Owen
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@PandaTalk8 VPN就是小火箭，电脑就是MacBook，手机就是苹果，大模型就是ChatGPT，超市就是山姆。
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这几年来我觉得最划算的消费，已经算得上是投资了。
第一， 是每年给自己的上网付的代理费， 一年下来不到2000块钱， 很多人都觉得这个费用太贵了， 我转头问了家人， 家人觉得这点钱非常值得花，而根本不会回去再用廉价的服务。
第二， 全家手机、电脑都是苹果设备， 价格确实高， 但是用过之后， 完全不想在再回去用windows 电脑。
第三， 我们把chatgpt、claude 、 gemini 的 plus 订阅都开了， 我问家人要回去用国产的便宜的模型吗， 也都是不想回去了。
第四， 山姆的会员， 家里主要的食品供应， 几乎都是被山姆承包了。 我和家人一起复盘过， 我们在山姆的消费没有翻车过，缺点就是量太大。
只要我还没有破产， 我就会继续为这些服务买单。
也再提醒我， 做产品、做服务， 就得做到这个程度， 虽然能力还够不上， 但是要有这个目标。
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大家可以 mark 一下木头姐 2025 年投资 Big Idea 这期视频，是对未来十年行业创新和投资机会的总结，视频长度很短，只有 18 分钟。
视频中总共提到了 10 个领域的投资机会，分别是 AI Agent、比特币、稳定币、区块链、自动驾驶、自主物流、能源、人形机器人、可回收火箭、多组学。
我把一些印象深刻的观点摘了出来：
“2023 年底，AI 能够完成程序员开发项目 3% 的工作；而到 2024 年底，AI 已经能够完成大约 75%。在不久的将来，将会达到 100%。”
“人形机器人是 26 万亿美元的生意，一半用于家用，一半用于制造业。”
“人工智能、机器人、能源这三种技术的结合，正在创造各种各样的机会。”
“由于以上技术的融合，全球 GDP 增长率将从过去 125 年的 3% 加速到 7-8%。”
从视频中你就能够感受到，木头姐对于未来 5-10 年科技爆发的信心是拉满的，非常纯粹的 AI 狂热者、乐观主义者、未来主义者。
虽然她的预测不一定会 100% 实现，但通过她以及她的 ARK 团队对于未来的观察，我们能够得到很多行业趋势的信息。
不止局限于美股科技巨头，更多是尚未爆发的前瞻性行业。很多时候我们普通投资者缺乏的就是这类优质信息。
比大多数投资者多往前看一步，短期内可能没什么实际作用，但把时间拉长到 5 年后、10 年后，一定能带来巨大的投资回报。
此外，木头姐 ARK 基金官网也提供了免费的 2025 投资机会研报，总共有 140 多页，信息量肯定比视频要大得多，我之后有时间的话也会去仔细读一遍，再和大家分享我的观点。
Big Idea 视频：youtube.com/watch?v=gXm8Ww…
Big Idea 研报：ark-invest.com/big-ideas-2025
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哈佛将死，有事烧纸：因为哈佛的傲慢与偏见，哈佛，将从一个国际顶尖知名大学，蜕变为一个普通纯美国大学。可以预见，即使哈佛官司取得胜利，哈佛的国际生项目，终将走向夭折。哈佛是藤校中，坚决反对取消DEI的大学，非常坚定的贯彻奥巴马的多元，包容，平等理念。这在大学教育中，是非常罕见和难以理解的坚持。我们知道，教育，不能预设前提条件来选择教育对象，这本身就是公平公正。
如果以DEI为教育的先决条件，本身就是反公平公正。而这，恰恰就是奥巴马推广DEI的终极目的，即以肤色和种族，作为压制白人，拔高黑人的理论工具。
但是，向国际生发放签证，却是联邦政府的权力，坚持DEI的哈佛，必然会被国土安全部拒绝发放国际生签证，哈佛校长国际生项目，终将走向灭亡。
哈佛，生的骄傲，死的傲慢。
旧哈佛将去，
新哈佛必来…
KUNLUN昆侖@Kunluntalk
这位，就是让所有非法移民，左货，左疯，黄左们，闻风丧胆，恨不得千刀万剐的美国国土安全部长。她，今天，毫不犹豫干净利落的撤销了哈佛大学国际生项目，昨天，她遣返了拉美黑帮成员，直接动用军用飞机，递解处境。明天，我们对她，又有什么新的期待？ 话说，成天上电视台，当媒体嘉宾的那位美女司法部长，此刻，我估计着，又在化妆室，忙着对镜贴花黄…
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@raycat2021 不是抬杠，而是和您一起探讨：您如何看二战后美国制造业产出占全球的比例高达40%，而目前的数据貌似只有不到15%？当然，美国把控了高端制造的服务业，比如软件，这点是毋庸置疑的。
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人们认为美国制造业正在衰落，制造业被掏空。
可以理解这种说法，但它和事实有出入。
美国制造业产出接近历史最高水平，工业生产(制造业、采矿业和公用事业)比以往任何时候都要高。
从产出角度看，上述说法不成立。
人们主要根据制造业雇用人数急剧下降做了悲观的判断。
换个角度来看，不正说明了制造业生产率大幅提升，岗位需要减少了吗？
正如现在美国只有1%的人从事农业，生产出的粮食却创下历史记录一个道理。
用更少的工人生产出更多的制成品，这是进步，而非衰退。
公平来说，美国制造业并没有消失；只是升级了，地域调整了(某些地方会失落但整体得益)。
初级制造业是衰落了，而高科技制造业蓬勃发展。航空航天、半导体、制药、先进机械和服务领域创造了工资高得多的就业岗位。
美国制造了最复杂、价值最高的商品，只是不再生产T恤和口罩而已。
自1994年以来，计算机和电子产品的产量增长了1,200%；汽车产量增长了60%。
就业和产出损失最大的是服装、纺织和家具等行业。
美国制造业的回流，是要在此基础上强化制造业。竞争力提升的途径是进一步的自动化/智能化。
创新会使制造业更有效率，进一步降低对工人的需求。
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很多人对于比特币一直有一个疑问：
它的价值到底是什么？
其实我认为可以用一句话来定义比特币的价值：
法币的下限，就是比特币的上限，法币没有下限，比特币自然也没有上限。
为什么说法币没有下限？
因为传统货币受到政府的操纵，政府为了刺激经济、解决财政赤字与债务，一定会利用货币政策，肆意发行货币，造成传统货币不断贬值。
以世界上最强劲的法币美元为例，它在近几十年的实际平均通货膨胀水平达到了7%。
而如果我们在政局动荡、货币快速贬值的国家生活，比如说阿根廷、土耳其、俄罗斯这种国家，我们想要保护自己的购买力，最好的方式就是长期持有比特币。
大家可能会说，黄金也是避险资产，为什么不持有黄金呢？
比特币和黄金彼此确实是竞争对手，但是比特币有很多黄金所不具备的优质属性。
比如可拆分、便于携带、流动性、去中心化、数字资产属性等等特性。
而比特币逊色于黄金的最主要问题在于价值的共识，普罗大众对于黄金的价值共识是大于比特币的。
不过目前这一点正在发生变化，越来越多人逐渐开始认可比特币的稀缺性，认可比特币的去中心化，认可比特币的价值存储功能。
从最近几年开始，各大机构投行也都在纷纷布局比特币等加密货币赛道。
去年11月川普成功当选美国总统，成为了第一个比特币总统，这更是直接点燃了加密货币市场。
他在竞选过程中，承诺了诸多利好币圈的政策法案，大概率会在他这一任期内逐个落地。
无论从比特币自身的基本面，还是从世界范围的趋势来看，无一不是bullish的。
所以，如果你还没有意识到比特币的长期价值，还躺在过去的功劳簿上，等待着比特币归零，那么你可能会错过一个Alpha投资的机会。
关于比特币的长期价值、投资策略、投资心态等内容，在这期视频中我有详细讲过，大家可以参考一下：youtube.com/watch?v=R_PKsQ…
关于如何投资比特币，可以参考这篇推文：x.com/tychozzz/statu…
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其实作为主要资产都是美元资产的人。付鹏这个演讲里这一段话对我是最有实用性的，也是我最认同的一段话。用白话翻译一下他的思路:
1.付鹏：“高估值，保持着低波动，回报率就得下降 “
解读：这段话就是说美股PE值（市盈率）居高不下。但
不会闪崩，大概就是短期顶的意思。
2.付鹏：明年美国路径二
解读： PE保持高位，有闪崩的可能性。但会拉回
3. 付鹏：“杀估值不太可能，杀杠杆有可能“
解读：美股在vix小的时候，会累积出比较大的杠杆。杀杠杆可以通过短期闪崩达到。杠杆杀完再拉回。
4.“你要琢磨琢磨百年美股为啥都是上涨的“
解读：付鹏怕挨骂没敢明说，这就说巴菲特常说的'buy America' 嘛. 指的就是买的就是美国的体制。买的就是对美国的信心。
5.“现金是啥?是零波动率4.5%股息的股票 ”
解读：联储基准利率高嘛。流通性好的短期国债可视为现金等价物
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（付鹏汇丰演讲问答部分之二）/当时新加坡有些朋友给我打电话说付总这怎么办?我说你今天晚上把保证金补上，明天就能活，补不上死的就是你。这跟英伟达、人工智能没任何关系，妥妥的就是爆杠杆，爆完了就完了，我们也爆完，去完杠杆，英伟达重新回到3万亿，现在是这种情况。但这种组合明年应该不会持续，高估值、低波动、高回报，不会。明年要么保持着高估值，保持着低波动，回报率就得下降，要么就是保持着高波动，回报率下降，高估值，要么就是直接杀估值，我目前看还看不到杀估值的路径，杀杠杆是有可能的，杀估值的可能性不大，产业的中期早期估值都是偏高的。到明年去看，美股确实不太一样。
但我还是那句话，大部分时间你要琢磨琢磨百年美股为啥都是上涨的，是有原因的。对于老百姓来讲，美股不是因为它高的所以高了，是防止高波动就行了，你只要防止高波动，大部分时间就是让你定投了，这没啥选的。
还有一点，记住，巴菲特是资产管理，不是大散户，老百姓一理解巴菲特持有那么多现金，是不是美股要崩了?现金是啥?是零波动率4.5%股息的股票，你去品品这句话就OK了，在资产组合中你就是评估资值、波动、回报率，当三者之间异常的时候，你的比重会调到0波动率的股息，4.5%的股票上，这就是现金，千万别把巴菲特搞成大散户,说巴菲特买现金说因为美股要崩，做做短视频蒙蒙老百姓可以，咱们自己就别这么干了，这大概就是美股。
David Tsai/蔡慎坤@cskun1989
（付鹏汇丰演讲问答部分之一）/现场提问:付总我问一个问题，您刚才也在报告里提到了，这么大的人口国家，也到了1万美金以上的人均收入，结构性机会会在哪些行业或者哪些领域里有? 付鹏:你就记住一点，你现在要么做富的，要么做穷的，放弃中产吧，这就是答案，做富的不受影响。比如说刚才的奢侈品，富的是啥?各位女士们，记住一点，只买爱马仕，香奈儿、LV、GUCCI、Prada通通放弃，从新品到二手都会崩的，这叫富的。 穷的怎么做?杭州已经开始了，香奈儿一个包一天租金25，二奢已经都玩不转了，现在玩的都是租一天25，干吗呢?租给名媛们拍拍照打打卡，这就是极致的两头。优衣库，要么就往上走，要么就是升级到始祖鸟，要么就往下降级到优衣库，不过现在年轻人更猛，他们都觉得优衣库贵，这都没辙了，我发现优衣库在国内的销售数据在下降。为啥呢?年轻人一问，优衣库挺贵，这没法去理解了，优衣库。就是往两头，中间的部分不做。 第二，年轻人的生意做，老年人的生意做，40多岁中年不做，因为他基本上是上有老下有小，还着债，苦哈哈的中年牛马，这部分放弃。年轻人做就是他的兴趣爱好会发生很大的变化，他们不一样，不管有钱没钱，他们的兴趣爱好完全不一样。比如动漫、游戏、二次元，就像年轻人买包，我们家姑娘买啥包?什么LV、GUCCI、爱马仕统统不买，人家买“痛包”，知道啥是痛包吗?知道里面塞一堆吧唧是啥东西吗?这就是他们那个时代的消费。 老年人你们知道做什么吗?老年人记住一点，人生中最后一刻花钱，一定是最后一个房子，ICU病房。中间60、70岁你也没啥好花的，我一直鼓励中国应该尽早退休，趁着这代人有财富的，能花的时候让他花，把岗位职务让出来给年轻人。你真学日本，老着站着，年轻的上不去，你会发现该花的没花还在工作，该挣的挣不着，时间就拖了，中国也一样，放弃中间。 剩下的是什么呢?国家让你干哪些产业你就干，而且一定干早期，早期干完，后期一定过剩，干早期，达到顶峰的时候就是市场热度极高，要名有名，要利有利的时候，撤。 现场提问:半导体到了吗? 付鹏:没到，很简单，我们还没宣布我们“遥遥领先”，着啥急。会不惜一切代价，哪怕10个公司中有9个是骗子，他都认，这没办法，你必须明白国家主义的特征。 现场提问:感谢付总，想问关于海外资产配置的问题，个人在海外资产美股、美债、新兴市场的债券和股票，有什么建议? 付鹏:新兴市场的债券就是中国，原则上你购买他。比如说你们配置型的会配新兴市场债券，我们投机倒把型的直接在新兴市场放高利贷，任何新兴市场早期第一件事情都进去放贷。2015年去越南，我原来是做小米总代的，干着干着开始放贷，为什么?中国早些年也是放贷的，新兴市场有个特征，金融体系不完善的情况下，央行和银行的利率并不能正确地反映经济周期的资本供应和需求，所以说银行的利率一定低于实际经济的投资回报率。 我们的“搬运工”直接搬到最高的利率上就可以了，放小贷违约率很低的，现在在中国敢放贷吗? 举个例子，在座各位2分有没有人借钱给我，你们大概第一反应是2分，你要我本金的吧?但把时间倒回10年前，2分，开发商问你借，你借不借?那时候你们担心违约吗?不担心，原因跟你放多少息没关系，是对经济的判断，我可以告诉你，新兴市场在这个维度上就是当年的中国。 人家的员工00后就是00后，2015年有一些产业转移跟我们去越南，我跟老板说的很清楚，你不要觉得越南劳动力成本低，不低的。他说这不是挺便宜的，我说加班是要给加班费的，4点59是必须下班的，工会真会罢工的。中国劳动力成本低的原因是啥?牛马可以随便压榨，这才是劳动力低的根因。 这两年又有些企业想往回迁的原因是啥?越南这两年年轻人动不动就罢工，罢工了人家工会就上，你不给加薪人家就不干的，老板拿着没辙的，中国老板很不适应，就想迁回来。我说你也别迁了，因为中国的00后们也很快崛起了，他们整顿职场已经开始了。 这两天香港闹的很凶的是华为的HR招聘，一样的道理，这个时代到了。 新兴市场的债券，本质上确实是高息的，这很好，美股美债就不用说了，美元资产的投资回报率你自然琢磨去,当然美股明年会有点特殊,因为今年创造奇迹了，今年是美股的奇迹年，你们可能都没注意过回报率、波动率、估值，高估值，低波动，高回报，这三种组合理论上不会同时出现的，但今年同时出现了，是绝对异常的。这就是前几年我跟你讲的，你们必须要明白人工智能已经开始了。前几年我说美股会从人工智能的集中到慢慢扩散，很多人说不可能，他对股市结构的理解不够深刻的。 当然今年最辉煌的一仗就是英伟达闪崩之前我们明确告诉国内所有的公募基金，你们要注意英伟达场外杠杆，那天晚上崩了，崩完了之后，第二天晚上马上做了将近8000人的直播，跟各家公募基金说，这就是波动率的高点，因为经济没有问题，市场没有问题,其实就是过低的波动率带来很多人加了杠杆,把这帮人干掉就完了。
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再来个问题，大家有什么用了三年以上，提高幸福度的东西，我先分享我的
0. 尝试不上班 不通勤
1. M1max电脑 + boseQc45降噪耳机+airpods
2. 汤泉良子+盲人按摩会员卡
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4. ipad pro(看剧看书）+ ipad mini（打游戏）
5. 软壳冲锋衣+优衣库秋裤+山姆家居服+淘宝定制30件一样的半袖
6. 特斯拉model3
7. 高压电饭锅 + 空气炸锅
8. 电动牙刷+冲牙器（小米）
9. 手办+盘手串
花果山大圣@shengxj1
今年大家都买了什么提高幸福度的东西？分享下
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