NS

@stevehou @sdav1986 I dont think its meaningfully shorter. New issuance seems to be favouring belly of the curve now yes but outstanding stock remains longer. UK is the outlier with their ultras, their WAM is probably still over 10 years.

I disagree. Debt maturity is meaningfully shorter than 2022 now. If 10y blows out to 5.5% or higher along with the rest of the curve it’d put enormous fiscal pressure on the govt budget and potentially cause a fiscal panic like it did in the UK, which is a tiny and irrelevant country. The US isn’t Switzerland. The tail risks even if small maps to huge costs

The administration needs to close the peace deal asap. The pressure is mounting and time isn’t really on the American side.

@HenriHuovinen2 @ostanasuntoja No et taida olla ihan hirveän hyvä korkosijoittaja sitten. Sveitsissä matalat kuponkituotot (katsoit niitä sitten reaalisena tai nominaalisena) ja hyvin pieni arvonnousupotentiaali korkojen ollessa jo nollassa. Lisäksi erittäin epälikvidi markkina.

@ostanasuntoja Sveitsi

Mitä Japanissa tapahtuu, ei jää Japaniin. Tämän tietää myös Bessent, joka vastikään vieraili Tokiossa. Enpä haluaisi olla juuri nyt institutionaalinen korkosijoittaja nousevan auringon maassa.

@rennyzucker @Jimmyjude13 @bennpeifert It is quite close though. Their commingled funds never reached very large sizes and their original business was very much about giving pension funds a way to get hedged eq exposure (tail hedging and eq replacement)

@macrosopuli @Jimmyjude13 @bennpeifert I’m not sure that’s accurate

I know peeps will dunk on @bennpeifert tonight over this but props to him for taking a shot and building a firm to trade his vision. This can happen to any of us taking serious risk, the glory is in the comeback and we haven't seen the last of Ben.

@rennyzucker @Jimmyjude13 @bennpeifert Yeah bro do you think that translates into same fee flow to the manager as it would at a multi-strat? Most of that capital is in SMAs in equity replacement products nowhere near 2/20 fees

@Jimmyjude13 @bennpeifert “Smaller hedge funds” come on it was a derivatives fund with 2bn in outside equity

@liquiditygoblin @steiner_marwin any thoughts on gvv with more parameters than just 3? wings and short tenors are the main issues with the standard model

@steiner_marwin treats the wings poorly, doesn't allow for retreating points of the curve independently, not dynamic for moving markets under parametrised

@steiner_marwin I don’t use eSSVI in practice it’s just a convenient low param model for a demo

@LacertaXG1 Old school macro guys use more liquid underlyings and try get a home run couple times in a cycle vs what maybe an equity L/S PM aims to achieve (less one hit wonders, more balanced and predictable pnl)

I still don’t really get why L/S PMs dont use options more, compared to macro/commods desks. here are some plausible explanations, but I'm not sure which is the most important 1. Single stock options are insufficiently liquid, because liquidity fragments across a larger N. i.e. if you are going to be any nontrivial % of adv for a stock, no shot you can express it in options. 2. Lack of specialist knowledge on options… i.e. macro folks seem to have more of a stem background and maybe take to option theory more naturally? 3. Institutional reasons: multi-managers think it's easier to risk-manage cash equities, and this has percolated into standard practice for L/S.

@LacertaXG1 Liquidity in single name options quickly evaporates even in the US outside top 100 SPX names. Also its not easy to choose strikes and tenors and trying to manage non-linear risk when you are mostly a fundamentals guy.

@longironcondor @icrackedclaude Major economic shock happens causing significant stress in fixed income and commodity markets and you think being down low single digits in this scenario is bad? You know people take risk as portfolio managers, its not risk-free?

@icrackedclaude Enlighten me

Alrighty pod bros, justify this one for me

@AlexDemache @STIR_Trader_ @passedpawn @Dcpcooks Healthy labor market on an aggregate level in eurozone yes but lot of dispersion between member countries. Dutch unemployment think at 4 handle while FI/ES is in double digits. Gut says they try to calm market with hawkish talk but bar to hike remains high

@STIR_Trader_ @passedpawn @Dcpcooks ECB can hike.. BOE i’m not so sure given labor market and economy. ECB has already low rates and a healthy labor market. can easily get in 3. that’s why bobls are a short on rips

Chicago Fed forecasting U3 inching higher Breakevens going lower We could get an ugly payroll number too Hike into that with the stress in private credit With crack spreads blowing out and crude where it’s at and possibly boots on the ground Can’t see them hiking Think they do nothing until they have to cut Damn lots of storm clouds on the horizon

@sdav1986 wow @TimTheMM go do something

@arnoahosniemi Huonoja vertailukohtia. Työntekijä voi valita vapaasti maitokauppansa, mutta ei meillä ole valtaa valita työeläkevakuutusyhtiötä. Kilpailu ko. yhtiöiden välillä on näennäistä ja sijoitusallokaatiot hyvin pieniä. Muutaman prosentin sadasosan tehokkaampi yhtiö ei hirveästi hetkauta

TEL-järjestelmä toimii omilla varoillaan. Toisin on esimerkiksi yrittäjien eläkevakuutusjärjestelmässä, jossa puuttuvan rahastoinnin takia valtio joutuu vuosittain maksamaan yrittäjäeläkkeitä noin 600 miljoonalla eurolla. hs.fi/mielipide/art-…

@yieldsearcher Rec EUR and GBP front-end, short EUR front-end vol

Every consensus trade I can think of got obliterated this month. - Curve Steepener/long financials - Long ultra duration - Long PM - Long cyclicals - Long Semi/short software - Long RoW/Short USD (Am I missing anything?)

@OliStewartone @stevehou @zerohedge Thats an alternative, not default, every home has also electric or district based heating available. People in the countryside store wood, they might own piece of forest as well.

@stevehou In Finland they burn wood to keep houses warm in winter when the wind turbines freeze. Not a solution. @zerohedge

France, Finland, Sweden, Norway and Switzerland have their energy mix right and relatively insulated from global fossil energy shocks. You’d prob want industrial exposures in the countries inside the red box and energy transition capex beneficiaries in countries outside the box.

@EffMktHype @niravstoons @Fullcarry ❤️❤️❤️

@macrosopuli @niravstoons @Fullcarry ask and you shall receive x.com/EffMktHype/sta…

Why is the UK always the source of curve instability? Brexit, Truss and now this

@niravstoons @EffMktHype @Fullcarry +1 this is much needed

@EffMktHype @Fullcarry Time for El Risita to make a come back. With a different version.

@KrisAbdelmessih Such a great story!

Random story...10 years ago today I was in NYC on business. Meetings all day. I forgot about the St. Patty's Parade when I planned it and had to keep criss-crossing midtown. Late to everything. That night I'm having dinner with some brokers. On the way to the restroom...

@PatrikGayer @PronMalinen Vaikka rahastoisit jokaisen sisään tulevan maksun tästä päivästä alkaen niin se olisi luokkaa 30 mrd € per annum. Ei oikein riitä ellet jaksa odottaa 20 vuotta.

@PronMalinen Muutama idea: - täysin rahastoitu järjestelmä, jotta tehottomat yhtiöt ja niiden politisoitunut ja korporistinen (eli teidän ja työnanatajien) luonne saadaan pois tieltö - raippavero ~5x ja alaraja alas, jotta nykyiset eläkeläisetkin saadaan mukaan talkoisiin

Eläkejärjestelmä-keisarille ei ole vaatteita. Se on: - työllistämisen ja siten Suomen talouskasvun suurimpia jarruja - hyödyksi vain suurille jo nyt eläkkeellä oleville, Suomen rikkaimmille sukupolville - moraaliton ja täysin epäoikeudenmukainen nuorempien rahastusautomaatti

@PatrikGayer @PronMalinen Aivan loistava ”idea” tämä täysin rahastoitu järjestelmä. Kerrotko vielä miten ajattelit rahastoida ne puuttuvat eläkevastuut, joita on tällä hetkellä 500-600 miljardia euroa? Minullakin on idea maailmanrauhasta ja vapaaherruudesta ilman realistista suunnitelmaa kumpaankaan.

@RistoMurto Miksi ei sitten keskitetä hallintopuolta yhteen yksikköön? Kattavat säästöt sitä kautta, mutta sijoituspuoli säilyisi itsenäisenä ja kilpailisi jatkossakin keskenään. Allokaatiot historiallisesti olleet hyvin samanlaisia omaisuuslajitasolla.

Yhden eläkelaitoksen malli jälleen esillä. Millaiset pääomamarkkinat syntyvät maassa, jossa keskeinen kotimainen omistaja on käytännössä valtio ja yksi eläkesijoittaja? PS. Norjan öljyrahasto ei saa sijoittaa kotimaahan.hs.fi/paakirjoitukse…

@Duderichy higher powers are saving you, why would you want to go to the Finnish countryside unless i) it’s summer or ii) you’re going skiing in the north

bummed because I rented an AWD volvo V60 to drive through the countryside in Finland, and it's spent 2 days parked in a garage while I've been ill