MAXZ Ai
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MAXZ Ai
@maxweb00
市场营销|AI 视觉实验室|奇怪知识爱好者|闲聊专家|不可接触者|海量却不喜欢喝酒者(偶尔会在日本闲逛)


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感谢 @YeZao58153 老师问了一个很好的问题:如果打算定投十年纳斯达克和标普500,不止盈、不割肉、一直持有,可行吗? 这个问题我想分享下我比较粗浅的看法,我想分为四层来说说,btw @0xMilkRabbit 兔兔姐在这方面有很独到的见解,我也很想听听兔兔姐的看法⌯oᴗo⌯ 先说结论:大概率可行,但“可行”不等于“最优”。 从纯历史数据来看,标普500自1926年以来,任何20年持有周期从未出现过负回报,年化约10.2%(名义),扣除通胀后约7%。如果你的时间维度真的是十年以上,并且能做到“不看账户、不动摇”,历史站在你这边。 但,历史也告诉我们几个不舒服的事实。 第一层:十年,其实没我们想的那么长 2000年1月到2009年12月,标普500十年总回报是-9.1%。如果你在2000年初开始每月定投500美元,到2009年底投入6万,账户余额约5.4万——亏了10%。 纳斯达克100更惨。2000年泡沫顶部到2002年底跌了83%,QQQ 直到2014年底才回到原价——整整14年。定投会好很多,因为低位持续买入摊低了成本,但“好很多”和“赚钱”之间仍有距离。 第二层:定投的真正优势是“降低犯蠢的概率” 定投最大的价值不在数学最优性(事实上一次性投入在多数回测中跑赢定投),而在于它解决了人性问题:你不需要做择时判断。 利弗莫尔说“让我赚大钱的不是思考,而是坐着不动”。定投本质上就是制度化的“坐着不动” ——把你从“该不该买、是不是顶了”这些永远没有正确答案的问题中解放出来。对大多数人来说,最大的敌人不是市场,而是自己在错误时间做出情绪化决策。 第三层:“不止盈”这三个字,我有点点不同的看法 “不割肉”是同意的——长期向上的市场里,割肉几乎永远是错的。 但“不止盈”需要一个前提:你定投的标的不会“日本化”。 日经225在1989年见顶38957点,花了34年——直到2024年2月——才重新站上这个位置。一个日本投资者1989年开始定投日经不止盈不割肉,31年后年化回报约1%,跑输通胀。。。 但是,美国不是日本,有更好的人口结构、创新能力和美元地位。但1989年的日本人也觉得“日本不会输” ——当时日本股市占全球市值44%。我不是说美国会变成日本,只是说“永远不止盈”的前提假设是“市场一定会创新高”,而这个假设在极端情况下会被打破。 第四层:当前估值是最大的未知数 定投十年能不能赚钱,很大程度取决于起点估值。现在的数据:Shiller PE 约42倍(历史上只有2000年泡沫顶峰超过);巴菲特指标超200%(远超2000年的140%);前十大股票占标普权重约40%。 历史规律来看的话:起点估值越高,未来十年回报越低。 Shiller PE 40倍以上起步,十年年化中位数约2-4%,扣除通胀后可能接近零。定投会帮你在回调中摊低成本,但从当前估值出发,十年年化10%的“历史平均”大概率拿不到。 最后我的回答还是:可行,但加三个条件。 第一,心理准备。 真的想清楚——当账户从100万变成50万,你还能不能每月继续打钱。如果答案是“不确定”,仓位太重了。 第二,不要 All in 单一市场。 纳斯达克100前十大股票占近60%权重,本质上是赌这十家公司继续统治世界。适当配置全球指数或加点债券/黄金做对冲,留留后路也不失为一种选择。 第三,“不止盈”改成“动态再平衡”。 我建议这样设定规则:当股票仓位因上涨超过总资产80%,卖掉一部分转入债券或现金,把比例调回来。这不是止盈(你没离开市场),不是择时(只是执行机械规则哈哈哈),但能帮你在高位自动降低风险敞口。 巴菲特囤了3970亿美元现金,他也在等待——但他等待的方式是先确保自己在任何情况下都能活下来。 定投最重要的前提不是“我一定能赚钱”,而是“无论发生什么,我都不会被迫离场”。只要你还在牌桌上,时间就是你的朋友。但如果被迫在最差的时候离场——失业、家庭变故、心态崩溃——再好的策略也救不了你。 所以,可行吗?可行。但请确保你的“十年”是真的十年,不是“涨了就拿十年、跌了就忍不住割肉”的伪十年。

有些人看见了才会相信 有些人因为相信而看见 因为我相信,所以我看见 #BGB 100+ 或许今年,或许过几年 坚持定投,坚持分享 全力增加仓位数量 时代不会辜负长期信仰者 市场不会辜负长期建设者 做难而正确的事 钻石手,加油🔆🔆🔆 #Bitget #bgb钻石手 @Bitget_zh @xiejiayinBitget



































