Degang Li
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美光 $MU 的估值多少是合理？
以预期EPS是$130每股的话10倍市盈率那就是$1,300 +93% （现价大概$674）。 15倍市盈率那就是$1,950 +189%，20倍 市盈率那就是$2,600 +286%。
凌晨三点盯盘，看完文件，才睡觉，十点起来到尖沙咀酒店和纽约回来的基金好友喝咖啡，我点了热美式，坐下来，困的要命。
然后，先聊市场，十多年交易经验的他，也感慨这两个月的波动，他说现在是选股最为重要，强者恒强，business timing 附加marketing timing。
聊起估值，他说现在AI股，确定性方向，又有number的，现金流强的，除了英伟达、台积电、谷歌、博通、美光外不多了，如加上重估和爆炸力，唯有美光、闪迪 $SNDK 。 $DRAM
我问他，以他的眼光这美光的估值多少是合理？
他说保守点，毕竟不会立即赶上十几、二十倍的市盈率，第一步明年预期EPS X10倍市盈率。如果能用15-20X 估值，那估值更上一个台阶。
那如果预期EPS是$130每股的话，10倍市盈率那就是$1,300 +93% （现价大概$674）。 15倍市盈率那就是$1,950 +189%，20倍 市盈率那就是$2,600 +286%。
即使只给10倍 远期市盈率，股价也需要接近翻倍。
15–20倍 市盈率（在AI内存强劲周期中属于合理范围）意味着股价有 2.9倍至3.9倍 的上涨潜力。
非投资建议，DYOR。
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优速通不是一种服务，实际是一种剥削
付费快速通道，是一个极其邪恶且不公平的政策， 在没有额外资源供给的前提下，就是在剥削了其他消费者的生命和时间。这和头等舱、一等座之类为增量买单不一样。
而优速通没有任何增量。
迪士尼的项目吞吐量是物理刚性的，当我们购买门票时，合同的隐含条款是：我们用时间换体验，队列即产权。
这份“队列产权”的所有者是已经在排队的消费者，不是迪士尼。而优速通的交易标的，不是“加快某人的体验”，是把后来的付费者插入到前面那些已经用时间支付了位置款的人之前。
我不认为，迪士尼拥有这种权利，它在出售一份它从未持有过的东西。
iPaul@iPaulCanada
男子带孩子五一出游迪士尼，项目排队3小时，看着优速通源源不断插队，当场崩溃和主管争执：“迪士尼的规则就是谁交钱多，就谁先进去是吗？”
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@iPaulCanada 一码归一码，谁交钱多谁先行通行，明显不合理，就像有钱能插队一样，本质上容易树立阶层的对立，道德沦丧，这和高铁、飞机商务舱还不太一样，因为他们享受的完全是相同的服务。
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一个在加拿大待了十二年的同学，上周回北京探亲，全程表情都是懵的。
他说他下了飞机第一件事是打车，结果发现路边根本拦不到出租车了，全是网约车。他站在首都机场出口举着手等了十分钟，旁边一个大爷看不下去了跟他说：小伙子，你扫码叫车啊。他说他那一刻觉得自己像个原始人。
然后他去了趟超市，发现收银台前面空空荡荡，所有人都在自助结账机前面扫来扫去。他找了半天找到一个人工通道，收银员看他掏现金的表情，跟看到有人用算盘一样。
但真正让他沉默的不是这些。他说他去见了几个老同学，发现每个人聊天的核心话题都是"卷"——孩子卷学区、自己卷绩效、父母卷养老。他说在加拿大虽然也焦虑，但那种焦虑是"我能不能过得更好"，而国内的焦虑是"我会不会掉下去"。一个是向上的不确定，一个是向下的恐惧，完全不是一回事。
我听完没反驳他，但心里想的是：你一年回来一次，看到的是反差；我们天天泡在里面，感受到的是惯性。你觉得不认识了，我们觉得一直就这样。
这就是最残酷的地方——不是变化太大，是身在其中的人已经丧失了感知变化的能力。出去的人回来觉得魔幻，留下的人觉得一切正常。到底谁才是清醒的那个？我越来越不确定了。
#回国 #海外华人 #中国变化
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我一个在美国待了八年的朋友上周回国探亲，回来之后跟我说了四个字：不认识了。
不是那种"哇好先进"的不认识，是一种很复杂的陌生感。
他说第一个印象是手机支付已经进化到了他理解不了的程度。他在路边摊买煎饼，掏出现金，老板看他的眼神像在看一个穿越回来的人。
第二个印象是所有人都在刷短视频，地铁上、饭桌上、甚至走路的时候，整个国家像被一块屏幕催眠了。第三个是年轻人的状态——他说他表弟985毕业，在家考了两年公务员，眼神里那种倦怠感他在美国的中国留学生身上从来没见过。
第四个是物价，他说一线城市的咖啡比纽约还贵，商场里的物价也是贵得离谱，但是似乎到店后让你折腾美团/抖音能便宜，但他表弟的月薪只有纽约最低时薪的一半。
他跟我说这些的时候，是困惑。他说他出国的时候觉得中国在往上走，回来发现确实在往上走，但走的方向跟他想象的完全不一样。基建一流、消费升级、科技狂飙——但人的精神状态好像反而更紧绷了。
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C罗认为人类喝牛奶不正常，你赞同他这种说法吗？
据《太阳报》报道，C罗前厨师巴罗内接受采访时透露了C罗的饮食习惯，这位葡萄牙巨星饮食非常均衡且健康。
他表示：“C罗的饮食非常均衡。只要是健康的食物，他几乎什么都会吃。
“早餐通常是牛油果配咖啡、鸡蛋，而且绝对不加糖。一点糖都不行。
“午餐可能是鸡肉、鱼肉，搭配蔬菜。如果他需要摄入碳水化合物，他也会从蔬菜中获取，因此不需要任何面粉制成的食物，比如意大利面、面包这类东西都不吃。
“晚餐他吃得比较清淡，通常是鱼或切成肉排的肉类，总是会配上蔬菜。”
巴罗内透露，C罗不喝牛奶，因为牛奶“对人类来说不正常”，并认为植物奶制品要好得多。
他补充道：“不喝牛奶。人类是唯一一种饮用其他动物奶的动物。其他任何动物在三个月后就不会再喝奶了。
“小牛过了三个月大就不再喝奶。动物不会喝其他动物的奶。自然界中不存在这种现象。只有人类会一直喝奶，喝到30岁、40岁、50岁、60岁——在我看来这是不对的。”
“我们像狗、狼、牛和驴一样，从母亲那里喝母乳，这很正常。但婴儿期过后还喝奶就不正常了，这违背自然规律。”
哈兰德可能会不同意巴罗内的说法，他曾大谈生牛奶作为自己饮食一部分的好处。哈兰德还喜欢吃牛排以及肝脏、心脏等动物内脏。
巴罗内说：“我赞同（哈兰德）吃内脏的做法。肝脏、心脏和大脑都是健康的食物，堪称超级食物。
“C罗也喜欢肝脏。我也很喜欢。肝脏富含铁元素，在饮食中很重要。所以对于内脏，我表示赞成，但不赞成喝牛奶。”（直播吧）
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我经常说，25~30岁这批刚需党，非常可怕。
双方都是江浙沪独生子女，刚好大学恋爱，毕业到北上杭深打拼，一个事业单位，一个互联网行业，双方都火急火燎要结婚，
刚好双方爹妈都很支持，刚好各自能拿出来700多万现金给孩子结婚用，
一下子1500万现金砸进去，买了一套改善型刚需婚房。
拦都拦不住。
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