Rainday
144 posts
我用通俗的话解释一下：
就是目前的中共的政策是用“牺牲老百姓的存款利息”和“拖延坏账出清”的办法，
来换取短期内的债务平稳和经济不发生剧烈波动，
但是这会换来了经济效率降低和金融系统风险增加的长远代价。
中文
中国金融当前存在两个显著异常：一是存款利率跌破1%；二是人民币兑美元出现升值。按照传统的克鲁格曼“不可能三角”或利率平价理论，在美联储维持高利率、国内存款利率跌破1%的严重中美利差倒挂下，人民币本应面临巨大的贬值压力。
然而，人民币汇率的“逆势走强”（即利差倒挂下的反常稳定），确实违背了完全自由市场下的资本流动规律。这种规律的“打破”，是因为中国存在资本账户非完全可兑换，并运用了强大的宏观审慎工具（如逆周期因子、离岸央票、外汇存款准备金率等）。这表明规律并未失效，而是引入了强大的外生变量——行政与管控。这符合麦金农和肖提出的“金融抑制”理论，其核心特征就是政府通过控制利率和资本跨境流动，使实际利率低于市场均衡水平。
金融抑制的目的：财富转移与隐性契约
采取上述措施最直接的目的是降低公共部门（地方政府、城投平台、国有企业）的债务利息负担。当老百姓的存款利率（名义利率）被压低，甚至实际利率（扣除通胀）极低时，本质上是储户在补贴债务人。这是一种隐性的“财富转移”或“铸币税”，通过牺牲居民端资产负债表，来为企业和政府端的债务展期（通过低息化债、地方债置换等）换取空间。
金融抑制的代价与长期风险
金融抑制最大的代价是资源错配：
效率下降：资金无法通过市场化利率流向效率最高的私营部门，而是被定向输送给需要刚性兑付的债务主体，这必然导致全要素生产率（TFP）的下降。
风险积压： “以时间换空间”意味着坏账没有真正出清，只是被拉长、平摊到了未来。
银行体系承压：长期压低利率会导致银行净息差（NIM）极度收窄，削弱银行体系自身的风险抵御能力和资本补充能力，从长远来看，这反而在银行体系内部“蓄水”，积累了系统性风险。
经验事实表明，在利差倒挂背景下，本币汇率的逆势稳定，映射出宏观审慎当局对跨境资本套利机制的有效阻断。在此约束下，内生性低利率政策成为化解存量公共债务的政策工具。
通过压缩负债端成本，政策通过隐性契约将部分债务重组成本内生化地转嫁至居民部门资产负债表。这种基于非出清状态的逆周期跨期均衡，虽在短期内维系了信用链条的稳定性，但长期来看，其内生的负外部性显著：不仅压制了银行的内源性资本补充能力，更因价格信号失真降低了资本边际产出效率，从而对全要素生产率（TFP）的长期增长形成了统计学意义上的负向约束。
中文
@sin_XHX @dorgan_1224 @XXY177 额，事实上这种中国人占据了普通人大多数，民粹主义真的很多，我不理解一个个的想要灭亡其他国家，这种丧心病狂的想法竟然能占据一个国家的主流，这真的很疯狂。
中文
@dorgan_1224 @XXY177 日本人です。
中国の人は怨みを1000年伝え、怨みを晴らしたい人間性のようです。
100年近く前の戦争において、日本の行いが中国の人に大変な苦痛を与えたのは遺憾に思う。
しかし、その時代に私達は生きていない。
現在、私の子供や親、兄弟、友達に怨みを向ける中国人をとても警戒しています。
shenlang@shenlang6
@LeFouDuBus78 @dorgan_1224 @XXY177 中国就是有仇必报的，中国可以报 1000 年前的仇。
日本語
我是中国人，我希望看到中日韩真正携手，真心不希望中日韩三国继续内耗对立。
我们东亚三国人民，长相最相近、文化最相通、历史最交融、血缘最亲近。
从文字、哲学、饮食到节日习俗，我们共享着深厚的共同根脉，这在世界上都极为罕见。
东南亚、南亚乃至其他地区的朋友们固然各有特色，但我们三国之间的相似性和亲近感，是任何其他组合都难以比拟的。
我们本该成为最亲近的伙伴、相互成就的兄弟，而不是如今这样互相敌视、消耗内力。
这不是谁天生就该仇恨谁，而是外部力量长期挑拨培植意识形态分化我们的结果。我们不能再上当。
就拿这次韩国球迷在世界杯赛场遭遇歧视来说，中日韩三国民众几乎同时站出来声援——那一刻，我们分明看到的是同胞般的共情与默契。
如果我们能把这种共情变成日常，把“竞争”变成“共赢”，东亚的未来将不可限量。
同文同种，同气连枝。
放下旧怨，面向未来。
中日韩和，则东亚兴旺。
中文
@wodanggangqiang 啊？怎么会呢…你朋友比较信息封闭吧 这些事情国内蛮多人都知道的啊😂尤其是裸检这件事 感觉抖音闹很大了
中文
@bluemerinow @dearemon 她接受了啊，所以她也报复回去婚内出轨了，后面这么恨英达原因纯是英达不管不念不在乎她儿子，所以她给儿子改名巴图
中文
@dearemon 儿子抱回私生子她可以接受，老公抱回私生子呢？宋丹丹当年可是英达出轨了，她觉得丢脸没面子，也说自己出轨了，然后离婚的女人
中文
@Boboij8 @MartinLuyue @jjamesw1 真搞笑，不知道你这么破防的原因是什么，我只是说出来已经发生和必然发生的事情。
25年已经增加了退休年龄男性3年，女性5年，
30年会加5年最低缴费年限，我同不同意没啥用，最后都会变成那样，你不骂上面的人破防骂我有啥用呢，我给你减不了一点
中文
@kujyou_Miyako99 @python_xxt 我不觉得，房地产，男女关系，躺平，包括社会氛围，黄金期的大量民粹主义，战狼，说着要把日本人灭绝的恐怖分子，跟日本上世纪一模一样
中文
