FOMOMAN

从今天开始我会发一个置顶帖，并保留所有所有时间进程，用来记录我对$BTC的所有观点和看法,包括逃顶\抄底以及策略,还是以碎碎念的方式来呈现.大概率会持续一年,@_43A6 兄在进行严谨的指标量化,那么我就从感性和交易角度来记录我的观点.在时间线上,我会重复修正第一天的观点,不断修正下去.

@threeaus @AmandaAskell 我经常这么玩。

Anthropic 的哲学家@AmandaAskell 最近参加了一个访谈，在访谈中她分享了自己探索好奇领域的一个方法。 提示词大概是： 我希望你从「xx」领域里选一个大概研究生水平的概念。然后我希望你通过写一个寓言的方式，间接地把这个概念完整讲出来。最好一直到快结尾时，人才会慢慢意识到这个概念究竟是什么。然后在故事之后，再补一段解释，把你刚才真正要讲的概念说清楚。

A股光的行情短中期头部，至少要整理了。mark

@iamai_omni 大概率是会利用太阳能辐射板，未来应该是异质结薄膜柔性的太阳能收集板。利用它巨大的面积来进行辐射热能，要解决的是如何把热能通过什么样的热转运方式，把它投放到能板上去。

散热确实有点头疼，感觉可能要搞个人造黑洞，把废热引导进去，通过霍金辐射或 Penrose 过程“吃掉”熵才行。

@iamai_omni 是的散热是我唯一关心的问题，如何有介质能够以辐射的方法把热量散出去。这里面如果技术上能够实施，是一个巨大的投资机会。

@iamai_omni 这个能量密度比如果能量产的话，优势太大了，确实如此。前提是能够量产，并且能够大规模把成本降下来。如果能做到的话，这是一个巨大的护城河。

宁德时代刚刚发布了一款量产电池，350wh/kg，而特斯拉4680不到300wh/kg，充电速度也比特斯拉快一倍。 关于供应链安全，这两家公司的做法完全不同，挺有意思的，宁德选择的是把钠做为电池材料，特斯拉选择了自己建锂精炼厂，个人感觉宁德的路线似乎更第一性一些，因为海水里面几乎全是钠。

@dw_2772 @iamai_omni 多GEV是政治正确的。但赔率不高

@iamai_omni FLNC？

看起来NBIS的电力交付出了问题，物理世界的法则很残酷，感觉下次市场的恐慌可能出现在数据中心的电力交付上，并让当下过度火热的半导体板块承担下行压力。

@dw_2772 @iamai_omni 当数据中心花几倍的价格采用化学电池发电时，其实唯一的指向就是短期、中期无解。

@yeahwu404 左边

为了以后的孩子，选择左边，😁

@iamai_omni 是的，同意。

@iamai_omni a的暴雷基本也证明了自己的推断。

@iamai_omni 我一直在加iren这些的铲子。今天a的对标暴雷，也是一条投资逻辑。

我的x订阅会有我自己的分析，对于头10个订阅的用户，会赠送自研的VP指标和股票投研软件 x.com/iamai_omni/cre…

@iamai_omni 我来捧场。加油伙计

@LinQingV @jukan05 有euv物理极限在，良率上不去，暂时不会出现最坏状态。nand.不好说。长鑫的ddr4一直说eol，我个人感觉，除了给兆易代工以外，自己通用DDR4应该没有真正的全部EOL的。三星才刚刚退，去年这么好的利润，良率这么高的产品，不生产几乎是傻子。利润一点都不比DDR5差。

老实说，现在长鑫和长江存储的这种互相切入对方赛道，加上韩国产能放弃低端往高端走，让我非常担心存储行业会重蹈当年面板的覆辙。 面板行业走过的路就是这样：京东方、华星、惠科同时期LCD大规模扩产，产品高度同质化，2018到2019年打了一轮惨烈的价格战，全行业亏损。最后三家合计占了全球LCD产能的65%，但利润很薄，必须靠控产保价才能维持盈利。赢了份额，没赢到钱。而韩国三星和LG主动退凾LCD全力押OLED，把低端让出来自己吃高端利润。 现在存储行业的结构太像了。韩国三大家往HBM和先进DRAM集中，主动退出DDR3、DDR4，长江和长鑫的产能填进去。短期供不应求谁都能吃饱，但两家背后都是地方国资加国家大基金，都有做大规模的动力，都没有主动收缩的激励。面板当年就是这个结构，每一家背后都有地方政府撑着，谁都不愿意先停下来。 留给长江和长鑫的窗口期可能比面板还短。面板的技术代际切换是十年级别的，存储是两三年。扩产能只是买了入场券，294层之后能不能继续往上走，才决定这张入场券值不值钱。

长江存储的三重窗口 昨天界面新闻报了两条消息。一条说长鑫和长江存储从去年四季度开始出现"先款排产"，下游客户先向渠道商打款，排队等货。另一条说长江存储今年一季度收入已超过200亿元，同比去年翻倍增长，NAND产量超过全球市场10%的份额，逼近全球第三。 产业链核心人士的原话是，"后面的利润会更爆炸"。 两条消息说的是同一件事，NAND供需紧张比预期更深。但长江存储现在面对的局面远不止涨价。涨价周期、国产设备成熟、IPO三重窗口同时打开，管理层的动作比市场预期激进得多。 扩产图景 长江存储在武汉现有两座晶圆厂（Fab1和Fab2），合计月产能约20万片，满产运行中。 三期（Fab3）2025年9月动工，注册资本207.2亿。据Reuters本周报道，厂房建设已经完成，目前正在安装设备，超过一半来自国内供应商。预计2026年晚些时候开始运营，2027年达到月产5万片。产品通过X-Tacking堆叠技术实现等效294层，和海外龙头的代差收窄到大约一代。 Reuters同时披露了一个更大的动作：长江存储在三期之外还计划再建两座新厂（四期和五期），每座满产月产能10万片。三座新厂全部建成后，总产能将从目前的20万片翻倍以上达到50万片。 为什么敢这么扩？设备国产化率是关键变量。据产业链信息，三期产线的国产化率目标为60%到80%，较当前约45%有明显提升。Reuters确认超过50%的设备来自国内供应商。NAND的制造以纵向堆叠为主，对制程精度的要求比逻辑芯片和先进DRAM宽松，而工艺中占比最大的刻蚀和沉积环节恰好是国产设备进展最快的领域。长江存储2022年底被列入美国商务部实体清单，先进设备采购受限，但他们用国产设备跑通了一条完整产线。三期是这条"去美化"产线的规模化复制，四期五期则是进一步放大。 为什么是现在 三重窗口同时打开。 涨价是最直观的一重。头部原厂把资本开支优先投向HBM和先进DRAM，NAND投资增速相对落后，供需错配明显。摩根大通预测2026年NAND均价同比涨40%。铠侠说2026年的产能已经全部售罄。一位同时给美光、长鑫和长江存储供货的材料供应商高管对Nikkei Asia说，"现在是他们在全球供应链中确立稳固地位的最佳时机，谁手上有存储芯片谁就是赢家。我们估计好景气至少还要持续两年以上。"今天"先款排产"的消息和这个判断完全吻合，下游不是在等涨价，是在抢货。 光有需求还不够，还得能扩得出来。三期跑通"去美化"产线，证明了国产设备的能力已经能撑起一条完整的NAND量产线。没有这个验证，四期五期不可能提上日程。三期的成功是后面两座厂能够立项的前提。 扩产要花钱，钱从哪来？母公司长存控股2025年9月完成股份制改革，和中金合作推进上市，估值区间1600亿到3000亿。一季度200亿收入、翻倍增长，等于告诉承销商和投资者，长江存储已经进入规模化盈利阶段，上市不是为了输血，是为了支撑三座新厂的资本开支。和长鑫科技几乎同步冲刺资本市场，中国存储"双子星"有可能在同一个窗口期完成上市。 涨价给了经济基础，设备给了技术条件，IPO给了资本通道。三个条件同时到位，长江存储选择全力加注。 DRAM，一个新变量 还有一个中文媒体几乎没有报道的角度。据Nikkei Asia报道，长江存储已决定将三期工厂50%的产能用于生产DRAM，不再只做NAND。 过去十年中国存储产业的分工很清晰，长江存储做NAND，长鑫做DRAM，各管一摊。现在长江存储拿出三期的一半产能切入DRAM，两家的边界开始模糊。 短期内谈不上竞争，供不应求的市场里谁都吃不饱，多一个DRAM供应商对下游只有好处。但中长期两家都上市之后，投资者迟早会问一个问题：国产DRAM这个故事，到底该投谁？这个问题现在不急着回答，但可以开始跟踪了。 几个约束条件 长江存储面临两层制裁。一层是商务部实体清单，2022年底列入，限制先进设备和核心零部件采购，这是核心约束，至今没有解除。另一层是国防部1260H清单，2024年列入，限制政府采购和声誉。2026年2月美国国防部发布的新版1260H清单一度将长江存储和长鑫移出，但该文件发布不到一小时即被撤回，最终结果仍不确定。更关键的是，依据《2023财年国防授权法》第5949条，2027年底起美国联邦政府将全面禁止采购两家企业的存储产品，这条线不受1260H清单调整的影响。 等效294层和海外龙头的"一代差"听起来很近，但追赶难度在先进制程阶段是非线性的。三星和美光的下一代产品已经在路上，维持"一代差"本身就需要持续的高强度研发投入。 "去美化"产线虽然跑通了，但国产设备在良率、稳定性、产能爬坡速度上和海外成熟设备仍有差距。即使三期达到60%到80%的国产化率目标，仍有20%到40%的环节依赖非美系但也非国产的供应商，这条链的稳定性还没有经过一个完整周期的考验。四期五期如果进一步提高国产化率，对国内设备商的产能和良率也是前所未有的考验。 三座新厂、切入DRAM、Q1收入翻倍、下游抢货，长江存储把能押的筹码都推上去了。接下来的问题只剩一个：良率爬坡能不能跟上这个节奏？

@xzzzjpl 传会员区了没？传了，我就去订阅。

据说，刘强东本人看了我的视频，然后京东公关部出马投诉版权，视频被下架了。只能上传到会员区了。所以说，就不能写这些自带公关部的人物。

@iamai_eth 不是还是急着想用啊，我想早点摆脱肉身智慧。毕竟我会有情绪。

@dissfomo 备份好就行，相信后面ai的智慧

内存是给AI用的，面板是给人用的，两者有本质区别，我还是偏乐观的，更简单的算法是用2030年的电力需求倒推GPU、内存和CPU等AI半导体需求，电力是终极的硬约束，只要电管够，有多少算力AI就能吃掉多少。