坡坡卷毛哥

VCX这只新上的ETF几乎把所有热门ipo都包括了，70的价格有溢价风险。当前270%溢价意味着你在市场上以$70买入，但VCX每股对应的真实资产只值$18.97。只要情绪退潮（比如AI估值整体回调、主要持仓IPO后表现不佳），溢价可以从270%快速收窄到50%甚至折价，届时$70可能腰斩到$30都不止。 95%以上的老股东有6个月锁定期，最初上市的浮动流通股极少，价格容易被少量买盘推得很高，也容易因小量抛售崩跌。 1.85%的年管理费在私募基金中属于偏高。 Fundrise并非顶级VC（不是Sequoia/a16z），能否持续获得最顶级公司的额度存疑。 当Anthropic、OpenAI真正IPO后，散户可以直接买股票，VCX的「稀缺性溢价」将消失。

Professor Jiang Xueqin on how this war is likely to go and what happens to the world. (0:00) How Will the Iran War Be Resolved? (7:33) The 3 Major Trends We Will See Due to This War (11:28) Will Japan Become a Nuclear-Armed Power? (16:06) The Future of South Korea (20:12) The Energy Crisis (25:23) The Future of the GCC and Iran (29:57) The Greater Israel Project (35:11) How US Ground Troops Will Change the War (36:46) Prof. Xueqin’s Advice to Donald Trump (38:49) Is It Possible for the US to Get Israel Under Control? (45:03) What Role Does Trump Play in All This? (48:21) The Future of North America (54:59) Are We Seeing the End of Europe? (1:00:58) How Many Americans Truly Understand What’s Happening in the World? (1:03:50) The Effort to Destroy Western Civilization

The Fundrise $VCX fund starts trading today. It's not an IPO, but a VERY UNIQUE direct listing. Once trading, all retail investors can own a piece of Anthropic, OpenAI, Ramp, Anduril, SpaceX, and 23 more holdings through the Fund. It launched in July 2022, but any shares purchased before Feb 20th, 2026, will be locked up for 6 months. VCX has 100k+ investors already. HOWEVER... Fundrise issued new unrestricted shares in the last few weeks, but ONLY to existing Fundrise investors (max $10,000 per investor). These unrestricted shares will be the initial float. Institutions, for once, are completely shut out of the deal, leaving the Fundrise investors in control of the trading. The Fund's net asset value (NAV) headed into the trading day is $18.97. If this core group of unrestricted $VCX shareholders HOLD, tradable shares will be scarce, potentially driving up the price. Or if it trades like $RVI, it may lag NAV. But Robinhood's RVI IPO was fundamentally different, raising new funds for new investments (late to the AI game), with little venture track record. Fundrise VCX has a track record, with early investments in multiple generational startups. Though $HOOD and Fundrise share the goal of democratizing investing and venture capital for ordinary investors, $VCX is a different animal.

网络安全巨头Cloudfare要给AI代理推出专属稳定币Net Dollar，看媒体报道Coinbase和加密基础设施初创公司Zerohash正在竞争，为Cloudflare发行一款专属稳定币，预计2026年内上线。这款稳定币就是Cloudflare早在2025年9月就宣布的NET Dollar（1:1美元锚定稳定币），定位为“agentic web”（代理网络/智能体网络）的基础支付工具。 其CEO Matthew Prince当时表示，这是为了打造“AI驱动互联网的新商业模式”——不再依赖广告，而是转向按使用付费（pay-per-use），让AI智能体能自主浏览、谈判、支付和交易。 1、为什么需要稳定币？ 1）传统支付系统（Visa/Mastercard）费用高（1.5%-3.5%）、结算慢，无法满足AI智能体每秒数千次微支付（几分之一美分）的需求。 2）稳定币（尤其是基于区块链如Coinbase的Base链）优势明显：费用低于1美分、即时结算、可编程。 Cloudflare作为全球顶级CDN和网络安全公司（处理约20%的互联网流量），天然适合把稳定币“嵌入”基础设施层，有成为AI代理经济的核心支付轨道的潜质。 2、NET Dollar的形式 去年Cloudflare与Coinbase已合作推出x402 Foundation（基于HTTP 402协议的开放互联网支付标准），简化网站/开发者接收稳定币支付。这次竞争发行NET Dollar，是合作升级版。 看官方的宣传定位，NET Dollar 是一个独立的品牌稳定币，由第三方专业机构（Coinbase 或 Zerohash 中的胜出者）负责实际发行和储备管理，但 Cloudflare 提供品牌、流量整合、支付协议（x402 等）和使用场景。如果Coinbase能胜出，NET Dollar应该会发布在base链上。 3、为什么Cloudfare要推出稳定币？有何优势？ 1）官方意图 从广告驱动转向 pay-per-use模式，几十年来互联网商业模式靠广告平台和银行转账，下一代模式将由 pay-per-use、fractional payments（小额分割支付）和 microtransactions（微交易）驱动——这能把激励导向真正有价值的原创内容。” NET Dollar目的是要让创作者直接因独特内容获利、开发者轻松货币化 API、AI 公司公平补偿内容来源（解决 AI 大模型“白嫖”内容的问题）。 2）全球流量与边缘网络绝对统治力 Cloudflare 目前处理全球约 20% 的互联网请求，其CDN网络部署在 300+ 城市。支付可以直接在 edge（边缘）层完成，延迟极低、吞吐量巨大。任何网站一旦接入 Cloudflare，几乎零成本就能支持 NET Dollar——有其核心竞争优势。 3）x402 协议原生集成（与 Coinbase 共同推动）这才是杀手级优势！ x402 复兴了 HTTP 402 “Payment Required” 状态码，让支付变成标准 HTTP 请求的一部分（像普通网页加载一样自然）。 AI 代理或开发者只需一行代码就能实现“请求内容 → 自动支付 → 立即访问”。 而对各家开发者、Ai代理们来说，Cloudfare则是都无法绕过的底层网络基础设施，想让自己的Agent响应更快，延迟更低，Cloudfare自然是首选，一旦接入Cloudfare，也就很容易集成了NET Dollar。 对于Cloudfare来说，自然是想利用自己在边缘网络和CDN网络的优势，来推动NET Dollar的普及，Agent代理支持NET Dollar支付会很快，延迟更低。这是Cloudfare部署在全球300个城市的CDN网络能保证的，是物理层面的绝对优势。 所以从Cloudflare的角度 推出 NET Dollar 的核心用意和战略目标，就是要把自己从“互联网基础设施提供商”升级为“AI 时代互联网金融轨道提供商”，彻底重塑互联网的商业模式。这不是单纯发一个稳定币，而是为即将到来的 Agentic Web（代理互联网 / AI 智能体互联网）打造底层支付基础设施，抢占 AI 互联网的支付底座，有能成为 AI 代理经济的事实支付标准的潜力。 如果NET Dollar成功嵌入其平台，将覆盖数百万开发者/企业，也能支付网络效应。未来AI代理购物、调用API、支付内容等场景，都可能默认走Cloudflare的稳定币轨道。 对整个行业来说，加速机器经济时代的落地，解决AI经济最后一公里（支付）问题。当然也使得AI支付竞争激烈、白热化的开始，特别是USDC已经有了一定先发优势，支付巨头Stripe（已收购Bridge）也在积极布局，但看起来Cloudflare也有自己的核心优势。

Americans are extremely worried about their jobs: The perceived probability for households to find a new role within 3 months after a job loss is down to 44.0%, the 2nd-lowest on record. This percentage has declined -12 points since October 2024. To put this into context, the 2020 pandemic low was 46.2% while the 2013 bottom was 45.7%. This comes as hiring activity remains at historically depressed levels. The US hiring rate stands at 3.3%, the 2nd-lowest since the 2020 low and in-line with levels seen in the middle of the 2008 Financial Crisis. Furthermore, employers announced plans to hire 18,061 people in January and February, down -56% from the same period in 2025. US job market weakness is accelerating.

“我永远不会去干那事。但如果我真的干，也绝对不敢中途停手”，这是1956年苏伊士运河危机时，当被问到“如果是你，会不会像艾登那样干？”的时候，丘吉尔给了这句广为流传的经典回答。 1956年，由于埃及总统纳赛尔将运河收归国有，英法联合以色列对埃及发动军事行动。但因美苏施压，英法被迫撤军，艾登首相辞职。标志着英国全球霸权的终结及美苏两强主导中东格局的开始，这也是殖民地体系崩溃的转折点，是大英帝国终结的象征性时刻。 与当年类似英国的困境一样摆在了川普面前，当然现在美国并没有当年英国那样还要直面美苏的威胁。但是伊朗局势如果最后美国没有拿到一个相对体面的结果，如果川普如果这个时候展现软弱或者退缩，结果会很糟： 动摇中东盟友乃至全球盟友的信心、 变向承认了伊朗在中东的强势地位、 甚至真有可能是美国主导的体系秩序瓦解的开始； 这是对川普来说将是巨大的政治失败。如昨天聊到他很灵活，也有各种说辞和赢学，但是这种明显的失败估计是他所不能接受，特别是对于一个曾经在国内政治上遭遇重大失败然后又卷土重来的政治强人来说。 这是展现决心、勇气乃至拿到最后结果的时候。 伊朗局势还没有当年苏伊士运河危机时英国面临的那么严峻，但有雷同：当年英国面临美苏的威胁，今年川普面临高油价和海湾国家民生设施被毁的约束（投鼠忌器）。但是伊朗对海峡的封锁，以及极其苛刻的停火条件，反倒是给川普打开了约束，因为对手最强底牌已经打出来，局面已经如此，那还不如猛干来倒逼对方回到谈判桌上拿到一个相对体面的结果。 看到有人说几千地面部队怎么可能发动地面进攻？这其实想错了，陆战队远征军部署到位还需要时间（需要一两周），现在宣布就是威慑就是即使之后到位也不会大规模地面进攻、最后辅助控制霍尔木兹海峡上的关键点位；当然也不是护航、护航在当下其实意义不大，只要有一搜油轮被炸护航就失去意义，最终还是要谈好停火条件才可以实现海峡的完全正常。 所以更重要的是还是轰炸、察打无人机、导弹的远程和空中打击，力度和范围要更深化：军事设施、军工企业、甚至到电网、港口、油田等关键的民生。这里的逻辑对手已经极其强硬，你只有表现的更强硬、表现出来根本不惧限制性约束，才有可能让对方去考虑还能不能继续强硬下去，是不是先收手比较好。 当然也要明确，当下川普已经放弃政权更迭、最大的目标就是打疼然后逼着伊朗来谈，谈出一个从美国角度来看比较好停火条件。川普有没有可能性实现？还是有可能的，伊朗现在是依托不对称策略实现了在霍尔木兹海峡的相对优势。但是整体实力上双方还是悬殊很大的，特别是伊朗现在防空体系基本上瘫痪，美以战机可以大摇大摆的进入（美国精确制导炸弹JADM套件库存50万套、每月产能2-3万套，能支撑长期持续的高强度攻击）。 伊朗军工产能被毁、那么导弹库存也是越打越少的、其实无人机也是；然后持续被打击伊朗其国内的经济持续性也将是问题；穆杰塔巴上台对然让强硬派团结一致，但过程也没那么顺畅（逼着很多专家投票）这也并不得人心、人心也容易浮动。如果说油价和中东国家民生是对美国的约束限制，那么上面聊的几点就是对伊朗革命卫队的约束和限制。 当然这里面还少不了第三国的斡旋，从中穿针引线来缓和局势。 3月1号哈梅内伊死后聊到并不能说伊朗就此完蛋、反倒形势更严峻、强硬派会主导； 前两天聊到伊朗完全实质性封锁海峡、其实要把川普逼到暴走模式。核心框架和逻辑就是不能假定局面就是一边倒了，需要动态变化的角度来看问题。 当然能做、和拿到结果这中间都有巨大的鸿沟。川普猛干暴走能不能让他拿到想要的体面结果还需要再跟踪观察。 但有一点很明确： 拿到体面结果，对他来说还算是成功、确实对伊朗综合实力削弱很大； 拿不到体面结果，就是巨大的政治和地缘上的失败，一如1956年之于英国那样。

华尔街日报说美军在中东的空袭中使用了Anthropic的技术，昨天川普刚刚颁布了针对Anthropic的禁令，真实又恨又离不开。也如昨天聊到的，毕竟Claude Gov是目前唯一能在Secret级机密网络上正式运行的前沿模型，突然要拔掉会造成能力缺口。国防部采用其他Ai大模型还要经过机密环境的适配，都需要时间。

BREAKING: Iran announces that facilities associated with major US technology companies could become targets next. They specifically note that Amazon, Microsoft, Nvidia, IBM, Oracle, and Palantir are all potential targets across Israel, Dubai, and Abu Dhabi.