数字商业 iBusiness

上海。水变油，获得巨大突破？中东石油大亨，很快变成乞丐？碳生万物震撼宣布，成功利用阳光或风能，以空气和水为原料，生产出人造石油。这么说，霍尔木兹海峡将来会被废弃？不要慌，大卫·基思，是哈佛教授与电转液(DAC)先驱。基思博士的所谓“水变油”有科学逻辑：1)原料：二氧化碳(从空气中抓取)+氢气(通过电解水获得)；2)能量：必须投入大量的绿电(太阳能或风能)；3)本质：这不是“创造能量”，而是将不稳定的太阳能/风能，通过化学手段“储存”进高能量密度的液体燃料中。 碳生万物日前披露，以空气为碳源、水为氢源、由绿电驱动，合成人造汽柴油、航油、和石脑油，产品目标是以平价面向市场销售。据悉，该企业创始人为前特斯拉全球副总裁、亚太区总裁任宇翔(Robin Ren)，企业正在中国大规模产能的准备中。任宇翔和张鸿曦都是从碳工程(Carbon Engineering)出来的，一个做全球战略顾问，一个做大中华区代执行董事。 而碳工程的核心技术(液态溶剂碳捕集+费托合成)，就是由视频中的哈佛物理学家大卫·基思(David Keith)，花了十多年基础研究积累出来的，后来被西方石油以11一美元收购。然而，数字商业(iBusiness)也挖掘到基思博士的立场： 他一直非常坦诚，认为DAC技术目前极其昂贵(目前约900左右/吨)。他认为这只是应对气候变化的最后手段，而不是廉价的灵丹妙药。 所以碳生万物的本质更像是技术转移+工程落地，而不是基础研究突破。容易让人误解为原创性科学发现，但实际上DAC、电解、费托合成这三个环节的基础科学都是欧美几十年的积累。按理说，如高效而成本可控的话，欧洲或者日本早搞起来了。目前，保时捷在智利HIF Global项目和挪威Norsk e-Fuel都在走这条路。它们的成本目前仍远高于化石燃料，主要依靠碳税补贴。

本周，伊朗向迪戈加西亚岛发射了2枚弹道导弹。一枚导弹飞行途中失效，另一枚被美国军舰用SM-3拦截导弹击落。川普再次把这次击落算作战争“胜利”。迪戈加西亚岛是印度洋上一个很小的英美共同管辖的岛屿，大多数人甚至在地图上都找不到它，但这恰恰是它如此重要的原因。续航里程是4000公里。从德黑兰出发，4000公里就能到罗马、雅典、开罗，南欧也近在咫尺。伦敦和巴黎更远一些，但到了那里可就睡不好觉了。德黑兰此前从未向任何人宣称，他们有洲际导弹的能力。

美国太阳能发电量，已较2024年的296,000 GWh增长了34%。然而，即便计入电池储能，美国在这一领域仍远落后于中国。确保储能系统与电网能够跟上步伐，正是将发电能力转化为可靠电力的关键所在，这才是其真正的价值所在。 Solar production in the US is now up 34% from 296,000 GWh 2024. Yet, the US still lags far behind China even with battery storage. Making sure storage and the grid can keep up is what turns capacity into reliable power, that’s where the real value lies.

关于关税和给超级富豪减税，众议员迈克·汤普森：“你能指出一项独立研究吗？一项由一位不隶属于本届政府的经济学博士专家进行的研究表明，这项立法不会增加我们的国家债务”。财政部长贝森特：“有的。阿特·拉弗”。拉弗确实支持降低最高边际税率，这在客观上让“超级富豪”受益。但他支持减税的出发点并不是为优待富人，而是基于“激励机制”理论。在拉弗看来，对富人征收高额税收就像是“惩罚成功”，最终会导致社会整体财富缩水。以下是他的核心逻辑： 1. 逻辑核心：富人的行为更具“弹性”。拉弗(Arthur Laffer)是坚定的自由经济学者。相比普通工薪阶层，超级富豪有更多的手段来应对高税率。当税率过高(例如超过50%)时，富人会更有动力将资金转移到海外、购买避税产品，或者干脆停止投资。亚洲金融(@AsiaFinance)发现，拉弗的核心理念，就是政府虽然设定了高税率，但实际上从富人那里收到的税款反而变少了(这就是拉弗曲线的下行区间)。 2. 滴漏效应(Trickle-down)与投资。拉弗坚信，超级富豪是资本的主要提供者。他认为，给富人减税能让他们有更多资金去投资新公司、购买新设备和研发新技术，从而创造就业机会，最终惠及全社会。拉弗经常引用美国前财政部长安德鲁·梅隆(Andrew Mellon)的话。他认为，如税率设定在73%，但富人通过各种手段把应纳税所得额降为零，那么政府得到的收入也是零。 3. 实践中的“谈判筹码”论。随着川普2024年大选后重返白宫并推行更激进的关税议程，拉弗的观点演变为实用主义的工具论：拉弗在2025年的一场经济论坛中提到，如果使用关税作为手段，最终目标是迫使其他国家降低对美关税，那么这种手段是合理的。他支持川普的互惠贸易法案。他的逻辑是：如果对方收我们20%的税，我们也收20%，这虽然不是理想的自由贸易，但比“单方面受损”更公平。 4. 财政抵消逻辑：用关税换减税。这是拉弗最核心的政策贡献。他提出了一个“税收中性”的方案：内部减税，外部征税： 他建议利用关税带来的收入，来抵消进一步降低美国国内所得税和企业税的财政压力。他认为，国内所得税对生产积极性的打击比关税更大。如果必须选一种税来维持政府开支，他宁愿选择征收关税(对消费征税)，也要保护国内的生产动力(降低所得税)。

人类会灭绝吗？肯定。在法国发现了一根距今1.4亿年的股骨，重达500公斤。拥有这种股骨的恐龙，体长可能达到35米，体重可能接近50吨。古生物学家后来将其归类为天龙类。这类恐龙是欧洲已知的最大陆地动物之一。天龙统治了地球数千万年，最终还是退出了历史舞台。在地球历史上，99%以上出现过的物种都已灭绝。人类(智人)作为物种存在了约30万年。如遵循生物学常规，可能还有几十万年的窗口期。马斯克等科技领袖推崇的“多行星物种”计划，本质上是为了规避“鸡蛋放在一个篮子里(地球的灭绝风险，如小行星撞击、超级火山爆发)。但是，不要说几万年，即使几千年后，马斯克也早被后人忘记了。

有些反直觉：尽管战争带来了地缘政治的不确定性，但美国股市在历史上，大部分主要冲突期间实际上是上涨的，且表现往往相当稳健：朝鲜战争(1950-1953)期间，美股表现最好(19.28%)。22年前今天，美国攻打伊拉克，所有人都预料市场会崩盘。后来发生了什么？到年底，标普500指数上涨了22%，完成了V型反弹。

炼油商正支付创纪录的溢价，来替代中东原油：3月20日，布伦特原油期货价差，飙升至每桶20.95美元，表明近期供应极度紧张。买家愿意为立即交割的石油支付每桶多出约21美元，而不是6个月后交割的石油，这种水平在石油市场上几乎从未出现过。此外，全球原油实物溢价正在飙升，东南亚原油的交易价格比布伦特原油高出10美元，而正常情况下这一比例约为 1-2 美元。 目前运往亚洲的美国原油溢价为每桶12至15 美元，而挪威约翰·斯维尔德鲁普原油周四创下比布伦特原油高出11.30美元的历史新高。问题在于，许多亚洲炼油厂的设计初衷是加工来自中东的重质原油，因此很难转而加工来自美国和欧洲的轻质原油。因此，少数兼容的替代等级产品价格涨幅最大。霍尔木兹海峡的关闭不仅扰乱了石油运输，还重塑了整个全球原油市场的价格。

随着天然气供应减少，亚洲转向煤炭。在石油方面，欧佩克的日产量可能在达到3000万桶时，美国的日产量才能达到1400万桶。全球石油市场比以往任何时候都更加多元化和灵活。真正的问题是液化天然气市场，它确实已经崩溃了。从天然气转向煤炭并不能真正解决所有问题。从塑料、橡胶到活性药物成分(API)、石脑油、硫磺(金属提取所需)等众多产品的生产都需要石油。很多产品的价格都会飙升，而且还会出现短缺！

两年前，如不是昆仑巢创始人苏菂的炫耀走私，联邦调查局(FBI)不可能顺藤摸瓜，直接查到了超微电脑(SMCI)高层。亚洲金融@AsiaFinance上一个视频里，苏菂直接展示了SuperMicro的标识，可谓一箭双雕：一是给美国人递刀子，二是在中国骗投资。目前SMCI前高管廖益贤(71岁/美国公民)与孙廷伟(44岁/台湾居民)，已在加州被捕并出庭，张瑞曾(53岁/台湾居民)仍在逃。超微联合创始人廖义贤(Wally Yih-Shyan Liaw)，目前持有4.6亿美元的超微股票。廖义贤还在监控录像里被拍到：拿着一把吹风机融化序列号贴纸的胶水，好组装“假服务器”，来糊弄美国的合规审计员。一个身价快10美元的高管，跑去仓库里干这种蓝领级别的重罪手工活？？

最新消息：超微电脑(SMCI)联合创始人被控向中国走私英伟达(NVDA)人工智能(AI)芯片。自2024年以来，约25亿美元的GPU服务器，通过东南亚空壳公司转移。2025年4月下旬至5月中旬，仅仅一个月内，就交付价值5.1亿美元的货物。使用伪造文件和虚拟服务器来欺骗合规团队。SMCI盘后股价下跌12%，但SMCI公司未被列为被告。纽约南区法院起诉，理由是未持有商务部出口许可证。亚洲金融(@AsiaFinance)核查，被起诉的个人包括：副总裁兼董事会成员廖义贤(Wally Liaw)；台湾销售经理张瑞曾(Steven Chang)；以及承包商孙廷伟(Willy Sun)。联合创始人廖义贤持有价值4.64亿美元的SMCI股份，周四被捕。其中一名被告是逃犯；合同关系终止。

如果应对所有冲击的政策措施都是扩大资产负债表，那么为什么黄金却成了大家争相抛售的对象?由于担心央行加息和抛售外汇储备而导致的黄金价格暴跌，表明人们对货币政策体系的运作方式存在误解。基于对经济衰退的担忧而导致的金价暴跌更是毫无道理。应对当前风险的任何办法都将是增发货币，而不是收紧货币政策。

伊朗问题，还是技术不行。伊朗人对霍梅尼的崇拜，算是人类历史上的癫狂顶峰。1989年6月3日，伊朗领袖霍梅尼逝世。3天后，德黑兰街头涌出200万名哀悼者，为这位伊斯兰革命的象征送行。然而，葬礼很快失控，霍梅尼的棺材被挤撞打开，裹尸布在混乱中被撕成无数碎片。成千上万的人奋力伸手，只为夺下一小块遗布，带回家中奉为圣物。霍梅尼的生殖器，也在这场混乱中下落不明，最后用木头雕了一个下葬了。

过去一年里，编程生产力实现了爆发式增长。但这不仅仅是生产力的提升，更是构建能力的指数级加速。当任何人都能生成代码时，代码本身便不再是优势所在。新的前沿领域在于判断力、远见卓识以及真正的执行力。短短一年间，代码产出增长了40%，然而那些编写代码的人却并未享受到这40%的收益增长；真正获益的，是那些拥有这些代码的公司。生产力与薪酬增长早已脱钩。人工智能的出现，只不过让这一鸿沟变得再也无法被忽视。

突发新闻：五角大楼计划大规模生产卢卡斯神风特攻队无人机，此前该无人机在最近对伊朗的袭击中取得了成功。这些单向攻击无人机价格更低、部署速度更快、更难拦截。这标志着战争方式向可扩展、低成本、可大规模使用的战争方式转变。川普对北约盟友尤其不客气，谴责他们不加入美国行动是“愚蠢的错误”，并声称该组织中没任何成员在开战之初提出过保留意见。川普长期以来一直坚称，这场战争是为消除潜在的核威胁所必需的。

SK董事长称，存储芯片短缺将持续到2030年。由于半导体生产的限制，全球内存芯片短缺的情况可能会持续四到五年。制造芯片的基本晶圆的供应比需求落后20%以上。短缺开始重创利润，扰乱公司计划，并推高各种产品的价格，许多人预计，在好转之前，这种短缺状况还会恶化。 $SOXL $NVDA $SNDK $MU $AMD

这轮中东乱局，最大受益者是谁？美国。美国页岩油笑醒。中东资本外逃，美元回流接盘。欧洲日韩汇率崩，资金回美债。如中东彻底乱下去：比特币BTC突破8万美元，资金跑香港和新加坡。而阿联酋实施了资本管制，迪拜的房地产崩盘，已经跌超35%，即使你卖掉房子，钱也拿不出去。

世界巨富贝佐斯和妻子桑切斯，正在镜头前摆姿势。这时，妮可·基德曼走了进来。短短几秒钟，所有镜头都聚焦在了她身上，因为她也出现在名利场奥斯卡派对的红毯上。有些东西是金钱买不到的：优雅、气质和永恒的美丽。截至2026年3月中旬，亚马逊创始人贝佐斯的净资产2240亿美元。

霍尔木兹海峡。美军的新技术和新武器，可能近期要展示一下。随着霍尔木兹海峡，世界上最重要的能源通道之一，周边紧张局势升级，美国海军部队正在该地区部署兵力。伊朗花了40年建防空系统，巴瓦尔-373导弹，射程160海里俄制S-300，雷达同时追踪300个目标，结果几个小时内全部瘫痪。巴丹号(LHD-5)和卡特霍尔号(LSD-50)两艘军舰现已部署到位，搭载着第26海军陆战队远征部队，这是一支由约2500名美国海军陆战队员组成的精锐部队，随时准备对新出现的威胁做出快速反应。

比特币日线图。它能否守住目前上升的20日均线？它正面临挑战，并初步突破50日均线和26日下跌趋势线。水平阻力位在72,226美元，此前该阻力位曾阻止了比特币的上涨。自10月25日以来，比特币除了亏损和令多头心碎之外，一无所获。现在看来，动能似乎有可能转为积极。可以肯定的是，上周在全球股市和债市暴跌的情况下，比特币上涨了8%，这无疑吸引了所有人的目光。

美国制造业复苏仍在继续：2月份ISM制造业采购经理人指数(PMI)下降0.2点，至52.4，连续第二个月扩张。新订单下降1.3个百分点，至55.8，为2022年2月以来的第二高水平。就业指数上升0.7点，至48.8，但连续第13个月处于萎缩状态。与此同时，支付价格指数飙升11.5点，达到70.5，为2022年6月以来的最高水平，引发了人们对通胀卷土重来的担忧。投入成本的激增发生在新的中东紧张局势之前，而中东紧张局势严重限制了通过霍尔木兹海峡的油轮运输，并推高了原油价格。如果能源价格持续高企，制造商可能别无选择，只能将成本转嫁给零售商和消费者。制造业复苏势头良好，但通胀威胁似乎又卷土重来。