0x机器猫

1/ 1011史诗级大爆仓到底意味着什么？ 1011已过去快1周时间，大盘迎来一波小反弹后正在进一步下跌，市场上关于后面走势的观点出现了明显分歧，仍然看涨的人认为1011类似24年8月5日的上涨中继调整的最后一跌，这个位置站稳后会冲击更高的ATH；而看跌的人认为1011更像21年11月11日上轮牛顶过后的多头清算

想象一下，几十年后，孙子问我们 爷爷，你当年真的有 1 枚 BTC 吗？ 你怎么回答？ 说你在 2026 年 12 月，没敢抄底？ 说你以为 3 万还会跌穿 2 万？ 还好我不用担心，因为我满手积分，无惧牛熊 🫣 （ 留贴， 1 年后验证， 4 年周期永远还在 ）

昨天这波震荡区间上沿的突破，剧本A的概率我觉得至少已经到70%了，密切关注93k和103.2k的情况，如果出现日线级别的背离，基本就代表这波死猫跳的终结了。

Glassnode 官方研究团队推荐关注这个指标 —— BTC已实现盈亏比（90日均值）；既然用了大级别平滑参数，指标就变得不敏感，因此不会受到某一天的数据干扰。但是，一旦形成趋势，同样也不会在短期内改变/反转。 已实现盈亏比是衡量每亏损1美元所带来的平均已实现利润，来反映资本流动动态。因此官方将其作为市场流动性的指标。当跌至1以下区间（红色部分），说明此时已实现亏损开始占据主导。市场完全失去了盈利能力，资金流转严重受限。 纵观历史，熊市底部往往都出现在指标进入红色区域后。也就是说，到此位置前面该跌的都跌完了，就差“最后一哆嗦”了。同时，一旦进入红色区短期内不可能马上转出来；在过往周期最长用了12个月，最短用时8个月。 然而一旦指标重新回到1以上（绿色区），意味着熊市结束，这里也是牛市开启前最后一次右侧加仓的机会。 所以，从交易的层面来看，我们完全不用担心踏空，即便没有抄到最底部，还有右侧上车的机会。拉长时间，到下一个顶部再回看，不会损失多少利润空间，且确定性更高。

2月3日发的剧本，刚过3天，阶段1就按剧本走完了，并开始了阶段2的演绎，准确度100% 阶段1️⃣: 下跌到71k，有小幅抵抗，更多是横盘，但基本不会出现较大幅度的反弹 ✅ 阶段2️⃣: 继续下跌到60k，这是大部分人预测的本轮熊市底部的极限位置，换句话说，会有大部分人在60k抄底，所以这里会出现本轮熊市的第二次死猫跳，反弹高点不会超过84k ⏩⏩⏩ 进行中 ⏩⏩⏩ ‼️注意‼️ 阶段2的反弹力度可能很大，但谨慎做多，胜率最高的方式是逢高做空，顺势而为！

2月3日发的剧本，刚过3天，阶段1就按剧本走完了，并开始了阶段2的演绎，准确度100% 阶段1️⃣: 下跌到71k，有小幅抵抗，更多是横盘，但基本不会出现较大幅度的反弹 ✅ 阶段2️⃣: 继续下跌到60k，这是大部分人预测的本轮熊市底部的极限位置，换句话说，会有大部分人在60k抄底，所以这里会出现本轮熊市的第二次死猫跳，反弹高点不会超过84k ⏩⏩⏩ 进行中 ⏩⏩⏩ ‼️注意‼️ 阶段2的反弹力度可能很大，但谨慎做多，胜率最高的方式是逢高做空，顺势而为！

叠加3组数据（Options Gamma Exposure、Options Open Interest by Strike Price、Options ATM Implied Volatility），从期权的角度看对BTC的影响： $80,000是当前BTC上方第一道有效阻力。该位置同时具备高Call OI、正Gamma和低 IV的条件。 当价格从向上推进时，做市商的动态对冲容易形成卖压；而IV越低，使做市商对冲调仓的边际敏感度也越高。 因此这墙的厚度（OI 7,200 枚BTC + 正Gamma量级）让8w美元成为5月份“比较难啃的骨头”。 但这不是绝对天花板！ 一旦突破并接近$82,000时，由于此处存在更大规模的负Gamma（OI 4,644 枚BTC），市场可能迅速从被压制而切换为“放大波动”模式。

Update on rsETH incident: According to our analysis, rsETH on Ethereum mainnet is fully backed. Out of an abundance of caution, rsETH remains frozen across Aave V3 and V4 and exposure to the incident is capped. WETH reserves also remain frozen across affected markets including Ethereum, Arbitrum, Base, Mantle, and Linea. Aave is actively validating information and assessing potential resolutions.

正和我昨天的估算一样，昨晚当BTC反弹至$76,000时，BRS回到零了。 虽然现在又离开了一些（在5左右），但这也印证了一点，即目前只要BTC价格高于$76,000，BRS就一定会回到0。 👉 BRS=0，意味着2点： 1、在牛转熊时，都是阶段性的顶部区间。 2、在熊转牛时，是一段趋势行情的起点。 比如在1月14日BTC反弹至$97,000时BRS回到0，我们判断当时应该是牛转熊时期，因此这是反弹的高点区。 所以，问题就变得简单了，你只需要判断现在是不是已经处于“熊转牛”阶段，如果是，那么接下来会一段强势的趋势行情。 如果不是，那么$76,000或以上就是本轮反弹的高点。越往上，压力越大，回撤需求也越大。 ---------------------------------- 🚩 以上是数据分析和解释，下面是我个人观点（仅供参考）： 我个人认为以目前的数据综合来看是后者的概率更大，即已经进入阶段性的高点区。 据我观察，本轮反弹除了受宏观事件影响外，和期货负费率、期权Gamma挤压有密切关系。而现货需求却没有同步上升。 在反弹过程中，有2个重要的数据并没有明显变化： 1、反弹的过程中，动量买家（Momentum Buyers）并没有积极跟进，说明整体情绪还是偏谨慎，缺乏持续的基础。 2、新增有效地址数（过去30天内，首次与BTC交互且余额不为零的地址）也没有明显上升的趋势。 还有一个潜在的变化条件：如果BTC可以向上突破8.1w，且回踩不跌破，那么我就会认为是前者（趋势反转）的概率更大。 8.1w是短期持有者平均成本，短期筹码接近盈亏平衡时会引发抛售。价格突破意味着信心的重建，所以思路就要改变了。至少目前我主观上认为这是小概率。

一夜之间BTC又从71快速反弹到74。虽然说，从理性的角度，我们不能涨了看涨，跌了看跌。但就目前的整体数据来看，我个人是维持之前“有向上的空间，但空间不会很大”的这一观点。 主要原因有以下4点： 1、Binance 的现货CVD在价格的拉升中，仍持续向上。说明交易所内现货主动买盘表现积极，占据主导。且目前还没看到有拐头的迹象（图1）。 2、于此同时，Binance的BTC余额却在同步减少。说明净流出大于净流入，在现货主动买盘强劲的时候，更多的BTC被提出交易，这是真实需要的表现。 3、从规模上看，单笔在10w-100w美元级别的投资者将BTC充进交易所，而单笔在100w-1000w美元，以及大于1000w美元的大户们，正在将BTC转出。且转出规模可完全覆盖转入的规模。 4、BTC接近$75,000，但BRS仍然没有回到零轴，目前是10；而上次BTC反弹至7.5w的时候，BRS也是10。以此大致估算，BTC要反弹至7.6w-7.8w区间，BRS差不多就会到0。 届时，我们再结合当时的综合数据，来判断有没有反弹见顶的迹象。

UP/UL-ACVR的中文含义是：平均每一枚BTC的未实现盈亏比在历史交易日中高于当前值的百分比。原理就不多解释了，讲复杂了反而影响阅读体验。 就直接说结论吧：历史上所有的熊底都会出现在ACVR（红线）下降的过程中，即“不下降，不见底”。 所以现在我们看到ACVR刚刚开始拐头，说明熊底或许还未出现，但可以确定的是一定越来越近了。 看到这个，再结合URPD（筹码结构），PSIP（盈利百分比）等数据综合判断，我个人认为不应该再给于过度的看空预期。 诸如“2w/3w见”这种就别喊了，大概率是到不了的。除非世界再来一次严重威胁人类生存的超级黑天鹅。 无论外界如何风向，我仍然相信自己的判断。