Mauricio Rahmani, CFA

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@cavanizidane @pedrodrmoura 👊🏼👊🏼👊🏼

@MauricioRahmani @pedrodrmoura Seus posts sempre de altíssimo nível!

É possível transformar lixo em gás natural e energia? @pedrodrmoura apresenta um novo case de nosso portfólio, uma small-cap de crescimento com muita qualidade: A Orizon. Boa leitura! 1/2

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Hoje tem TradersCast às 18h30. 📊 Chegou a hora das small caps? @MauricioRahmani da Reach Capital se junta a @Fernandomarxk e @israel_massa para discutir se o momento das small caps finalmente chegou ou ainda exige cautela. Ao vivo às 18h30. Link: youtu.be/LSeoTdzlcX4 Te esperamos.

@Fernandomarxk @carteirafundos 👊🏼👊🏼

Outro fundo com conviccção em #RAPT4 é o REACH SMALL CAPS: Aumentou bem a posição no final de 2025

@tuvidux @carteirafundos @Fernandomarxk Tmj!

@carteirafundos @Fernandomarxk @MauricioRahmani E gente boa.

Visão da Alcoa sobre os fundamentos de preço do alumínio Perspectiva geral A Alcoa acredita que fundamentos sólidos sustentam os preços do alumínio entrando em 2026 . Os preços do LME subiram 8% sequencialmente no 4T25 e atingiram recentemente $3.200 por tonelada métrica, apoiados por fundamentos subjacentes fortes, incluindo oferta restrita e projeções de alta demanda . Fatores de oferta Restrições estruturais na China A Alcoa destaca que a China permanece próxima do seu limite de 45 milhões de toneladas métricas de capacidade, com pouco espaço para crescer a oferta . A empresa considera que este limite será mantido, o que representa uma mudança fundamental em relação às últimas duas décadas quando a oferta crescia sem restrições . Custos de capital crescentes fora da China Os custos de capital na Indonésia são 2,5 a 3 vezes maiores do que foram na China, o que deve apoiar os preços do alumínio . A empresa observa que, embora a Indonésia deva adicionar aproximadamente 700.000 toneladas métricas de nova produção em 2026, interrupções anunciadas na Islândia e Moçambique podem remover mais de 550.000 toneladas do mercado, limitando o crescimento líquido global da oferta . Crescimento de oferta limitado no Atlântico A Alcoa enfatiza que há crescimento de oferta limitado na América do Norte e Europa, com déficits regionais crescentes nos próximos 10 anos . Fatores de demanda Crescimento contínuo da demanda A demanda global por alumínio primário e secundário deve crescer na próxima década . A Alcoa observou força significativa nos setores de embalagens e elétrico . Déficits regionais estruturais A empresa destaca que América do Norte e Europa permanecerão em déficits substanciais em 2026, com a Europa projetada em déficit de 4,0 milhões de toneladas métricas e América do Norte em 2,6 milhões . Estes déficits estruturais devem se ampliar ainda mais à medida que a demanda excede o crescimento da oferta . Prêmios regionais A Alcoa está bem posicionada em mercados de alto prêmio no Atlântico, onde os prêmios regionais são significativamente maiores do que nos mercados do Pacífico devido ao déficit regional, barreiras comerciais e custos logísticos . Tarifas e CBAM As tarifas da Seção 232 dos EUA e o Mecanismo de Ajuste de Fronteira de Carbono da UE (CBAM) devem favorecer a Alcoa. O CBAM deve adicionar aproximadamente $40 por tonelada ao prêmio de Rotterdam em 2026, beneficiando produtores de baixo carbono como a Alcoa . Conclusão A Alcoa vê o mercado atual como fundamentalmente diferente das últimas duas décadas, com crescimento da demanda combinado com oferta restrita - uma mudança estrutural que deve apoiar preços mais altos de alumínio no longo prazo .

@MauricioRahmani Foi bom, dá uma olhada.

Aluminium subindo e Cbav3 caindo kkkkkk

@tuvidux Vou olhar!! Gostou?

@MauricioRahmani Viu o resultado da Alcoa?

@tuvidux Valeuu lerei

@MauricioRahmani Dá uma olhada no relatório que o S&P publicou de Aluminium.

@tuvidux Obrigado pelos insights! Estou estudando por aqui e com uma posição pequena por enquanto Abss

Não tenho CBA ou posição em Alumínio, mas gosta da commodity - prefiro outros metais por enquanto. A China bateu o limite de produção de 45 esse ano, e a demanda por alumínio vai precisar vir de outros lugares = fazendo o preço subir. Fora que a Indonesia deve aumentar significativamente a produção de Alumina, jogando o preço disso lá no chão e aumentando significativamente a margem dos produtores de Alumínio. A grande questão da CBA é a execução deles que está mt ruim, muito parecido com a Usiminas. Todo balanço algum problema novo. Mas com preço subindo de Alumínio, devemos ver uma margem melhor. Além disso, tem as opcionalidades do Projeto Rondon + Terras Raras.

The only healthy looking population pyramid of a high tier country. Everybody else has something to learn from the Israelites.

@matheussilvae @BrazilJournal 👍🏻👍🏻👍🏻

@MauricioRahmani @BrazilJournal Muito boa a carta @MauricioRahmani ! Roubei aquele gráfico de ROE x P/VP dos bancos,

Muito honrado em ver o @BrazilJournal repercutindo a carta trimestral do Reach Small Caps! braziljournal.com/por-que-muitos…

GESTORES. Por que alguns gestores vêem a Randon como ‘deep value’ braziljournal.com/jy7p #RAPT4

@lhcaroli Obrigado l!!

@MauricioRahmani Parabéns, Mauricio!

Caros investidores e amigos, 2025 foi um ano forte para o Reach Small Caps, com retorno acima dos principais índices. Mais importante: entramos em 2026 com um portfólio concentrado em assimetrias que acreditamos ainda não refletidas nos preços. Boa leitura! 1/2

PDF: …1-40e6-b8c3-5adb6382c6c1.filesusr.com/ugd/9c0917_0b7…

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