Para ve Finans

12 hafta geçti. İlk çeyreğin tamamlanmasına 1 haftalık veri kaldı. 12 haftada TL krediler %7,3 arttı. Geçen yılın aynı döneminde artış %6,8’di ve yıl %42,6 artış ile tamamlanmıştı. YP krediler ise dolar cinsinden %1,4 arttı. Geçen yıl artış %6,9 olup, yıl %19,5 artış ile tamamlanmıştı. Kısaca TL kredilerde bir yavaşlama yok ama YP kredi artışı hız kesmiş durumda. YP krediler toplam kredilerin %37’si kadar.

@iriscibre Rica ederim

@VeFinans Ok şimdi anladım, teşekkürler

1 yıllık vadeli dolar/TL kurunun ima ettiği faiz %43,1’e yükseldi. %40 gecelik faizin şu anda bileşiği %49’un biraz üzerinde. Kabaca bir hesaplamayla 1 yıl sonra gecelik faizin bileşiği %37 (basiti %31,5) olsa bir yılın basit ortalaması %43’e eşit olur. Mart piyasa katılımcıları anketinde 1 yıl sonrası için enflasyon beklentisi %22,2, politika faiz beklentisi %28,5 oranındaydı.

@iriscibre Estğf %38,20’yi bir de ABD 1 yıllık faiziyle çarpmak gerekir. 1,382*1,0377-1=0,434

@VeFinans Spot kur 44,46 - Vadeli 03/2027 kur 61,44 = 1 y faiz 38,20% 43,1%'u hangi kontratta hesapladınız acaba, ya da ben nereyi kaçırıyorum? Forwardlardan ise, 1y faiz 45,07%

@KeloglanBM Doğru kıymetli Hocam. SDR falan 7 milyar$ civarı. Tabiki tahvil vb şeylerde fiyat riski var dediğiniz gibi. Demek istediğim bunlar yaygara koparılacak şeyler değil (izlenen kur politikasının doğru mu yanlış mı tartışmasını bir kenara bırakarak).

SDR da satabiliyor musun, Hocam? Satarsın da, önce alacak bir devlet bulman gerekir. IMF’de hesabı olmayan birisine satılamaz onlar. Yani bütün rezervler aynı likiditede değildir. Daha az likit rezervlerin önce likit dövize çevirilmesi gerekir. ABD Hazine tahvilleri neredeyse dolar kadar likit ama onları bile satıp önce dolara çevirmen gerekir kura müdahale etmek için.

Faizi yükseltmeden kuru tutacağım diyorsan yurt içi yerleşikler döviz talebi ya da yabancıların swaplardan çıkışı yönetilmeyecek şeyler değil. Ama faizi düşük tutup kredileri patlatırsan, iktisadi faaliyeti canlı tutmak istersen, cari açık da artarsa o zaman korkarım.

Kullanılabilir döviz rezervi tanımı bana makul gelmiyor. Yerel para ticareti vb saikle yapılan swap anlaşmaları tamam, düşelim. Ama diğerleri… Altın, euro, tahvil, mevduat farketmez. İstersem satarım. Ülkede tutulan altın da bir uçak kalkışına bakar:)

Firmaların net döviz pozisyonu 2017 -200 milyar$ 2023 -70 milyar$ 2026 (ocak) -198 milyar$

Firmaların türev döviz pozisyonları 2022 +12,9 milyar$ 2023 +12,6 milyar$ 2024 +3,4 milyar$ 2025 -3,0 milyar$ Ocak 2026 -4,8 milyar$

📊19 Mart-26 Mart farkı (milyar$) 📌Dış varlıklar -21,1 📌Toplam döviz yükümlülükleri +0,1 Dış yükümlülük -0,3 Kamu döviz mevduatı -0,5 Bankalar döviz mevduatı +0,9 📌Swap alacak -0,3 📊27 Şubat-19 Mart farkı (milyar$) 📌Brüt rezerv -32,8 📌Swap hariç net rezerv -35,8

Geçen yıl 12 haftada bireysel krediler %6,1, bu yıl %6,0 arttı. TL ticari krediler geçen yıl %7,2, bu yıl %8,1 arttı. YP ticari krediler geçen yıl %15,5, bu yıl %4,6 arttı (sepet kur artışı %8,8 ve %2,0). Geçen yıla göre YP krediler hız keserken, TL krediler yavaşlamadı.

@atk_1881 Doğru. Bununla birlikte; üniter ve ulus devlet yapısının çok meclisli, hukuklu, resmi dilli ya da uluslu yapılara nazaran ülkemizde toplumsal barış ve düzen için neden elzem olduğunu da rasyonel zeminde sakince açıklamak gerekir.

Ayrılıkçı Kürt siyasal hareketi, Lozan Anlaşmasını, Türkiye’nin ulus-devlet düzenini sorun olarak görüyor. Hatta üniter yapıya da karşı çıkıyor. Türkiye Cumhuriyeti’nin temel direklerini yıkmak isteyen bu zihniyet ile görüşmek Anayasal düzeni yok saymak demektir.

Bireyselde yıllık kredi artışı geçen yıl sonu %47,6 iken 20 Mart haftasında %46,3 oldu. Ticari kredilerde yıllık kredi artışı %42,8 iken %36,9 oldu. Kur etkisinden arındırıldığında %27,5’ten %26,3’e geldi. Toplam kredilerin yıllık artışı ise %43,9’dan %39’a, kur etkisinden arındırıldığında %32,2’den %30,9’a bir miktar hız kesti.

27 Şubat-20 Mart tarihleri arasında yabancıların swap kanalından çıkışı 16 milyar$, DİBS+hisse senedinden 6 milyar$. Yurt içi yerleşiklerin yabancı para mevduatı ise parite etkisinden arındırılmış 143 milyon$ azalışla yaklaşık aynı kaldı.

Haftalık kart harcamalarının 13 haftalık ortalamasının yıllık değişimi ne durumda? Geçen yıl sonunda %58,1 30 Ocak’ta %54,8 27 Şubat’ta %50,2 20 Mart’ta %48,1 Harcama artışı hız kesiyor

@kubilayyuan Rica ederim

@VeFinans Teşekkürler

1 yıllık vadeli dolar/TL kurunun ima ettiği faiz %43,1’e yükseldi.

@kubilayyuan Vadeli USD /TL [(Mart 2027/Mart 2026) * 1 yıllık ABD tahvil faizi ] - 1

@VeFinans 1 aylık vadenin yıllıklandırılmış faizini mi hesaplıyorsunuz hocam?

Üniter devlet Tek yasama, tek yürütme, tek yargı Ulus devlet Irk, dil, din, mezhep farkı gözetmeksizin hukuk önünde tek ulus Ege Cansen’in yazısında geçen aşağıdaki taleplerde yıllardır tek bir geri adım yok. Ancak talepleri üniter ve ulus devlet yapısına aykırı.

ABD 10 yıllığı %4,4 ‘ün üzerinde. 27 Şubat’tan bu yana artış 0,50 puan. Artış reel faiz mi enflasyon (beklenen + enflasyon risk primi) bileşeninden mi? Reel faizden. TÜFE’ye endeksli faizler 0,41 puan arttı. Reel faiz beklenen Fed reel faizinden mi yoksa vade priminden mi? Beklenen Fed faiz artışından. 10-2 yıl vade primi 0,12 puan azalmış. İşte bu güvenli liman denilen altındaki düşüşü açıklıyor sanki. Faizlerdeki yükseliş enflasyon ve risk priminden olsaydı altın yükselebilirdi. Ancak yükseliş kısa vadeli reel faiz artış beklentisinden.