Ξth_is_morΞ

@wufantouzi 稳定币肯定是万亿美金，但这个行业能不能支持高估值？光靠发行肯定不行，发行没有门槛。那么Circle能做出来自己的分发网络么？

Circle作为未来万亿美金的稳定币巨头
为什么当前市值只有100多亿美金
核心是它有几大分歧没有解决

第一个
就是你认为稳定币赛道
它是像AI一样一个未来十年不断增长的行业
还是像茅台所处的白酒赛道一样
是一个未来十年不断减少的行业

第二个
你认为在稳定币赛道
就算能够变成几万亿美金规模的时候
Circle是不是能保持目前的市场占有率
就算稳定币市值已经达到几万亿美元
现有占率能否长期稳住

第三个
即便行业体量大幅扩容
这个市场的利润率是不是可以持续

这三个问题目前既然是分歧就需要你自己判断
你为你的判断下注买单
市场目前没有确定答案

我说我自己的观点 参考我买特斯拉的案例 
2017年 市场对新能源车和燃油车的分歧仍然存在
市场并不确定未来新能源车会取代燃油车
但是我判断电气化和智能化
必然取代落后的燃油车
现在我也判断：
稳定币是一个未来十年不断增长的行业

新能源车在2017年特斯拉销量绝对王者
所有判断依托真实运营数据
而非主观感受
稳定币赛道逻辑完全相通
Circle USDC是合规稳定币赛道
无可争议的龙头虽有大量后起竞品
但竞品发行数据明显差距过大
所以按照当前的市占率 我依然认为 crcl 胜率较高

第三
行业规模做大后利润能否持续
其实无需过度纠结
稳定币核心收益来自储备美债利息
全球长期中性利率中枢稳定在2.5到3%区间
coin 那些分成都是完全预期内的渠道支出
仅用该中性利率测算现金流就能算出基础估值
且这套保守测算只计入国债利息单一收入
完全没有叠加各类新增业务收益
也就是说当前现金流测算模型
本身严重低估企业长期真实盈利上限

所以在这几个分期里
我自己的观点
1、稳定币是未来十年长期增长行业
2、crcl 胜率最大市占率能维持在 24% 左右
3、crcl 未来的利润率水平会比现在更高

160 亿美金的 crcl
其实已经无惧牛熊
当然有可能买到更便宜
但是 15000 还是 17000 买 btc 没有那么重要
重要的是 12 万的时候你有仓位

@fishkiller @freyadnd @noble_xyz 有没有可能Luca是对的，不要仅盯着存量市场，要想着trillion level

@freyadnd @noble_xyz Brale 和 M0 太不能打了，这种单纯的稳定币 SAAS 服务竞争力太小了（之前的 Paxos 就是先例），尤其是对于那种已有渠道和已有场景转型的竞争者。相比之下，Brale 还好一点，M0 的创始人 Luca 我很喜欢很硬核，但是 M0 整体的做法还是陷在 crypto 圈子，走不出去，很替他着急。。。

openstandard怎么不到一周就过气了，前几天有点懒得写，今天刷到 @noble_xyz 要 sunset USDN，补充点上次没说完的 1. 其实比起 Circle，对 OUSD 真正该慌的是 Brale 和 M0，Brale CEO 在第一天就开始阴阳了。Noble 是最接近 OUSD 思路的 M0 下游，之前甚至计划过做线下实体 loyalty，不过没有交付。M0 也有一些曲高和寡，目前已退守几个人傻钱多需要点对点帮扶的 crypto 内大客户。 2. Brale 和 Bridge 在 branded stablecoin 上的竞争，表面看是马太效应是分发，但我觉得产品区分度也是真实存在的。和 Brale 直接间接打过两次交道了，个人观感是，在监管优势不明确、功能不完善的当下，发出来的东西本质上是个yield stripped token，但是Brale的yield stream分配频率太低，跟上链的短期美债一比毫无竞争力。Brale 现在的现金流业务其实是给 Canton 当跨链桥、顺便挖点 canton coin，暂时不至于下班，但这本身就说明主业没跑通。 3. USDC 目前是 70b+，参考 klarna 的支付流量和资沉结构，让 claude 算了一下见下图。OUSD 如果能把主流潜在客户onboard一半以上，全网络大概是 10~30b 这个规模。也就是 USDC 的一到三成。没有给稳定币扩大数量级的想象力，但结结实实砍掉了 circle 估值里的很多想象力。 4. 想了一圈我觉得，把这个pr和clarity act 悬而未决的时点放在一起分析，也是过度解读，其实什么都说明不了。冷知识：clarity 不通过对 branded stablecoin其实是中性，不通过=现状延续。通过目前来看略显利好，但这个利好也是在今年5月妥协文本敲定后才成立的。本质上，通过与否都对OUSD机构间付息没影响，影响的是能不能直接把利息传导给终端用户，大概就是coinbase要你每天打卡多邻国才给你发利息还是直接给你发的区别。 以上

All while FRAX bleeds. Someone with 2015-vintage conviction is buying the weakness. Self-custodied, ~$50M+, parks $51M in sUSDS. Not retail. 0x73781209F3B0f195D0D3fA9D6b95bB61c54c1ca6

A wallet sitting on OG "genesis-era" ETH — its funding traces all the way back to a 2015 Ethereum Foundation presale distribution — has been quietly accumulating $FXS / $FRAX. 511K+ in a week, bought and then just held.

@minglaugodel 真要敢动他现在也可以卡特斯拉

这要是访华前这么说，估计不能让他去了

Deep in $FRAX / $cvxFXS. It hurts. Could be the worst entry in history — or the best. Team hasn't stopped. Stablecoin infrastructure doesn't care about the price chart. I'm not moving, not worth it. I bet @samkazemian wouldn't abandon @fraxfinance

People are probably giving LLMs too much credit. Every industrial revolution—electricity, cars, the internet—hit just as hard when it was new. Then the hype wore off, life went back to normal, and the hard problems were still there. Same thing will happen with AI. Once the novelty fades, people will circle back to crypto and blockchain. Not because they're trendy again, but because the real questions—who gets what, who can verify it, who sets the rules—were never about intelligence in the first place.

@CharmanderX81 那怎么找到frax的，现在剩不下两个人了

@eth_is_more haha，我在扩展研究链上信用和复杂系统。我发现一些有趣的事情，值得深入

[ $FRAX Market Pulse 🔥 #21 ] 🔔 Market The market has now reached the major downside target around $0.34 that we outlined in "ONCHAIN CA$H — EPISODE 7!"(x.com/CharmanderX81/…) and later reinforced in Market Pulse #19 (x.com/CharmanderX81/…). Price briefly pushed as low as $0.3214 before finding buyers and reacting back toward the support zone. From a structural perspective, the market has now entered a critical area. The key question is no longer where the next downside target sits. The key question is whether this support zone can begin producing stabilization. Current structure: • Support: $0.34 • Major Support: $0.32 - $0.34 • Resistance: $0.382 / $0.41 Trigger: • Hold above $0.34 → stabilization and potential base formation • Lose $0.32 → continuation toward lower support levels Execution: • Watch closely for signs of accumulation around current levels. • Avoid assuming a bottom until structure begins reclaiming resistance. Bias: Downside target has been reached. The market is now entering a potential bottoming process, but confirmation still requires support validation and resistance reclaim.

@GracyBitget 不在美股交易时间怎么办？

看了一圈各家交易所扎堆出的美股方案，大部分都在卷“券商直连”。而今天 Bitget 刚宣布的美股 2.0 升级，我们依然死磕 RWA 股票代币。 为什么不走省事的“直连”，非要力推代币化？想跟大家聊点大实话。 先说“券商直连”解决了什么。其实从去年三季度我们跟 Ondo和 xStocks 合作开始，大家对美股代币的“吐槽”就很集中：初期怕脱锚，等搞懂了机制觉得合规和锚定没啥问题，又开始嫌流动性差、没股息。而“券商直连”最大的好处就是能直接蹭纳斯达克和纽交所的流动性，股息分红也跟传统券商一样。 但“直连”能做到的，Bitget 用代币化的方式同样做到了，而且更硬核。 怎么解决流动性？我们产品团队掉了一地头发，设计了一套高性能的链上柜台系统。只要你在 Bitget 下单，订单毫秒级穿透、直接去传统美股交易所撮合成交，享受最深流动性的同时完成代币化。分红、拆股，全部 1:1 丝滑同步。 这次上线的股票代币由 Bitget 推出的合规 RWA 协议 Reality 提供，所以代码前会加个 r（比如 rNVDA、rTSLA）。底层通过美国合规券商 Alpaca 进行托管和审计，合规标准直接拉满。 坦白说，如果只聊流动性、股息和合规，Bitget 美股 2.0 顶多和人家的“券商直连”打个平手。 但作为加密交易所，我们更坚信且执着的始终是代币化（Tokenization），把现实资产带入加密世界，这是一个不可逆的趋势。我之前预测过，到 2030 年，全球 10% 的金融资产都会代币化。 这不是我“屁股决定脑袋”的盲目自信，而是代币化资产能给用户带来传统“直连”根本给不了的爽感： 1️⃣ 把资金利用率榨干到极致 券商直连买的股票，只能躺在账户里“装死”。但 Bitget 的股票代币能完美融入我们的现货、统一账户、联合保证金和各类 AI 策略工具。你今天在 Bitget 买入的 rNVDA（英伟达股票），最快本周就能直接当成**合约保证金**来用！ 进一步盘活你的传统世界资产，而不是让加密世界被传统资产反向吸血。 2️⃣ 真正原汁原味的加密体验 不用去适应陌生又别扭的传统券商 UI，Bitget 提供的就是你最熟悉的加密现货交易界面和订单簿，目前仅显示买一卖一，6月10号左右直接给 VIP 用户解锁完整订单簿，这个订单薄展示的是整个美股市场通过所有券商整合的流动性，跟在传统券商看到的一个样。更爽的是，6月内我们会支持 7*24 小时的美股代币现货交易，随时随地都能冲。 3️⃣ 把诚意写在账单上的费率 既然是一个跨越式的升级，福利必须给到位。我们会推出 3 个月手续费限时 5 折（BGB 抵扣的 8 折优惠还能叠加，大家去试试）。来 Bitget 直接用 USDT 交易，也能避免兑换为其他稳定币时 0.1%-0.2% 的损耗。未来接入 VIP 费率折扣后，股票代币最低能做到 0 费率（Maker 0%, Taker 0.024%），对比传统券商和同行，省下的都是纯利润。 最近大家估计被各家美股交易的广告刷屏了。说得再天花乱坠，最后还是要靠体验和价格说话。 我在上周做了个演讲，主题是 "Why Blockchain Changes Finance Completely?" 今天的美股 2.0，其实就是我们的答案。 Bitget 美股 2.0 已经打磨好了，欢迎大家去冲一波体验一下。有什么用得不爽的、或者有啥疑问，随时在评论区留言，我在线盯着 👇

@captnhayz @FraxForce how can i join? I'm a fraxmaximalist

You want to be part of onchain finance and want to learn stablecoins and DeFi? We are happy to help at @FraxForce 🫡 - weekly live streams ( onchain ca$h ) - podcasts - earn $FRAX - discord full of DeFi die hards We building networks and connections Join us 🤝

@HanyangWang 那只白羽的是鹅鹅鹅

这一刻我是世界上最人文的摄影师，它们是世界上最开心的鸭子。

@samkazemian Seriously, how would stablecoin help in this case?

Bro literally builds rockets, robots, & AI but still says "checks" when talking about finance like it's the 90s. Please just say stablecoins, Frax can help build it, others can help, literally anything other than "checks issued by the government" would be better.

@samkazemian Has Frax gone through checks against potential threats?

Tech & crypto startups have to really study how good Anthropic’s marketing/PR team is lately. The “ahhhhh our model is soooo good we’re too scared to release it 😱” has created unrivaled mcap per $ spent on comms right before their IPO. Whether it’s true or not isn’t the point.

@cryptoxiao 连接钱包说没有邀请码？哪里获取？谢谢

宣布一件大事，我们把 6551 的X + 全网新闻源MCP + SKILL 开源了！ 很多人说，6551 的新闻源、推特面板很好用就是消息太多看不完。 还有很多朋友跟我说 X API 太难接，Skill 学不会，折腾半天龙虾就是跑不起来。 今天直接解决，我们把我们积累了1年的数据基础架构全部打包成 MCP + SKILL，任何人都可以几分钟部署，24h帮你看新闻。 🦞 你的龙虾现在可以： • 直接连上 X 数据 + 全网50+实时新闻+链上数据，不用配 API 密钥。 • 24h 监控、分析、触发tg提醒。 照着 GitHub README 部署，几分钟就能装好。 欢迎大家安装试用和分享体验，有问题及时反馈及时迭代。 也欢迎👏🏻有热情的 dev 参加我们的生态 MCP github.com/6551Team/openn… github.com/6551Team/opent… SKILL clawhub.ai/infra403/openn… clawhub.ai/infra403/opent…

@maid_crypto 我充错了，按规定白纸黑字可以返还，结果各种推诿。Kol充了不支持的链都当天返还，小散维权无门

妈的 骂币安这个事情我本来没发表任何言论 这个公开信给我整的坐不住了。 1.首先里面第一点帮用户找回充错资产这个事我重复过无数遍了 币安做的是最垃圾的 充错找回收费巨高 2.因为在充错找回这个事情上撒谎了 导致我不确定他文章中 30天内买10亿美金比特币，并且无限在八万u兜底这个事是不是真的 2.1如果是真的大盘可是要反弹的，目前四个小时过去了，盘面毫无反应。 市场的解读是 币安肯定在玩文字游戏 不跟。 2.2如果是假的 羊毛出在羊身上。肯定又有陷阱等着我们

@yayabinance @dotyyds1234 我冲到你们支持的网络上，客服都说不支持找回，求帮助

@dotyyds1234 我们支持 X LAYER 网络的找回，已经反馈申请找回了。🙏

Stablecoins are becoming a base layer of the modern economy. They shouldn’t be treated as simple commodities, but as critical infrastructure—the monetary substrate on which higher‑level financial applications are built. So what should the future stablecoin look like? To answer that, we can borrow lessons from the big data industry. One of the foundational papers of the big data era, “The Google File System”, showed how to build a resilient distributed filesystem on top of cheap, unreliable commodity machines. As memory became cheaper, we began mapping files directly into RAM, making computation dramatically faster. The result was a data infrastructure that is scalable, fault-tolerant, and incredibly performant. We can reinterpret the core properties of a resilient distributed filesystem in the context of stablecoins: Scalable – A future-proof stablecoin lives natively on blockchains and inherits their horizontal scalability: multiple chains, many issuers, global reach. Unified – Liquidity should not be fractured across incompatible silos. A next-generation stablecoin feels like a single, unified pool of value, not dozens of isolated ponds. Resilient – Like a fault-tolerant filesystem, it should be robust to individual component failures. Collateral or issuer problems shouldn’t immediately translate into systemic depegs. Fast – On-chain settlement is already far faster than traditional rails; the future stablecoin system should embrace this “in‑memory” feel: instant, programmable, always-on. Protocols that manage to build stablecoins with these properties won’t just issue another token. They’ll provide the monetary infrastructure layer—the AWS‑equivalent for the financial and data economy that’s being built on-chain. Tagging several galaxy brains whom I learned from. @LucaProsperi @samkazemian @reginatto @fraxfinance @m0