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@TheMarketMemo @123qpougzz 简单而伟大

@123qpougzz 其實我想表達：做投資不需要那麼*厲害*也可以做得很好——這個組合的規則非常簡單，任何人都可以做到。

問：Hi5組合中的ETF是否有替代？ 答：這5隻ETF是我精挑細選的結果，替代是否會能產生下圖這樣的資產曲線，不可知。 問：如果有現金來源，可否不配置 $PFF 和 $VNQ ？ 答：由於配置了這兩隻ETF，我可以確信Hi5組合總有一天可以自給自足，無需外部資金輸入。隨著資產規模不斷擴大，總有一天它可以養活我，我希望你能理解其中的深意——這是一個財富自由的樣本。

三个不能不知道的经济学概念： 沉没成本、边际成本、机会成本 🔗 沉没成本，决定了我们如果看待过去 💡 边际成本，决定了我们如何对待现在 🚀 机会成本，决定了我们如何面对未来 1、沉没成本与过去 沉没成本，在我的理解中，就是过去的投入，对未来不会再产生正面效用，这种投入在经济学上就被称为沉没成本。 其最大的经济学含义，是一旦你确定它沉没了，那么它就不能成为你做决策的参考变量。 换句话说，沉没成本，跟你的决策没有任何关系。 比如，你在股票里亏了钱，冷静分析后，接下来行情走势依然大概率对你不利，那你就应该果断斩仓止损，而不是因为过去投入了很多，亏损了很多，而影响当下之决定。 说起来很容易，但做起来确实会很难。 一方面，并不是每个人都能在每一次的投入上，去判定它到底会不会「对未来产生效用」。 比如，你不知道现在亏损的股票，接下来是会继续亏损还是会反弹；你也不知道坚持了两年的创业项目，接下来注定会失败还是再坚持一下就可能看到曙光，如此等等。 另一方面，从行为金融学的角度来看，人们做决定会严重受到「锚定效应」的影响。 比如，你会把股票价格锚定在建仓的成本价，认为那才是合理的；你会把两个人在一起美好的时光锚定下来，在感情破裂时，无法快速接受并走出来，总觉得为什么说不爱就不爱了。 这两方面的问题都需要通过大量的刻意练习去解决。 首先，判断过去的投入是否沉没，在一些简单的情况是很容易，这时候要克服的就是锚定效应。比如感情破裂这种，克服锚定效应自己多加提醒和刻意练习即可做到。 其次，在一些复杂情况很难判断是否沉没，就要靠你对该种情况更深入和广泛的研究，通过多方对比和深入思考，来做一个概率性的判断。 很多时候我们做判断，并不需要100%准确。只要大概率上，你的判断这个投入是沉没了，那就没有必要为了小概率的「反败为胜」继续耗下去。 沉没成本在数学上，可以近似地表达为一个简单的一阶马尔科夫链，指的就是下一个情况的发生，只跟当下有关，而和历史无关。也即是： 除了少数情况，大多数时候，人们对沉没成本的判断都是不难的。但人们总会有一种「不甘心」的心理，而在错误的道路上越走越远，这是非常不理性的行为。 因此我说，沉没成本决定了一个人如何看待他的过去。 只有一个人快速认清沉没成本的事实，不让它影响当下和未来的决定，才能轻装上阵，也才能灵活应对瞬息万变的市场环境。 所谓的断舍离和放下执念，应无所住而生其心，讲的都是这个意思。 2、边际成本与现在 边际成本，就是你每多获得一个单位的回报，必须付出的投入。 边际，就是增量的意思。 比如，工厂生产鞋子，多生产一双，就要多花费50块钱，那这50就是边际成本。 再比如，你的月收入是1万块，你要多获得1000块的收入，就要加班两天，那这两天的劳动投入，就是这1000块收入增量的边际成本。 既然表达的是增量，那么它背后的深层含义是什么？就是趋势。 以效用函数求导的方式将边际分析引入经济学之后，经济学才开启了波澜壮阔的「科学化」革命。足以见得，边际分析在经济学学术史上，也具有极为重要的地位。 在现代金融市场上，边际分析也是分析师们分析市场走向，经济动态，最核心的思想方法。 大家去看市场报告，常常会看到这样的措词：通胀水平边际走高，货币供应边际走低，某某公司的盈利边际改善，市场的风险预期边际升高….. 这里的边际，指的就是一种增量的思维，一种变化趋势的思想。 比如通胀水平边际走低，指的就是本月的CPI和上月相比，更低了。代表的是一个单位时间（月度）内，通胀水平的增量变化，它有可能是最新的趋势力量。 金融市场的定价都是基于预期的，因此，经济金融变量的边际变化，市场会对其特别敏感。因为这种边际变化，往往可能意味着新趋势的开端。 比如，如果此前的M2（货币供应）增速都在10%以上，突然一个月就变成了个位数，比如9%的增长，那这个时候金融市场就会理解为，央行的货币供应实际在收紧，并且这种收紧可能成为一种趋势。 除去经济金融专业领域，在每个人的日常生活中，边际分析，边际成本的思想也极为重要。 比如，对于个人成长来说，总要选择一条路走下去，究竟是选哪条路？ 是选金融还是计算机？是做学术还是去业界？是自己创业还是为人工作？这些都是非常典型的年轻人面临的个人发展的困境。 再比如，如何才能快速地实现财富自由？这是每个人都极为关注的问题，尽管最终来说只有非常少的人能实现，但并不妨碍你朝这个方向去努力。 边际成本的思想告诉我们，个人成长也好，财富自由也好，我们应当去发掘那些边际成本足够低的路径。 随着时间的推移，我们的工作经验会越来越多，做事的效率会越来越高，因此完成一件工作所需要耗费的时间和精力会越来越少，这就是一种边际成本下降的典型路径。 事实上，微观上个人工作经验的积累以及由此带来的学习效应，在宏观上就会表现为生产率的改善。 但按照传统产业内含的经验增长曲线来看，人们的学习曲线表现为一个一阶导数为正，二阶导数为负的凸函数。也就是说，单靠经验和学习，边际成本的最低值，很容易触达，且不会再下降。 这在宏观上就表现为传统产业的「边际成本递增」，以及微观上个人经验到一定阶段后的「无效重复」。 随着互联网的发明，传统产业的经验和学习曲线的二阶导为负的约束被打破，边际成本迅速进一步降低到零（比如一个App一百人用和一万人用，其成本并不会增加一百倍）。 互联网思维，其核心内核就是边际成本为零的用户思维。因此，互联网的商业模式都需要海量用户（哪怕是一个垂直产品，也离不开至少百万量级的用户支撑）来实现这一点。 回到每个普通人，在我们选择个人成长和财富自由的努力方向上时，未必每个人都有兴趣或者能力进入互联网行业，打造一个成功的互联网产品。 但是，活在互联网像水电煤一样成为基础设施的今天，每个人都需要具备互联网思维：边际成本为零+用户思维+迭代升级。 在如今这个时代，已经不再是靠大公司给你背书你就可以成长很快，可以赚到很多钱了。 现在越来越扁平，个体需要主动走出去，需要去链接更多的资源，需要去signal你的才华能力。 于是，个体能连接多少人，往往会影响你的价值。 之所以说边际成本决定了你的现在，就是说你现在做的每件事，是否朝着边际成本逐渐降低的方向在推进，将很大程度决定你做这件事的回报和未来的爆发力。 如果你只是在做机械的重复性工作，那很遗憾，你一辈子都和财富自由无望，也不太可能实现自己爆发式的成长； 如果你做的事情，有在未来获得高回报、但不需要再投入的可能，那么恭喜你，你正走在一条可能爆发的路上。 因此，对边际成本理解的深刻程度，会直接决定你现在会做什么样的事情。 3、机会成本与未来 机会成本，是指你选择某一个机会，而放弃其他机会所能带给你的最高价值。 这个话有点绕，简单来说，比如你有100块钱，可以用来买肯德基的全家桶，也可以用来买两本书。全家桶和两本书，就互为机会成本。 可以粗略地理解为，你为了做这件事，要放弃的其他事。其他事的可能收益，就是你的机会成本。 机会成本的思想，其实是整个现代金融理论和市场定价实践的核心思想，也是金融课里搭建金融大框架最核心的工具之一。 只说一个对每个人都适用的角度： 人们习惯的思维模式，是如果我去做这件事，失败了会损失什么? 这是典型的会计成本的思维模式。在这种思维模式下，人们会极力最小化潜在损失，最小化风险。 机会成本的思维模式是这样的：如果我不去做这件事，我可能会失去什么？是不是正好反过来？ 机会成本的思维，即是更多看到未来的思维，是一种基于战略的思维。会让我们做选择时，更加基于大格局大战略，来分析各个选项的优劣，而不仅仅是风险和损失。 如果一个人特别看重机会成本，就不会特别计较眼前的得失。面对未来，会显得更加有勇气去做一些新的尝试，因为他们害怕失去未来可能的机会，这种失去带来的成本，才是他们不可承受的（相较于去冒险可能面临的失败后的会计成本）。 4、总结一下 三大成本分析并不是独立分割的，而是相互存在内在联系。这当中，统摄全局的，可以看做是经济学上的「理性人」思想。 理性人的简单含义，即是最优化一个人的效用函数（Utility Function）。 效用可以表现为个人成长、名誉、社会地位、财富，等等一切。总之就是让你觉得爽的东西。 沉没成本，是让你将不相关的变量，从决策系统里剥离出去，从而在更小、更有效的范围内寻求效用函数的最优解，这会极大地降低交易成本和摩擦成本。 边际成本，是告诉你最优解的具体求解方法和思路。 而机会成本，则是告诉你最优解不仅要在当下眼前保证最优，更应该在长期在跨期保证最优，而这也是现代高级宏观经济学的微观基础。 机会成本也是人们为什么总在提倡要花时间去做那些「重要但不紧急的事情」，因为它们的机会成本足够大。 比如，你长期不学习不看书，机会成本就是那个“更好的自己”；长期不运动，机会成本就是一个“更健康的自己”；长期不深入思考和复盘反思，机会成本就是那个”独立且深刻的自己”！ 要知道，人们最后悔的事，是「我本可以」。

OK钱包 在 Sepolia 铸造 OKB，听说是只有1万个，目前不知道啥用处，反正闲了领一下，24小时只能领一次，每次0.2个。来晚无 okx.com/cn/x1/faucet/x…

致敬：十五年前的今日，中本聪发布比特币白皮书：《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System 白皮书中文翻译版本：bitcoin.org/files/bitcoin-… 白皮书综合语言：bitcoin.org/en/bitcoin-pap… 白皮书下载版：satoshiwallpaper.com #BTC 最早交易价格为 0.0008 美元，上一个牛市最高价格为69000美元，截至目前最高涨幅8625万倍

8.

这条收藏下 有一天你暴富了 国家要查你账的那种暴富 这条就用的上了 薇娅和范冰冰有钱了 但就折在这了 个税顶格45% 谁都不想交 有合法合规避税的招 1/成立企业，交25%的所得税 2/以公司名义买房买车买飞机游艇抵税 3/过几年再低价卖给自己，高价租给公司继续抵 4/自己领一元工资，使用公司配的别墅豪车飞机游艇 想想是不是挺多创始人给自己开1块钱工资 被封杀的薇娅做法是 把自己包装成小微企业 按核算征收的两三个点交个税 还利用地区之间的税率差异 到外地去纳税 这国家忍不了 游艇飞机抵税这些都不安排了 也不为经济做贡献 就可着自己挣钱了 这就得被办啊

昨天翻遍了各种虚拟手机号平台，发现免费的都不给力，付费的也收不到验证码😓 果断弄了个giffgaff实体卡，其实开通一张境外银行卡没有你想的那么麻烦 有了这卡在手，以后无论是网上购物还是订阅像 ChatGPT Plus 这样的服务都稳稳的 收藏起来，别错过！

100个探寻有趣世界的网站 1、实时地球 网址：zoom.earth 实时图像每 10 分钟更新一次，提供风暴、天气预报、降水、火警等数据 2、陕西博物馆 360 度实景浏览 网址：sxhm.com/online.html 线上参观陕西博物馆，360度展示，共有五个展厅100多个场景。可以网页浏览，也可以 VR 头盔浏览 3、CyArk 网址：cyark.org 用专业的三维激光扫描技术数字化重现世界上最久远、最著名的古迹 4、全球贸易数据分析 网址：globe.cid.harvard.edu 这个网站可以看到全球每一个国家在贸易方面的数据 5、公共钢琴 网址：pianos.pub 收集了全世界 8,391 架公共钢琴，你可以输入一个地点查找附近的钢琴 6、天际网络摄像头 网址：skylinewebcams.com 观看世界各地景区的实时摄像头画面 7、Manhole 网址：manhole.co.il 有非常多全世界各地有趣的井盖！还能看这个井盖具体在什么地方 8、近地轨道可视化 网址：platform.leolabs.space/visualization 感受地球低轨道太空的实际状态 9、全球电力设施地图 网址：openinframap.org 该网站的地图显示全世界电力设施的位置，包括电厂、变电站、输电线等等，甚至还有风力发电机 10、护照博物馆 网址：passportindex.org 这个网站集合了世界各地护照样式 还有办理程序 办理难易程度 等等 11、随机谷歌街景 网址：randomstreetview.com 这个网站随机展示谷歌街景的照片，世界各地都有 12、用户界面的历史 网址：history.user-interface.io 介绍了从 1973 年第一个支持 GUI 的操作系统到目前的 macOS 和 windows 的用户界面 13、World flags 网址：world-flags.org 一个介绍世界各国国旗、含义和起源、国旗的起源和琐事的国旗武士媒体组合项目 14、Dollar Street 网址：gapminder.org/dollar-street 按照收入展示各个国家中人们的生活 15、深海 网址：neal.fun/deep-sea/ 海洋不同深度都有什么生物 16、Go nomad 网址：nomadlist.com 这个网站是用来给游民们寻找适合自己的城市做参考，根据各种权威机构数据列出了各项评分 17、手机博物馆 网址：mobilephonemuseum.com/catalogue 网站目前拥有来自 200 多个不同品牌的 2200 多个独立型号 18、钓鱼岛线上博物馆 网址：diaoyudao.org.cn/dydbwg.html 博物馆展陈内容包括历史图片、视频资料、文献资料、法律文件、实物模拟等 19、地平说学会协会 网址：tfes.org 世界上有一些人认为地球是平面而非球体，这是他们的官网 20、机械键盘博物馆 网址：scrapbox.io/MECHKEYS/ 收集了非常多设计独特的机械键盘 21、全景故宫 网址：pano.dpm.org.cn 线上体验游览故宫，360° 查看各个宫殿，有文字介绍 22、故宫博物院数字文物库 网址：digicol.dpm.org.cn 在线查看故宫博物院众多藏品，可根据分类和年代浏览 23、千亿像素看中国 网址：bigpixel.cn/zh-CN.html 可浏览千亿像素的全景图片，观看一个城市的面貌 24、核弹威力 网址：nuclearsecrecy.com/nukemap/ 选择某个核弹查看爆炸影响的范围大小 25、地球时间线 网址：timelineofearth.com 滚动屏幕，查看地球从形成到今天的大致时间线 26、克苏鲁公社 网址：cthulhuclub.com 克苏鲁公社为克苏鲁神话爱好者自发创建的克苏鲁神话相关资料网站 27、中国历史照片 网址：hpcbristol.net 布里斯托大学开放中国影像数据库，提供 20,000 多张中国近代照片免费浏览 28、ocearch 网址：ocearch.org/tracker 追踪大白鲨、虎鲸等海洋动物的实时位置 29、知妖（中国妖怪百集） 网址：cbaigui.com 收集中国古今妖怪 30、Little Big World 网址：littlebigworld.de Little Big World 使用移轴摄影、壮观的无人机摄影和惊人的延时，将地球上最美丽、最有趣的地方变成了可爱的微型模型

赶紧收藏！吴恩达 2023 年最新演讲：人工智能将带来哪些机遇？ 吴恩达最新的话题讲了 AI 未来十年的大趋势！他觉得 AI 在很多小众行业里都能大放异彩，而且未来不懂编程也没关系，每个行业都可以轻松定制自己的AI工具 真的很赞👍 来源于超正经学术君/36分钟

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@ianmiles 包容不同的观念文化是对的，最后一个细节让我知道他们是非常文明的，清洁地上的颜料！

Cultural enrichment.

@ChristianWu809 @cskun1989 大哥，车多吗？通行要求高吗?很想去走走

@cskun1989 作为珠海人，可以负责的告诉你，现在并不空荡荡！

中推有人晒港珠澳大桥空荡荡的照片，配文称是世界上最壮观最雄伟的大桥，是的，没错，港珠澳大桥既是面子工程又是政绩工程，只是通车三年了，才让媒体看到一丝曙光，记者从港珠澳大桥边检站了解到， 8月20日，大桥通行车辆1.1万辆次，这是今年8月以来第6次单日破万，也是今年第12次单日过万车辆通行港珠港大桥。随着港珠澳互访热度不断增加，口岸客流量也在增长，8月以来经港珠澳大桥边检站查验的出入境旅客超过110万人次，比2019年增长80%，处于港珠澳大桥开通以来历史最高水平。这样的车流量和客流量，不仅无法收回投资，连银行利息都偿还不了。 港珠澳大桥2009年开工建设，工程总预算729.4亿元人民币，实际工程投资1269亿元，相比预算超支540亿元。内地、香港、澳门三地政府一致同意按照“效益费用比相同原则”分摊资本金，即香港50.2％、内地35.1％、澳门14.7％。由于人工费和材料费上涨，三地不得不增加投资，香港口岸及其连接线超支更多，香港实际投资518亿元人民币，占三地口岸和连接线总费用的63.5%，当时按照工程预算729.4亿元，收费期50年进行测算，项目收益率4.14%，这个收益率实在很难吸引社会投资。 考虑到港珠澳大桥投资规模大，中央决定给予资金支持。这就好比孩子想买房子，父母拿出一部分钱作首付。中央政府支持50亿元，广东政府出资20亿元，内地合计70亿，香港出资67.5亿元，澳门出资19.8亿元。三地合计拿出157.3亿资本金，占主体工程费用的42%。其余58%由粤港澳三方组建的项目管理机构通过贷款筹集，大桥建成后实行收费还贷。当时与多家银行洽谈后，最终确定中国银行牵头银团提供贷款，贷款期限长达49年，利率为基准利率下浮10%。 时任广东省省长黄华华2008年曾经表示，港珠澳大桥36年便可以回本。根据2008年估算，大桥使用初期车流量为每天9.2千车次，到2030年升至3.3万车次，2016年，三地政府调低评估，2030年日车流量预计达到2.9万车次。按照小型客车收费每车次150元人民币，大型客车、过境巴士200元，穿梭巴士300元，普通货车60元，货柜车115元的收费标准，2008年预测的车流量，一年收入不过6.57亿元人民币，即便如此，收回成本也是天方夜谭，何况车流量远远低于那时的预估，数据显示，过去几年日均车次只有4000多辆，全年收入仅为2亿多元，除去人工维护，连利息零头都还不了，也就是说，如此庞大的投资，纯粹是开玩笑，打了水漂。 造成这一现状的原因很多，首先是好大喜功，不惜成本打造了世界上最长的跨海大桥，还有内地车辆和港澳车辆不能自由往返，车辆要上港珠澳大桥，必须有公司背书，公司三年内纳税金额超过100万人民币，将纳税证明提交给相关部门多重审核之后才能预约检车，拿到牌照上大桥前必须缴纳香港和内地两处汽车保险，上桥之后，香港、澳门、珠海三个地方的入桥口各自设有检查站，经历三次检查，原本方便的通道，在各项步骤下变得困难重重，让选择港珠澳大桥的车辆和司机大幅减少。

@xinwendiaocha 发这个显得有点傻！

中国好强大，将地球引力带上太空！

@yjhss520v 你的意思是 政府故意让全国乱象丛生，搞得民不聊生？

其实你如果认真想一想，不管是微博也好，推特也好，绝大部分的人认知真的低下，虽然绝大部分的人认为这一次的放开是因为有开始闹，然后政府开始让步。一看就是没有一点人生阅历的！任何一个政府，都应该会具有这样的战略定力，更何况像中国政府！放开本来就是一个既定的方针和策略，我也讲过原因。

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