美研芒格君

$MRVL 今天表现不错，这是我轻易不卖出，并且定投了 2 年多的股票，从 150 定投到 70 定投到现在 心态来源于我对 MRVL 过往 10 次财报会的追踪，在 MRVL 70 谷底的坚定，看懂了，自然安心，这就是我的账号的唯一哲学 今日我的操作，按照上周分享的纪律 - 平仓买回上周的 sell put，套利 +98%，收入权利金 - 依然 sell call 配合正股，规避 fomc 风险做对冲，06/26 行权价360, 收入权利金 7500$ 我不喜欢去赌，因此我多做期权的卖方，把风险交给愿意赌的人，风险较低套利 注意，我在 x 上仅此一号，没有任何其他助理，也没有付费，请注意判断 欢迎关注我的小红书看完整文章 ，小红书id 和 x 相同

3. 工业气体、推进剂、特种材料 这类不是最性感，属于是“铲子的铲子”。 代表方向： Linde、Air Products、ATI、Howmet、Carpenter Technology、Nucor、Steel Dynamics。 逻辑是：Starship 高频发射需要大量液氧、液氮、甲烷、氦气、特种钢、镍基合金、热防护材料、阀门、泵、压力容器和地面系统。Linde 与 SpaceX 发射供应链的关系已经是公开案例

我的判断是：马斯克的 1T 收入叙事，向下多挖几层，会带来市场新玩家和新机会，深挖了 一万亿SpaceX 的铲子，我放在评论区 铲子代表了新的增量市场和资金流向，这么关键的信号千万不要错过了 第一层：Starlink 连接业务，负责从百亿跑向千亿，Starlink 是现金牛，不是最终答案 第二层：AI compute / 数据中心，才是 1T 的最大来源 SpaceX 招股文件已经不再只是把 AI 当软件业务，而是明确把它写成 AI solutions、AI infrastructure、subscriptions、data licensing等 是卖算力。更准确地说，是 token factory / AI factory 的产能。 第三层：Orbital data center，把“电力瓶颈”搬到太空 SpaceX 的解法是非常激进的：把 AI 数据中心放到轨道上。FCC 公告显示，SpaceX 申请建设一个最多 100 万颗卫星的 orbital data center system，目标是利用太阳能、高带宽光学星间链路，以及空间到地面的通信频段。 马斯克的 1T 收入假设，本质上是一个“AI 基建超级周期 + 太空物流降本 + 芯片垂直整合”的组合期权。 最直接的受益链不一定是“买太空股”，而是这些铲子：

2. AI 芯片、网络芯片、光通信 SpaceX 的 AI 收入越大，越需要 GPU、ASIC、交换芯片、光模块、光纤和高速互连 Nvidia、AMD、Broadcom、Marvell、Arista、Coherent、Lumentum、Corning、Micron 逻辑是：AI 不是只买 GPU，还要买 HBM、NIC、交换机、光模块、SerDes、DSP、光纤和数据中心网络。SpaceX 轨道 AI 版本还会进一步放大星间激光和高速光通信需求

1. 半导体设备和先进封装 如果 TeraFab 或类似超大 AI fab 叙事推进，这部分会成为铲子，一万亿的铲子，想象空间巨大 代表方向： ASML、Applied Materials、Lam Research、KLA、Tokyo Electron、Synopsys、Cadence、Teradyne、Amkor、Entegris。 逻辑是：不管最后芯片是 Nvidia、AMD、Intel，还是 xAI/Tesla/SpaceX 自研 ASIC，都离不开光刻、刻蚀、沉积、检测、EDA、封装、测试、材料和气体

@Corky_Wong 咱们还是冷静点，TTMI 在我这里更多的是像彩票性质，不会用大仓位去压的 更加深度的分析正在路上，这两天会发出来

@Kay2289123 TTMI关注了一段时间，一直没有敢买，现在看到了文章，有信心了！

上周我 06/08 开仓了 $TTMI ，附赠了我们的价格区间，请注意，区间具有时效性，千万不要一个周、月之后再来照着这个点位 最近有读者问我们："TTMI 是不是跟英伟达 Vera Rubin 的出货有关系？"——这个直觉很好，方向也对 英伟达下一代平台 Vera Rubin 一旦放量，会带起一整轮"高端 PCB 量价齐升"的超级周期。 逻辑很直白：AI 机柜越堆越复杂，单台服务器要的板子层数越来越多，不只是卖得多，是每一块都卖得更贵。TTM 的 CEO 原话是：因为复杂度上来，他们这些板的"售价大概涨了 4 倍、甚至 8 倍"（他还特意说"我讨厌谈单价，本质是复杂度"） TTM 的角色，按我的判断（也接近不少行业分析的看法）更像"有能力的快速跟随者 + 西方/去中国化的备选"——要说明的是，管理层自己并不接受"跟随者"这个标签，坚持自称技术领导者。这跟某人的美国制造业回流不谋而合 但它在电话会上也很坦白：当分析师当面说"这个市场大部分由亚洲供应，你们可能不是最大的那个"，管理层默认了，只补充自己玩的是高端那一段，而且是"芯片无关"（chip-agnostic）——不绑死英伟达，给多家云厂的自研 ASIC、给网络设备商（如 Arista）、给交换机和背板供货；这一块约 10 个主要客户，只有一个约占 10%，其余更分散 现在挺贵的，开始布局。关注到 TTM有点晚了，愿意承担下跌风险也要站上牌桌。如果我们检测的因子（ASIC 出货、Vera 出货量改变，亚洲地区价格波动）发生变化，我们也会 个人分析建议，请谨慎判断

@hzytimes 我的投资很保守，正如之前说的，我永远会预留 30%-40% 的现金。 裸卖 put 和赌徒没有什么区别，风险极高，千万不要 我只会卖我认为长期看好的标的put，中度OTM put

@Kay2289123 你是裸put还是会留足接股的现金？

我爱sell put，伊朗协议达成，半导体夜盘继续拉升。 按照纪律，明早开盘会把 上周 $MRVL sell 212 put买回来，本次磨损大概+98%，属于极小风险套利了 会根据明天情况卖出covered call继续收租，持有正股持续为我带来收益 市场上赌徒多，我更愿意做option卖方，承担更小的风险 我们从不看k线，只从第一性原理出发分析行业beta找alpha 大家请注意，本账号属于团队research和免费分享，任何联系收费行为都不要相信。 感兴趣可以查看我的小红书看过往文章，后面两遍会同步。欢迎关注我，从硅谷业内视角把我这波AI几年难遇的机会 骂我的都不会回复，随缘拉黑～ 说我割韭菜的，请带上证据，说明我割你啥了，带上证据，也让大家好信服，别张口就来 x账号刚简历，欢迎关注小红书，看过往文章

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我发的研究报告的公司我都平均研究了 2-3 年及以上，创立投研团队管理成员毕业于斯坦福、沃顿等顶尖学府 我致力于 - 从硅谷视角把握对 AI 趋势 - 从日常 AI training/inference 使用中提取 股票金融insights - 只研究 AI、半导体受益股，帮助大家快市场半步 - 拒绝赌徒心态，像芒格一样真正只做价值投资 - 只投研看懂的公司，不喊单，看不懂就等 - 认真手写每一篇文章，让没有技术背景的人也能看懂 是否能研究出来，文章是否是 AI 写的，这个见仁见智，请大家理性对待 目前 x 仅此一号，无任何收费，请大家注意辨别 不论噪音怎么说，我都不介意，以后也懒得回，谁会拒绝学习和赚钱呢～ 我乐观拥抱任何质疑，看懂的看官自然有收获，散播戾气的我也没有理由去劝导你 我也每日在持续反思和学习，保持进步 谢谢大家关注我的 X，以及小红书同id，@key2289123 （个人账号持仓，新截的）

@CNMalaPrince 谢谢你的支持，这是我创作的最大动力

@Kay2289123 感谢博主的分享！专程从小红书追过来的

我们是来自硅谷的团队，成员来自斯坦福、UCLA、沃顿商学院的 AI 从业者 年初至今的回报率 YTD+130% 了，按照我的策略走，下半年会有不错的表现。 目前没有知识付费，把行业调研免费分享给大家。如果看了我帖子的朋友，像扔飞镖一样试着 random 的买，相信回报率都不错，恭喜大家！ 相比于网上的各路大神，说一些看不懂的话和激进的喊单，我更喜欢保守的策略 1. 永远储备将近 30% 到 40% 的现金 2. 不跟风，只投看真正看透、看懂底层逻辑的AI 3. 不在乎一天的波动，目标永远是 6 个月和一年之后 这段时间把年初至今的文章都整理了一下，回顾下来，重读发现很有收获 欢迎关注我的 X 和小红书，小红书的 ID 也是x id

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