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TokenBrother丨通证一哥
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TokenBrother丨通证一哥
@tokenbrother
Co-founder of Cryptopunks Chinese Community|Web3 bestselling author《Web3超入门》《NFT》《元宇宙时代》|Core of @tokenpunkdao|通证朋克学院创始人|头条快手B站等全网10万粉丝|知识星球：通证朋克
合作微信：tongzhengyige2020 Katılım Ağustos 2020
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彭博统计，在 DeepSeek 完成最新一轮融资后，创始人梁文锋成为了全球 AI 创始人中，最有钱的富翁。
该公司于今年 6 月完成融资，估值达到 500 亿美元，虽然梁文锋本人也在这轮投入 30 亿，但他的持股比例仍高达 78%。而 OpenAI、Anthropic 估值极高，但股份却较为分散。
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实际上什么有流量，什么内容能赚钱对一个“财经博主”来说再简单清楚不过了。不做那些是因为不信，或不践行、不投资。比如，我视频到现在也没讲SpaceX ipo、什么存储的事情。这种low hanging fruit 从流量和赞助的角度来说没道理不做。但，我就是不想做。因为它们不是我的投资标的。就好像当年的NFT。想想我们有多少“专家博主”。
一口新饭@onenewbite
基本上YouTuber 干5～7年之后就干不动了。浏览量哗哗下降，做视频就像是工作，死撑着“人设”，就像过了气的“明星”一样自己还有包袱和ego, 被流量和变现绑架。除了做视频，别的不会，没有视频外的事业和生活，视频里在演戏。“网红”这个标签和你积攒的“粉丝，名气、曝光度”到了一定程度就是包袱，不是资产。该扔就扔，没啥大不了的。不要把YouTube 当成自己的事业，更不要把它变成你唯一的收入支撑，以上来自我这个放任频道的过气YouTuber。
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谁说比特币没有“股息”？
很多人说比特币不是“生产性资产”，只能通过升值获利。其实不然，比特币也有“股息”，只是它不是现金分红而已。
假设你在 2016年持有1枚比特币，
后来比特币生态经历多次分叉，你除了拥有原来的 BTC，还陆续获得：
Bitcoin Cash（BCH）
Bitcoin Gold（BTG）
Bitcoin SV（BSV）
以及其他分叉资产
在这些分叉币价值最高的时候，你手里的这枚 BTC 还额外对应了数百到上千美元的资产。
如果把这些历史分叉收益折算：
过去十年，比特币持有者获得的隐性“分红”大约相当于：
年化 0.5%-2%。
这个水平，接近标普500长期股息率。
只不过，两者逻辑完全不同：
股票：
企业赚钱 → 分利润 → 股息
比特币：
网络成长 → 共识扩张 → 生态价值释放
比特币没有现金流，
但它拥有一种全新的价值捕获方式：
持有一个全球开放网络，分享网络发展带来的额外价值。
2016年的1枚BTC持有者，除了享受BTC本身数十倍增长，还获得了一个个生态“空投”。
这可能就是未来数字资产时代，对“股息”的重新定义。谁说比特币没有“股息”？
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很多人问：
ETH 明明很好，为什么市场更愿意买 HYPE？
因为它们根本不是同一种资产。
HYPE 的逻辑非常简单：
交易所赚钱 → 回购 HYPE → Token 捕获价值。
一句话就能讲明白，所以市场愿意买单。
而 ETH 的价值逻辑要复杂得多。
它不是一家公司的股票，也不是靠回购支撑价格。
它更像一种数字商品（Digital Commodity）。
就像黄金、白银、石油一样，没有分红，没有回购，没有财报，但依然可以成为价值储存和全球共识资产。
ETH 的价值来自于：
全球最中立的数字资产
链上金融的核心抵押品
L2 的 Gas 资产
稳定币和 RWA 的结算资产
网络安全的经济基础（Staking）
问题在于，这套逻辑远没有「交易所赚钱→回购代币」那么直观。
所以今天的市场更愿意给 HYPE 溢价，而没有完全理解 ETH。
但如果未来稳定币、RWA、机构金融、L2 生态持续扩张，市场真正开始思考：
「为什么必须持有 ETH？」
那 ETH 的定价逻辑可能就会发生变化。
很多人把 ETH 当成一家 Web3 公司。
我更愿意把它看成数字时代的黄金。
HYPE 赢的是现金流逻辑，ETH 赌的是货币属性。
这不是同一个赛道。
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很多人忽略了以太坊的作用，以太坊的最大作用是让加密行业可以参与新一轮AI引领的康波周期中！这是导致比特币和黄金有本质区别的重要一点！
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我们到底处于康波周期的哪个阶段？
我个人目前的判断是，我们正站在第五轮康波的尾巴上，同时也是第六轮康波的起跑线上。
2026年，大概率就是那个新旧交替的拐点年。
这就能解释一个特别让人纠结的问题，为什么美股估值都贵成这样了，还在涨？
给你看两个数据，感受一下现在有多极端。
巴菲特指标，就是股市总市值除以GDP，已经干到232%了，历史最高。2000年互联网泡沫的时候也就140%左右。
席勒PE，也就是CAPE，现在已经42倍了。150年来只有2000年互联网泡沫比现在高那么一点点。
标普500前十大公司的市值占比，已经超过40%了。2000年的时候这个数字大概是23%。
什么概念？就那几家巨头，撑起了整个市场。
这时候，两拨人的看法完全不一样了。
传统派说，这绝对是泡沫。历史上CAPE到40倍以上，后面10年的年化回报基本都是零甚至负的。数据摆在那，没得辩。
AI派说，这不是泡沫，是换时代了。AI是通用技术，不是当年的互联网泡沫，影响范围横跨所有行业。现在的价格，是在为未来10到20年的结构性变化提前定价。
我觉得吧，两边可能都对。
康波周期切换的时候，市场就是这么撕裂。
旧世界还没死透，新世界已经开始疯长。
房地产、传统消费、旧制造业还在挨打，AI、算力、芯片、数据中心已经涨到看不懂了。
钱就那么多，新赛道在吸血，旧赛道在失血。
康波这玩意儿，50到60年一轮。人的一生，能赶上的财富机会大概也就两三次。
2026年，可能就是其中一次。
你信哪边？
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我们必须清醒地认识到，人类社会正在发生不可逆的数字化。Web3让数据有价值，AI让数据更智能，我们正在步入数字世界！人类文明正在脱实向虚，庄周梦蝶的古老哲学正指引我们的技术革命！
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@Dycskey Arbitrum (ARB)
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