Frank

最近正好在美国出差，第一次来，酒店定在了曼哈顿Midtown，一系列的经验让小时候的美国梦破碎💔 1）酒店非常贵，基本价格都在 200美金+，加上税之后，都是 250+ 美金。我定的一晚差不多 300 美金（税后），但是房间很小，隔音，设施都不好。 2）吃饭，走到哪里都要给小费，小费默认的比例是 15% 起，有的时候没有支付小费，他会喊你回去支付一下再走。越是金额小的，例如咖啡店里，咖啡一杯 5美金，小费 + 税 基本就10美金了，不敢想象花 70 RMB 喝一杯咖啡；在美国每天基本每顿饭的价格在 25 美金 ～ 40 美金（单人），第一天因为太想吃中式早餐，花了 300 RMB 买了一碗粥，一盒上海煎饺 + 2个卤蛋 + 1杯豆浆； 3）打车就更贵了。即使是在曼哈顿岛上，步行 30 mins 的路程，大概 4 km，要 60美金 ～ 70美金。遂放弃，基本都是步行 + 做 有着 100年历史的地铁。 4）买的东西是无法退税的，每个州和国家的税都是独立的，纽约的税在 8.8%，这部分是直接进入州政府。对比中国 & 欧洲，美国购物几乎毫无价格/汇率的优势。 5）纽约中位数的工资是 8w 美金（税前，每年），但是这几天感受下来，根本不够花。怪不得街上这么多流浪汉 以及 零元购； 6）满街的大麻味，甚至在店铺里买东西都有。 所以现在美国的生活优势在哪里呢？

今天财报 1. Corning Incorporated ( $GLW ) 发布时间： 盘前 (Pre-market) 市值： $151.1B 收入 Est： $4.31B YoY 增长： 18.61% 看点： AI 数据中心对光纤网络的爆发式需求以及与 Meta 达成的 $6B 长期供应协议是核心增长引擎。 2. Robinhood Markets, Inc. ( $HOOD ) 发布时间： 盘后 (Post-market) 市值： $76.3B 收入 Est： $1.14B YoY 增长： 23.85% 看点： 关注其从交易平台向“金融超级 App”转型的进展，特别是 Gold 会员订阅增长和新推出的信用卡业务。 3. Teradyne, Inc. ( $TER ) 发布时间： 盘后 (Post-market) 市值： $65.4B 收入 Est： $1.21B YoY 增长： 79.19% 看点： 半导体测试业务受益于 AI 芯片（定制 ASIC 和 HBM）的复杂性提升，同时关注协作机器人业务的复苏。 4. Bloom Energy Corporation ( $BE ) 发布时间： 盘后 (Post-market) 市值： $64.8B 收入 Est： $540.02M YoY 增长： 84.09% 看点： 随着数据中心对稳定电力的紧迫需求，公司的燃料电池订单积压（Backlog）和大型公用事业合作是焦点。 5. Silicon Motion ( $SIMO ) 发布时间： 盘后 (Post-market) 市值： $5.22B 收入 Est： $299.58M YoY 增长： 84.12% 看点： 随着智能手机和 PC 进入 GenAI 硬件升级周期，公司在高性能控制器（PCIe Gen5）领域的份额扩张是主驱动力。

Intel is suddenly back in play. Google and Meta are now evaluating Intel’s advanced packaging for their 2027 TPU and ASIC roadmap, a shift that only makes sense if the world is quietly preparing for a Taiwan risk the market refuses to price. If you really understood the Xi–Trump call, you’d know the biggest global risk isn’t an AI bubble. There is no bubble. We’re still in the early innings of a supply-constrained infrastructure supercycle. The real systemic fuse is Taiwan. If Taiwan goes offline, global compute doesn’t slow, it collapses. And hyperscalers are already planning for that scenario. Can Intel really catch this? That’s why the quiet, under-the-radar story in semis is far more important than any model release: Google and Meta are actively evaluating Intel for 2027 TPU and custom ASIC packaging. Not because TSMC is failing, but because relying on one country for the global compute stack became indefensible after this call. Can Intel really catch this? Technically, yes. The question is execution, not capability. And here’s where investors miss the plot: Intel’s packaging roadmap isn’t some half-built prototype. It’s a full-stack platform that has undergone a massive upgrade over the last 24 months. "EMIB → EMIB-High Density → Co-EMIB → Foveros → Foveros Direct" It’s a sequencing ladder that moves from 2.5D bridges to true 3D hybrid bonding. TSMC’s CoWoS is still the gold standard for density, but Intel’s roadmap is now comparable in both capability and throughput, especially for hyperscaler ASICs that don’t require maximum density but demand modularity, flexibility, and cost efficiency. Think of the difference this way: TSMC CoWoS is a luxury all-inclusive mall, stable, expensive, fully integrated. Intel EMIB/Co-EMIB is a hyper-efficient network of high-bandwidth overpasses: modular, open, scalable, cost-effective. For cloud operators designing custom silicon, that’s not a compromise. It’s the point. And it gets even more interesting when you project forward. By 2026–2027, Intel’s roadmap adds Foveros Direct, which introduces direct copper-to-copper bonding—bringing Intel into territory that narrows the gap with TSMC’s highest-end 3D packaging. For hyperscalers, that means a credible second source with genuine architectural flexibility. Front-end wafers are still the hardest part. Intel’s 18A is real, but yield and manufacturing discipline must be proven. So the near-term equilibrium will likely be hybrid: TSMC does the wafer; Intel does the packaging on U.S. soil. Not full reshoring, but a geopolitical hedge and a bargaining chip against both TSMC and NVIDIA. Microsoft is already exploring this path. Google and Meta want leverage. This is the beginning of a structural shift from a single-supplier world to a dual-anchor system over the next 3–5 years. The critical moment is 2027, when TPUs are planned for U.S. volume production and Intel’s roadmap is tested at hyperscale. Now the market question: what’s the upside if Intel actually executes? The valuation story becomes very simple. Intel is a $170B company trading at ~3x PS, a fraction of TSMC or NVIDIA. If packaging scales smoothly in 2026 and 18A hits credible yield, Intel earns a re-rate toward 4x PS: roughly $250B, about $50 per share. If Intel starts receiving real Google + Meta volume in 2027 and the market finally prices them as the world’s No. 2 advanced-packaging provider, 8x PS becomes realistic. That’s a $500B company. A $100 stock. A multi-bagger from a name everyone assumed was dead. But here is the real hinge variable: the one Wall Street always undervalues. This entire turnaround depends on one person. Intel’s new CEO, Chen Zhiwu. This isn’t a quarter-to-quarter optimization problem. It’s an industrial resurrection. Only a CEO who can simultaneously command culture, engineering discipline, geopolitical alignment, and hyperscaler trust has any chance of bending Intel’s trajectory. If Chen succeeds with packaging first, and 18A later, Intel won’t just recover. It will re-enter the strategic center of the global semiconductor map. And that’s why this is a real trade. Not a nostalgic one. A structural, geopolitical, multi-year asymmetric bet exactly the kind of setup hedge fund capital exists for.

我这两周都不写这个战争主题了，因为我已经写完了，基本的路线发展，可能性，冲击性。 当然现在复盘看不可能是精准算命泄露天机，但是基本逻辑推演框架，应该是全网独一无二 也正是基于这判断，上周策略，我才能结合美军飞行员事件，推断谈判开启。从投资角度，大盘都7%反弹，个股是20-30 下一步谈判走势为主，会有反复但是伊朗接受核心去核化条款大概率。最优是美夺岛夺浓缩铀，但全面出兵不可能，全面封锁接管霍尔木兹，欧洲中日韩协防，速战速决，绝不会再次落入伊朗拖字诀，当然伊朗自己粮食/水还有么？下一步要兵变了吧。

在加拿大每次报税的时候都很烦。 这个傻逼国家故意把所得税搞得非常复杂， 让普通人完全看不懂。 但报税针对的是加拿大所有人， 难道每个人都要请一个专业会计？ 然后几百块钱内的会计都是随便填一下， 保证会多交，绝对不会少交， 根本不可能帮你做税务规划（Tax Planning。明确一下，避税Tax Avoidance在加拿大是非法行为）。 比如CNIL制度，他妈的就是CRA那帮混蛋故意整人的。 直接把免税投资账户搞高一点不就行了。 有时真想操他妈的。

所有人都在买入包括量化基金，疯狂买入。标普10连涨，抹去所有战争跌幅。仿佛没有发生。 历史不会重复，但是会押韵。问题在于这次是人类首次历史上的AI现代战争，我第一天的定义。 和关税不一样，怎么抄作业？如果你关注了我从开战第一天到现在，你不会问这个问题。 终局已定，但是 真正决定收益差距的，不是看没看见终点 而是能不能穿越中间最恐慌、最混乱、最反人性的路径。 从开战第一天开始，到市场最恐慌，到右侧拐点出现，到停战预期升温，再到逼空与修复行情展开 我始终在公开时间线上，连续系统/跨维度/拆解这条主线，并给出过明确的风险框架、策略节奏、仓位思路与关键买入卖出时间点判断。 当然，中间某些局部细节，比如油价我开战低估、节奏判断、短期波动上会有战术摩擦。但战略主线、关键机制和几个最重要的转折点判断，在公开时间线上都被反复验证。 Veni, vidi, vici. 我来，我见，我征服。 谢谢过去一个月关注和订阅我的朋友 我们一起见证这个伟大的时代和历史事件 经历过这场恐慌，看穿了这场战争，也拿下了这场博弈。 人生不需要抓住所有机会。你只需要在真正的大时代里，抓住一次足以改写结果的机会。 下一步开启财报季，回归AI和真正的现金流审计，让我们迎接更大的人工智能时代。 一切刚刚开始。