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“El futuro es nuestro por prepotencia de trabajo". Roberto Arlt
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina 🇦🇷 Español
Pato Larroulet
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Pato Larroulet
@patolarroulet
Economista (UBA-UdeSA). Nacido en Fortín Olavarria.
Fortin Olavarria, Argentina Katılım Mayıs 2010
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Vamos a ver los accidentes en la Ruta 5, una de las más olvidadas de PBA / LP 🛣🇦🇷
El dato clave acá lo aporta una organización civil, porque datos oficiales no hay. Algo que tendria que cambiar respecto a eso.
Vamos con un hilo ....
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@fede_machado_b @GabyRubinstein Asumir que vas a cubrir el M4 emitiendo es incorrecto, tanto como creer que la base hoy es el límite para una corrida. Tener PR o TP es casi lo mismo si miras la RP agregada del sector pub. La elección es cuánta liquidez provee el BC y cuánto estrés aceptas en la curva de pesos
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No hace falta insultar.
Te explico yo: Los pesos de los depósitos y de los bonos no los emite el BCRA. El BCRA no tiene la obligación de responder por los pasivos de terceros (Tesoro y bancos).
Efectivamente estos últimos pueden usar la ventanilla de pases activos pero 1) esos pesos se tienen que devolver 2) tiene un límite dado por la RPC de cada entidad.
Asumir que el BCRA va emitir todos los pesos para cubrir el M4 es delirante.
Entiendo que tu cabeza sigue pensando como si los pasivos remunerados fueran el 300% de la Base Monetaria. Por suerte, eso ya no es así.
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Obvio. Salen del BCRA ! Ya te lo expliqué pero veo que sos bastante cabezón y no te gusta aprender!
Federico Machado@fede_machado_b
@GabyRubinstein Cuando los bonos vencen o cuando retiras un depósito, los pesos que te pagan salen de algún lado, Gabriel. Estudiá la partida doble. No uses IA.
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Why economists like models (with an homage to Jorge Luis Borges)
After I posted a paper on the catalytic effect of blended finance, I got some pushback on the idea that a unified analytical framework is useful at all. 🧵
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Joe Gagnon (@GagnonMacro) should take a victory lap; the IMF has conceded intervention does have a real impact --
"A growing empirical literature finds that such intervention can systematically generate real exchange rate depreciation and raise current account balances"
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** Reducing the Fed's balance sheet **
Ten days ago, I was part of a discussion at @BrookingsInst on how to shrink the Fed's balance sheet with Darrell Duffie and @WenxinDu. I tried to lay out the discussion in terms that, hopefully, clarify it to a broader set of economists. Here are the main points: 🧵
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Creo que explotó el tema por acá ahora, pero es algo con lo que lamentablemente lidiamos hace mucho los que trabajamos con encuestas de hogares de acá y de otros países (porque no es algo exclusivo de la EPH). Me parece importante destacar el laburo que hacen desde hace muchos años el WIL con el World Inequality Database y el DINA (ellos se enfocan en desigualdad, pero el origen del problema es exactamente el que marcas), el CEQI, que ha hecho grandes esfuerzos por tener una metodología comparable de tratamiento de ingresos para medir pobreza y desigualdad y, más cercano en el tiempo, el DT del CEDLAS donde desarrollan una metodología para ajustar los ingresos de la EPH que varía por tipo de ingreso (laborales, transferencias, etc.).
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Siempre a favor de condenar aquello que pasó para que no se repita. Dicho eso, me parece importante que el ajuste que encuentran que más impacto tiene en la medición pobreza es el cambio de ponderadores de la CBT, que es algo que el INDEC había anunciado que iba a hacer y que sin mucha explicación decidieron no hacer. Me parece importante que eso tampoco lo olvidemos ni dejemos pasar y por eso me parece muy importante el aporte de los colegas.
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@NieveJuancito @ivancarrino @lucasllach El comportamiento de consumo (y de cartera) cambia con infla de 25 y eso te reduce el efecto del impuesto inflacionario que leo estimo de máxima y da poco. El efecto directo de infla es otra cosa y está metido en la CBT valuada en cada trimestre versus los ingresos promedio t-1
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Un buen argumento es el de @lucasllach que dice. Bueno, si bien el salario real no subio, vos en el mes tenias una inflacion que te comia el salario real:
Dic.23. Infla del 25%. Cobras el 1/12, y al 30/12 los pesos de tu sueldo valen la mitad. Eso te hace consumir menos y dispara el indicador de pobreza. Es logico.
@ltornarolli estimo el impacto. Parace bastante limitado.
Mas alla de esto, el argumento de Lucas no puede explicar 2 cosas:
1. Por que cae el consumo de los bienes que integran la Canasta Basica entre 2023 y 2025 (que es lo que mide la pobreza)?
2. Por que la pobreza cae entre 2do semestre de 2024 y segundo semestre de 2025 de 38 a 28% cuando la inflacion se mantuvo constante y con un leve aumento en el ultimo trimestre de 2025? (3/3)
x.com/ltornarolli/st…
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Para mi en la discusión de la pobreza subyace un tema metodológico: El Indec tiene 2 indices de salarios. Uno por encuesta (que tuvo cambios metodologicos) donde salario subió 17% y otro donde bajo 2%.
Creo que lo podemos mirar desde otro lado:
Como se mide la pobreza? Se estima la canasta básica de consumo y la cantidad de personas que no pueden comprarla. Esa es la pobreza.
La caída de pobreza indica que mas personas pueden comprar la totalidad de esa canasta. Entonces me parece relevante ver los datos de consumo para confirmar una caída de casi el 30% de la pobreza.
El indec tiene 4 subrubros de consumo: Ventas de supermercados, mayoristas, electrodomésticos y shopping:
Los 4 subrubros muestran caída vs 2023.
No es una medida exacta porque muestra gasto y no unidades pero dada la magnitud de la caída en la pobreza deberia reflejarse. Los invito a revisar los items de la CBT y googlear la evolución de esos consumos. (1/.)
Estudios Económicos Banco Provincia@EEconBProvincia
Al comparar los ingresos de la Encuesta Permanente de Hogares con otros registros se ve una clara inconsistencia: según la EPH, los salarios privados formales crecieron 17,6% entre 2023 y 2025. En cambio, según el índice de salarios del mismo INDEC cayeron 1,4%. Algo no cierra.
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Excelente punto de magnitud. Incluso si los hogares pagaran todo el impuesto inflacionario, su impacto en pobreza seria poco.
¿El CEDLAS entonces es KUKA? ¿Sus investigadores no piensan que la inflación tiene efectos MUY positivos en el bienestar? POR SUPUESTO QUE NO.
Leo Tornarolli@ltornarolli
¿Qué pasa si la caída del impuesto inflacionario (2.85%) es todo beneficio de hogares? Habría caída extra de pobreza de 1.4 p.p. ¿Si los hogares se quedan 2%? Caída extra es 1.1 p.p. ¿Si los hogares se quedan la mitad, 1.4% (otra mitad empresas)? Caída extra es 0.7 p.p.
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¿Qué pasa si la caída del impuesto inflacionario (2.85%) es todo beneficio de hogares?
Habría caída extra de pobreza de 1.4 p.p.
¿Si los hogares se quedan 2%?
Caída extra es 1.1 p.p.
¿Si los hogares se quedan la mitad, 1.4% (otra mitad empresas)?
Caída extra es 0.7 p.p.
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Hice el ejercicio que propone Lucas.
Vamos con el paso a paso. Suponemos:
- 5% PBI de circulante/base monetaria (dato de Lucas)
- 7% PBI en cuentas no remuneradas (dato de Luchas)
- Infla promedio 2do semestre 2023: 148.5%
- Infla promedio 1er semestre 2025: 56.3%
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🇦🇷 lucas llach 🇺🇦@lucasllach
Bueno, se pueden hacer supuestos, del mismo modo que se hacen para imaginar "subdeclaración constante"... el circulante y los depósitos a la vista vs PBI son datos conocidos. Como primera aproximación es dividirlo por igual, aunque según Ahumada et al el ratio dinero/ingresos (o al menos dinero/riqueza) es mayor entre más pobres.
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@ltornarolli Excelente trabajo, Leo (además de la paciencia y buena onda)
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Baja de pobreza de los 90s: 2.2% por cada 1% de crecimiento PBI
Baja de pobreza 2002-2005: 1.1% por cada 1% de crecimiento PBI
Baja pobreza 2024-2025: 7.9% por cada 1% de crecimiento PBI
🇦🇷 lucas llach 🇺🇦@lucasllach
Este párrafo del trabajo de CEDLAS es francamente malo. Las caídas abruptas de la pobreza en Argentina (89-92, 02-05 y la actual) no fueron por cambios en el PBI o el gasto público social sino por desinflaciones rápidas, coincidentes con apreciación cambiaria real. No hay ninguna anomalía histórica. Al contario, lo raro sería que pasar de una inflación de dos dígitos mensuales a una de 2%-3% redujera a pobreza apenas 2 puntitos.
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Tremenda sopapeada y humillación le pegaron a este bobo d LLA @IglesiasAsJq con el tema Universidad.
Venía pistando como un campeón hasta q se calentó la periodista y le dio para que tenga, guarde y reparta 😂
Al ángulo y anda a sacarla de adentro pibe.😂😂😂
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@lucasllach No es la misma discusión que antes? Si el argumento es impuesto inflacionario, además de que ya tuvimos esta discusión sobre si incluirlo o no, no debería estar captado tampoco en 89-92, no? So, deberías tener crecimiento de los ing. laborales, que son los relevantes en el margen
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Este párrafo del trabajo de CEDLAS es francamente malo. Las caídas abruptas de la pobreza en Argentina (89-92, 02-05 y la actual) no fueron por cambios en el PBI o el gasto público social sino por desinflaciones rápidas, coincidentes con apreciación cambiaria real. No hay ninguna anomalía histórica. Al contario, lo raro sería que pasar de una inflación de dos dígitos mensuales a una de 2%-3% redujera a pobreza apenas 2 puntitos.
CEDLAS@CEDLAS
En contextos de aceleración y desaceleración inflacionaria, estos mecanismos metodológicos pueden tener una incidencia cuantitativamente relevante sobre la medición. El documento propone un marco simple y replicable para un análisis más matizado. 📄cedlas.econo.unlp.edu.ar/wp/no-370/ [8/8]
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@sebascaos El “que no se note tanto” no me sonó muy buena onda con el CEDLAS que son profesionales de primera. Por eso mi respuesta. Saludos, Seba.
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@sebascaos Si esta es la preocupación, atendible de hecho, podemos discutirla y seguramente los autores tienen mejores insights que nosotros y, en general, son buena onda para responder.
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Buaaaaa bardear al CEDLAS y decirle KUKA. Tiempos raros. Habrá leído el paper? Si lo leyó, lo habrá entendido? Probablemente la respuesta sea no para ambas preguntas.
Sebastian Cao@sebascaos
Justo justo hubo subdeclaración, y mucha, de ingresos cuando gobernó el kirchnerismo pero hubo sobrestimación cuando gobernó Macri o ahora con Milei? Que no se note tanto
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📢📊 ¿En qué medida la medición de la pobreza es afectada por aspectos metodológicos en contextos de inflación cambiante y cambios de precios relativos?
@ivanalbina, Leo Gasparini y @ltornarolli analizan 3 mecanismos claves, tomando el caso de Argentina 2018-2025.
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