti des 3 ou 4 qui ont vu le truc arriver de très loin

Alors... y'a beaucoup à dire là dessus et je vais me pencher uniquement sur le raisonnement macro / économique / monétaire et non la déduction politique : 1° les 10% sensationnaliste ici, sur l'oblig on parle plutôt de 37 pb (points de base) sur la semaine. 2° vous l'avez souvent entendu ce qu'on regarde le plus c'est le spread (l'écart entre le taux allemand et le taux français... on est à 70 pb, c'est haut mais c'est loin d'être la panique. ça c'est fait... On passe maintenant aux 3 affirmation trompeuses du tweet (pas une mais 3) 1° "Les marchés pricent une sortie de l'€ de la France".. Bah non, juste non, ce que pricent les marchés c'est le spread OAT/Bund à 70 pb au 15 mai 2026. Moyenne 1 an : 71,8 pb. On est juste en plein dans la moyenne 🤷‍♂️ Pendant la crise de 2011/2012 (où le Frexit a vraiment été discuté) on était à 225 pb... pas 71... 225. Entre 300 et 500 pb, oui là on peut affirmer sans tremebler des genoux que "les marchés pricent une sortie de l'euro de la France, et uen explosion de la zone euros"... à 300 pas à 30 ;) La réalité macro est moins sensationnaliste : les marchés privent la crise énergétique doublée d'un choc inflationniste (celui là on commence tout juste à le sentir), le tout qui sera probablement accompagné d'une ou deux hausse de taux de la BCE (alors qu'on priçait des baisses ou au pire une stagnation). Et pour la france spécifiquement, le marchés corrèle nos dégradations de notes successives. Bref... exit la thèse du "pricing du Frexit" par les marchés, elle n'a aucun fondement. 2° "Quand l'€ explosera, la France reprendra le Franc et fera du QE" Il y a 3 raisons pour lesquelles ça ne tient pas a) Aucun indicateur sérieux ne pointe vers ça aujourd'hui. L'EUR/USD est aux alentours de 1,08-1,12. Les TARGET2 balances ne montrent pas de fuite intra-zone. Le QE de la BCEdes années 2015-2022 (PSPP, PEPP) a structurellement réduit le risque systémique de fragmentation. b) Le passage Franc + QE auto-financé 😅: c'est exactement le scénario Sapir : spread post-sortie estimé à +400 / 600 pb (charge d'intérêt qui explose) / Inflation +5 à 8% sur 3 ans selon Sapir lui-même / récession 5-10% du PIB première année.... Et là je vvous assure que ce n'est pas mais alors pas _du tout_ ce que pricent les marchés aujourd'hui (ça tournerait en boucle sur toutes les chaines de tv si c'était le cas). c) et c'est le plus important d'un point de vue investisseur : le franc se déprécierait, l'inflation importée exploserait, et les obligations en franc se feraient dé-chi-rer. Donc dans ce scénario, détenir des OAT serait perdant, pas gagnant. 3° Troisième et dernière affirmation : "C'est pour ça qu'ils commencent à exiger des taux de plus en plus haut" Ici on tente de recoller un peu au réel, c'est en partie vrai... sauf que le mouvement est global (livre/ dollar/yen) et surtout les causes sont identifiées (et ça n'a évidement rien à voir avec les marchés qui pricent une explosion de la zone euro et je ne sais quel autre scénario de SF monétaire...). Voici les causes vérifiables et vérifiées : - Inflation US à 3,8% : contagion logique sur les anticipations européennes - La BCE remonte ses anticipations de taux (2 hausses pricées en 2026) - Dégradation S&P France à A+ (octobre 2025) + nouvelle dégradation de Fitch - Trajectoire budgétaire de la France : 114% dette/PIB, charge d'intérêts projetée à 78 Md€ en 2026... Conclusion : - Oui, les taux français montent (+37 pb sur la semaine). - Oui, la France a un vrai problème budgétaire (114% dette/PIB, dégradations en série). - Oui, il y a un risque de stress obligataire si la trajectoire budgétaire ne se redresse pas.... j'en cause par ailleurs très régulièrement. mais : - Non, les marchés ne pricent pas une sortie de l'euro (spread à 70 pb, très loin de la zone des 300/500 pb) - Non, +10% n'est pas la bonne métrique (, c'est juste 37 pb et parfaitement dans la moyenne 1 an) - Non, le scénario "QE post-Franc / inflation / baisse OAT" n'est pas l'explication du mouvement. Le mouvement est européen (Bund à 3,11% en hausse aussi)... et même mondial.

L HOPITAL QUI SE MOQUE DE LA CHARITE @pittbull_grrr @ODelamarche @rougeyronpierre @guydlf

@PhilConte007 Le boulot est fait ; il n'est pas rendu public. Ce qui est sans doute pire : c'est le signe d'un État qui travaille contre son peuple.

Jacques Sapir a ici fait (gratuitement) tout le boulot du "Haut Commissariat au Plan", @StrategiePlan, dont on se demande bien si ses membres ne sont pas payés à rien foutre ! 😡

📻Ce qui va sortir de la rencontre entre Xi Jinping et Trump - Guy de la Fortelle 🔗youtu.be/Dk8AUtA-iY0 🗣️@guydlf

🇺🇸🇨🇳 « Trump arrive à Pékin avec une délégation de grands patrons : Elon Musk, le patron de Boeing, Larry Fink… Et qui ont tous très envie de rentrer sur le marché chinois. » ⚔️« Il y a aujourd’hui aux États-Unis dans le milieu des affaires deux mondes qui s’affrontent : le monde de la coopération et le monde de la confrontation avec la #Chine. Et donc, d’une certaine manière, Donald Trump arrive en position de faiblesse. » Réécouter l’émission🔗youtu.be/Dk8AUtA-iY0 🗣️@guydlf, chroniqueur, financier et fondateur de la lettre d’information L'investisseur sans costume, analyse le déplacement de Donald Trump à Pékin, accompagné d'une puissante délégation de chefs d'entreprise.

@Mahboiii Amusant. Taïwan est une réalité depuis 3/4 de siècle pas depuis 1840. J'attends toujours un argument de fond.

Accessoirement pleurer sur une "faute grossière" inexistante avant de parler de "3/4 de siècle" alors que mes vidéos (j'en ai 4) sur la Chine couvrent à peu près tout depuis 1840 c'est quand même fort de café, c'est le même niveau de logique que de dire "depuis 100 ans la langua franca est l'anglais"

Wouarf, « Taïwan, c'est la Chine » pour Méluche... Quelqu'un lui a dit que 90% des puces IA sont fabriquées à Taïwan et que TSMC est en train d'échouer dans les grandes largeurs à s'implanter aux USA tant ces fonderies sont complexes (compétences, matières, approvisionnements...) ?

@Mahboiii C'est vous qui vous offusquez. Pas moi. Si vous qui avez balancé une énorme connerie et qui refusez de répondre à un contre argument simple : Vous confondez posture politique et réalité. Vous fuyez en refusant d'aborder le fond. Qui est pathétique ?

@guydlf pathétique, c'est comme si vous faisiez une vidéo de 30mn et que je refusais d'entendre vos arguments sans qu'ils soient retranscrits à l'écrit ici. Et ça n'est pas "une" vidéo mais MA vidéo. Bref je perds mon temps, offusquez-vous tout seul.

@Mahboiii Je ne m'offusque pas. Je relève une faute grossière dans votre argumentation qui relève de la malhonnêteté intellectuelle. Vous cacher derrière une vidéo de 25 minutes n'est pas un argument, c'est une fuite.

@guydlf J'ai pris 25 minutes de vidéo à expliquer la situation de Taiwan, je ne vais pas tout transcrire ici surtout quand j'ai mis le lien. Offusquez-vous donc tout seul, rien de ce que j'ai dit n'est malhonnête.

@JerybisGrok Pas d'argument, juste de l'invective débile. Commencez donc par appliquez à vous-même vos reproches.

@guydlf Votez EELV ils pensent comme vous. Aucune colonne en géopolitique. Écoutez Mearsheimer, Sachs, Diesen et d’autres professeurs en géopolitique et vous comprendrez un peu mieux votre fourvoiement.

« Il n'y a qu'une seule Chine dont Taïwan fait partie » Vous confondez une posture politique avec la réalité historique, géographique, administrative, politique, militaire depuis 3/4 de siècle... Vous n'êtes pas subtil, vous commettez une faute grossière et vous n'avez rien à me permettre.

Aucune malhonnêteté et je ne vous permets pas de m'accuser pour avoir simplement exprimé la subtilité locale dans ses faits exacts. Vous vous opposez à ce qui est reconnu des deux côtés. Evidemment que le KMT voulait être aux commandes autant que le PCC. Il n'empêche que c'est désormais complètement irréaliste et pourtant aucun des deux ne demande l'indépendance. Ce qui veut bien dire qu'il n'y a qu'une seule Chine dont Taiwan fait partie, aucune des deux partie ne veut la quitter, ils ne sont juste pas d'accord sur la gouvernance. D'ailleurs une immense partie de l'animosité faite par Taipei à Pékin est soutenue (payée) par l'Amérique qui veut que le conflit perdure. C'est ce que j'explique dans la vidéo en lien. C'est une situation merdeuse où les Taiwanais sont maintenus dans un flou légal et administratif pour les jeux de Washington, il n'empêche que Taiwan ne veut pas l'indépendance, sait qu'ils ne gagneront pas, et ont certains politiciens locaux qui au contraire travaillent à lentement reconstruire des relations avec Pékin. Quand on regarde les forces politiques en présence il est évident que Pékin finira par reprendre contrôle de la province. S'il y avait une volonté d'indépendance de jure ça serait peut-être différent mais vu qu'il n'y en a clairement pas ça n'est qu'une question de temps.

Il y a une paradoxe irréductible à vouloir faire de la réindustrialisation par l'impôt alors que le niveau de taxation est l'un des plus gros obstacles à ladite réindustrialisation... Sans même évoquer l'idée que ce n'est pas la fonction d'un impôt. Il n'y a pas de sens à financer par l'impôt des investissements productifs. Au contraire, la bonne pratique partout et à toutes les époques est de baisser lesdits impôts pour permettre à certains secteurs de décoller.

Il y a une contradiction majeure dans le discours de @montebourg chez @Thinker_View Quand LFI propose de financer la réindustrialisation par la puissance publique, la planification, l’impôt et la commande nationale, il parle de ruine, de déficit, de catastrophe budgétaire. Mais quand lui-même participe à une stratégie industrielle avec Pierre-Édouard Stérin, milliardaire exilé fiscalement en Belgique, financeur d’un écosystème politique très marqué à l’extrême droite, alors cela devient soudainement de la “souveraineté industrielle”. Le problème n’est donc pas la réindustrialisation. Le problème n’est pas non plus l’idée d’un État stratège, puisque Montebourg a construit toute sa trajectoire politique sur ce concept. Le vrai problème, c’est le modèle de souveraineté qu’il défend désormais : une souveraineté industrielle confiée au capital privé de milliardaires politiquement engagés, plutôt qu’à la puissance publique démocratiquement contrôlée. Et c’est là que son attaque contre LFI devient fragile. Il reproche à Mélenchon de vouloir taxer davantage les grandes entreprises pour financer un projet industriel et social. Mais il accepte de bâtir sa propre stratégie industrielle avec l’argent d’un milliardaire qui a quitté la France pour des raisons fiscales et qui investit dans une offensive idéologique contre la gauche. Donc la vraie question à poser à Montebourg est simple : Pourquoi la réindustrialisation par l’impôt serait-elle une ruine, tandis que la réindustrialisation par l’argent d’un milliardaire exilé fiscal serait du patriotisme économique ? Ce n’est pas une divergence technique. C’est un choix politique. Montebourg ne défend plus seulement le “redressement productif”. Il défend une version privatisée de la souveraineté nationale, où l’industrie stratégique dépend moins de l’État que de capitaux privés idéologiquement orientés. On peut critiquer le programme de LFI. On peut discuter ses hypothèses budgétaires, ses effets sur les entreprises, sa faisabilité européenne, son calendrier industriel. Mais on ne peut pas, sérieusement, dénoncer la planification publique comme une ruine tout en présentant une alliance avec Stérin comme une solution souveraine. À ce niveau-là, ce n’est plus une critique économique. C’est une incohérence politique. youtube.com/live/q3KU2-L0c… via @YouTube

@Mahboiii Taïwan n'a jamais cherché l'indépendance puisqu'ils revendiquaient la souveraineté sur la Chine continentale jusque dans les années 1990. Dire que Taïpei et Pékin sont d'accord est d'une malhonnêteté crasse.

@guydlf Taiwan n'a jamais cherché l'indépendance, c'est donc bien la Chine. Certes ça pose des problèmes géopolitiques énormes mais il reste factuel, Taipei et Pékin sont d'accord que Taiwan est la Chine. youtu.be/Vz-lfCXYjlc?si…

OR : MESSAGE D'INTÉRÊT GÉNÉRAL pages.investisseur-sans-costume.com/or-simple-et-s… La première chose à faire pour protéger votre épargne aujourd'hui, c'est d'avoir un peu d'OR physique. Pourquoi ? Comment ? J'ai écrit ces quelques pages pour répondre à toutes les questions que vous vous posez (et me posez) accessibles grâce au lien suivant. Lisez, partagez, diffusez...

@BernardJ_liege @LeMiniver1984 @f_asselineau Et le regretté Vincent Brousseau.

@guydlf @LeMiniver1984 "La fuite des devises" - @f_asselineau en concluait qu'il faut faire un #frexit, histoire d'empêcher la circulation des capitaux

@guydlf traduction pour la France ?

@NCheron_bourse Le Brent ? Quel Brent ? Et quel marché ? Il n'y a plus de marché pour la livraison physique.

Le Brent échoue encore sous sa zone “chaude”. Troisième rejet sous les 115$ et les vendeurs reprennent rapidement la main. Le marché tente de s’extraire par le haut, mais pour l’instant, cette zone agit comme un vrai plafond. Et tant que ça bloque ici, un retour vers les 90/85$ reste bien présent. Le plus intéressant finalement, ce n’est pas la hausse du pétrole… C’est l’incapacité du marché à tenir au-dessus des 115$ malgré les tensions géopolitiques.

@MiZa19421827303 @kaaaieconfiance @LeMiniver1984 Le mal-nommé "tournant de la rigueur" qui est surtout celui de l'abandon de la politique gaullienne d'Europe des Nations.

@kaaaieconfiance @guydlf @LeMiniver1984 Mitterrand, 83 ?

Nous avons oublié en France et en Europe, l'impérieuse nécessité d'équilibrer notre balance des paiements... Il faut des dollars pour importer du pétrole et de l'or (l'Inde est le premier marché mondial de l'or de bijouterie avec 90% d'imports)... Pour avoir des dollars, il faut une transaction... quelqu'un qui nous achète quelque chose, un bien, un service, un crédit, un investissement... Toutes ces choses que nous ne savons plus faire en France, ou de plus en plus mal. La fuite des devises a longtemps été un LE déclencheur de crises financières. Cela devrait l'être à l'intérieur même du régime de l'Euro si nous n'ignorions pas superbement les balances T2. Cela aurait dû l'être en 2008 au moment de la chute de Lehman. C'est le risque que court l'Inde aujourd'hui. La première urgence de la Fed à l'automne 2008, lors de leur réunion qui a suivi la banqueroute de Lehman, a été "le bazooka à liquidités" de Bernanke, qui a demandé au Conseil de lui permettre d'arroser l'Europe de dollars, sans limite, les fameuses opérations de swap. Sans cela, le secteur bancaire européen se serait effondré et nos économies avec. Cela a "sauvé" nos banques.... À la place, elles sont devenues zombies et nous nous sommes fait mettre la laisse monétaire ultime. Les États-Unis nous tiennent pas nos banques et notre insatiable besoin en dollar. C'est la même laisse que les Émirats sont en train de se passer au cou. Macron n'est sûrement pas un Mozart de la finance, mais à sa décharge, il ne peut pas grand chose au pillage de la France. C'est une pente que nous avons prise en 1983 et que nous n'avons jamais rebroussée depuis. Cynique, il met un voile de divertissement dessus et en profite pour gaver ses sponsors et amis. Et tout s'accélère...

dorBel de derMe ! Emmanuel va « déconflicter » 🤔ORMUZ, « de manière concertée avec l'Iran »😲... Grâce à « une mission (capitaine) ad hoc copilotée avec les britanniques, qui a rassemblée 50 pays »😜... ...mais « il n'a jamais été question d'un déploiement », juste un « basculement » 😱 du Charles de Gaulle « vers au-delà de Bab el mandel »🧐... Pour « assurer la reprise du trafic maritime »... « dès que les conditions le permettront ».🤣 Ah ben c'est sûr que si le déconflicteur s'y met, la guerre est finie demain. 🤡 En même temps...