Alex Liu 🔥

@ForestBai1 怎么感觉 追求交易体验 > 追求交易结果 的群体比较小众呢

@yourQuantGuy 基本平移期权的思路，看手里有没有正股哈哈

对我来说这个月最好的理财：预测市场 这个月最好的理财产品： - Backpack FDV $500M NO - Backpack FDV $1B NO - edgeX FDV $2B NO - edgeX FDV $3B NO 一个个都年化100%打底。 先声明，我爱Backpack，也爱edgeX，但币价和市值预期是客观存在的事实。 另外，标题里也说了，这是“对我来说”的最好的理财，因为这两个平台我都有不少的分，且都是3月TGE。 这四个市场我一共买了大几万u，除了 Backpack FDV $500M NO，其他都是在三月初概率80%-90%左右买入的，也就说三月底TGE后如果没有达到FDV，月化就有百分之十几。 - Backpack FDV $500M NO： 均价0.63买入，现在0.83，+31% - Backpack FDV $1B NO： 均价0.88买入，现在0.97，+10% - edgeX FDV $2B NO： 均价0.91买入，现在0.97，+6.5% - edgeX FDV $3B NO： 均价0.91买入，0.96卖了移仓到了 $2B NO, +12% 如果这些到期时全部是NO，一个月整体收益在15%左右。 别小看这月化15%，假设本金是8万，收益1.2万u。这已经相当于100万u按照15%的年化理财了一个月才能有的收益。 当然，不能只谈收益不说风险。 风险是显而易见的，要是FDV真的有那么高，本金就归零了。 但这也是为什么我说这是“对我来说”这个月最好的理财，因为我在这两个平台都有不少的分，如果真有这么高的FDV，我在空投赚的比预测市场赚的要多得多。 所以这个“理财”不适合所有人，但这种对冲的思路也许适用于每个人。

@joejoedefi @RateX_Dex 已卖，舒服了！

RateX 空投 第二部分已开放领取！ claim.rate-x.io 该说不说，币价是真的坚挺！ @RateX_Dex

@lasertheend 之前平均除息日后 10 天恢复。因为是按月派息 越接近派息日越有吸引力 越容易有溢价

全网开始爆夸 STRC 之际，已经连续3天负溢价了。。。

@gizmothegizzer @ResolvLabs @strata_markets I've nothing against Perena. I’ve held Petals since day one (which are now just useless badge). Just don’t claim to be the first mover and we’re fine.

@liu_web3 @ResolvLabs @strata_markets In that case is the only innovation that ever came out of DeFi AMMs

We brought tranching onchain. What would've taken legacy finance 6 figures in legal bill and months of work, now available on Solana to any yielding asset.

@MonsterCpgt 如果市场有反应，没好消息的话，大家会编的 😂

SEC 与 CFTC 发布联合解释性声明，正式认定 APT 为数字商品而非证券。🥳 $APT 合规化进程取得重大突破,好消息此处省略一万字 可惜市场没反应... 市场反应和好信息 其实我全都想要！

@Chloeppan 可恶的有钱人

昨天线下亲眼目睹了国产超跑的代表，仰望U9。据说目前国内交付还没超过 200 台，挺好奇到底是什么样的人在买的呢 😊

@LuXu481178 理论上要连着深熊两年，一点都不反弹才会发生

@liu_web3 Btc跌，他卖币，连环踩踏

@joejoedefi @apyx_fi 赞！

Apyx 以STRC为底层资产 风险与优势是什么？ —— 你的资金 有怎样的风险？ 🧐🧐🧐 —— Apyx 会得到怎样的发展契机？ —— 微策 STRC（优先股）关联解析 你的稳定币存入 @apyx_fi ，你会收到 $apxUSD $apxUSD 由多元化低波动优先股篮子（以 STRC 为主）超额抵押，松散锚定 $1 Apyx TVL 已达到 5147 万美元，是目前最大的 STRC 包装协议之一 一、什么是 STRC 作为微策 @Strategy （最大的 $BTC 商业屯币机构）核心融资工具，STRC是可变利率优先股，本质是信用资产。 目前年化分红率约为 11.5%，每月现金支付（依赖公司现金流 / 分红能力），旨在锚定 $100 面值 STRC 核心特征 🔹分红：月付，当前 11.5% 年化，动态调整 🔹结构：永久资本，无到期，无主动违约风险 （权益性质，优先于 MSTR 普通股） 🔹杠杆目标：维持 ~33%，通过 MSTR ATM 平衡 *ATM：市价增发 🔹近期表现：上周募资 $1.2B，购 22,337 $BTC （2026年最大单周买币） 维持 $100 的逻辑 STRC的 $100 锚定，核心是通过 供给-需求动态调节 + 套利激励，将交易量转化为 $BTC 购买力，而非被动锚定 1️⃣ 动态分红调整 🔹低于 $99：微策上调分红率，提升收益率吸引买入，直至恢复 $100 🔹高于 $100：下调分红，抑制需求过热 看到这儿你是不是觉得 这特么跟 Luna的算法稳定币UST差不多啊... 还真不是，二者有本质区别： STRC底层是真实的 $BTC 持仓UST是左脚踩右脚空转； 损失分配有明确的 瀑布流，不是同时爆炸； 2️⃣ ATM 发行与赎回 🔹价格 ≥ $100：通过 ATM 以 固定 $100 发行新股，吸收溢价需求，用 proceeds 立即买 $BTC 🔹赎回权：微策可 $101 赎回，心理/财务上限溢价（投资者无动力追高） 二、Apyx 资金风险解析 排除协议层风险（智能合约漏洞/黑客攻击、预言机故障/清算级联），存入Apyx的资金 核心风险来自于底层资产 STRC STRC 有以下风险场景 1️⃣宏观市场风险：BTC 长期熊市冲击 $BTC $50k-$60k 横盘/阴跌，ATM 融资效率降，微策现金储备渐耗，被迫停止或削减 STRC 分红，STRC 偏离 $100 2️⃣结构性风险：非强制股息与清算优先级 STRC 法律上为权益而非债务，股息非强制（董事会裁量权），无固定到期（永久存续）。在破产清算中，STRC 优先于 MSTR 普通股，但次于公司债务 🔹股息暂停风险 董事会可随时削减/暂停派息，当前 11.5% 依赖 BTC 增值“剥离”收益。若现金流中断（如 ATM 发行失败），月息可能降至 8%，价格脱锚至 90 美元以下 🔹清算顺序：债务优先清偿后，STRC 仅剩 BTC 残值分配。极端情景下，回收率可能 <50% *受偿瀑布顺序： *债券持有人 > 优先股系列（Strife/STRF > Stretch/STRC > Strike/STRK > Stride/STRD） > MSTR 普通股 3️⃣价格波动风险：飞轮信心丧失与脱锚 STRC 价格锚定依赖动态股息 + ATM 发行 + 赎回条款（101 美元） 飞轮模式（STRC 需求 → 发行买 BTC → MSTR 杠杆平衡）若市场视作“左手换右手”，信心崩塌将致脱锚 历史类似：短期回调 5-10% 常见，套利者拉回平价 但若 BTC 熊 + 监管审查，流动性枯竭风险升至中高 三、Apyx 会得到怎样的发展契机 Apyx把 Strategy 的 STRC作为核心底层资产，其实创造出了目前 yield-backed 稳定币 赛道里最具创新性和增长潜力的设计之一 1️⃣ 真实、可持续的高收益率（非通胀挖矿） STRC 每月支付真实现金股息（11.50%），来源于 Strategy 实际运营现金流，而非 DeFi 常见的流动性挖矿或通胀奖励。 普通用户在 apyUSD（apxUSD锁定版本） 中轻松获得 11-13%+ 的预期收益，远高于传统 USDC（≈4-5%）或 Aave 放贷。并且收益来源透明、可预测 2️⃣抵押品质量：机构级 BTC 背书 + RWA 升级 STRC 由 Strategy 发行，总市值超 38.5 亿美元，抵押品为其 76 万+ BTC 持仓，信用评级相当于“BTC 杠杆债” 🔸抗波动韧性 STRC 设计优先股息支付，历史多次短暂脱锚后通过调升股息（至 11.5%）快速恢复，Sharpe 比率超 3，风险调整后回报领先 🔸机构验证 不止 Apyx，Strive（持 13,311 BTC）分配 5,000 万美元至 STRC，Prevalon、Anchorage 等跟进，形成“BTC 国库公司互持”闭环，提升生态信用 🔸RWA 创新：Apyx 将 STRC “链上化”，让股票资产参与 DeFi 借贷/流动性挖矿 这一底层选择将 Apyx 定位为新兴RWA 领跑者：非低收益国债，而是高收益 BTC 衍生品，完美契合“增强型公共市场收益链上化”叙事 3️⃣强大的正反馈飞轮 Apyx 目标是成为 STRC 的大买家 ⬇️提升 STRC 需求和流动性 ⬇️Strategy 能以更低成本持续发行优先股 ⬇️用资金大举买入 BTC ⬇️增强资产负债表和信用 ⬇️进一步支撑 STRC 股息和价格 总结 风险与机会并存，但积极面正在加速以 STRC 为底层，Apyx 把原本 TradFi 优先股的真实高息 + 资本结构优势 + BTC 增长绑定，成功转化为链上可组合、可杠杆、可积分的创新产品，形成了机制、收益、生态三重正循环 这也是为什么部分分析师和机构视其为目前最有潜力的“BTC 固定收益基础设施”之一——在 BTC 长期看涨背景下，它的飞轮效应可能远超风险带来的压力 当然，任何产品都需 DYOR。建议持续监控： 🔹STRC 股息率与价格 🔹Strategy BTC 持仓与现金储备 🔹Apyx NAV 与池深度 ～～～～～～ 推荐阅读这三篇 STRC 解读文章： @liu_web3 刘哥 x.com/liu_web3/statu… @ohyishi onekey boss x.com/ohyishi/status… @Bitwux 吴老板 x.com/Bitwux/status/…

@basslee16 是的，前提是恐慌不持续，能迅速回到 100

@liu_web3 感觉有利可图😂等市场恐慌的时候买入股票，等价格恢复到100附近卖出😂

@joeddddao @saylor 是的，所以信不信他全看信不信 BTC 能有这样的表现。信可以参与 STRC、买入 MSTR，不信可以做空 MSTR，Saylor 也鼓励这样干。

@liu_web3 @saylor 我觉得这个假设基本跟假设我的庞氏每年会有新增25%的人来给我交钱，然后我承诺付其中的12%给所有老会员一样。。btc又不是美债，凭什么可以承诺年均25%

感觉越来越庞氏了，strc的利息来自于增发strc或者普通股的收入，这不是庞氏是什么。肯定有一天会给市场带来大雷。

@Royrennt 只要 BPS 增加了，股东就是满意的。

@liu_web3 一个比较朴素的货币原理，货币是有时间属性的，也就是说占用了货币需要支付成本，所以如果你的货币没有产生收益，那么是违背货币的基础原理。说人话就是MSTR的融资买的BTC，必须通过出售赚取价差去支付融资成本，否则他占用的资金就没有收益。

@hk_boob 所以一切基于 BTC 的价格表现。

@hk_boob 这套体系里，有没有有机的增长？如果 BTC 如 Saylor 假设的那样年均上涨 25% > 12%, 飞轮就能转起来。

@Chloeppan 又美又有钱，让别人怎么活！

Happy bday, rich lady 👅📸

@lasertheend 感谢认可和分享～

好文！补充一个我主要观察的STRC看板bitcoinquant.co/preferred-equi…

@Bitwux 感谢认可🙏

兄弟这篇写得更清楚了，大家可以结合这篇参照我今天的那篇从另外个层面看微策略的进程和机遇与风险，。 这篇把 STRC 这台资本市场炼油厂的运作机制解释得很完整，特别是双轨 ATM 和固定收益资金进入 BTC 的逻辑，非常有价值。 当 BTC → MSTR 溢价 → STRC / ATM 融资 → 买入 BTC 这条链条顺畅运转时，它会强化上涨；STRC 目前确实是非常无敌的存在，甚至在重塑 BTC 的周期结构。 但它同时也在把 BTC 带入一种更强的反身性系统这也是我无法回避的部分。

@YeruiZhang 🙏🙏🙏

@liu_web3 嗯嗯 哥写的很好

MSTR的STRC乍看下来很像是Luna的感觉，抵押BTC和股票发债，提供稳定按月兑付的利息。Luna在最后时刻也是大笔买进BTC，希望和Luna一起为UST做抵押保证稳定性。套用UST的公式，如果BTC和股票一起跌，会出现连环清算。但是时过境迁，这次不一样。 1. MSTR在美股市场是有一定兜底的，在于各种指数的Rebalance和过去这么多年一批机构投资人的共识，同理BTC的筹码结构很清晰，攻击清算的成本过高。 2. 这种玩法是用信用借贷，和UST用Defi在Anchor上套娃有本质的区别，Credit市场的交易很Private，偿付也是定期的，很难出现短期流动性不足导致的流动性清算。