币圈老罗 retweetledi
这个信号的出现，意味着从2026年4月2日开始，BTC已正式进入熊市的后半段！
至少在链上数据层面，我们对此几乎有100%的确信。因为这种情况绝非时常可见。
图中黄线和橙线，分别是持有1-2年和1-3个月的BTC的链上平均换手成本；现在发生交叉了。
如果要剖析该信号背后的逻辑，你就必须要先搞明白，在价格下跌时，橙线为什么会下降，而黄线又为什么会上升？
之前我写过一篇推文，详细解释了STH-RP不跟随价格而变化的原理，它和k线指标中120d-ema有本质的区别，有兴趣的小伙伴可以自己去翻翻看。
这里就不多重复了，总之你只需要知道，这是一个极具参考价值的有效信号即可。
Murphy@Murphychen888
截止到3月31日，最新的CVDD已经到了$45,410，相比于上一次在2月10日的推文中的数据（见引文）仅仅增加了506美元，上升速度的非常缓慢。 在CVDD的算法中，分子中用到了CDD（累计价值销毁天数），即当BTC被花费时，原投资者持有的时间价值也同步清零。 所以，上升缓慢意味着在这段时间，早期大型持币者已大幅减少了甚至几乎不参与链上换手。 CVDD是少数从BTC诞生至今从未“失效”的指标之一！即BTC每一天的价格都在CVDD之上；熊市底部只会无限接近，但从未跌破。 如果本轮周期仍然延续这一规律，那就意味着接下来BTC就算还有“最后一跌”，也不会低于$45,500。距离当前最多还有-30%的跌幅，而实际很可能并没有这么大。 按照当前BTC价格和CVDD的相对偏离程度（见图中绿色箭头所指），在过去的15年里，出现相同偏移的时间点分别为：2015.2.5、2018.11.27和2022.6.22。 而这3天的价格距离之后真正底部的位置已非常接近。 我们现在可能会不愿承受-30%的理论最大跌幅，亦或是认为现在的盈亏比还不太合适，那就再等等。 或者你可以从现在开始定投BTC，当然，也可以等一个有较大概率会出现的，也更接近CVDD的机会。 但这不是投资建议，只是提醒你应该提前计划好。
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