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布伦特原油买方已掌握市场主导权，价格结构正在为冲向120美元铺路。 目前市场严重低估了地缘政治对原油供应的中断风险。伊朗局势持续紧张、霍尔木兹海峡潜在威胁、胡塞武装在红海的袭击不断升级，一旦美国对伊朗能源设施采取行动，局部供应摩擦很可能升级为全球重大缺口，中东原油出口面临瘫痪风险，届时地缘风险溢价将被大幅重估。 技术面上，周线随机指标在超卖区形成看涨交叉，CCI也即将突破零轴，买方力量明显占优。下一目标先回补103.5美元附近的周线缺口，随后布林带中轨上破将确认趋势转强，进一步打开向120美元上轨进发的空间。 地缘+技术共振，原油这波看涨行情值得重点关注。

LMAO, CXMT now commands a premium. Apparently, it’s pricing its products higher than Samsung. (RTRS)

Since there has been some doubt around this, the Fed chairman has scheduled a press conference for next week's FOMC meeting.

梁文峰四小时交流会内容： 1，英伟达那套生态一年内就废了，华为的卡一年后完全能平替英伟达，贵一倍两倍都无所谓。 2，谁想着靠AI暴利谁就死，拿得少的人一定打败拿得多的人，OpenAI就是因为想独占才被围攻。 3，奇点不是什么爆炸，是个漫长的温水煮青蛙过程，而且顺序不能乱——先解决持续学习，再到自我迭代，最后才做机器人。 4，Ai技术路线是这样：语言模型 → 思维链(CoT) → Agent → 持续学习 → 智能奇点(自我迭代) → 具身智能，现在处于Agent走一半，持续学习是下一个必须跨过去的坎，跨过去才能进入AI自己迭代自己的奇点阶段。 5，克制是核心战略，主动放弃C端流量争夺战，不做超级App，短期商业化只是保底，全部资源主线聚焦AGI。 6，中美AI差距就一年，但国内只用了人家二十分之一的算力，人才根本不缺，差的就是卡。 7，公司一半的核心研究员都在标数据，这就是现阶段最重要的事，高端数据瓶颈不是钱，是时间。 8，最坏情况技术冻结了，光卖API也够撑起一家上市公司，商业化根本不用愁。 9，不加班、没KPI、没组织架构，全靠愿景驱动，因为做研究就得松弛，逼太紧反而没用。 10，国产芯片产能问题今年明年后年都卡，但五年后肯定解决了。 11，国内几十家做基模的公司太多了，最后就剩三四家，而且谁也别想有暴利。 12，视频生成、3D、世界模型这些东西跟智能上限没关系，纯粹是商业噱头，坚决不做。 13，员工期权拿够、团队稳住，AGI（通用人工智能）就一定能成，其他全是小事，最多晚个一年半载。 14，中国AI最终拼的是“系统性便宜”，就跟制造业一样，成本优势是结构性的。 15，持续学习要是先做出来了，通用智能就很简单，让AI自己帮自己研究就行。

$GOOG Cloud: Revenue: +82% Operating income: +212% Backlog: $514B Operating margin: 20.7% → 35.6% These numbers deserve far more attention. Can’t wait to really dig into this quarter.

I don’t believe there will be a slowdown in capex at all But the market chose to believe the BS, and is concerned about that, as this Mag7 ER will give a better picture of next year’s capex. This’s inevitable as semis are too crowded which means too much dumb money.

NEVER EVER USE LEVERAGE。如果在今后的人生里，谁跟你说可以用下杠杆，你直接拉黑他。从我在推上发内容起，一直跟大家讲的事情就是不要加杠杆，慢就快。投资如此，人生亦如此。