Ivnersiones Pargemion

Hace menos de un año $ORCL pasaba de estar carisima vs sus multiplos a estar ahora por debajo de su media de los últimos 5 años.

Actualización de primas en $GGAL En el posteo anterior marcábamos tres CALL con mismo vencimiento, pero perfiles de riesgo muy distintos. Hoy las primas muestran una lectura interesante: 🔹 Base $7.600 Prima inicial: $705 Prima actual: $736 Subió 4,4%. Es la base más cercana al precio actual y, por lo tanto, la que ofrece mayor probabilidad relativa de terminar con valor. Se encareció porque el mercado paga más por esa cercanía al subyacente. 🔹 Base $8.600 Prima inicial: $250 Prima actual: $255 Subió 2%. Es el punto medio: más apalancamiento que la $7.600, menor costo de entrada y todavía con un objetivo alcanzable si GGAL acelera. 🔹 Base $11.100 Prima inicial: $17 Prima actual: $11,30 Bajó 33,5%. Es la más agresiva y binaria. El apalancamiento teórico es enorme, pero el mercado le está quitando valor porque necesita una suba mucho más fuerte para terminar dentro del dinero. La lectura es clara: las bases con mayor probabilidad se encarecieron; la base más alejada se abarató. En opciones, no todo pasa por mirar cuál prima es más barata. Una prima baja puede esconder mucho apalancamiento, pero también una probabilidad mucho menor de ocurrencia. Por eso, en $GGAL hoy la $7.600 compra mayor probabilidad, la $8.600 compra equilibrio entre riesgo y retorno, y la $11.100 compra convexidad pura.

$AO27 Para quienes buscan cash flow en dólares, es una alternativa interesante: 💵 Current Yield: 5,86%. 📅 Pagos de renta todos los meses. 💰 Aproximadamente USD 49 mensuales cada USD 10.000 de valor nominal. 📈 Además del flujo, el inversor puede obtener una ganancia o pérdida de capital según la evolución del precio del bono.

🇧🇷 Brasil vuelve a ponerse interesante. Con el $EWZ consolidándose por encima de los USD 30, vemos atractivo comenzar a analizar una cartera enfocada en los principales líderes financieros del país, sector que representa una parte relevante del índice y que podría beneficiarse de un eventual ciclo de baja de tasas y recuperación económica. $BSBR $NU

🇦🇷 Dólar: reacomodamiento no es estrés Bandas del dólar: Junio: $1.806 Hoy: $1.810 Julio: $1.844 Mientras tanto, los futuros de julio operan cerca de $1.508 y el dólar actual se mantiene en zona de máximos, alrededor de $1.488. No veo estrés cambiario. Sí veo una intención bastante clara, de todas las partes, de sostener el FX por debajo de la barrera psicológica de $1.500. Si esa zona se rompe, podría habilitar un recorrido hacia $1.550/$1.600. Pero incluso ese movimiento sería un reacomodamiento sano, manejable y perfectamente permitido dentro del programa económico. Además, un reacomodamiento del FX también puede volver a generar entusiasmo por el carry trade: con el tipo de cambio más acomodado y tasas todavía atractivas, el mercado vuelve a encontrar punto de entrada para posicionarse en pesos. El techo de la banda, hoy en torno a $1.810 y con julio en $1.844, queda muy lejos. Ni el escenario más pesimista debería tomarlo como referencia probable, más aún con el avance del programa en materia de acumulación de reservas. En síntesis: puede haber reacomodamiento, pero no veo descontrol. Y si el FX se acomoda sin romper el programa, puede incluso reactivar el apetito por carry.

Opciones de $GGAL: mismo vencimiento, tres perfiles de riesgo muy diferentes. Con la acción cotizando en $7.845, así queda el panorama para los CALL con vencimiento 21 de agosto: 🔹 Base $7.600 Prima: $705 Punto de equilibrio: $8.305 (+5,9%) Si GGAL cerrara en $12.000: +524%. Con $1 millón te posicionás como si tuvieras $11,1 millones en acciones de GGAL. 🔹 Base $8.600 Prima: $250 Punto de equilibrio: $8.850 (+12,8%) Si GGAL cerrara en $12.000: +1.260%. Con $1 millón controlás el equivalente a $31,4 millones. 🔹 Base $11.100 Prima: $17 Punto de equilibrio: $11.117 (+41,7%) Si GGAL cerrara en $12.000: +5.194%. Con $1 millón controlás el equivalente a $461,5 millones, aunque la probabilidad de que esa opción termine con valor es mucho menor porque necesita una fuerte suba del papel. La diferencia entre una base y otra no es solamente el precio de la prima. Lo que cambia es la probabilidad de éxito frente al potencial de retorno. Cuanto más cercana está la base al precio de la acción, mayor es la probabilidad de terminar con valor al vencimiento. Cuanto más alejada está, menor es esa probabilidad, pero el efecto del apalancamiento puede multiplicar la inversión si el movimiento esperado finalmente ocurre. En opciones no alcanza con acertar la dirección del mercado. También importa cuánto sube, en cuánto tiempo y si esa suba supera el punto de equilibrio. Esa es la diferencia entre comprar una opción barata... y comprar una opción con mayores probabilidades de generar valor.