Nilson Sato | CNPI

Gente, deixo me apresentar Me chamo Nilson, sou investidor há alguns anos, formado em Economia. Passei em um concurso federal e bem estabilizado. Mas minha paixão por investimentos falou mais alto e depois de multiplicar meu patrimônio várias vezes, resolvi me profissionalizar

Tem um hotel, em frente a praia de Copacabana, listado na Bolsa, que está faturando muito no show da Shakira.😜 Com certeza, quando for para o Rio, vou me hospedar nele para retribuir o que ganhei.

@investvix não tenho certeza, mas é o que está escrito no comunicado.

@SatoNilson Nunca vi OPA só para ordinárias, está certo disto?

Breaking News! Para EMAE e SABESP (#EMAE4, #SBSP3) A empresa divulgou dois fatos relevantes: 1. Realização da OPA (Oferta Pública de Aquisição) para ações ordinárias da EMAE (EMAE3) a R$ 61,83. 2. Estudo para incorporação de todas as ações da EMAE (EMAE3 e EMAE4) pela Sabesp. Os acionistas preferenciais da EMAE poderão receber, em substituição, ações de emissão da Sabesp, conforme relação de troca a ser oportunamente negociada por comitês independentes. Na minha leitura: - A OPA a R$ 61,83 é só para as ordinárias (EMAE3). Acredito que a maioria dos acionistas tem a preferencial (EMAE4), então não se aplicaria esse preço. - Há possibilidade de os acionistas preferenciais da EMAE (EMAE4), caso a incorporação seja aprovada, converterem suas ações em ações da Sabesp (SBSP3). Como há prêmio de controle nas ordinárias, acredito que a taxa de conversão vai ser próxima do valor atual das preferenciais + algum ágio. Aguardemos o laudo; que seja um valor justo. Na minha avaliação modesta, deveria ser mais próxima dos R$ 61,83 pagos pelas ordinárias. Mas entendo que há um desconto de controle das preferenciais em relação as ordinárias. Os dois fatos relevantes na integra: rad.cvm.gov.br/ENET/frmExibir… rad.cvm.gov.br/ENET/frmExibir…

@investvix Sim, a @TrigonoCapital é acionista relevante nas preferenciais, certamente estarão de olho no laudo.

@SatoNilson A trigono deve ser a maior acionista minoritária da EMAE e vide o que rolou com a Kepler o Werner não vende por preço de laudo.

Dei uma pausa para resolver umas questões pessoais. acho que em breve vou retornar. O modelo de consultoria envolve análise dos ativos em carteira, adequações e sugestões de ativos (ações) que sigo de olho e acho interessante, com análise completa e simplificado. E a parte educacional que estava mais focado. Ações e renda fixa.

@SatoNilson Nilson, tudo bem? Gostaria de saber como funciona tua consultoria. Muito obrigado

Gente, deixo me apresentar Me chamo Nilson, sou investidor há alguns anos, formado em Economia. Passei em um concurso federal e bem estabilizado. Mas minha paixão por investimentos falou mais alto e depois de multiplicar meu patrimônio várias vezes, resolvi me profissionalizar

Vou revelar uma técnica de investimento simples que me ajuda muito: o aporte em tranches (para montar uma nova posição). 1. Você analisou com cuidado os fundamentos do novo ativo (depois de muito estudo). 2. Definiu o valor total ou o percentual inicial que esse ativo terá na carteira. Exemplo: R$ 10 mil no novo ativo ou 10% da sua carteira de renda variável. 3. Divida esse aporte total em 2 ou 3 tranches, espaçadas no tempo (por exemplo, ao longo de 3 meses). Exemplo: Em uma carteira teórica com 10 ativos, você destinou R$ 10 mil para cada um (total R$ 100 mil). Em vez de aportar os R$ 10 mil de uma só vez, você divide em 2 tranches de R$ 5 mil ou 3 tranches de aproximadamente R$ 3.333. 4. Após o primeiro aporte (R$ 5 mil ou R$ 3.333), espere o resultado trimestral ou semestral sair para confirmar ou ajustar sua tese inicial. 5. Com base no resultado, decida: - Compre a próxima tranche (se o ativo ainda estiver abaixo do seu preço teto e a tese estiver se confirmando); - Ou venda o que já havia aportado (se o resultado estiver bem abaixo do esperado). Exemplo prático: “Nesse preço e com esse resultado, a empresa está negociando a 7x P/L recorrente (passado ou projetado). Isso ainda me agrada para novos aportes? Era exatamente o que eu esperava?” *Preço teto = preço máximo que você ainda considera atrativo para comprar, com margem de segurança, de acordo com seus critérios (ex.: P/L abaixo de 7x, FCFE yield acima de 15%, dividend yield projetado acima de 8%). -Se o resultado estiver bom, em linha ou melhor do que o esperado → faça o próximo aporte. -Se estiver ruim (abaixo do projetado ou com premissa errada) → avalie vender o aporte inicial. Às vezes é melhor realizar a pequena perda do que deixar o capital “em quarentena”. Depende das outras oportunidades que você tem (rebalanceamento). Se o problema parecer temporário, analise se a empresa tem condições reais de recuperação e em quanto tempo. Aí você decide: vale a pena esperar ou é melhor realocar o capital em outro ativo? Isso é fazer preço médio? Não exatamente. O foco da técnica é a diferença entre preço e valor (assimetria de risco/retorno). O preço médio acaba acontecendo como consequência, mas o norte é sempre o fundamento, não o preço puro. Na prática, esse método já ajuda a evitar o erro clássico de fazer preço médio “às cegas”. É melhor definir um valor financeiro inicial (ex.: R$ 10 mil) do que só um percentual. Assim você evita o vício de ficar reequilibrando a carteira só porque o preço caiu. Exemplo: você definiu R$ 10 mil (10% da carteira de renda variável). Se o ativo cair e passar a representar 5%, você não aporta mais só para voltar aos 10%. Você já aportou tudo o que havia planejado. Porém, se você aportou apenas a primeira tranche (R$ 5 mil de R$ 10 mil) e o ativo continua caindo e com fundamentos ainda sólidos, ótimo: você poderá comprar mais barato algo que já gostava! (se gostava a 7x P/L, a 5x fica ainda mais atrativo). Para isso, é fundamental ter convicção na sua análise — ser “do contra” quando necessário. Se o ativo cair “infinitamente” e você perceber que os fundamentos se deterioraram de verdade, não faz sentido continuar aportando para reequilibrar. Nesse caso, o mais racional é vender tudo. Resumo da técnica de aporte em tranches (ao montar uma nova posição): Vantagens: -Dá tempo para validar se sua tese está certa ou errada. -Se estiver errada, a perda é menor porque você entrou aos poucos e pode sair rapidamente. Desvantagens: -Se o mercado antecipar o movimento, você pode pagar um pouco mais caro nas tranches seguintes ou perder a margem de segurança (mas, nesse caso, provavelmente terá outras boas opções). Se você estiver muito convicto do seu estudo, pode perfeitamente montar a posição de uma única vez. Mas, para quem está começando ou iniciando uma nova posição, o aporte em tranches é uma excelente forma de validar aos poucos a tese inicial. É como um namoro antes do casamento.

Hora de atualizar o meme rs (#PRIO3) Paciência é um exercício nos investimentos.. @MalekZein7

@VanceEquities Ah, não sabia que antes de 2021 ela estava repassando abaixo da inflação. Fui enganado pela imagem rs. Viés de enquadramento.😅. Pode ser, com menos pressão financeira, pode haver um alívio nos preços, se bem que o setor tem se consolidado.

@SatoNilson Tem algo interessante nessa dinâmica , antes de 2021 foi a localiza passando preços abaixo da inflação para expandir mercado agora parece que chegou a vez de expandir margens até pra lidar com juros altos. Sera que os juros abaixando vamos ter repasses abaixo da inflação denovo?

Resultado do 4T e fechamento do ano de 2025 da Localiza (#RENT3). Uma das características qualitativas valorizadas pelo Buffett nos investimentos é a capacidade de repasse de preços do produto/serviço acima da inflação. Nesse período 21-25, a Localiza repassou preços, em todos os anos, acima da inflação. E isso não causou a diminuição na taxa de utilização, sinal de um serviço valorizado/essencial. (bom setor) Esse setor de aluguel de veículos tem se mostrado promissor, com uma tendência da nova geração de valorizar mais o uso do serviço do que a posse do bem. Eu invisto nesse setor, só que em outra categoria, mas reconheço que a Localiza é muito bem tocada. Não à toa foi citada como uma das "Mag 7" do Brasil.

@prado_mtprado2 Gosto bastante, empresa muito boa e bem tocada.

@SatoNilson Oq vc acha da CPFL?

Resultado da Engie 4T 25. (#EGIE3) Parece que passou a era de rentabilidade alta da Engie. Fica notório como a competição no mercado de geração e transmissão derrubou o ROIC e ROE da empresa ao longo dos anos. Longe de estar ruim, ainda é interessante, mas acho que não merece mais o posto de queridinha elétrica da bolsa brasileira. Há algum tempo tenho visto o setor de distribuição como mais interessante.

@oGabrielinveste Tb achei estranho essa venda da participação parcial na TAG, ativo parece muito bom, vaca leiteira.

@SatoNilson Eu abandonei o case quando venderam a TAG, já tinha acendido o alerta quando venderam a Termelétrica.

@matheussilvae Nice! Nem me liguei de olhar a matriz européia, não sabia que estava descontado, parabéns pelo acerto👏

@SatoNilson Comprei a Engie da Europa depois que anunciaram a parada da operação nuclear na Bélgica. Estava a 4x EV/EBITDA na época (2022). Não me arrependo…

@lanlico Sim, tem isso, parte do investimento ainda vai entrar no resultado.

@SatoNilson Nilson, a empresa investiu pesadíssimo em 24 e 25, consequentemente o LL caiu, impactando diretamente o ROE. Para 26 e 27 é esperado um investimento de 1/5 do que foi investido em 24 e 25. Meu entendimento é que o pior já passou e agora a empresa vai voltar a entregar (colher)

@RicardoAmeric17 nossa verdade, tinha EDP, energias do brasil, era bem boa...Bem lembrado a Light, essa daí é complexo rs.

@SatoNilson O caso de neoe3 foi mais um dos absurdos do Brasil, na hora de roer o osso recorre ao mercado depois tira a bola do campo Bom…. O que estou muito curioso é para ver os termos da renovação da light, vão obrigatoriamente trazer viabilidade econômica.

@avl_daS tranquilo, a empresa ainda é boa😅

@SatoNilson Foi pq eu entrei forte ano passado. Peço desculpas, galera.

@RicardoAmeric17 A Neoenergia até que estava indo bem, mas já viu né, fechou o capital😑. Além dos que citou, sobrou Cemig (apesar de ter muito geração e transmissão tb) e a Coelce, mas essa estava analisando ainda.

@SatoNilson Fora eqtl3 e clsc4 e qual distribuidora apresenta retornos mais interessantes do q egie3?