timemoon🕯

《Lighter 带给我们的思考》 ———————————— 1.Perp赛道是否能点燃牛市? 首先，我们要考虑一个问题，什么赛道可以点燃这个牛市？有什么必然条件？ 如果以上一轮的DEFI牛市来说，那基本条件应该是刚需路径，引领创新，造富效应和沉淀资金（流动性）。 上述条件代入到现在已有的热门赛道，RWA缺乏造富效应。AI具有创新，但无法沉淀资金。稳定币/社交/游戏等赛道也同样很难同时符合条件。 如果把时间也缩短到这个牛市，在可见的赛道范围内，符合条件的大赛道可能还在defi。 上个周期的代表项目是现货dex uniswap，这个周期随着layer2等技术的发展，很可能让Perp具备商业化的条件。 让人兴奋的是，Hyperliquid（HL）让我们开始看到了一些答案。 HL证明了Perp 处于一个真实的刚需路径，吸引了50亿美金的TVL，基于HL强大流动性的创新产品在尝试，平台产生了巨额的真实营收，带动了代币价格形成向上的飞轮。 同时，HL也给了后续的 Perp 项目带来更多的启示，以推出更多的方案来推广Perp的应用，其中集中大成者就是Lighter。 零手续费的杀手锏，吸引了更多的用户涌入链上的Perp。如果说HL是行业范式，Lighter可以说是应用推广者。 Lighter 的病毒式发展将对于 Perp行业具有推动作用。一旦吸引的资金量和用户形成规模效应，很可能点燃牛市，基于Perp的创新再次形成思潮。因此，我们需要保持到Lighter数据的关注，观察它能否接力后推动Perp来到新的高度。 2.zk技术是否能在应用上体现优势？ ZK技术一直处于一种叫好不叫座的尴尬地步。资金的选择是最真实的，以layer2赛道为例，基于ZK方案的TVL不足OP方案的零头，可以说在公链市场惨败，并不具有显性的优势。 如今，在应用端的Perp开启新的较量。 基于 OP 方案的 HL 已经获得了不错成绩，基于 ZK 方案的 Lighter 是否能利用技术优势转化为产品优势成为了关键。 如果 Lighter 能有更好的表现，可能对于 zk 技术的各个赛道都有推动，zk技术的应用很可能被行业重新定价。因此，这会是一个很好的观察机会。 再者，如果基于 zk 技术的产品更加透明/去中心化/可组合性，那或许将带来更大创新，defi 乐高再重启。 3.商业模式是否能引领创新？ 除了zk技术，Lighter的优势在于0手续费&易推广的商业模式，这是一种更轻的创新。 一般在传统行业常见，在加密行业并不多。因为一般情况下，大家的共识是加密用户的获客成本很高，且客户群小，所以收费模式应该是相较于传统更高的费用以保证有限的收入。 （比如MetaMask/Phantom 的swap手续费竟然接近0.8%，如果你会使用uniswap或者别的聚合器估计也不会使用它） 在之前，大家更看中加密应用的技术优势，进而转化为产品优势。 而现在，如果 Lighter 的商业模式可以快速获客，甚至吸引大量的 cex 用户，获得商业上的成功。那种商业模式的创新会很快受到青睐，更多的 Dapp 会基于现在的技术方案，利用商业模式的创新来转化为自己的产品优势。 4.发币方式是否可以回归链上？ 现在的发币方式几乎被cex的各种alpha所垄断，但这个方案并不长久。对于项目而言，获取了一定的流动性，但这种一次性买卖，交出了巨大的筹码，稀释了社区的份额，对于项目的长期发展不利。 如果项目不上cex，流动性注入到链上，除了要面对流动性承担的成本问题，还需要市商/衍生品等其他服务，对于项目而言根本无法自己去构建，因此更需要划算的一站式服务平台。因此发币方式回归链上的前提是链上基础服务设施的成熟。 HL虽然是第一个可行的方案，但目前还不是一个主流的选择。首先，Perp还需要更大规模的用户。再者，需要更具有性价比的方案，更安全周到的服务等。这需要HL/Lighter 带动行业的再次发展，通过市场去验证。 可以想象，如果主流项目方选择 现货+合约 在链上直接发布，做市和用户都在 Perp。链上的各类 defi 应用可以无缝衔接，那将带来链上的全面爆发时代，发币的方式将自然回归链上。 5.空投让用户和项目方利益对立吗？ HL用实践给出了答案：不是。 也推翻了之前的2个质疑： 1.因为项目方很难区分女巫，空投给用户的份额越多，造成的抛压越多，越不利于项目方的发展。 2.空投只是广告，空投是伪需求。 对应的结论是： 1.用户的抛压由项目的产品决定。 优秀产品的项目方更加自信，他们的社区也是。TGE会是试金石。而那些口头上重视的社区的项目，需要购买大量kol 去维持的项目，往往更担心这个问题。 2.空投模式本身没有问题。 空投是当下最有效的分发方式，直接激励真实的早期用户，形成良性循环的开启。利用得当，让社区用户成为项目的商务人员，项目团队则花费更多的精力聚焦于产品上。（注：HL 只有11名核心团队） 很明显，益处是长期性的，不仅仅是广告属性。 到目前为止，Lighter 一直在空投思路上跟随 HL，并进行一定的创新。利用黑盒机制，降低散户获取积分的门槛，平衡鲸鱼用户的积分产出。在空投的分配上试图做的更加均衡。 因此，我们需要 Lighter 再次证明空投模式的正确性。 —————————— 综上，Lighter 是当下行业时期的产物，特别是在链上创新整体萎靡的背景下，这种实用创新更显得尤为重要。链上项目已经站在应用时代的十字路口，如何让加密产品低门槛/低成本的推广使用，可能是成为了当下的最大方向和需求。 可以说，我们下一步需要步入DAPP的爆发时代。 Lighter 带我们的思考不止于此，通过对 Lighter 成长路径的观察，我们或许可以洞察到更多的机会。 @lightercn @Lighter_xyz

@biteye_sister @Polymarket @PolymarketTrade 今天间歇性抽风

@timemoonc @Polymarket @PolymarketTrade 昨天天气的走势图就延迟1～2小时，订单簿还正常的 今天早上居然又崩一次😢

建议 @Polymarket @PolymarketTrade 还是自己做一条链吧。 polygon 不靠谱的。别的L2更不靠谱。

@memegoai @Polymarket @PolymarketTrade 估计是流量高峰了

@timemoonc @Polymarket @PolymarketTrade pol 肯定有问题，pm 自己系统肯定也有问题

@0x_Wing @Polymarket 正常用 应该没有问题

@timemoonc @Polymarket pm是赌徒的天堂，所以正常使用是最有可能拿大结果的

盘点一下 $POLY 的空投（个人猜测）。 @Polymarket 1. $POLY 空投会是BIG吗？ 是，但我指的是总量。 分配的账号差距会非常大，AI考核可能会配置权重。 和去年/前年的判断一样，PM是2026年的大机会。会是新空投时代的小高潮（有别于2021-2024年古典空投期）。 2. 散户值得做的？ 个人觉得非常值得，因为赔率合适+新市场机会。 控制耗损，不要期待眼前可以赚钱（几乎必亏钱），摸索策略，小亏学习经验才是方向。 另外，PM的路还很长，以前瞻的思维来看，傻钱和对冲钱会越来越多，现在在早期深入学习，后面应该有更多的赚钱机会（不仅仅是空投）。 3.空投的权重可能是什么？ 这个问题需要站在项目方的视角来考虑。 如果只是交易量/活跃月/开单数量等老的思维，并不能说拿不到空投，而是性价比可能并不高。 项目方不是不需要，而是不依赖这些地址，这有别于之前的纯web3项目。（至于前段时间和zks的比较，完全是刻舟求剑，项目的质地是空投基础。） 刷和用的核心区别就是策略（最难）。 如果有策略，且策略奏效，那盈利曲线应该是总体向上。即使策略失败，盈利曲线也会有调整，毕竟谁都不傻。只有刷（无策略），盈利曲线才是缓慢向下。 4.哪些账号更容易拿到空投？ 1.回到项目方的视角，TGE后，有有效策略的用户不会离开（比如 聪明钱 市商 LP 内幕钱等），因此这类账号是空投的最优地址。 2.有策略的账号，并不意味着盈利，特别是长期来看，市场是调整的。这些有固定画像的有策略的地址，平台会挽留。随着用户经验和平台的优化，这些地址可能会成为骨干用户。 3.接着就是亏钱的地址。PM的亏钱账号远比大家想象的多，你以为80%的地址亏钱，其实是90%都不止。如果考虑长期下单，这个亏钱比例会更加恐怖。 4.最后，就是小散用户，大概也会给一些空投。PM前期没有投入过广告，也没有任何的积分奖励，加上刷量的风控，普通的用户从PM2020年艰难开局到今天，也会分一些份额作为回报。 综上，由强到弱 稳赚玩家/策略玩家/亏钱探索玩家/个人散户玩家可能都是空投的目标账号。 5.官方会封禁哪些账号？ 目前确定官方封禁的有2种，一种洗盘交易（无策略的盘口高频买卖，且一直微亏），另一种是对冲下单。（随着下单次数增加，逐步被封） 封禁开始于2024年的12月，在2025年10月份后封禁力度加大。2026年开始封禁对冲下单。 —————————————————— 最后，从2021年试用polymarket到现在，5年（2个牛市）过去了。目前算是老defi时期的独苗了，希望PM可以给积贫积弱的加密圈子带来热度和热钱。 —————————————————— PS:配图是PM的实习生说下周一是有大事发生。 不知道是什么。👀 忘记空投，保持探索。

@chessxyz @Polymarket @PolymarketTrade get

@timemoonc @Polymarket @PolymarketTrade 是的，做链复杂度和成本又不高，所以自己有流量有渠道的才是王道

@chessxyz @Polymarket @PolymarketTrade 完全同意。现在逻辑上更贴合传统业务。溢价低也挺好的，应用层谁跑出来谁老大。

因为那些鬼链都是来骗钱的呀，哪有耐心自己做应用，然后吸引的开发者都是白领撸毛党而已。 所以链的叙事gg是必然，你能做成QQ就能做腾讯云，你自己没业务做云谁用你的云服务？AWS，Google，微软，阿里，腾讯，金山哪个不是自己对服务器需求巨高，然后才倒推出来把云服务业务开放出来，你见哪个云服务是自己啥都没然后骗开发者来能做起来的，都扯淡。

@mdzzi 大户的烦恼。

服了，今天接到一通电话说自己是okx商务。 一上来就问我最近有没有耍大饼二饼（四川话），要不要加个联系方式…… 所以他怎么知道我在用欧易？他怎么知道我联系方式的🤣

@ZHRnRvrPQX1401 @Polymarket 上次就有风出来了。也是估值 20B。

@timemoonc @Polymarket 應該是融資 kalshi 最新一輪 估值 22b 融 1b , Poly 估計也要公布他新一輪的了

@crazyox @Polymarket 高认知散户有肉吃的。只是策略的门槛高了。如果只是来刷一刷跑了，大概率一般般的结果。

@timemoonc @Polymarket 散户其实挺尴尬的，权重差异大的话普通玩家可能连汤都喝不到几口

@Poni_PM @Polymarket @PolymarketTrade 是的。要不也没时间写推特。🥲

@timemoonc @Polymarket @PolymarketTrade 现在个别类目还是崩，今天这么个大交易日太耽误下单了

@chessxyz @Polymarket @PolymarketTrade 我觉得挺讽刺的，一边是 dapp 缺高性能公链，一边是所谓的高性能公链没有 dapp 🤔

@timemoonc @Polymarket @PolymarketTrade 在路上了应该，今年肯定要搬出来polygon了，世界杯来个峰值再polygon完全承载不了。

@liuyi20221 @Polymarket 小资金也可以往自己擅长的领域走。比crypto 更加长尾和碎片化。 加密市场一旦大跌，大家都是相关的，没有中性策略。

@timemoonc @Polymarket 其实感觉最好的策略是小资金直接赌，尤其是crypto的盘前，一般fdv都是虚高，快tge前买那种明显不可能的市值就行，我观察了下历史规律，一般排名第四的fdv之后都是no

@Andy78206232 @Polymarket 大家都是这么想的

@timemoonc @Polymarket 估计世界杯之前就要空投了

@AaronRuanzs @infinSai @Polymarket 嗯 毕竟kalshi算透露了

@infinSai @timemoonc @Polymarket 融资憋

@Andy78206232 @wuyou818 @Polymarket 有可能。

@wuyou818 @timemoonc @Polymarket 从这个月提供的八百万流动性激励来看 可能空投比预想的要快

@cheuk_baby @Polymarket 现在是不是好的时机呢？

@timemoonc @Polymarket 空投这里我感觉需要考虑时机

@xiaoxia68600 @Polymarket 是的。难

@timemoonc @Polymarket 如果还用原来刷量，对冲，这种撸毛策略的玩法，感觉反撸概率已经是90%了。

@wuyou818 @Polymarket 有可能是融资吧。

@timemoonc @Polymarket 空投肯定没那么快，最快预计6月份左右，慢的话今年都开不了

@infinSai @Polymarket 不知道是不是融资

@timemoonc @Polymarket 不知道是什么👀

@pcca525222 是的 PNL曲线是核心

很有意思的空投筛选角度—pnl曲线，可以很好筛选撸子和真实玩家 撸子的pnl曲线一般是逐步往下，因为高频刷量行为会伴随着损耗 真实玩家的pnl曲线则会波动更大，无论盈亏 不仅仅是poly，后续很多项目是不是也会有这个角度

@EdmundToynbee2 @Polymarket 做市商也会同时买 yes 和 no。

@timemoonc @Polymarket 同个盘子买yes和no对冲也会被封吗