Oli Hochberg

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Prenons un exemple simple : vous avez emprunté des JPY il y a un an, lorsque le taux de change USD/JPY était d'environ 140. Vous avez converti vos JPY en USD et acheté des valeurs technologiques américaines (ou tout autre actif à rendement plus élevé).Aujourd'hui, à environ 160, le yen s'est fortement déprécié. Pour rembourser le même montant de capital en JPY plus les intérêts, vous avez maintenant besoin de moins de USD qu'auparavant. → Gain de change important sur l'opération jusqu'à présent. Donc, si vous clôturiez la position maintenant à 160, vous sécuriseriez le profit généré par la variation du taux de change (plus le différentiel de taux d'intérêt). Pas de perte. Une alerte sur le risque de liquidité à venir en raison des interventions de la Banque du Japon (BoJ). La BoJ effectue des interventions discrètes aux alentours de 160 : vente massive de dollars américains et achat de yens japonais. Leur objectif est d'empêcher le yen de s'affaiblir davantage, voire de le renforcer (c'est-à-dire de faire baisser la paire USD/JPY). Si la BoJ réussit (ou même si les marchés craignent simplement un retournement brutal), la paire USD/JPY pourrait chuter rapidement, par exemple vers 150, 145, voire pire. → Soudain, le même prêt en yens coûte plus cher en dollars américains à rembourser. → Les traders de carry subissent des pertes de change soudaines sur les positions qu'ils ont encore ouvertes. Nombre de ces opérations sont à effet de levier. Une action rapide à leur encontre déclenche des appels de marge. Pour répondre à ces appels de marge, les fonds doivent vendre les actifs acquis grâce aux yens empruntés (Apple, Nvidia, Microsoft, etc.). Ces ventes forcées engendrent le « problème de liquidité » évoquée : un effet domino potentiel sur le secteur technologique américain. En résumé : à 160 actuellement, les traders de carry trade bénéficient de gains de change. Risque d'intervention de la Banque du Japon → menace d'une forte baisse du taux USD/JPY → ces gains disparaissent (ou se transforment en pertes) → appels de marge → vente d'actions américaines pour couvrir les pertes.

🚨 Brief Mood mardi 7 Avril : Marchés Tétanisés Pression sur le pétrole, WTI > 115 $, Taux qui remontent doucement, Zones clés sur les indices US MM20 Daily, Ultimatum qui n'avance pas ... Voici le Topo ce matin 👇 🇮🇷 GÉOPOLITIQUE : L’Escalade "Chirurgicale" On dépasse le stade des mots. L'offensive conjointe US-Israël (débutée le 28 février) vient de franchir un palier critique cette nuit. Le Coup au Cœur : Téhéran a confirmé la mort du Maj. Gen. Seyed Majid Khademi, chef de l'intelligence de l'IRGC, tué dans un raid nocturne. C’est une décapitation tactique majeure pour l'organisation des Gardiens de la Révolution. L’Attrition Économique : Les frappes à Asaluyeh (complexe de South Pars) n'étaient pas symboliques. Les unités de puissance Jam et Damavand, qui alimentent 85% des exportations pétrochimiques du pays, sont HS. Le ministre israélien de la Défense, Israel Katz, a été clair : le but est de mettre le régime à genoux financièrement. L'Ultimatum de Trump : Il expire ce soir, mardi, à 20h00 (NY). Trump menace de détruire l'infrastructure électrique civile iranienne si le détroit d'Hormuz n'est pas rouvert sans conditions. 💵 MACRO : Le "No Man's Land" du Yen à 160 Toute la nuit, les traders à Tokyo ont testé ce niveau. À chaque approche, des ordres de vente massifs de dollars apparaissent. C'est une intervention "furtive" de la BoJ. Ils épongent la liquidité pour éviter le krach, mais ils saturent. Si les 160 cèdent malgré les interventions, c'est le signal d'un Margin Call mondial. Les fonds qui utilisent le Yen pour financer leurs achats de Tech US devront liquider leurs positions Apple/Nvidia pour couvrir leurs pertes de change. C'est le risque de liquidité n°1 aujourd'hui. 🏢 MICRO US : Le Deep Dive (Ce qui s'est passé cette nuit) NVIDIA : Pourquoi elle défie la gravité ? Les prévisions de packaging CoWoS pour 2026 sont révisées à 650 000 unités (+76%). Nvidia n'est plus une action, c'est une monnaie de réserve. En cas de guerre, l'IA devient le seul levier pour compenser l'explosion des coûts énergétiques par des gains de productivité. MICROSOFT : L'Alerte CapEx de S&P Global Les analystes viennent de réviser les prévisions de dépenses à 97,7 milliards $ pour 2026. C'est le double de 2024. Le marché commence à se demander si la rentabilité d'Azure (prévue à +20/25%) pourra absorber ce "burn rate" si les taux restent à 4,35%. ÉNERGIE : L'Attaque de la KPC Le complexe de Shuwaikh de la Kuwait Petroleum Corp a été frappé par des drones iraniens ce week-end, mais l'impact sur le transit se fait sentir maintenant. Le pétrole est sous pression à 115$ (WTI) et vise les 120$. On assiste à une rotation violente : on sort de la croissance pour se réfugier dans le "Hard Asset" (Exxon, Chevron). 🎯 Je vais être très franc : je n'ai aucune envie de m'exposer davantage aujourd'hui. MM20 Daily ralliées : On est sur des zones clés qui préservent les tendances baissières. On a vu tout ça ce weekend ici : youtu.be/vBBsnDPFDZo (oui je prends ça encore ce matin parce que je ne change ni d'avis, ni d'exposition, ni de plan toutes les 5 minutes en tant qu'investisseur) Incohérence : On ne trade pas sur des ultimatums de 20h. C'est le meilleur moyen de "jouer" son année au casino. N'oubliez pas : vendredi, on a le CPI (Inflation US). C'est le vrai juge de paix. Entre l'Iran aujourd'hui et l'inflation vendredi, le ratio risque/rendement de ce mardi est tout simplement mauvais. Ce n'est que mon avis, ça n'engage que moi bien entendu. On reste froids, on protège son capital plutôt que croire qu'on est meilleur que les autres et sortir après coup ce qui nous arrange ... la différence entre la réalité et créer sa propre vérité. Prenez soin de vous et de votre capital avant tout dans ce contexte. Force et Honneur 💪 Xavier

Geopolitical Update – April 7, 2026 ⚠️ • Major IRGC decapitation: Maj. Gen. Seyed Majid Khademi (head of IRGC intelligence) killed in overnight US-Israel raid in Tehran. • Economic warfare intensifies: Strikes on Asaluyeh (South Pars) knock out Jam & Damavand power units → 85% of Iran’s petrochemical exports now offline. • Trump’s ultimatum expires tonight at 8:00 PM ET: Threatens destruction of Iran’s civilian electrical grid if Hormuz is not unconditionally reopened. Possible 5th delay if a deal appears close (per Axios). • Iran escalates: - Blocks all LNG shipments through Hormuz (2 Qatar cargoes forced to U-turn yesterday) - Ballistic missile attack on Jubail petrochemical complex, Saudi Arabia (world’s largest industrial city, ~7% of Saudi GDP) • Crude backwardation at extreme levels → strong signal of short-term oil top forming. • Microsoft CapEx explosion: Analysts now forecast $97.7 billion in 2026 spending (double 2024 levels) → raising questions about Azure profitability if rates stay elevated. Trader note: I remain long USO with solid gains but I keep my risk management and Trailing stops tighter these days. Backwardation has historically been very reliable at spotting near-term oil tops. High-tension day ahead with Trump’s deadline. Stay sharp and manage risk tightly! #Markets #Geopolitics #Iran #Oil #Trump #IRGC #Microsoft

Good Morning Traders – Easter Monday, April 6, 2026 ☕🥚🐰 I hope the Easter egg hunt was fruitful with the family, on this holiday morning when, Euronext remains closed today, Wall Street reopens after a long 3-day weekend, • Trump delays ultimatum 24 hours: Now set for Tuesday 8:00 p.m. ET Reason: Second downed US F-15 pilot successfully rescued → breathing room before potential major strikes. • Trump press conference today at 1:00 p.m. ET from the Oval Office with military chiefs → major market catalyst expected. • Qatar attempts LNG breakthrough: Al Daayen tanker trying to cross Hormuz for the first time in over a month, heading to China. Success would be significant for global LNG supply (~20% normally passes through Hormuz). • BREAKING: US, Iran & regional mediators discussing a potential 45-day ceasefire Described as “last-ditch effort” to avoid massive strikes on Iranian civilian infrastructure. Chances of a partial deal in next 48 hours still “slim”. • Defense sector in focus: Pentagon places urgent order for anti-missile systems to protect US bases in the Middle East → Lockheed Martin (LMT) & Raytheon (RTX) highlighted. Trader mindset for the week: “The art of survival in trading isn’t about being right, but about knowing how wrong you can be without losing everything.” – Paul Tudor Jones Markets are news-driven. Stay disciplined, manage risk tightly, and don’t let emotions dictate your moves. Have a strong and focused week ahead! 💪 #Markets #Geopolitics #Iran #Oil #LNG #Trump #Defense

The fastest energy transition in human history is happening right now In 2015, solar generated 256 TWh globally Today it’s over 2,700 TWh. Solar met 83% of all new electricity demand growth in the first half of 2025 alone Renewables just overtook coal as the world’s #1 electricity source And we’re still just getting started "Solar electricity will become by far the biggest source of power for civilization” — Elon Musk The Sun sends Earth enough energy in 1 hour to power all of humanity for a full year. One year of sunlight contains more energy than every oil well, coal mine, and gas field on Earth - combined We are capturing a fraction of a fraction of that The only thing standing between us and energy abundance is the speed at which we choose to build We are not in an energy shortage We are in an urgency shortage

@DrEliDavid Macron Supreme.. someone's gonna get another spanking for being a coward...again.

France surrendered without even trying. Again. _

@LimitAfrica @BFMTV Macron Supreme

@BFMTV Macron devient soudain lucide et viril devant Trump malgré les gauches-droites de Brigitte 🤣

🔴 EN DIRECT Guerre en Iran et au Moyen-Orient: la France planifie une "opération pacifique" avec d'autres nations pour rouvrir le détroit d'Ormuz l.bfmtv.com/uqPg

@BFMTV Macron Supreme? Il va encore se prendre une correction par Brigitte pour manque de courage...🫣

🔴 EN DIRECT Guerre en Iran et au Moyen-Orient: Emmanuel Macron appelle à une "coalition des indépendants" face à "l'imprévisibilité" de Donald Trump" l.bfmtv.com/zw3J

@BFMTV same family? 🤣

Manuel Bompard assure que "Rima Hassan ne détenait pas de drogue" lors de sa garde à vue l.bfmtv.com/0cHp

@BFMTV Bompard :"je peux assuer qu'elle ne dtenait pas de drogue parce c'est MOI qui les gardait pour elle!" 🫣

"Our head count in Manhattan when I got to JPMorgan was 35,000 and now is 26,000. Our head count in Texas started at 11,000, now it's 33,000. That's what happens." Jamie Dimon on why companies are leaving New York: "Highest individual taxes, highest estate taxes, highest corporate taxes, anti-business sentiment." "When I grew up as a kid in New York City, there were 120 of the Fortune 500 headquarters there. In the 1970s, 60 of the 120 left, including Exxon, GE, IBM, Union Carbide. They're all going to Texas." The Hill & Valley Forum 2026 @HillValleyForum @jpmorgan @ChairmanG

Good Friday Market Flash – April 3, 2026 🥚 • Geopolitics heating up while markets sleep: - ~4 million barrels of crude exited Strait of Hormuz today (largest outflow since start of Third Gulf War) - First LNG carrier leaves Gulf since war began - Bahrain draft resolution for UNSC vote on April 3 authorizing “all defensive means” to protect Hormuz shipping • Trump’s new “Blackout” doctrine: - Ultimatum set for Monday, April 6 - Focus shifting from oil to destroying Iranian power plants & logistics (Bileghan bridge hit) - Goal: Choke regime quickly without sending Brent to $200+ • Defense shake-up: Pete Hegseth ousts Army Chief of Staff Gen. Randy George and other generals → possible preparation for US ground troop deployment? • Corporate moves: - SpaceX targeting >$2 trillion valuation in upcoming IPO - Apple discontinuing Mac Pro → full shift to integrated & embedded AI - Oracle doing massive layoffs to buy more NVIDIA chips - Sony raising PS5 prices due to surging memory chip costs (MU, SNDK, WDC) • Macro warning: - NFP jobs report drops today at 3:30 PM ET (even with markets closed) - Hot number could send Dollar soaring into Monday’s open Trader alert: Both Euronext and Wall Street are closed today. Europe stays closed Monday for Easter. Any Trump move this weekend could create a brutal gap on Tuesday in Europe. Liquidity is thin — don’t chase whatever derivatives that might be open today. As a matter just DON'T TRADE. Take a step back, digest the news, and enjoy time with loved ones. Stay safe and sharp! 🥚 #Markets #Geopolitics #Iran #Oil #Trump #NFP #SpaceX

The risk of FX intervention is rising in Japan: The Yen has briefly weakened past 160 per US Dollar for the first time since July 2024, the spot where Japan’s Ministry of Finance last intervened in the currency market.

@breakout_db @TheShortBear KYC_ Know Your Customer AML: Anti Money Laundering

@TheShortBear What's "KYC/AML 30-50B"?

Services: The New Software Sequoia on the next $1T opportunity map.

Yemen’s Houthi rebels have now formally joined the escalating Middle East conflict. While their involvement is not yet decisive, it introduces a second maritime pressure point in the Red Sea, alongside the Strait of Hormuz.

Market Morning Brief – March 31, 2026 • Trump Pivot: US futures turning green as Trump softens stance Now open to halting hostilities without demanding immediate Hormuz reopening → prioritizing quick deal to ease US inflation pressure • "Regime Change" narrative: Trump claims it’s “already done” and Iran’s counterparts are “more reasonable” → creating his exit ramp. Pakistan running shadow diplomacy. Total war risk fading → algos buying. • On-the-ground reality still tense: Israel struck Iranian missile sites overnight → Kuwaiti tanker hit off Dubai in retaliation. Hormuz remains blocked. • Gulf states (Saudi, UAE, Kuwait, Bahrain) privately urging Trump to continue pressure on Iran (WaPo) • Macro red flag – Germany: HICP inflation jumps to 2.8% (vs 2.0% expected) → energy +7.2% YoY. Disinflation officially paused. • ECB trapped in stagflation: High inflation + weak growth = Lagarde handcuffed. Eurozone inflation data at 10:00 GMT in focus. • China provides support: Manufacturing PMI at 50.1 (break-even) → enough to reassure global demand and lift Asia-exposed tech stocks. • France fiscal blow: New 2026 Finance Law → 41.2% corporate tax on companies >€3B revenue → hits profits & buybacks. CAC 40 faces underperformance risk. • Today’s watchlist: - Nike (NKE) earnings after close - Goldman still bullish on Gold → $5,400 target by year-end Trader note: Market is reacting to Trump’s de-escalation signals, but physical reality on the ground and sticky inflation keep volatility high. Stay sharp and risk-managed! #Markets #Trump #Iran #Oil #ECB #Inflation #Nike

@DeItaone to Merz: so why don't you take the German navy (or what ever) and make yourselves useful for once? PS: I though it was not YOUR war. But obviously you're gonna be the FIRST to suffer about its consequences. Therefore it is YOUR war as well now.

🚨 GERMAN CHANCELLOR MERZ SAYS EFFECT ON GERMANY AND EUROPE OF IRAN WAR WILL BE AS SERIOUS AS COVID IF IT EXPANDS

Trump Declares "Regime Change" Done Deal – March 28, 2026 🚨 • Trump escalates rhetoric: Regime change in Iran is “already a done deal” Not just political talk — operational decapitation in progress • Military reality on the ground: - 90% of Iranian navy destroyed - 2/3 of missile stocks neutralized by surgical strikes • Next phase: “Judicial liquidation” - Trump eyeing military seizure of Kharg Island (Iran’s critical oil export hub) - Considering high-risk operation to extract ~1,000 lbs of uranium from Iran (WSJ) - US weighing sending up to 10,000 additional ground troops • 5-Day Ultimatum in play: If Iran accepts “Total Deal” (nuclear surrender + end proxies) → oil could crash $20+ If last stand → Brent toward $115/WTI to $120 • Macro watch today: - 12:00 GMT German HICP Inflation (ECB make-or-break data) - Friday: US Nonfarm Payrolls (expecting only ~50k jobs) • Corporate shift: Apple accelerating “Made in USA” relocation to shield from tariffs — willing to sacrifice margin for supply chain security Trader takeaway: This is a pure “news flow” market. Don’t go all-in. Stay disciplined, manage exposure tightly, and follow price reaction — not conviction. Volatility expected to stay high. Protect capital! #Markets #Geopolitics #Iran #Oil #Trump #Apple #NFP

US national debt: 26 years (1982 to 2008) for the debt to go from $1 trillion to $10 trillion $10 trillion (2008) to $20 trillion took about 12 years (reached during 2020) $20 trillion to $40 trillion will be about 6 years. We will reach $40 trillion later this year in 2026.

Market Snapshot – March 27, 2026 • Iran vs Trump “Liar’s Poker”: Deadline extended to April 6 (10-day reprieve). Tehran rejects US 15-point plan, counters with 5 conditions including full sovereignty over Hormuz. • On-the-ground escalation continues: IDF eliminates IRGC Admiral Tangsiri while talks happen in Oman. US considering up to 10,000 additional ground troops in Middle East (WSJ). • Meta earthquake: Stock -8% after major child protection convictions → judicial precedent threatens algorithm business model & opens flood of lawsuits. Nasdaq -2.38%. • Chip war twist: Google’s “TurboQuant” AI algorithm slashes RAM needs by 6x → Micron -7%, SanDisk -11%. Software optimization hurting hardware demand. • Key earnings today: Carnival (CCL) – important read on consumer spending resilience amid inflation. • Apple news: iOS 27 will open Siri to third-party AI models (Gemini, Claude etc.) via App Store → ends ChatGPT exclusivity and could generate 30% subscription fees. Trader takeaway: Don’t confuse technical rebounds with trend changes. This is a flow-driven market dominated by geopolitics and regulation. Stay disciplined, stick to your plan, and avoid hourly flip-flopping. Keep a cool head — volatility remains high. #Markets #Geopolitics #Iran #Meta #AI #Oil #Apple