白衣渡江_13

历史的经验之下让韩国政府不在盲目乐观，韩国股市的大幅上涨之外，也伴随着贫富差距扩大，泡沫经济来袭，一旦全球金融市场遭遇风险，资本抽血会让股市闪崩，直接影响经济 尤其是在面对海力士的优异利润以及企业分红热点之下，政府政治压力大增， 所以韩国试图利用“再分配AI红利”来缓和贫富差距，顺便减缓一下韩国股市的泡沫增长速度，顺便测试“AI红利社会化”路线 理想是丰满的，但是现实确实骨感的，资本对此并不认可，短期韩国股市大幅波动5.1%，距离8%的熔断机制仅差2.8%，显然想走AI红利社会化路线并不简单，过于理想化了，现在韩国政府面临着进退两难的局面！

川普认为中国主席习近平更希望看到霍尔木兹海峡的通畅，并表示如果有任何是他可以协助的，他乐于协助。

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STRC 和 SATA 的分红从哪里来？ 首先分红的钱不是 Bitcoin 赚出来的，因为 $BTC 本身不会生息，这是大提前。 $STRC 和 $SATA 的分红主要来自三个方面： 第一，公司的现金储备。 Strategy 和 Strive 都会保留一部分美元现金，用来支付优先股分红。比如 Strategy 的 $STRC，本质上就是用公司现金储备和融资能力来支持分红，STRC 不是银行存款，分红不保证，也没有由公司 BTC 做抵押。 第二，融资来的钱。 公司发行普通股、优先股，拿到钱以后，一部分买 BTC，一部分留作分红储备。也就是说这不是经营利润分红，而是 BTC 财库公司通过资本市场融资，把资金拆成两部分，一部分扩大 BTC 储备，一部分维持优先股分红。 第三，必要时卖资产。 如果现金不够，理论上可以卖 BTC、卖 STRC 或其他资产来付分红。 这也是 Saylor 最近解释的重点。Strategy 即便未来为了支付分红短期卖出一部分 BTC，只要它通过融资买入的 BTC 数量大于卖出的 BTC 数量，本质上仍然是 BTC 的净买入者，而不是净卖出者。 所以 STRC 和 SATA 的分红，本质上不是 Bitcoin 生息，而是 资本市场把 BTC 财库公司的信用包装成了生息产品。收益越高，说明市场要求的信用补偿越高。

鲍威尔没有问题、川普也没有问题，但是， 鲍威尔+川普=通胀居高不下 见过负负得正，正正得负你见过吗？ ┈➤鲍威尔的功绩 ╰✦拿时间换空间，经济软着陆基本成功 面对新冠疫情爆发，鲍威尔果断降息，加上无限QE，配合了美国财政部给民众发钱，部分美国人可以在疫情环境下不工作也生存下去。 于是，在大放水环境下，美国在疫情下本应该出现的衰退没有了。 然而，放水之后，必然需要收水，银根收紧，于是美国经济再次面临着衰退的可能。 但是这相当于，通过先放水后收水，把衰退推迟了。在2024~2025，美国几乎不再面临疫情的影响。此时的衰退，相对可控。 鲍威尔在2024年Q4和2025年Q4，面临着就业市场疲软，分别降息3次，使美国经济处于一种看似即将衰退、但始终未达到衰退阈值的状态。 这种状态正是比较理想的经济软着陆。 ╰✦削弱了衰退预期，稳住经济和美股 一般认为降息周期的开始，就是衰退了。不衰退为什么要降息呢？ 但是，鲍威尔2024和2025间断性降息，降3次以后暂停9个月，这样你不能说美国衰退，因为真的衰退降息3次肯定是不够。 所以，鲍威尔的这种方法，削弱了衰退预期，市场主体，包括消费者和企业甚至美股市场，都没有因衰退而恐慌，所以稳住了经济和美股。 所以我们看见就业市场不太好，但没有爆发性的下跌，这也是软着陆的一种表现。 ┈➤鲍威尔降息太晚是有原因 然而，在2020-2021大放水中，CPI一度飙升到7%。并且在2021年中、至少Q4就符合加息条件了。蜂兄之前的这篇《三骂鲍威尔》中，曾经分析过，不止一个角度。 直到最近，美联储换主席，蜂兄才明白鲍威尔加息晚的原因。 鲍威尔是2018年2月上任的美联储主席，但是为什么他的任期2026年5月才结束？ 对，就是因为在2022年连任前，出了点事。 ╰✦美联储丑闻风波 2021年底至2022年初美联储经历了丑闻风流。 美联储在2020年大放水，当时美联储的若干官员被曝利用美联储的政策影响，大规模交易股票获利。 鲍威尔本人也在2020年卖了部分股票受到调查，当然调查结果是他没有问题。被调查的美联储官员也没有问题，但是有的官员辞职了。 因为美联储利率决策是官员们共同投票，这一丑闻风流，使美联储加息推迟了。 ╰✦政府压力 美联储经过大放水的同时，美债进行了极大的扩张。 如果加息，就会增加美债的融资成本，让美国财政部面对高额的融资成本。可能会增加鲍威尔在面对参议院投票时的阻力。 所以当时鲍威尔加息必须要谨慎。 ╰✦党派立场 鲍威尔是川普提名上任的，而当时的美国总统拜登是民主党。 所以2021年底到2022年初，在党派立场上，鲍威尔能否得到拜登的提名，存在一定的不确定性。 所以当时鲍威尔的决策必须要谨慎。 按理说，川普正常是应该连任的，这样鲍威尔就没有这个压力了，甚至可能丑闻风波也不会出现……你懂的。 但是，正是因为川普是一个与众不同的总统，他没连任，所以导致鲍威尔经历了这些，这可能是加息推迟的原因之一。 ┈➤写在最后 如果川普2025年上位时，CPI是2%，他的一系列关税政策可能也不会让通胀上涨太多。 如果本届总统不是川普，鲍威尔的政策下，现在CPI可能已经降回了2%附近。 但是没有如果，他们相遇了！ 川普加关税或者针对委内瑞拉伊朗，都是为了美国和美元更好，从美国的角度他可能没问题。 鲍威尔先放水再收水，断续降息，让疫情衰退推迟，并削弱衰退预期，基本上实现了经济软着陆，让美国经济和美股比较稳。他也没问题。 问题就在于，他们两个在一起了。 一方面，川普没连任，某种程度上为鲍威尔连任和加息都增加了困难，所以鲍威尔连任时有3个月的空窗期，鲍威尔在这3个月以后才连任，所以他到期时间是5月、而不是2月。加息也是因此变得比较晚。 另一方面，鲍威尔原本计划放水、加息、再宽松让CPI逐渐下降，但川普的一系列政策让鲍威尔政策路线的最后阶段计划未成成功。 所以说，这相爱相杀的一对，可能大概就是命中八字不合吧…… 鲍威尔今天是美联储主席最后一天任期，回顾他的一系列政策和操作，功绩很了不起，加息晚也是有原因的、部分原因是川普间接造成了。 想到这些突然有点感性了……有点不舍……但还是希望鲍威尔走的彻底，不要留任美联储理事了……

BTC重回$80000，请允许我拨三盆冷水（中） ┈➤第二盆冷水：沃什上任 下周另一大事就是沃什接任鲍威尔成为新的美联储主席。 ╰✦沃什大概率顺利上任、但不是100% 沃什需要在下周通过参院议投票，才能上任。 当然，这个概率比较大，因为参议院的共和党更占优势，而沃什的政策是有利于缓解美债短期压力的，毕竟目前是共和党执政。 如果不是川普作总统，沃什顺利通过参议院投票几乎没有悬念。 ╰✦鲍威尔继续美联储理事的担忧 更大的风险在于鲍威尔，鲍威尔的美联储主席5月15日到期，但是他的美联储理事任期28年1月才到期。 鲍威尔继续任担美联储理事的影响有二： ◆一是影子主席 鲍威尔如果继续留在美联储理事会，成为影子主席。 虽然鲍威尔是中性，不是鹰派。 但是一个主席和一个影子主席，这种博弈可能会放慢沃什降息的步伐也不一定。 ◆二是米兰可能会离开美联储 米兰是川普的经济顾问，是大大的鸽派，最近点阵图那个降息次数最多预测且明显预测高于其他人的那个点，就是他的预测。 美联储主席，必须是美联储理事。如果鲍威尔不走，美联储理事就没有空缺的席位，沃什就无法继任理事和主席。因为沃什是川普提名的，所以川普友好的米兰就要把自己的事理席位让出来，才能上沃什上任。 而美联储的利率决策是投票决定的，如果米兰离职，那就少了一个大鸽成员。 当然，沃什上任，可能还是会让市场有一波兴奋，这个兴奋可能会让大饼在这波反弹行情中走出新高也不一定。 但是再往后发展，就不一定了……

总统访华对美股到底有没有影响？近30年美国总统访华时，美股表现如何？ 蜂兄自己分析一下，字比较多，大家自行看图可能更省事。 ┈➤总统访华月，美股上涨概率非常高 ╰✦标普500 9次访华，7次月线收阳线。 只有2002年、2016年这两次月线收跌。但是2022年SPX本身就在下跌趋势中，且小布什在2月底访华后，3月收阳线。 甚至2008年，次贷危机爆发，SPX在连续下跌趋势中，访华当月走出一个比较孤独的阳线。 ╰✦纳指100 NDX仅2022年2月小布什访华这一次月线收跌，其他8次都是收阳线。 ╰✦高概率上涨 你可能会说美股大部分时间是上涨，实际上，从1998年至今，美股月线收阳线的概率大约62%~65%。 而9次总统访华中： SPX月线收阳线的概率为77.78%。如果本月收阳线的话，该概率可以达到80%。 NDX月线收阳线的概率为88.89%。如果本月收阳线的话，该概率可以达到90%。 ┈➤总统访华后：有一定概率下跌 ╰✦标普500 SPX在当月上涨的7次访华中，有4次是下月跌，1次是下下月跌。 ╰✦纳指100 在当月上涨的8次访华中，有5次是下月跌，1次是下下月跌。 ┈➤在上升趋势访华后趋势如何？ 2005年、2009年、2016和2017都是上升趋势。 其中2016年本身SPX就在回调之中，其他3次都在访华月以后的1~3月出现回过调。 而NDX在这4年的访华月以后的1~3月都出现过回调。 ┈➤写在最后 总统访华月上涨的概率很高，这基本上是可以肯定的。 但是访华后下跌，并不是非常确定，因为样本比较少。 大家可以自行看图判断。手机直接放大图片看，电脑上右键点图片，复制图片地址，在地址里粘贴，打开可以放大图片。

鲍威尔没有问题、川普也没有问题，但是， 鲍威尔+川普=通胀居高不下 见过负负得正，正正得负你见过吗？ ┈➤鲍威尔的功绩 ╰✦拿时间换空间，经济软着陆基本成功 面对新冠疫情爆发，鲍威尔果断降息，加上无限QE，配合了美国财政部给民众发钱，部分美国人可以在疫情环境下不工作也生存下去。 于是，在大放水环境下，美国在疫情下本应该出现的衰退没有了。 然而，放水之后，必然需要收水，银根收紧，于是美国经济再次面临着衰退的可能。 但是这相当于，通过先放水后收水，把衰退推迟了。在2024~2025，美国几乎不再面临疫情的影响。此时的衰退，相对可控。 鲍威尔在2024年Q4和2025年Q4，面临着就业市场疲软，分别降息3次，使美国经济处于一种看似即将衰退、但始终未达到衰退阈值的状态。 这种状态正是比较理想的经济软着陆。 ╰✦削弱了衰退预期，稳住经济和美股 一般认为降息周期的开始，就是衰退了。不衰退为什么要降息呢？ 但是，鲍威尔2024和2025间断性降息，降3次以后暂停9个月，这样你不能说美国衰退，因为真的衰退降息3次肯定是不够。 所以，鲍威尔的这种方法，削弱了衰退预期，市场主体，包括消费者和企业甚至美股市场，都没有因衰退而恐慌，所以稳住了经济和美股。 所以我们看见就业市场不太好，但没有爆发性的下跌，这也是软着陆的一种表现。 ┈➤鲍威尔降息太晚是有原因 然而，在2020-2021大放水中，CPI一度飙升到7%。并且在2021年中、至少Q4就符合加息条件了。蜂兄之前的这篇《三骂鲍威尔》中，曾经分析过，不止一个角度。 直到最近，美联储换主席，蜂兄才明白鲍威尔加息晚的原因。 鲍威尔是2018年2月上任的美联储主席，但是为什么他的任期2026年5月才结束？ 对，就是因为在2022年连任前，出了点事。 ╰✦美联储丑闻风波 2021年底至2022年初美联储经历了丑闻风流。 美联储在2020年大放水，当时美联储的若干官员被曝利用美联储的政策影响，大规模交易股票获利。 鲍威尔本人也在2020年卖了部分股票受到调查，当然调查结果是他没有问题。被调查的美联储官员也没有问题，但是有的官员辞职了。 因为美联储利率决策是官员们共同投票，这一丑闻风流，使美联储加息推迟了。 ╰✦政府压力 美联储经过大放水的同时，美债进行了极大的扩张。 如果加息，就会增加美债的融资成本，让美国财政部面对高额的融资成本。可能会增加鲍威尔在面对参议院投票时的阻力。 所以当时鲍威尔加息必须要谨慎。 ╰✦党派立场 鲍威尔是川普提名上任的，而当时的美国总统拜登是民主党。 所以2021年底到2022年初，在党派立场上，鲍威尔能否得到拜登的提名，存在一定的不确定性。 所以当时鲍威尔的决策必须要谨慎。 按理说，川普正常是应该连任的，这样鲍威尔就没有这个压力了，甚至可能丑闻风波也不会出现……你懂的。 但是，正是因为川普是一个与众不同的总统，他没连任，所以导致鲍威尔经历了这些，这可能是加息推迟的原因之一。 ┈➤写在最后 如果川普2025年上位时，CPI是2%，他的一系列关税政策可能也不会让通胀上涨太多。 如果本届总统不是川普，鲍威尔的政策下，现在CPI可能已经降回了2%附近。 但是没有如果，他们相遇了！ 川普加关税或者针对委内瑞拉伊朗，都是为了美国和美元更好，从美国的角度他可能没问题。 鲍威尔先放水再收水，断续降息，让疫情衰退推迟，并削弱衰退预期，基本上实现了经济软着陆，让美国经济和美股比较稳。他也没问题。 问题就在于，他们两个在一起了。 一方面，川普没连任，某种程度上为鲍威尔连任和加息都增加了困难，所以鲍威尔连任时有3个月的空窗期，鲍威尔在这3个月以后才连任，所以他到期时间是5月、而不是2月。加息也是因此变得比较晚。 另一方面，鲍威尔原本计划放水、加息、再宽松让CPI逐渐下降，但川普的一系列政策让鲍威尔政策路线的最后阶段计划未成成功。 所以说，这相爱相杀的一对，可能大概就是命中八字不合吧…… 鲍威尔今天是美联储主席最后一天任期，回顾他的一系列政策和操作，功绩很了不起，加息晚也是有原因的、部分原因是川普间接造成了。 想到这些突然有点感性了……有点不舍……但还是希望鲍威尔走的彻底，不要留任美联储理事了……