バフェット・コード
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バフェット・コード
@buffett_code
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日本 Katılım Kasım 2017
314 Takip Edilen165.2K Takipçiler
こういうフォーマットの決算まとめもいいですね。芯を喰ってる。要約はLLMがやっていると思われますが、よくできてる。 決算まとめって簡単なようで奥が深いんですよね。事実ベースで「売上●億円、前期比+▲%。その理由は〜」みたいなものを作ってしまいがちですが、それには価値がない。
キオ君＠ＩＲ資料をアホかわいく要約します@kiokunir
【話題】飯屋で無双してたら今度は求人サイトに全財産ぶっ込み始めた件ｗｗｗ カカクコム（2371）の長い決算短信を要約すると、 ・売上941億円！+20％でドーン、「食べログと求人でまだ伸びるんだが？」状態 ・営業利益272億円、まさかの▲7％、「広告と投資に金ブチ込みすぎた」展開 ・純利益188億円、▲6％、「売上は祭りなのに利益はちょいションボリ」感 ・営業利益率28.9％、「それでも普通に強者側です」なの草 ・現金464億円あるけど前期から減少、「M&Aと配当で財布スカスカ気味」ムーブ ・配当80円→50円へ減額、「特別配当終わったから落ち着けニキ」案件 ・それでも配当性向52％、「株主にはまだメシ配るで」姿勢継続 ・食べログ売上402億円！+20％、「予約人数増えすぎワロタ」絶好調 ・飲食店予約だけで+30％、「外食回帰うめぇぇぇ」状態 ・月間利用者9708万人、「国民ほぼ見てるだろ」レベルで胸熱 ・価格.com本体は売上ほぼ横ばい、「PC買い替え特需でなんとか踏ん張った」感じ ・住宅ローン比較は金利上昇であぼーん、「ローン怖すぎ問題」直撃 ・求人ボックス売上+51％で爆伸び、「CMと営業でゴリ押し成功」キタコレ ・ただし求人ボックス、利益は+42億→▲14億へ転落、「成長のためなら赤字上等だお」覚醒 ・ブランド投資しまくり、「今は赤字でも知名度で殴る」戦法 ・LiPLUS買収、「生活系マッチングも食うぞ」欲張りセット開始 ・さらにエンゲージも買収、「求人界でリクルートに殴り込みじゃゴルァ！」モード ・のれん114億円、「買収ハイで積み上がってるんだが」香ばしい空気もチラ見え 【総まとめ】 食べログで稼いだ金を、求人ボックスとM&Aに全ツッパしてる状態 ・価格.comは安定収益装置、「比較サイト王者の貫禄」継続 ・食べログは予約ビジネスが完全復活、「外食経済の回復うめぇ」フィーバー ・でも今の本命は完全にHR事業、「求人で天下狙うぞ」本気モード ・利益減っても広告と買収を止めない、「今しかアクセル踏めねぇ！」思想 ・来期予想は売上1145億、営業利益308億で再加速見込み、「投資回収フェーズ行けるか？」注目 ・結論：「飯で稼いだ金を握りしめて求人戦争に突撃してる、攻めすぎネット帝国」です。
日本語
こういうフォーマットの決算まとめもいいですね。芯を喰ってる。要約はLLMがやっていると思われますが、よくできてる。
決算まとめって簡単なようで奥が深いんですよね。事実ベースで「売上●億円、前期比+▲%。その理由は〜」みたいなものを作ってしまいがちですが、それには価値がない。
その数字の意味だったり、背景だったり、そこから何を読み取るべきかのインサイトを示さないといけない。
キャピタルアロケーションを意識した記述なのもわかりやすくていいですね。
キオ君＠ＩＲ資料をアホかわいく要約します@kiokunir
【話題】飯屋で無双してたら今度は求人サイトに全財産ぶっ込み始めた件ｗｗｗ カカクコム（2371）の長い決算短信を要約すると、 ・売上941億円！+20％でドーン、「食べログと求人でまだ伸びるんだが？」状態 ・営業利益272億円、まさかの▲7％、「広告と投資に金ブチ込みすぎた」展開 ・純利益188億円、▲6％、「売上は祭りなのに利益はちょいションボリ」感 ・営業利益率28.9％、「それでも普通に強者側です」なの草 ・現金464億円あるけど前期から減少、「M&Aと配当で財布スカスカ気味」ムーブ ・配当80円→50円へ減額、「特別配当終わったから落ち着けニキ」案件 ・それでも配当性向52％、「株主にはまだメシ配るで」姿勢継続 ・食べログ売上402億円！+20％、「予約人数増えすぎワロタ」絶好調 ・飲食店予約だけで+30％、「外食回帰うめぇぇぇ」状態 ・月間利用者9708万人、「国民ほぼ見てるだろ」レベルで胸熱 ・価格.com本体は売上ほぼ横ばい、「PC買い替え特需でなんとか踏ん張った」感じ ・住宅ローン比較は金利上昇であぼーん、「ローン怖すぎ問題」直撃 ・求人ボックス売上+51％で爆伸び、「CMと営業でゴリ押し成功」キタコレ ・ただし求人ボックス、利益は+42億→▲14億へ転落、「成長のためなら赤字上等だお」覚醒 ・ブランド投資しまくり、「今は赤字でも知名度で殴る」戦法 ・LiPLUS買収、「生活系マッチングも食うぞ」欲張りセット開始 ・さらにエンゲージも買収、「求人界でリクルートに殴り込みじゃゴルァ！」モード ・のれん114億円、「買収ハイで積み上がってるんだが」香ばしい空気もチラ見え 【総まとめ】 食べログで稼いだ金を、求人ボックスとM&Aに全ツッパしてる状態 ・価格.comは安定収益装置、「比較サイト王者の貫禄」継続 ・食べログは予約ビジネスが完全復活、「外食経済の回復うめぇ」フィーバー ・でも今の本命は完全にHR事業、「求人で天下狙うぞ」本気モード ・利益減っても広告と買収を止めない、「今しかアクセル踏めねぇ！」思想 ・来期予想は売上1145億、営業利益308億で再加速見込み、「投資回収フェーズ行けるか？」注目 ・結論：「飯で稼いだ金を握りしめて求人戦争に突撃してる、攻めすぎネット帝国」です。
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経産省出身者らによる、官僚時代の1日再現がおもしろかった。真面目とバラエティのバランスのとり方がうますぎる。
添付動画は、官僚が政治家の祝辞などの下書きを書いて局長がレビューするみたいな、よくある霞が関タスクをラブレターで再現してみた一幕。
素案の段階で「あれ？結構いいんじゃない？」と思えたのですが、局長役から「ここ削除」「これ要らない」ってバッサバッサとレビューが入ってしまう。「え、そんなにやって大丈夫？情緒的なラブレターが損なわれるのでは？」と思いきや、むしろもっと良くなってるっていうアハ体験ができます。
官僚すごい（小並感）
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情報工学系大学院で機械学習の研究をして卒業後、監査法人で公認会計士をしたのち、有名コンサルでゴリゴリのデータサイエンティストをしていた、たぶん日本で3人くらいしかいない人材が入社しました。
個人投資家歴も長く、まさに弊社に入社するために生まれてきたかのような人材です（違）
しゅう / Shu Suzuki@shoe116
#saas_is_dead_jp な入社エントリ来たぞ blog.buffett-code.com/entry/2026/04/… #バフェット・コード
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原典はこちら。
stracap.jp/6516-SANYODENK…
どの案件でも複雑なことや難しいこと、知らないことを、一読で理解できるほど分かりやすく説明できるのは、SCの中の人の筆力がエグいからなんだろうなと思っています。
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市場予測をはるかに上回る決算を出して、今週株価急騰中の山洋電気ですが、約16%の株式を保有するあのストラテジックキャピタルが4/16に出した株主提案と「山洋電気の株主価値向上に向けて」のキャンペーンページが教科書になるレベルでよくできている。というか、お手本にしたいようなトレードです。
山洋電気はAI銘柄ど真ん中。「ハイエンドAIサーバの冷却ファン」という、一般には地味すぎる領域で存在感のあった会社です。
山洋電気は「より性能の高いファン」、または、「同性能でもより信頼性の高いファン」、を競合より高い価格で提供する戦略を徹底していて、価格決定力がある。事実、営業利益率は20%と高く推移しており、全社利益の6〜8割を占めている。
これまでは「たかが冷却ファン」という立ち位置でしたが、AIの過熱により状況が一変。世界中でAIサーバへの投資が加熱した結果、一台あたりが大変高価なサーバをいかに故障させないかが重要になってきました。その結果、「たかがファン」が「サーバの寿命と性能を左右する存在」に様変わりしました。サーバ全体のコストに対してファンの価格は微差なので、品質で他社を凌駕する山洋電気のハイエンド冷却ファンへの需要が爆発している、というカラクリです。
それほどに有望で確かなビジネスをしている山洋電気ですが、株価が低すぎるとSCは主張します。理由は3つの「低い」。
①事業の魅力を知られていない、知らせようと努めていない
②資本効率への意識が低い。「借入は金利を取られるのが嫌」
③流動性が低い。単元株が高い
こうした状況はガバナンスの問題と整理することができ、エンゲージメントで打破したい考えのようです。
事業は素晴らしいにも関わらず、資本効率やガバナンスに問題があって株主価値が十分に顕在化していない会社を見つけて投資をし、株主として外圧で課題解決にあたる。
その好例だと思いましたのでご紹介しました。
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@buffett_code 本書で貴社サービスを紹介させて頂いております～！
buffett-code.com
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私が執筆し、磯崎さん@isologueに監修頂いた、『起業のコーポレート業務』がダイヤモンド社から出版されます！
ベストセラー『起業のファイナンス』シリーズの実践編として、スタートアップのコーポレート領域を体系的にカバーしており、約600ページの大作です（笑）。
5/19より書店で購入できるほか、Amazonでの予約購入（amzn.to/4mOrxmX）も可能です！
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無料のウェビナー申込はこちらから。
business.buffett-code.com/seminar/202604…
毎度思うんですが、本当に1人あたり参加費3万円くらいお金取っていい内容なんですよね（ゲストが！）。
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明日の弊社セミナーは、ROICシリーズの集大成にふさわしい内容をご用意しました。IR Agentsさんにゲストでお越しいただきます。もうすでに火力高い笑
IRのROICや資本効率に関する開示が、機関投資家の頭の中でどのようにモデルに組み込まれ、変換され、シミュレーションされ、解釈されるのか。
IR Agents@ir_agents
ROIC(特にCFROI)はとても大事だと思う一方、投資家から見て、実態としてのROIC=純粋に投下資産だけを抽出して計算されたROICが財務諸表見て一発で分かるみたいなエスパーおらんので、別にROICの数値開示に拘りはないというかむしろ無意味と思っているはりねずみ
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@buffett_code これ、従来はたとえ悔しくてもどうする事も出来なかったのが、AI等のテクノロジーの進化のお陰で一人でも反抗できる様になったと言うのも大事な側面ですよね。
技術の発展が利権を破壊して民主化を推進した感じですね。
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とある弁護士が、自分の担当した名誉毀損訴訟で口コミの影響を軽視された意趣返しに、「だったら裁判官の口コミサイトを作ってやる」となった話、最高にロックやん。
──このサービスを作ろうと思ったきっかけや問題意識は何でしょうか。
直接のきっかけは、自分が担当した訴訟で東京高裁から受け取った判決です。
Googleマップの口コミに関する名誉毀損訴訟だったのですが、裁判所は「Googleマップの口コミは、一般的に、投稿した個人の主観的な事実の認識、評価を示すものと理解されており、閲覧者において、直ちに投稿された事実や評価を信用するというものではない」として請求を棄却しました。
この判決を読んだとき「それなら裁判官の口コミサイトを作ったらどうだろう」と思ったのが出発点となりました。
バルカサード@Valquasard
@BlackSheep8270 ものの順番が逆で、google mapでの口コミに関する名誉棄損裁判で、それは無問題だとの判決を受けたから「じゃぁ、お前らも口コミ評価受けてみろよ」と考えて作った (意訳) そうですよ。 bengo4.com/c_18/n_20136/
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そうなのですね。
私の認識ではむしろ、Googleマップの口コミこそ世紀末や魑魅魍魎、無法地帯、ヤフコメキッズ、運営フリーという印象です。中でも一番の問題はサクラでしょうね。
Googleは口コミ1件あたりの審査コストを、他の口コミサービスより払っていない印象です。
nineball@take2525abc
Googleマップの口コミは、全力で悪意ある投稿を排除する仕組みを一応は作ってる 一端の例だが、ユーザーが足を運んだことのない場所の口コミを書き込むとチェックが入る 裁判官マップを悪用する人たちへの対応する仕組みができなければ、ただのリンチ場になるのではないか
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@buffett_code 乗る気はないこのビッグウェーブに。でも、これほど「因果応報」って言葉が似あう事例もねえなと感じるのであった。
x.com/buffett_code/s…
バフェット・コード@buffett_code
とある弁護士が、自分の担当した名誉毀損訴訟で口コミの影響を軽視された意趣返しに、「だったら裁判官の口コミサイトを作ってやる」となった話、最高にロックやん。 ──このサービスを作ろうと思ったきっかけや問題意識は何でしょうか。 直接のきっかけは、自分が担当した訴訟で東京高裁から受け取った判決です。 Googleマップの口コミに関する名誉毀損訴訟だったのですが、裁判所は「Googleマップの口コミは、一般的に、投稿した個人の主観的な事実の認識、評価を示すものと理解されており、閲覧者において、直ちに投稿された事実や評価を信用するというものではない」として請求を棄却しました。 この判決を読んだとき「それなら裁判官の口コミサイトを作ったらどうだろう」と思ったのが出発点となりました。
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あったらいいですね。
ただ、医師・弁護士・裁判官を相手にすると手痛いしっぺ返しをくらうので、新規事業ではリスクが高すぎて、まともな法務があるとまず稟議を通ることはありません。
本件は弁護士が個人の裁量で作ったので実現しました。
Claude Code時代にはこんな事例が増えそう。
団子ママ@万博行ってきた@dangomama6
@buffett_code 弁護士の口コミサイトは作らなかったのですね。
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