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Le déclenchement de la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran emporte de graves conséquences pour la paix et la sécurité internationale. Dans ce moment décisif, toutes les mesures sont prises pour la sécurité du territoire national et celle de nos compatriotes ainsi que de nos emprises au Moyen-Orient. La France se tient également prête à déployer les moyens nécessaires à la protection de ses partenaires les plus proches selon leur sollicitation. L’escalade en cours est dangereuse pour tous. Elle doit cesser. Le régime iranien doit comprendre qu’il n’a désormais plus d’autre option que d’engager une négociation de bonne foi pour mettre un terme à son programme nucléaire et balistique comme à ses actions de déstabilisation régionale. C’est absolument nécessaire à la sécurité de tous au Moyen-Orient. Le peuple iranien doit aussi pouvoir construire son avenir librement. Les massacres perpétrés par le régime islamique le disqualifient et nécessitent que la parole soit rendue au peuple. Le plus tôt sera le mieux. Fidèle à ses principes et consciente de ses responsabilités internationales, la France demande une réunion urgente du Conseil de sécurité des Nations unies. Je suis en contact étroit avec nos partenaires européens et nos amis au Moyen-Orient.

JUST IN: 🇺🇸 President Trump orders all federal agencies to immediately stop using Anthropic's Claude AI. "Anthropic better get their act together…or I will use the full power of the presidency to make them comply."

BREAKING: Michael Saylor says the future of programmable digital credit will be deployed on Solana

I built the first AI that earns its existence, self-improves, and replicates without a human wrote about the technology that finally gives AI write access to the world, The Automaton, and the new web for exponential sovereign AIs WEB 4.0: The birth of superintelligent life

🚨 L’histoire des frères Hunt est souvent racontée comme une anecdote spectaculaire mais c’est surtout un cas d’école pour comprendre comment les marchés fonctionnent vraiment et comment ils cassent. 📚 À la fin des années 70, le contexte est explosif avec une inflation élevée, des chocs pétroliers, une défiance vis-à-vis du dollar, et une politique monétaire encore peu crédible. Dans cet environnement, les frères Hunt, héritiers d’une immense fortune pétrolière, ont une simple conviction qui devrait vous rappeler quelque chose : la monnaie va être dévaluée et seuls les actifs réels permettront de préserver le pouvoir d’achat. L’or est déjà très surveillé et encadré donc ils se tournent vers l’argent métal. Le raisonnement de départ n’a rien de délirant car si l’inflation s’installe et que la confiance dans la monnaie s’érode, la demande pour l’argent doit augmenter. Le problème n’est pas la thèse macro mais plutôt l’échelle et la structure de marché. 📈 À partir du milieu des années 70, les Hunt commencent à accumuler de l’argent physique et des contrats à terme pour posséder. Progressivement, ils contrôlent une part énorme de l’offre disponible jusqu’à représenter près de la moitié des stocks livrables mondiaux. Le marché se tend, la liquidité se raréfie et les vendeurs disparaissent, les prix montent de 6$ l’once en 1978 à presque 50$ début 1980. 🤷‍♂️ À ce stade, le narratif devient auto-entretenu avec le grand public qui entre : on fond des bijoux, on revend des pièces, tout le monde découvre que l’argent est sous-valorisé mais en coulisses et le marché devient dysfonctionnel. Un marché où un petit nombre d’acteurs peut exiger la livraison physique de volumes massifs n’est plus un marché sain. Les autorités et les bourses de matières premières réagissent et les règles changent en plein jeu. On impose des limites de position et le marché passe en “liquidation only” (on peut uniquement vendre). 📉 À ce moment-là, l’effet de levier devient une arme contre ceux qui l’utilisent où une partie des positions des Hunt est financée à crédit via des contrats futures avec appels de marge. Quand le prix commence à baisser, les appels de marge s’enchaînent et pour y répondre, il faut vendre, ce qui fait baisser le prix et déclenche de nouveaux appels de marge. Le 27 mars 1980, le prix de l’argent s’effondre et en quelques jours, on passe de près de 50$ à moins de 11$. Les pertes sont colossales, les Hunt ne peuvent plus suivre et les banques craignent des défauts en chaîne. 🤔 Au final, les frères Hunt sont ruinés, poursuivis pour manipulation de marché, contraints de liquider des actifs et de restructurer leurs dettes. Ce qui les a détruits, c’est la structure de marché, le levier, et le fait d’avoir sous-estimé une règle fondamentale : quand un marché devient trop dangereux, les règles changent toujours. Du coup, est-ce que ce genre de scénario pourrait se reproduire en 2026 ? C'est très peu probable car les marchés sont aujourd’hui bien plus surveillés, les limites de position plus strictes, le reporting quasi instantané, mais ce serait une erreur de conclure que le risque n’existe plus. 🧐 Ce qui peut se reproduire, ce sont des situations de stress liées à la structure même des marchés. Beaucoup de marchés de matières premières fonctionnent aujourd’hui sur l'hypothèse que la majorité des contrats ne sera jamais livrée physiquement. Tant que tout le monde roule ses positions, le système tient mais le jour où une masse significative d’acteurs demande livraison ou se couvre simultanément, la tension apparaît brutalement. La grande différence avec 1980 est la vitesse. Aujourd’hui, si un marché devient dysfonctionnel, les exigences de marge sont relevées immédiatement, les limites de position sont durcies, certains produits passent en “close-only”, et la liquidité disparaît instantanément. D’où l’importance de ne jamais sous-estimer le principe de liquidité sur les marchés.

🚨 Ce qui se passe sur l’argent n’est pas un simple beau trade ou un excès spéculatif isolé. C’est un symptôme, et comme souvent en macro, ce sont les symptômes qui parlent avant les diagnostics officiels. 🤔 Quand un métal comme l’argent prend +150% en moins d’un an, il ne raconte pas d’abord une histoire de performance mais plutôt une histoire de monnaie. L’argent, comme l’or, est coté en dollars donc quand son prix explose, ce n’est pas tant que l’argent devient miraculeusement plus rare du jour au lendemain, c’est surtout que le marché dégrade la valeur réelle de la monnaie dans laquelle il est exprimé. On est face à un vote de défiance feutré. 🧐 Ce mouvement dit quelque chose de fondamental : le système actuel continue de fonctionner mais au prix d’une dilution progressive. La dette ne sera pas remboursée, elle sera absorbée par le temps, la croissance nominale et l’inflation. Même quand l’inflation officielle recule, le régime reste inflationniste dans son ADN avec des déficits structurels, des besoins d’investissement colossaux, et des contraintes politiques sur les banques centrales. 📈 L’argent ajoute une couche supplémentaire parce qu’il n’est pas qu’un actif monétaire mais aussi un métal industriel stratégique. Il est au cœur de l’électrification, du solaire, de l’électronique, et des semi-conducteurs, mais la transition énergétique repose sur une promesse paradoxale : un monde plus vert mais beaucoup plus gourmand en métaux, et là, le réel rattrape le narratif. L’offre est rigide, les projets miniers prennent des années, les coûts montent, et la demande est structurelle. 🇨🇳 Dans ce contexte, la Chine joue un rôle clé. Quand les Chinois achètent massivement de l’argent, ce n’est ni émotionnel ni tactique, c’est stratégique. Il y a une logique de dé-dollarisation des réserves, une logique de sécurisation industrielle, et une logique de canalisation de l’épargne domestique dans un monde où l’immobilier est fragilisé et les sorties de capitaux contrôlées. Mais surtout, ils achètent de façon régulière, silencieuse, sur un marché petit et peu liquide. Ce type de demande change durablement l’équilibre. ⚠️ Ce qui interpelle aussi, c’est la vitesse du mouvement. L’argent est historiquement volatil mais quand il accélère aussi brutalement, ce n’est pas une allocation long terme bien rangée. C’est un marché qui anticipe un changement de régime et qui exagère toujours un peu ce qu’il pressent. Ce genre de phase apparaît rarement dans des environnements parfaitement stables. 🤷‍♂️ Est-ce que c’est inflationniste ? Pas de manière frontale et immédiate comme le pétrole, mais indirectement, oui, par les coûts industriels, par les anticipations et la psychologie. Quand les métaux réels montent, ils envoient un message simple : la monnaie se déprécie. Cela rend l’inflation plus persistante, plus difficile à éradiquer même si elle n’explose pas demain matin. 3% is the new 2% malgré le trucage des données par un certain président, vous comprenez ? ✅ Ici, l’argent ne crie pas effondrement, ne signale pas un crash imminent mais murmure autre chose : le monde d’après 2008 n’est pas réparable mais seulement prolongeable, et pour le prolonger, il faut accepter plus de volatilité, plus de contraintes réelles, plus de tensions entre actifs financiers et actifs tangibles. Ce mouvement est logique dans un monde très endetté, politiquement contraint, engagé dans une transition coûteuse, et de plus en plus fragmenté géopolitiquement. Cet actif est l’un des premiers actifs à rendre visibles ces déséquilibres.

Le 3 janvier 2009, à 18H15, Satoshi Nakamoto a extrait le tout premier bloc Bitcoin. Le GENESIS BLOC. Retour sur ce jour historique pour le Bitcoin, mais également remplis de mystère ! 🧵👇