Hugo：bitmart92返利直开 🐶｜返佣合作

Thousands and thousands of Spencer Pratt voters got signature rejection notices, even though their signatures have been on file for YEARS. Well, between this and buying votes, we now know how they cheated, screwed Spencer, and screwed us.

虽然大佬们都说写代码不再重要了，品味才重要，他们自己都不写代码了。但是但是但是，品味是靠写代码培养的。他们现在不写代码的前提是他们已经靠写代码培养了足够牛逼的品味了

Herman在我睡觉的时候又写了一篇神文，和Ai一起总结了一下： 我的总结： 1、Ai长牛但市场会有阶段性风险，需要保持警惕； 2、流动性泛滥叠加高通胀； 3、产业链都在加价收保护费，但是消费端增速不乐观； 4、算力瓶颈导致模型降智，Ai边际成本效应不明显。 Ai的总结： 核心观点总结：作者自称“AI死多头”，坚信AI是人类第三次工业革命（并行计算把半导体进步直接转化为生产力，token需求指数级爆炸 vs 供应线性增长，导致全产业链缺货，造就这轮半导体大牛市）。但他选择在市场最狂欢的时候发出清醒预警：当前是典型的“低PE泡沫”，看似坚不可摧，但命门已暗藏风险，一旦被击中就会轰然倒塌。为什么是低PE泡沫？（与2000年高PE泡沫不同）微观层面“完美无缺”：每家公司（半导体各赛道）需求、盈利都solid，看得越深越自信 → 典型低PE泡沫。市场对负面消息反应弱，对正面利好反应强，形成正反馈（小跌小买、大跌大买），非常韧性。 流动性与去监管：银行杠杆放松+流动性泛滥，像多巴胺一样推动风险资产狂欢。但通胀黏着，Fed降息空间有限，一旦危机发生就是“纸老虎”。 产业链失控：过去TSMC一家控价控产能，现在需求暴增+供应商纷纷涨价“收保护费”，导致每GW Capex成本失控，动摇Hyperscalers Capex的合理性预期。 最致命的命门：模型收入预期太满（Anthropic + OpenAI + Gemini）。市场定价的核心是模型收入加速增长必须justify 7700亿→1万亿Capex。一旦增速放缓或不及预期，整个链条就会断裂。 作者特别强调自己实测发现：Claude Opus 4.8实际能力已远不如中国模型Kimi，GPT也在逐步“降智”。原因是算力瓶颈导致“Token Inflation”（词元膨胀）：模型输出质量下降、消耗token却增加，形成剪刀差。如果企业KPI考核token使用量或开始砍预算，Anthropic等增长曲线就会变缓，进而引发“模型商品化”质疑，整个半导体低PE逻辑崩盘。作者的个人复盘与态度过去两年半自己从BTC清仓转AI半导体（AVGO、NVDA、AMD、NOK、ORCL等），赚到不错收益，但清醒意识到：赚钱主要是“市场牛”而非“选股牛”。 长期坚定看多AI（会碾着狂欢者的尸体继续前行，直到替代几亿脑力劳动者）。 短期保持极度警惕：可以喝酒，但不能喝醉；可以讲故事，但不能真信；可以上桌跳舞，但双眼必须紧紧盯着DJ（御三家模型表现和收入数据）。

冒充我的骗子特别多，我得申明： ⚠️我不用微信，没有微信群，从不做合约，更不会主动私聊任何人！

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1. Google CEO 接受采访的时候提到训练语料很重要，所以他们才持续搞 Antigravity，希望开发者使用时能提供更多训练语料； 2. 马斯克财大气粗，直接买了 Cursor，Cursor 有不少训练语料； 3. Grok CLI beta 版本发布啦。 结合马斯克说的可能迎来训练方面的重大突破 盲猜一个新的 Grok 可能赶上第一梯队？再不齐也是看到 GPT-5.5 或者 Claude Opus4.7 的后背？